Estados Financieros Consolidados al 30 de junio de 2017 Página 2 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS E INFORMES DE CONTROL INTERNO 30 de junio de 2017 Contenido Página Informe de la Administración respecto a la efectividad del control interno sobre la emisión de información financiera ........................................................................................................................... 3 Informe de los auditores independientes sobre la aseveración de la administración respecto de la efectividad del control interno sobre la emisión de información financiera ....................................... 5 Balances generales consolidados ......................................................................................................... 7 Estados consolidados de operaciones.................................................................................................. 8 Estados consolidados de resultados integrales .................................................................................... 9 Estados consolidados de cambios en el capital ................................................................................. 10 Estados consolidados de flujos de efectivo ........................................................................................ 12 Estado consolidado de capital y derechos de voto ............................................................................. 14 Notas a los estados financieros consolidados .................................................................................... 15 Informe de la Revisión de los Auditores Independientes .................................................................... 80 Página 3 Informe de la Administración Respecto a la Efectividad del Control Interno Sobre la Emisión de Información Financiera 3 de agosto de 2017 La administración de International Finance Corporation (IFC) es responsable de la preparación, integridad y presentación razonable de sus estados financieros consolidados publicados. Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (US GAAP por su acrónimo en inglés) y, como tal, incluyen cantidades basadas en juicios informados y estimaciones hechas por la administración. Los estados financieros consolidados han sido auditados por una firma de auditoría independiente, que tuvo acceso sin restricciones a todos los registros financieros y datos relacionados, incluyendo las actas de todas las reuniones de la Junta de Directores y sus Comités. La administración considera que todas las declaraciones hechas a los auditores independientes durante su auditoría de los estados financieros consolidados de IFC y el atestiguamiento del control interno sobre la emisión de información financiera fueron válidos y apropiados. Los informes del auditor independiente acompañan a los estados financieros consolidados auditados. La administración es responsable de establecer y mantener un control interno efectivo sobre la emisión de información financiera para la presentación de los estados financieros de conformidad con US GAAP. La administración mantiene un sistema integral de controles destinados a garantizar que las transacciones se ejecutan de acuerdo con la autorización de la administración, los activos estén salvaguardados y que los registros financieros sean confiables. El sistema de control interno contiene mecanismos de monitoreo y se toman acciones para corregir las deficiencias identificadas. La administración considera que los controles internos para la emisión de información financiera, los cuales están sujetos a revisión por parte de la administración y de los auditores internos, y que son revisados según se considere necesario, respaldan la integridad y fiabilidad de los estados financieros consolidados. Existen limitaciones inherentes en la efectividad de cualquier control interno, incluyendo la posibilidad de error humano y la elusión o la anulación de los controles. Por lo tanto, incluso un control interno efectivo sólo puede proveer certeza razonable con respecto a la preparación de los estados financieros. Asimismo, debido a cambios en las condiciones, la efectividad del control interno puede variar en el tiempo. IFC evaluó su control interno sobre la emisión de información financiera para la presentación de los estados financieros de conformidad con US GAAP al 30 de junio de 2017. La evaluación se basó en los criterios para un control interno efectivo sobre la emisión de información financiera descritos en el Control Interno - Marco Integrado 2013 emitido por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway. Sobre la base de esta evaluación, la administración considera que IFC mantuvo un control interno efectivo sobre la información financiera presentada de conformidad con US GAAP al 30 de junio de 2017. La firma de auditoría independiente que auditó los estados financieros consolidados ha emitido un informe de atestiguamiento con respecto a la aseveración de la administración sobre el control interno de IFC sobre la emisión de información financiera. Página 4 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION La Junta de Directores ha nombrado un Comité de Auditoría responsable de monitorear las prácticas contables y los controles internos de IFC. El Comité de Auditoría está integrado en su totalidad por Directores quienes son independientes de la administración de IFC. El Comité de Auditoría es responsable de recomendar a la Junta de Directores la selección de los auditores independientes. Este se reúne periódicamente con la administración, los auditores externos y