82562 Andhra Pradesh 2010: Implicaciones mundiales de la crisis en las microfinanzas de la India ENFOQUES L a crisis que surgió en el estado indio de Andhra Pradesh a comienzos de octubre de 2010 afectó al epicentro de las microfinanzas de la India y ha Los GAA indios se crearon inicialmente como una fórmula para llevar la formación y otros servicios no financieros a las zonas rurales; algunos también tenido implicaciones en el estado, en todo el país movilizaban ahorros y concedían préstamos a los y en el mundo. Mientras que en Andhra Pradesh miembros. Sin embargo, a través del programa de los acontecimientos prosiguen su curso, en esta vinculación con los bancos, el modelo GAA comenzó nota se proporciona información básica y se aclara a incluir créditos bancarios, lo que hizo posible que cuál es el contexto de la situación, que plantea el volumen de los préstamos fuese mucho mayor. En cuestionamientos importantes sobre la evolución la actualidad hay 4,5 millones de GAA receptores de de los mercados microfinancieros en sentido más crédito en todo el país, con 58 millones de miembros. amplio. El movimiento GAA ha recibido un apoyo Inclusión financiera en la India considerable por parte de las políticas nacionales, encabezado por el National Bank for Agriculture and La India cuenta con una población de 1200 millones Rural Development (Banco Nacional de Agricultura y de habitantes, y menos de la cuarta parte de los Desarrollo Rural, NABARD). El papel del NABARD, adultos tiene acceso a servicios de financiamiento en conjunción con una política de préstamos a oficiales básicos. En la India, las iniciativas de inclusión sectores prioritarios, incitó al sistema bancario a financiera no son una novedad. A lo largo del último otorgar préstamos a los GAA. Esta fórmula fue muy siglo, se pusieron en marcha diversas medidas bien acogida y se incrementó en gran medida en innovadoras para mejorar el acceso de las personas el decenio de 1990. El modelo indio de GAA sigue pobres al financiamiento. A comienzos del siglo  xx, siendo único en tamaño y acercamiento a los pobres, se aprobaron leyes que contemplaban la creación de si bien su nivel de sostenibilidad es diverso. Algunos instituciones financieras de naturaleza cooperativa programas de vinculación entre GAA y bancos a disposición de los habitantes de las zonas rurales. son poco costosos y sostenibles financieramente1, Tras la independencia en 1947, la mayor parte del mientras que otros programas GAA no cubren todos sector financiero de la India se nacionalizó. El objetivo los costos, tienen un bajo índice de reembolso o era en parte garantizar el acceso al financiamiento a dependen permanentemente de subvenciones. Los N.º 67 una proporción mayor de indios, en especial a los GAA siguen brindando toda una serie de medios Noviembre de que vivían en las zonas rurales. La India estableció de subsistencia y servicios de potenciación que van 2010 un tipo especial de bancos rurales regionales en el mucho más allá de los meramente financieros. decenio de 1970, a fin de afianzar más la presencia en las zonas no urbanas. Ya en el decenio de 1980, una El auge de las instituciones serie de emprendedores sociales creo el programa de microfinanzas de vinculación entre grupos de autoayuda (GAA) y bancos, por el que se alentaba a la banca comercial a En el decenio de 1990, las reformas económicas prestar fondos a grupos de 10 a 20 mujeres. que se llevaron a cabo en la India propiciaron que 1 Véase Isern et al. (2007). 