34669 H E R R A M I E N TA 2 Elaboración de códigos de las mejores prácticas para el gobierno corporativo Foro Mundial sobre Gobierno Corporativo G U Í A D E L U S U A R I O © 2005 Los permisos para copiar o reproducir Banco Internacional de una parte de estos materiales pueden Reconstrucción y Fomento/ obtenerse enviando una solicitud con Banco Mundial toda la información necesaria a la 1818 H Street, N.W. siguiente dirección: Washington, D.C. 20433 The World Bank Permissions Desk Office of the Publisher Reservados todos los derechos. 1818 H Street, N.W. 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Hoy asociaciones profesionales (como las de abogados en día, es probable que los inversionistas nacionales y contadores), los sindicatos y las agrupaciones e internacionales prefieran mantenerse alejados empresariales (como las cámaras de comercio) de los países que no garantizan los derechos del estén bien representados en el comité. inversionista, no facilitan el acceso a la información institucional ni aseguran la adopción de prácticas Si bien hoy en día son muchos los países que han acertadas por parte de los consejos de administración. adoptado códigos de gobierno corporativo para las mejores prácticas, la dirección de una empresa reviste Si bien existe una mayor globalización de las economías carácter dinámico. Un código de mejores prácticas no y se han adoptado directrices institucionales a nivel deviene en ley inflexible e irrevocable, como la de los internacional, cada país tiene sus propios valores, medos y persas. En realidad, deberá ser releído, normas societarias, maneras de hacer negocios y mejorado y revisado a medida que la actividad circunstancias especiales. Así pues, a fin de guiar a las empresarial se vaya modificando en respuesta autoridades normativas, los actores del mercado y las a los cambios de costumbres de la sociedad. empresas en la adopción de prácticas institucionales acertadas a nivel local, todos los países deberían tratar En resumen, la elaboración de un código de las de elaborar su propio código de gobierno corporativo. mejores prácticas en un país es una tarea que exige Éste fue precisamente el marco de ideas en el que se constancia y especial dedicación. Requiere tiempo redactaron las directivas para el gobierno corporativo y esfuerzo, y debe haber participantes dispuestos a en el Commonwealth. hacerlo por su país. Sin embargo, habida cuenta de las inversiones institucionales a nivel internacional que se Naturalmente, los principios y directivas que integran realizan en el mundo electrónico y sin fronteras de hoy el código de un país deben ajustarse a las normas en día, todos los países deberían tratar de establecer de gobierno internacionales. Aun así, al buscar el su propio código dentro de los parámetros de los modo de incorporar principios, conceptos y avances principios y directrices internacionales aprobados del ámbito internacional en el código de un país, los en materia de gobierno corporativo. comités encargados de formular dichos códigos también deben tener en cuenta el contexto específico de ese país. Al elaborar un código de gobierno corporativo, es preferible contar con el apoyo tanto del gobierno como del sector empresarial. Esto no significa que el cumplimiento del código deba exigirse por ley, sino que Mervyn King, presidente del Comité King sobre el comité encargado de elaborar dicho código y los Gobierno Corporativo (Sudáfrica) múltiples equipos de trabajo abocados a su redacción 2 ¿Cuál es Los códigos de gobierno corporativo son herramientas esenciales para mejorar las prácticas relacionadas con la dirección de empresas a nivel nacional. Su el objetivo función principal consiste en elevar el nivel de las normas y promover iniciativas de reforma. Muchos países desarrollados y en desarrollo han adoptado códigos de esta de las mejores prácticas para el gobierno corporativo a fin de restituir y mantener herramienta? la confianza del inversionista tras las crisis financieras o los escándalos en los círculos empresariales. Por otro lado, estos códigos también sirven como punto de referencia para seguir de cerca y aplicar prácticas y políticas institucionales en el ámbito empresarial. Esta herramienta de reforma del gobierno corporativo hace hincapié en el propósito y los beneficios de adoptar códigos de las mejores