2 el sector privado desempeñase un mayor papel últimamente, por fondos genéricos de inversión de en el sistema bancario. Entre dichas reformas, capital privado. surgió un nuevo tipo de proveedor privado de microfinanzas: las instituciones de microfinanzas En 2010, las nuevas IMF crecieron a una tasa anual (IMF), que inicialmente operaban sin fines de lucro del 80% y alcanzaron 27 millones de prestatarios en (sociedades y otras formas jurídicas “sin dueño”), el conjunto de la India (Srinivasan 2010), casi en su pero que enseguida desplazaron sus operaciones totalidad mediante un tipo de préstamo estándar hacia instituciones financieras no bancarias con fines para grupos que es habitual en Asia meridional. Lo de lucro. Fue complicado pasar de un sistema sin importante es que estas IMF tienen prohibido por fines de lucro al sistema lucrativo de las instituciones ley aceptar depósitos, de forma que dependen en financieras no bancarias, pues con frecuencia en las gran medida de la deuda contraída con los bancos entidades sin fines de lucro y en otras entidades comerciales para impulsar su crecimiento2. de reciente creación en muchos casos (tales como los fideicomisos de beneficio mutuo rentables para los clientes) no estaban claros los derechos de La capital de las microfinanzas: voto ni la influencia que se ejercía sobre las nuevas Andhra Pradesh instituciones financieras no bancarias. Lo habitual es que la influencia estuviese únicamente en manos Andhra Pradesh, situado en el sudeste de la India, es de los fundadores iniciales (Sriram 2010). En los el quinto estado más poblado del total de 28 estados últimos años, la práctica habitual ha consistido en que tiene el país y cuenta con 75  millones de que las IMF que inician su actividad lo hacen en habitantes. Los últimos gobiernos estatales de Andhra calidad de instituciones financieras no bancarias Pradesh han invertido en políticas y programas desde el principio, de forma que no sea necesaria progresivos, cuyo objetivo era el crecimiento y transformación alguna. el establecimiento de una colosal industria de las tecnologías de la información en torno a la ciudad de En 2010 había al menos 30 IMF que operaban como Hyderabad. Andhra Pradesh ha ejecutado también instituciones financieras no bancarias, muchas con varios proyectos a gran escala para combatir la una sólida trayectoria de crecimiento. pobreza, de entre los que cabe destacar el llamado Society to Eliminate Rural Poverty (Sociedad para la Este nuevo tipo de IMF que operan como instituciones Eliminación de la Pobreza Rural, SERP). financieras no bancarias cuenta con el respaldo de las políticas gubernamentales y de la inversión directa. El SERP es un programa de prestación de servicios, El estatal Small Industries Development Bank of India perteneciente al Departamento de Desarrollo (Banco de Desarrollo de Pequeñas Industrias de la Rural del Gobierno estatal, que ofrece planes de India, SIDBI) ha incrementado de forma constante promoción de los medios de subsistencia con una sus préstamos a las IMF, en el marco de su plan enorme repercusión, como la creación de empleo, la de apoyo a las pequeñas empresas. Los préstamos formación profesional y el acceso al ahorro y al crédito otorgados por la banca comercial a las IMF también a través de los GAA. Los GAA cuentan con una larga se tienen en cuenta en las cuotas de préstamos e importante trayectoria en Andhra Pradesh, además a sectores prioritarios. En años recientes, las IMF de estar más presentes allí que en cualquier otro también se han capitalizado mediante inversiones estado: existen un total de 1,47 millones de GAA, con de capital accionario efectuadas por instrumentos 17,1 millones de clientes en todo el estado (Srinivasan especializados de inversión en microfinanzas y, 2010). En el contexto más amplio de la presencia 2 Los bancos indios asumen un riesgo de aproximadamente 270 000 millones de rupias indias frente a las IMF de Andhra Pradesh, según el organismo encargado del sector del microfinanciamiento: la Red de Instituciones de Microfinanzas (Microfinance Institutions Network, MFIN) 3 de los GAA en Andhra Pradesh, la SERP (junto con procedente de instrumentos especializados de otros programas gubernamentales de ese estado) inversión en microfinanzas especializados, así como disfruta de una presencia considerable y trabaja en incorporar a accionistas privados. Esa inyección de directamente con 9,5 millones de clientes de dichos dinero ha generado el capital social necesario para GAA . El Gobierno federal prevé ampliar esta fórmula 3 el crecimiento, pero además ha creado un potente a otros estados, sobre todo a Bihar, un estado que incentivo para que se mantengan los niveles de alto dispone de un mercado de microfinanciero menos crecimiento y rentabilidad que dan lugar a una más desarrollado que el de Andhra Pradesh y de mucho alta valoración. Todo esto ha propiciado que las IMF menor alcance. sean consideradas, ante todo, como organizaciones lucrativas. Si bien la mayoría de las IMF han actuado Uno de los motivos por los que los hogares reciben con responsabilidad, algunas han generado una enormes cantidades de crédito del programa de rentabilidad de los activos insólitamente alta, han vinculación entre los GAA y los bancos que respalda retribuido muy generosamente a sus ejecutivos y han la SERP es el “programa de inclusión financiera total” sido poco transparentes, de forma que lo único que que el Gobierno de Andhra Pradesh inició hace tres se ha conseguido ha sido que el estereotipo en torno años. Los GAA se basaban tradicionalmente en a ellas sea negativo. los ahorros de sus miembros, y las normas por lo general delimitaban los préstamos bancarios que se En los últimos años, las IMF de la India han concedían a los GAA a tres a cuatro veces dicha base diversificado su cobertura geográfica, y el porcentaje de ahorro, por lo que el endeudamiento se limitaba que tiene Andhra Pradesh en la presencia nacional en la práctica a 100 000 rupias o menos. Sin embargo, total de las IMF se ha visto reducido a menos de bajo el nuevo Programa, los bancos comenzaron a un tercio. No obstante, algunas de las principales prestar hasta 500  000 rupias a determinados GAA. IMF siguen centrándose en gran medida en Andhra Además, algunos préstamos otorgados a GAA Pradesh, donde el crecimiento ha sido rápido. tenían un plazo de reembolso de cinco años, cuando anteriormente era de un año, y todo interés abonado La presencia tanto del programa de los GAA, amplio, por un GAA superior al 3% se lo restituía el Gobierno bien financiado y respaldado por el estado, como de de Andhra Pradesh a ese GAA, siempre y cuando cinco de las IMF de la India de mayor envergadura y este no dejase de cumplir con el préstamo bancario. crecimiento ha dado lugar a una rápida proliferación La SERP alentó a los miembros de los GAA a devolver del crédito a lo largo y ancho de Andhra Pradesh y los préstamos a los prestamistas y a las IMF, si bien al uso generalizado de créditos múltiples por parte todo parece indicar que, en lugar de obrar así, de los prestatarios. Además, la deuda de los hogares conservaron múltiples préstamos de diversas fuentes. registra niveles altos. En Andhra Pradesh, la deuda pendiente por hogar es de una media de 65  000 A finales del decenio de 1990, algunas de las primeras rupias, frente a una media nacional de 7700 rupias de IMF de la India comenzaron su andadura en Andhra deuda pendiente por microfinanciamiento por cada Pradesh. En la actualidad, cinco de las principales hogar pobre4. IMF que operan como instituciones financieras no bancarias de la India tienen su sede en Andhra El crecimiento paralelo de dos planteamientos para la Pradesh, lo que convierte al estado en el epicentro concesión de créditos ha ampliado notablemente el de la industria de las microfinanzas de la India. En los alcance del crédito a lo largo de los últimos años, tal y últimos cinco años, las IMF de Andhra Pradesh han sido como ha ocurrido en el caso de la competitividad entre de las primeras en atraer una inversión considerable los GAA apoyados por el estado y las IMF privadas. 3 Datos del registro de IMF, noviembre de 2010, Departamento de Desarrollo Rural, Gobierno de Andhra Pradesh. 4 Srinivasan (2010) calcula que el número total de clientes de las microfinanzas en Andhra Pradesh es de 25,36 millones (19,11 millones son miembros de GAA y 6,25 millones son clientes de IMF), con una deuda total de 165 000 millones de rupias. 