prácticas para el gobierno corporativo. Se centra en los múltiples pasos relacionados con la elaboración, difusión, aplicación, seguimiento y revisión de los códigos. La herramienta está destinada a brindar a los usuarios una variedad de elementos y ejemplos que pueden ayudar a organizaciones e individuos a formular códigos de mejores prácticas, al tiempo que perfecciona las prácticas en materia de gobierno corporativo a nivel de los países. Dado que muchos países ya han adoptado códigos de gobierno corporativo, la herramienta destaca la importancia de seguir de cerca, actualizar y mejorar los actuales códigos de las mejores prácticas. El Foro Mundial sobre Gobierno Corporativo reconoce que hay diversas maneras y enfoques válidos a la hora de formular y aplicar un código de gobierno corporativo. Los códigos pueden ser iniciados con éxito por gobiernos, grupos empresariales u organismos reguladores. Pueden ponerse en práctica a través de las presiones del mercado, organizaciones profesionales y reglas de cotización. Sea cual fuere el enfoque elegido, es fundamental que, al abordar las particularidades del país en cuestión y las necesidades de reforma, el código cumpla las normas internacionales. Esta herramienta consta de dos volúmenes que a su vez se dividen en tres y ¿Cuáles cinco módulos, respectivamente. En el primer volumen se analizan las razones son los que justifican la elaboración de un código de las mejores prácticas para el gobierno corporativo; el segundo se centra en los aspectos prácticos del contenidos proceso de elaboración y aplicación de un código. Los usuarios de la herramienta pueden encontrar información sobre las partes encargadas de esta de elaborar un código de gobierno corporativo, material de referencia herramienta? y recomendaciones sobre la redacción del contenido de un código, y asesoramiento sobre cómo llevar a cabo el seguimiento y la revisión de los códigos actuales. G U Í A D E L U S U A R I O 3 ¿A quién Las partes interesadas que participan en la elaboración, seguimiento y actualización le resultará de los códigos de gobierno corporativo útil esta Si bien la herramienta constituye una guía esencial sobre las organizaciones herramienta? y los individuos que están elaborando por primera vez un código de gobierno corporativo, la metodología y las orientaciones también pueden ayudar a los comités permanentes de gobierno corporativo a seguir de cerca, actualizar y mejorar los códigos de gobierno corporativo existentes. Esta herramienta está dirigida principalmente a: • Comités de gobierno corporativo o grupos de trabajo que están elaborando un código de las mejores prácticas para el gobierno corporativo a nivel nacional; • Organizaciones profesionales, asociaciones empresariales y organismos reguladores que llevan la iniciativa en cuanto a la elaboración y aplicación de un código de las mejores prácticas para el gobierno corporativo; • Organismos gubernamentales que procuran mejorar las normas y prácticas en materia de gobierno corporativo a nivel nacional; • Comités de gobierno corporativo y organizaciones encargadas de seguir de cerca, revisar y actualizar los actuales códigos de gobierno corporativo. Organizaciones e instituciones públicas y privadas que promueven los esfuerzos de reforma en materia de gobierno corporativo Esta herramienta también puede constituir una referencia importante para una organización pública o privada que desee o busque promover los esfuerzos de reforma en materia de gobierno corporativo y que podría ser consultada o relacionada con una nueva iniciativa en la materia. Las partes interesadas pueden ser, por ejemplo, autoridades normativas, organismos reguladores, asociaciones profesionales, organizaciones de capacitación y los medios de comunicación. Organismos de desarrollo Esta herramienta puede brindar un apoyo útil a los organismos de desarrollo multilaterales y bilaterales dedicados a financiar y apoyar programas de reforma en materia de gobierno corporativo a nivel local y fortalecer el gobierno corporativo y las prácticas relacionadas con el acceso a la información en el ámbito empresarial. 