4 Los préstamos de GAA se destinan a 17,1  millones donde únicamente el 11% solicitaba préstamos a de sus miembros, con 117  000  millones de  rupias las IMF. En todo caso, se tuvieron en cuenta todos comprometidas (Srinivasan 2010). En noviembre de los hogares rurales (y no solo los hogares pobres) 2010, las IMF contaban con 9,7 millones de prestatarios, de Andhra Pradesh. En función del crecimiento con 72 000 millones de rupias comprometidas, según registrado desde que se llevó a cabo el estudio y de el Gobierno. Sin embargo, las IMF, aunque su alcance una relativa distorsión en el muestreo, es probable total es algo menor que el de los GAA, han crecido que ese 11% subestime en gran medida el nivel de más rápidamente durante los pasados 18 a 24 meses, penetración de los préstamos de las IMF, si bien al ralentizarse los desembolsos de estos últimos. en estos momentos no existe ningún análisis de la Además, el plazo de reembolso de muchos préstamos demanda que aporte una cifra exacta. de GAA es considerablemente superior y a menudo más flexible que el de las IMF, por lo que se reduce En resumidas cuentas, la penetración de las el monto de las cuotas de amortización y, por tanto, microfinanzas en Andhra Pradesh es mucho mayor la carga del servicio de la deuda sobre el prestatario. que en el resto de estados de la India. La deuda de los No obstante, su alcance, junto con su crecimiento hogares proviene de diversas fuentes, no solo de las constante, supone que las cuentas de prestatarios IMF. La idea que cabe extraer de estos datos sugiere de GAA e IMF conjuntamente y sobre una base per que los hogares de Andhra Pradesh disponen de cápita cuadriplican con creces la media de los estados demasiados préstamos y soportan una deuda mucho indios. Srinivasan (2010) compara cinco estados indios mayor de la que parece ser asumible a tenor de su con un alto nivel de penetración de las microfinanzas nivel de ingresos y capacidad de reembolso. y determina que la cantidad media del préstamo por hogar pobre en Andhra Pradesh triplica a la del Octubre de 2010: siguiente estado más grande. A tenor de todas estas Estalla la crisis cuantificaciones, la concesión de crédito en Andhra Pradesh ha alcanzado proporciones muchísimo En 2005-06, uno de los 23 distritos administrativos mayores que las de cualquier otro estado de la India. de Andhra Pradesh atravesó una crisis cuando el Los informes señalan, además, que son numerosos los Gobierno del distrito cerró 50 filiales de cuatro IMF hogares que cuentan con préstamos múltiples, lo que por acusaciones de cobros deshonestos, prácticas aumenta su deuda general de forma considerable. operativas ilegales (como quedarse con ahorros), mala gobernanza, altas tasas de interés y lucro6. En Estos datos actuales sobre la penetración de la oferta aquel momento, la disputa se apaciguó cuando las quedan corroborados en parte por un estudio de IMF aceptaron atenerse a un código de conducta, la demanda realizado hace casi año y medio por el además de recibir el apoyo del Gobierno nacional Centro para el Microfinanciamiento del Institute for y el Reserve Bank of India (Banco de la Reserva Financial Management and Research (IFMR). Johnson de la India), que reconocieron el útil papel que y Meka (2010) señalan que el 83% de los hogares desempeñan las IMF al proporcionar créditos a disponía de préstamos concedidos por más de una hogares con ingreso bajo. fuente, incluidos los prestamistas, con numerosos hogares que afrontaban hasta cuatro préstamos Sin embargo, desde entonces se viene fraguando una simultáneamente . 5 rivalidad entre los modelos de las IMF y de los GAA, que compiten entre sí para atender a los pobres y que El estudio determinó que había un alto nivel de a menudo están presentes en las mismas localidades. penetración de los GAA en los hogares rurales, en La oferta pública inicial de SKS a comienzos de este 5 Datos extraídos de un estudio efectuado por el Centro para el Microfinanciamiento en 2009. Se estudiaron 1922 hogares rurales y se recopiló información sobre el uso que estos hacían de los productos financieros informales y formales. Se puede acceder a estos datos en “Access to Finance Data”, http://ifmr.ac.in/cmf/resources.html. Véase también el blog del CGAP sobre microfinanciamiento en http://microfinance.cgap. org/2010/11/11/who%e2%80%99s-the-culprit-accessing-finance-in-andhra-pradesh. 6 Para más información, consúltese Ghate (2007). 5 año puso de manifiesto tanto el enorme potencial lugares. Es posible que algunas IMF se vean obligadas de rendimientos que tiene el modelo IMF como las a cerrar o a reducir drásticamente sus operaciones en posibles oportunidades que brinda para mejorar la Andhra Pradesh. Como consecuencia, podría llegar inclusión financiera, además de subrayar los posibles a desaparecer un servicio crediticio que las personas altos rendimientos y generosa compensación a los pobres habían acabado por considerar fiable en sus ejecutivos que ofrece7. vidas, por otra parte inciertas. La prensa se hizo eco de la oferta pública inicial de SKS El hecho de que los clientes no devuelvan los y los diversos medios de comunicación examinaron préstamos ha cobrado ímpetu puesto que los políticos la historia desde varios ángulos. Los informes que a nivel estatal han aprovechado la oportunidad para se publicaron durante el verano mencionaban la formular declaraciones populistas, mientras que el existencia de un vínculo entre las prácticas de IMF y personal de las IMF sigue intimidado y no reanuda algunos suicidios cometidos en Andhra Pradesh. La las operaciones normales en muchas zonas de situación alcanzó su punto culminante a comienzos Andhra Pradesh8. Este entorno incita a los clientes de octubre, cuando el ministro jefe de Andhra a cuestionarse su obligación de reembolso, lo que Pradesh aprobó “una ordenanza para proteger a podría tener enormes repercusiones en los índices de los grupos de autoayuda compuestos por mujeres cobro tanto de las IMF como de los GAA. de la explotación ejercida por las instituciones de microfinanzas en el estado de Andhra Pradesh”, Las partes interesadas de lugares distintos de Andhra con el objetivo de establecer una serie de nuevas Pradesh también han reaccionado al conflicto condiciones para las IMF, incluido el registro por existente entre el Gobierno estatal y las IMF y a la distrito, el requisito de efectuar los cobros cerca de intensa cobertura mediática. El Banco de la Reserva las oficinas del gobierno local, el establecimiento de la India, regulador de las IMF que operan como de un calendario de reembolso mensual y otras instituciones financieras no bancarias, aunque por el medidas que inciden en la forma en que operan las momento no ha hecho ninguna declaración pública, ha IMF. Esta ordenanza ha propiciado una situación creado un subcomité encargado de analizar diversas general que obstaculiza la labor de las IMF sobre el cuestiones relacionadas con las microfinanzas en el terreno, provocando una fuerte caída del cobro de contexto nacional, entre ellas la reconsideración de sus préstamos en Andhra Pradesh. la clasificación de los préstamos de las IMF como financiamiento otorgado a sectores prioritarios. El Ante el bajo índice de cobro de préstamos, las Ministerio de Finanzas ha respaldado la presencia IMF cuyo riesgo es proporcionalmente mayor en continua y el valor de las IMF, y al mismo tiempo ha Andhra Pradesh podrían tener dificultades a la insistido para que mejoren sus prácticas, reduzcan hora de refinanciar sus préstamos con los bancos los tipos de interés y se rijan por una regulación más comerciales o de movilizar más capital accionario. estricta. Los mercados financieros han tomado nota Las IMF que se muestren incapaces de negociar de esta situación; el precio de las acciones de SKS ha eficazmente su financiamiento podrían perder su caído vertiginosamente y, en la situación actual, es liquidez y declararse insolventes. Incluso las IMF poco probable que se realice en breve un seguimiento que están bien capitalizadas y que disponen de una de la oferta pública inicial de las IMF9. cartera de clientes diversificada desde un punto de vista geográfico, no solo en Andhra Pradesh, podrían En los últimos años, el nivel de rentabilidad y el lucro verse obligadas a asumir enormes pérdidas en dicho privado han sido causa de preocupación política y estado, lo que repercutiría en su crecimiento en otros han planteado cuestiones en torno a la gestión de 7 Véase Chen, Rasmussen, Reille y Rozas (2010). 