4 HERRAMIENTA 2 Elaboración de códigos de las mejores prácticas To m o 1 – J u s t i f i c a c i ó n para el gobierno corporativo TOMO 1 Justificación Foro MÓDULO 1 MÓDULO 3 Mundial sobre Gobierno Corporativo Importancia del Por qué los códigos gobierno corporativo son útiles m ó d u l o s Definición de gobierno corporativo .... p. 1 Fortalecer la confianza..................... p. 37 ¿Por qué se presta tanta atención Prevención de crisis financieras ....... p. 37 al gobierno corporativo?.................... p. 6 Reducción de los escándalos ¿Cómo incide el gobierno en el ámbito empresarial ................. p. 39 corporativo en el crecimiento Elevar las normas y promover y el desarrollo? .................................. p. 6 la reforma ........................................ p. 44 Mayor acceso a financiamiento ......... p. 7 Formación de consenso Mayor valoración de las empresas .... p. 9 para la reforma ................................ p. 44 Mejor desempeño operacional ........ p. 12 Adaptación de las normas Menor riesgo de crisis financieras ... p. 14 internacionales ................................. p. 44 Mejores relaciones con otras Seguimiento de los progresos partes interesadas ........................... p. 17 realizados y orientación durante la aplicación........................ p. 47 Medición de las prácticas de gobierno corporativo .................. p. 48 l o s Orientación sobre códigos empresariales .................................. p. 50 MÓDULO 2 ANEXOS Definición de códigos 1 – Material de lectura adicional ... p. 54 de las mejores prácticas 2 – Ejemplos de leyes que d e atañen a los directores Tipos de códigos de las de empresas .......................... p. 56 mejores prácticas ............................ p. 21 3 – El método alemán de hoja Códigos de las mejores de calificación......................... p. 58 prácticas para actividades C o n t e n i d o s 4 – Síntesis de las directrices comerciales genéricas ..................... p. 21 Códigos de las mejores impartidas por General Motors prácticas para las empresas respecto del consejo que cotizan en bolsa ....................... p. 22 de administración ................... p. 60 Códigos de las mejores prácticas 5 – Comparación de algunos para tipos específicos códigos de las mejores de empresas ................................... p. 24 prácticas para el Códigos que giran en torno gobierno corporativo .............. p. 65 a aspectos específicos del gobierno corporativo.................. p. 25 El marco jurídico de los códigos de las mejores prácticas.................. p. 27 Normas y directrices internacionales ................................. p. 29 El régimen jurídico de los códigos de las mejores prácticas .... p. 30 Los códigos de las mejores prácticas en comparación con las leyes ......... p. 32 Cumplimiento de los códigos .......... p. 32 G U Í A D E L U S U A R I O 5 HERRAMIENTA 2 Elaboración de códigos de las mejores prácticas To m o 2 – P ro c e s o para el gobierno corporativo TOMO 2 Proceso MÓDULO 5 Foro Aplicación MÓDULO 3 Mundial sobre Gobierno Corporativo y seguimiento Consulta Lanzamiento y aplicación del código........................................ p. 67 Los interesados y su nivel Organización del lanzamiento de participación ............................... p. 31 y difusión del código........................ p. 67 Participación de los interesados ...... p. 31 MÓDULO 1 Determinación de prioridades Aplicación del código ...................... p. 70 Examen y actualización del código.. p. 73 Iniciación entre los interesados ....................... p. 34 Tiempo y recursos ........................... p. 36 Cómo mantener actualizado el código .......................................... p. 73 Iniciación y dirección del proceso ...... p. 1 Métodos de consulta....................... p. 37 Comités permanentes de La función de las instituciones Herramientas para la consulta ......... p. 39 gobierno corporativo ....................... p. 75 del mercado de capitales .................. p. 2 Eventos de consulta ........................ p. 44 Medición del impacto del código .... p. 77 El papel del gobierno ......................... p. 3 Despertar conciencia a través Tratamiento de los resultados El papel de las organizaciones de los medios de comunicación ...... p. 47 insatisfactorios ................................. p. 81 privadas y las asociaciones profesionales ..................................... p. 5 El papel de la comunidad empresarial y el sector financiero....... p. 7 MÓDULO 4 ANEXOS Formación del comité de elaboración.. p. 8 Elección del presidente ...................... p. 8 Investigación 1 – Ejemplo de tareas incluidas en Designación del gerente y redacción el contrato de un consultor..... p. 85 de proyecto ..................................... p. 10 2 – Modelo de carta para la Designación del secretario Investigación del contenido contratación de un consultor.. p. 86 del comité ........................................ p. 12 del código........................................ p. 49 3 – Evaluación del desempeño Selección de los miembros Creación de subcomités del comité .............................. p. 88 del comité ........................................ p. 13 o grupos de trabajo ......................... p. 49 4 – Modelo de carta introductoria Contratación de consultores Análisis de las mejores para una entrevista telefónica... p. 89 y expertos ........................................ p. 15 prácticas internacionales ................. p. 51 5 – Modelo de carta de Evaluación del marco de gobierno agradecimiento....................... p. 90 corporativo vigente en el país .......... p. 55 6 – Ejemplo de comunicado Identificación de las reformas de prensa ............................... p. 91 MÓDULO 2 necesarias en el ámbito del 7 – Disposiciones del código de gobierno corporativo del país .......... p. 57 Gestión Redacción y finalización del código .. p. 59 prácticas del Reino Unido Selección del redactor principal....... p. 59 sobre las consultas................. p. 93 El comienzo ..................................... p. 17 Estilo y formato ................................ p. 60 8 – Informe Millstein (1997)........... p. 99 Elaboración de un cronograma Incorporación de los comentarios 9 – Resumen de la evaluación principal ........................................... p. 17 recogidos en las consultas .............. p. 62 del gobierno corporativo Elaboración de los términos Revisión y aprobación del código .... p. 65 de un país ............................ p. 102 de referencia .................................... p. 20 10 –Dificultades en materia Afrontar las dificultades.................... p. 23 Resistencia externa.......................... p. 23 de gobierno corporativo Dificultades internas......................... p. 26 detectadas durante las mesas redondas regionales (2004) .. p. 110 11 –Seguimiento y observancia de las mejores prácticas de gobierno corporativo en el Reino Unido ................. p. 112 12 –Análisis de los Principios de gobierno corporativo de la OCDE .......................... p. 114 6 Ejemplo de proceso de elaboración paso a paso PASO TEMARIO DE LA REUNIÓN VER* ACTIVIDADES POSTERIORES VER* MEDIDAS Constituir el comité T2M1 INICIALES Designar al presidente T2M1 Designar un gerente de proyecto T2M1 Designar un secretario T2M1 Realizar consultas iniciales con las T2M1 principales partes interesadas Llevar a cabo reuniones preliminares y debates entre el T2M1 presidente y los miembros del consejo en forma individual Asegurar financiamiento y apoyo T2M2 Debatir sobre el cronograma principal T2M2 Finalizar el cronograma principal detallado T2M2 Acordar los términos de referencia T2M2 Contratar un consultor T2M1 1 del comité Analizar los desafíos que T2M2 Examinar las mejores prácticas internacionales T2M4 enfrenta el comité Examinar las metas y el alcance T1M2 Analizar las leyes, normas y prácticas vigentes en el T2M4 del código T2M2 país en materia de gobierno corporativo Estudiar los mecanismos de puesta T1M2 Examinar las necesidades y prioridades T2M4 en práctica y la índole de las T2M5 del país en este tema disposiciones del código Decidir si se contratará a un consultor T2M1 Dar a conocer un comunicado de prensa en el que T2M3 Acordar un comunicado T2M3 se explique el proceso y se describan los términos de prensa inicial de referencia del comité Aprobar el cronograma principal T2M2 Redactar la versión preliminar del T2M3 elaborado documento de consulta T2M4 2 Analizar las necesidades y T2M4 prioridades del país en materia de gobierno corporativo Examinar las conclusiones T2M4 generales de las investigaciones Acordar el esquema general T1M2 Estudiar los diversos métodos de consulta T2M3 del código Analizar si es necesario establecer T2M4 subcomités T2M4 Evaluar la labor y los avances T2M2 del comité Debatir sobre la versión preliminar T2M3 