8 Según Sa-Dhan, Andhra Pradesh registra más de la cuarta parte del total de préstamos pendientes de las IMF del país, lo que supone 52 351,4 millones de rupias. DNA India (2010) señala que los préstamos sin recuperar representan entre 500 millones de rupias y 750 millones de rupias. 9 Según el Deccan Chronicle (2010), los bancos ya han frenado el desembolso de aproximadamente 1750 millones de rupias y 2000 millones de rupias destinadas a unas 44 IMF. 6 la reputación en una industria cuya mera existencia algún tiempo antes de que sea plenamente operativa, se basa en hacer el bien poniéndose al servicio de la central de riesgo va a ayudar a las IMF a conceder los pobres. El potencial de sustanciosos beneficios préstamos de manera más responsable. Se está obtenidos por los promotores de las IMF y por sus considerando muy seriamente actualizar la regulación inversores, que los titulares reflejaron gráficamente de la industria de las microfinanzas, tanto para a partir de finales de julio en relación con la oferta garantizar el cumplimiento de unas normas aceptables, pública inicial de SKS, ha servido para exacerbar la como para establecer una seguridad reguladora para cuestión de las altas tasas de interés, un tema candente las IMF; se plantea, además, estrechar la relación de las siempre en las relaciones políticas y públicas .10 IMF con los clientes a través de la prestación de toda una gama de productos financieros, para no depender En el momento de escribir este artículo, la industria excesivamente de los préstamos a pequeños grupos. de las microfinanzas y varias partes interesadas están negociando en un primer momento fórmulas que El camino a seguir garanticen la viabilidad de este sector en Andhra Pradesh y posteriormente métodos que permitan Hace un decenio, lo que más preocupaba a la seguir avanzando de forma constructiva. En el marco industria del microfinanciamiento era establecer del diálogo actual con el Gobierno estatal, las IMF han modelos que se pudieran ampliar y fueran sostenibles propuesto reducir las tasas de interés y reestructurar financieramente a fin de proporcionar servicios a las la deuda. Las negociaciones han permitido a las IMF personas con ingreso bajo. En la actualidad vemos retomar parte del desembolso y de las operaciones que en ese ámbito se ha avanzado muchísimo. En de cobro de préstamos, si bien el personal sigue en todo el mundo, también en la India, el movimiento su mayor parte sin poder desempeñar las actividades de los microcréditos ha demostrado que es posible habituales de esa índole. ofrecer a gran escala servicios financieros a las personas pobres que viven en zonas rurales, sin que Hallar una pronta solución es de vital importancia dependan de las subvenciones. Como consecuencia, para poder proseguir la labor esencial de asegurar hoy en día hay  millones de hogares pobres que a los pobres el acceso a servicios responsables de tienen acceso al crédito y también, cada vez más, al financiamiento. Para las personas pobres es crucial ahorro, a los seguros y a los servicios de transferencia que la infraestructura de los servicios financieros se de dinero, que emplean para gestionar su economía mantenga; para ello es necesario que se reanude el doméstica de una forma más eficaz. Aun así, todavía cobro y el desembolso de préstamos en Andhra Pradesh hay 2700 millones de personas en el mundo que no y que los bancos sigan proporcionando liquidez a los tienen acceso a servicios formales de financiamiento diversos suministradores microfinancieros. que sean menos costosos y más seguros que las alternativas informales. Sigue siendo prioritario Para seguir adelante, la industria de las microfinanzas asegurar que los segmentos de la población con bajo debe ser absolutamente seria a la hora de poner ingreso a los que todavía no se haya llegado puedan en marcha un programa de financiamiento que sea acceder a dichos servicios, también entre amplias responsable y que contemple la transparencia en torno franjas de la población india. a los tipos de interés que se cobran a los clientes. Antes de la crisis, las IMF ya habían iniciado un proceso que Incluso en este contexto más amplio, vemos, sin las obligaba a publicar sus tasas de interés a comienzos embargo, que el modelo de prestación exclusiva de de cada año a través de un tercero: Microfinance microcréditos tiene importantes limitaciones y que Transparency . En 2009, las IMF decidieron invertir 11 la tensión causada por el rápido crecimiento se ha en una central de riesgo. Aunque tal vez transcurra ramificado. Lo ocurrido en Andhra Pradesh trae a la 10 Véase The Economist (2010a). 11 http://www.mftransparency.org. 7 luz algunas de las cuestiones que surgieron en años las IMF indias sean vulnerables a la hora de refinanciar recientes en otros mercados microfinancieros que los riesgos en épocas de tensión en los mercados. crecieron considerablemente . 12 Todo ello plantea cuestiones fundamentales que ha En la India, el énfasis que pusieron los inversores en de abordar la comunidad microfinanciera. En primer el crecimiento y la mayor rentabilidad que generaban lugar, a nivel institucional: los altos índices de crecimiento supusieron un sólido incentivo para una rápida expansión. Estos incentivos • ¿Cómo evaluar a los accionistas de los proveedores se transmiten desde los directivos de las IMF a los de servicios de financiamiento, la gestión y cargos medios, y estos a su vez los difunden entre los incentivos al personal para garantizar una los empleados que gestionan los préstamos. Esta viabilidad a largo plazo, en la medida en que dicha forma de incentivar en cadena puede generar un viabilidad no emana únicamente de los beneficios comportamiento que distorsiona los principios para los accionistas, sino de una sólida propuesta básicos de las buenas prácticas bancarias y derivar de beneficios para los clientes? en una serie de vulnerabilidades que es necesario • ¿Hasta qué punto es sostenible el modelo de abordar: instituciones especializadas en microcréditos? • ¿Qué pueden hacer los inversores y las • La rápida expansión del crédito en mercados muy instituciones para garantizar el crecimiento concentrados y la pérdida de la disciplina crediticia sostenible y evitar una saturación del mercado o puede ocasionar un riesgo mucho mayor de tensión el sobreendeudamiento de los clientes? ¿Cómo debido a los altos niveles de endeudamiento. El se puede alentar a los inversores que tienen una crecimiento puede socavar la disciplina crediticia, motivación social a que reorienten su inversión lo que causa un aumento inadecuado de las desde los mercados saturados—que son escasos, cantidades prestadas, la elección de atajos en el pero que tienen un perfil alto—hacia los numerosos proceso de emisión de garantías y da lugar a una “desiertos” de servicios de financiamiento que hay oferta excesiva de crédito. Los incentivos sobre en todo el mundo? el terreno muchas veces se basan tan solo en el volumen de desembolso y de cobro, sin que se A continuación, a nivel de los mercados: estimule suficientemente la correcta emisión de garantías o la atención al cliente. • ¿Funciona la autorregulación a la hora de compartir • Todo crecimiento que sobrepase los controles información crediticia y establecer códigos de internos de los proveedores de servicios conducta sobre cuestiones relativas a los sistemas financieros hace que sean más vulnerables ante la de cobro culturalmente aceptables, los sistemas de inadecuación de la tecnología y los sistemas y ante solución de diferencias, etc.? una tasa desfavorable de desgaste y rotación del • ¿Qué tipo de infraestructura formal de los personal. mercados