Dar forma final al documento de consulta T2M3 del documento de consulta T2M4 T2M4 3 Acordar la estrategia y los T2M3 Establecer el proceso de consulta T2M3 métodos de la consulta Evaluar la labor y los avances T2M2 Comenzar a investigar sobre el contenido T2M4 del comité específico del código G U Í A D E L U S U A R I O 7 PASO TEMARIO DE LA REUNIÓN VER * ACTIVIDADES POSTERIORES VER * 4 Aprobar el documento T2M3 Continuar investigando sobre el contenido específico T2M4 de consulta T2M4 del código Debatir sobre las conclusiones T2M4 Comenzar a consultar con las principales T2M3 específicas de las investigaciones partes interesadas y su contenido Evaluar la labor y los avances T2M2 Empezar a redactar la versión preliminar del código T2M4 del comité Analizar los comentarios obtenidos T2M4 Continuar las consultas con las principales T2M3 5 a través de las consultas partes interesadas Examinar las conclusiones T2M4 Dar forma final al primer borrador del código T2M4 de las investigaciones Debatir sobre el primer T2M4 Elaborar la estrategia de difusión y puesta en práctica T2M5 borrador del código Evaluar la labor y los avances T2M2 del comité Debatir sobre el segundo T2M4 Modificar el segundo borrador T2M4 6 borrador del código Analizar los comentarios obtenidos T2M4 Redactar la versión preliminar del prólogo y el preámbulo T2M4 a través de las consultas Aprobar la estrategia de difusión T2M5 y puesta en práctica Evaluar la labor y los avances T2M2 del comité Acordar la versión final del código T2M4 Realizar la corrección final del código T2M4 7 Acordar las fechas de lanzamiento T2M5 Organizar el lanzamiento T2M5 Aprobar el diseño y el formato T2M4 Distribuir el código T2M5 del código Acordar un comunicado de prensa T2M5 Establecer vínculos con los medios de comunicación T2M3 T2M5 Evaluar la labor y los avances T2M2 Establecer vínculos con las principales partes interesadas T2M3 del comité Evaluar el impacto del lanzamiento T2M5 Adopción del código por las principales partes interesadas T2M1 8 T2M5 Acordar el cronograma y los T2M5 Integrar las recomendaciones en el convenio constitutivo T1M3 métodos para medir el y las políticas de la compañía T2M5 impacto del código Acordar un plazo para examinar T2M5 Integrar las recomendaciones específicas en las reglas T2M3 el código de cotización, los reglamentos de los títulos valores T2M5 y otras leyes y reglamentaciones Realizar la evaluación final de la T2M2 Seguir de cerca y cuantificar el impacto del código T2M5 labor y los progresos del comité T2M5 Examinar y actualizar el código T2M5 *T= Tomo / M = Módulo 8 ¿Qué herramientas encontrará en esta herramienta? Resumen del Material de 1 módulo La primera página de cada módulo es de color y presenta la justificación 5 lectura adicional El Módulo 1 ofrece una lista ilustrativa de lecturas que analizan en mayor profundidad y los contenidos cuestiones académicas y principales del módulo. prácticas relacionadas con esta herramienta. Temas de Citas 2 reflexión Cada módulo incluye una serie de temas de reflexión para ayudar a los usuarios a 6 Cada módulo incluye citas de expertos y fragmentos de códigos actuales de las mejores prácticas para el gobierno corporativo. tratar cuestiones clave sobre la elaboración, aplicación y revisión de un código de las mejores prácticas para el gobierno corporativo. Ejemplos Anexos 3 Esta herramienta no promueve un modelo universal, sino que brinda una selección de opciones 7 Los anexos de cada módulo presentan información básica y ejemplos que pueden ayudar a los usuarios en su enfoque a través de ejemplos de todo práctico y detallado para el mundo, extraídos tanto elaborar un código de de países en desarrollo gobierno corporativo. como desarrollados. 4 Referencias cruzadas Cada módulo incluye referencias cruzadas a otros módulos para dirigir a los 8 CD ROM El CD ROM incluido en esta guía del usuario contiene la herramienta completa. lectores a temas relacionados y directrices. G U Í A D E L U S U A R I O 9 ALEMANIA: T1; T2 KENYA: T1; T2 CONSULTA (COMENTARIOS): T2 t e m á t i c o p a í s e s ARGENTINA: T1 MACEDONIA: T2 CONSULTA (DOCUMENTO DE): T2 AUSTRALIA: T1; T2 MALASIA: T1 CONSULTA (MÉTODOS DE): T2 AUSTRIA: T2 MÉXICO: T1; T2 CONSULTORES: T2 BANGLADESH: T1; T2 NUEVA ZELANDIA: T2 CRISIS: T1; T2 BÉLGICA: T1; T2 PAÍSES BAJOS: T1; T2 CRONOGRAMA PRINCIPAL: T2 d e BRASIL: T1; T2 PAKISTÁN: T1; T2 CUMPLIMIENTO: T1; T2 CANADÁ: T1; T2 PERÚ: T2 CUMPLIR O EXPLICAR: Í n d i c e VÉASE “CUMPLIMIENTO” COLOMBIA: T1 POLONIA: T1; T2 Í n d i c e DEFINICIÓN (DE GOBIERNO COREA (REPÚBLICA DE): T1; T2 REINO UNIDO: T1; T2 CORPORATIVO): T1 CHILE: T1 REPÚBLICA ESLOVACA: T2 DESAFÍOS: T2 CHINA: T1; T2 RUMANIA: T2 DIFUSIÓN: T2 DINAMARCA: T1; T2 SINGAPUR: T1 ESCÁNDALOS: T1 ESPAÑA: T1; T2 SRI LANKA: T1; T2 ESTRUCTURAS DE SEGUIMIENTO: T2 ESTADOS UNIDOS: T1; T2 SUDÁFRICA: T1; T2 EVALUACIÓN DEL IMPACTO: T2 FEDERACIÓN DE RUSIA: T1; T2 SUECIA: T1 FINANCIAMIENTO: T2 FILIPINAS: T1 SUIZA: T1; T2 MEDIOS DE COMUNICACIÓN: T2 FRANCIA: T1; T2 TAILANDIA: T1 MIEMBROS DEL COMITÉ: T2 HONG KONG: T1 TURQUÍA: T1; T2 NORMAS (INTERNACIONALES): T2 HUNGRÍA: T2 UCRANIA: T1; T2 PARTES INTERESADAS: T1; T2 INDIA: T1; T2 ZAMBIA: T1; T2 PUNTOS DE REFERENCIA: T1 INDONESIA: T1; T2 REFORMA: T1 ITALIA: T1; T2 SUBCOMITÉS: T2 JAPÓN: T1 TÉRMINOS DE REFERENCIA: T2 VERSIÓN PRELIMINAR: VÉASE “DOCUMENTO DE CONSULTA” 10 Para elaborar esta herramienta y Colaboradores nacionales C o l a b o r a d o r e s recoger las enseñanzas aprendidas en países en desarrollo y desarrollados Alemania República de Corea por igual, el Foro Mundial sobre Christian Strenger, DWS Investment Hasung Jang, Asian Institute Gobierno Corporativo invitó a of Corporate Governance – promotores de reformas en materia Bangladesh Korea University de gobierno corporativo de diversas Wendy Werner, Bangladesh Sung Wook Joh, Business School – regiones del mundo para que difundieran sus experiencias en la Enterprise Institute Korea University elaboración de códigos de las mejores prácticas para el gobierno corporativo. Brasil Sudáfrica Heloisa Bedicks, Instituto Brasileño Philip Armstrong, ENF Corporate El Foro desea agradecer especialmente de Gobernanza Corporativa (IBGC) Governance a las siguientes personas que Sandra Guerra, Corporate Performance Mervyn King, Brait South Africa Ltd contribuyeron a esta herramienta Management proporcionando materiales, ejemplos y Suecia amplios comentarios sobre los aspectos Canadá Peter Sponbergs, Swedish Academy principales y desafíos relacionados con Peter Dey, Osler Hoskin and of Directors la redacción, aplicación y revisión de los códigos de las mejores prácticas para Harcourt LLP el gobierno corporativo. Turquía España Melsa Ararat, Corporate Governance Alfredo Ibarguen, Advisory & Corporate Forum, Turquía Colaboradores Finance, Interdin internacionales Uzbekistán Estados Unidos Kahramon Juraboev, Training and Teresa Barger, Grupo del Banco Holly Gregory, Weil, Gotshal & Consulting Center Mundial, Washington, D.C. Manges LLP Alexander Berg, Grupo del Banco Alexandra Lajoux, National Association Zambia Mundial, Washington, D.C. of Corporate Directors Lewis Mosho, Lewis Nathan Advocates Daniel Blume, Organización para Ira Millstein, Weil, Gotshal & la Cooperación y el Desarrollo Manges LLP Económicos, París David Bernstein, Banco Mundial, Federación de Rusia Washington, D.C. Igor Belikov, Russian Institute Stijn Claessens, Banco Mundial, of Directors Washington, D.C. Alexander Ikonnikov, Independent Darrin Hartzler, Corporación Financiera Directors Association Internacional, Washington, D.C. Michael Gillibrand, ex asesor especial, India Secretaría del Commonwealth, Sheela Bhide, ex cosecretario, Ministerio Londres de Finanzas y Asuntos Empresariales Ihor Kitela, Corporación Financiera Internacional, Kiev México Natalia Kosheleva, Corporación Sam Podolsky, Instituto Mexicano de Financiera Internacional, Moscú Gobernabilidad Corporativa (IMGC) Mike Lubrano, Corporación Financiera Internacional, Washington, D.C. Polonia Tatiana Nenova, Grupo del Banco Maciej Dzierzanowski, Gdansk Institute Mundial, Washington, D.C. for Market Economics Motria Onyschuk-Morozov, Corporación Piotr Tamowicz, Polish Forum for Financiera Internacional, Kiev Corporate Governance Djordjija Petkoski, Instituto del Banco Mundial, Washington, D.C. Reino Unido David Robinett, Grupo del Banco Sir Adrian Cadbury, ex presidente Mundial, Washington, D.C. de Cadbury Schweppes plc Anne Simpson, Red Internacional de John Plender, Financial Times Gobierno Corporativo, Londres Kerrie Waring, Institute of Chartered John Sullivan, Centro Internacional para Accountants in England and Wales la Empresa Privada, Washington, D.C.