hace falta para apoyar a un número • Al depender únicamente de los servicios crediticios, creciente de proveedores y proteger a los clientes? las IMF de la India son especialmente vulnerables ¿Qué nivel razonable de deuda productiva pueden en cuanto a la calidad de los activos, puesto que los asumir las personas pobres? prestatarios no tienen ningún vínculo en materia de • ¿Cómo variar el planteamiento de forma que se depósitos con estas entidades. Además, la fuerte eviten las crisis crediticias? ¿Qué va a hacer falta para dependencia que tienen las IMF frente a la deuda prestar más atención a las necesidades de los clientes bancaria básica (junto con una combinación de en el ámbito de los servicios de financiamiento? instrumentos de los mercados de capital) hace que ¿Qué papel desempeñan los reguladores y los 12 Véase Chen, Rasmussen y Reille (2010). 8 responsables de la formulación de políticas a la http://www.cgap.org/gm/document-1.9.42393/ hora de garantizar la protección de los clientes y FN61.pdf la capacidad financiera de los consumidores de forma que las decisiones que toman los hogares Chen, Greg, Stephen Rasmussen, Xavier Reille y sean más acertadas? ¿Cómo deben establecer los Daniel Rozas. 2010. “Indian Microfinance Goes responsables políticos el equilibrio entre un acceso Public: The SKS Initial Public Offering”. Enfoques garantizado y amplio al financiamiento y la defensa n.º 65. Washington, DC: CGAP, septiembre, http:// de los intereses de los clientes? www.cgap.org/gm/document-1.9.47613/FN65_Rev. pdf Estas preguntas aluden a la cuestión más amplia de cómo proporcionar servicios de buena calidad Deccan Chronicle. 2010. “MFIs face music, banks a más personas y garantizar al mismo tiempo stop loans”. 22 de octubre. una serie de salvaguardias adecuadas para los clientes. Todo plan sobre inclusión financiera que Dichter, Thomas y Malcolm Harper, comps. 2007. verdaderamente aborde las necesidades de los What’s Wrong with Microfinance? Rugby. clientes pobres dictamina que la responsabilidad no recae únicamente en los proveedores, sino vEconomist. 2010a. “Microfinance in India: también en los responsables políticos, los donantes Discredited”. The Economist, 4 de noviembre. y los inversores, además de la comunidad mundial de las microfinanzas, con el fin de garantizar una Ghate, Prabhu. 2007. “Learning from the Andhra gobernanza adecuada, políticas operativas y Pradesh crisis”. En Thomas Dichter y Malcolm Harper, estructuras de incentivos a todos los niveles, que comps., What’s Wrong with Microfinance?. Rugby. defiendan adecuadamente a los clientes, para así ofrecer servicios de alta calidad. A medida que los Gobierno de Andhra Pradesh. 2010. Datos del mercados locales maduren, el modelo de prestación registro de IMF, noviembre de 2010, Departamento de servicios de financiamiento destinados a los de Desarrollo Rural, Gobierno de Andhra Pradesh. pobres debe evolucionar para respaldar una expansión correcta y el incremento de una amplia gama de productos de utilidad para los pobres. Intellecap. 2010. “Indian Microfinance Crisis of 2010: Turf War or a Battle of Intentions?”. An Intellecap White Paper, octubre. 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Economic & Political Weekly, 12 de junio. http://microfinance.cgap.org/2010/11/11/ who%E2%80%99s-the-culprit-accessing-finance-in- andhra-pradesh/ CGAP N.º 67 Noviembre de 2010 Comparta este número de Enfoques con sus colegas o solicite ejemplares adicionales de este u otros artículos de la serie. CGAP agradecerá sus comentarios sobre este trabajo. Todas las publicaciones del CGAP están disponibles en su sitio web: www.cgap.org. CGAP 1818 H Street, NW MSN P3-300 Washington, DC 20433 EE. UU. Tel: 202-473-9594 Fax: 202-522-3744 Correo electrónico: cgap@worldbank.org © CGAP, 2010 Con fines bibliográficos se sugiere citar esta nota de la serie como: CGAP. “Andhra Pradesh 2010: Implicaciones mundiales de la crisis en las microfinanzas de la India”. Enfoques n.º 67. Washington, DC: CGAP, noviembre.