los auditores internos para asegurar que están llevando a cabo sus responsabilidades. El Comité de Auditoría es responsable de realizar la función de supervisión mediante la revisión y monitoreo de los procedimientos financieros, contables y de auditoría de IFC, además de examinar los informes de IFC. Los auditores independientes y los auditores internos tienen acceso pleno y libre al Comité de Auditoría, con o sin la presencia de la administración, para discutir la idoneidad del control interno sobre la emisión de información financiera y cualquier otro asunto que a su juicio deba ser presentado al Comité de Auditoría. ________________ Jim Yong Kim Presidente _______________________________________ Philippe H. Le Houérou Director General ____________________________________________________________________ Bernard Lauwers Vicepresidente y Contralor del Grupo Banco Mundial Página 5 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION Informe de los Auditores Independientes Presidente y Junta de Directores International Finance Corporation: Hemos auditado el control interno sobre la emisión de información financiera al 30 de junio de 2017 de International Finance Corporation (IFC), con base en los criterios establecidos en el Control Interno (2013) – Marco Integrado emitido por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway (COSO por su acrónimo en inglés). Responsabilidades de la administración sobre el control interno sobre la emisión de información financiera La administración es responsable de diseñar, implementar y mantener un control interno efectivo sobre la emisión de información financiera, y de su aseveración sobre la efectividad del control interno sobre la emisión de información financiera, incluida en el Informe de la Administración Respecto a la Efectividad del Control Interno Sobre la Emisión de Información Financiera. Responsabilidad de los auditores Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre el control interno sobre la emisión de información financiera de la entidad basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con los estándares de auditoría generalmente aceptados en los Estados Unidos de América. Dichos estándares requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si el control interno sobre la emisión de información financiera fue efectivo en todos los aspectos materiales. Una auditoría de control interno sobre la emisión de información financiera conlleva la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre la existencia de deficiencias materiales. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la evaluación de los riesgos sobre la existencia de deficiencias materiales. Una auditoría incluye obtener un entendimiento del control interno sobre la emisión de información financiera, probando y evaluando el diseño y eficacia operativa del control interno sobre la emisión de información financiera basado en el riesgo evaluado. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría. Definición y limitaciones inherentes del control interno sobre la emisión de información financiera El control interno sobre la emisión de información financiera de una entidad es un proceso efectuado por los encargados del gobierno corporativo, la administración y otro personal, diseñado para proporcionar una seguridad razonable respecto a la preparación de estados financieros confiables de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América. El control interno sobre la emisión de información financiera de una entidad incluye aquellas políticas y procedimientos que (1) se refieren al mantenimiento de registros contables, a un nivel de detalle razonable, que reflejen exacta y fielmente las transacciones y suposiciones de los activos de la entidad: (2) proporcionan seguridad razonable de que las operaciones son registradas según sea necesario para permitir la preparación de estados financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América, y que los ingresos y los gastos de la entidad se realicen solamente con autorización de la administración y de los encargados del gobierno corporativo, y (3) proporcionar seguridad razonable sobre la prevención o detección oportuna de adquisiciones, usos o disposiciones de los activos de la entidad sin la debida autorización que podrían tener un efecto material en los estados financieros. The notes to the Consolidated Financial Statements are an integral part of these statements. Página 6 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION Debido a sus limitaciones inherentes, el control interno sobre la emisión de información financiera puede no prevenir o detectar y corregir errores. Asimismo, las proyecciones de cualquier evaluación de la efectividad a períodos futuros están sujetas al riesgo de que los controles puedan llegar a ser inadecuados debido a cambios en las condiciones, o que el grado de cumplimiento con las políticas o procedimientos pueda deteriorarse. Opinión En nuestra opinión, IFC mantuvo, en todos sus aspectos materiales, un control interno efectivo sobre la emisión de información financiera al 30 de junio de 2017, con base en los criterios establecidos en el Control Interno 2013 – Marco Integrado emitidos por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway (COSO por su acrónimo en inglés). Reporte sobre los Estados Financieros Consolidados También hemos auditado, de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América, los estados financieros consolidados adjuntos de IFC al 30 de junio de 2017 y 2016, que incluyen los balances generales consolidados al 30 de junio de 2016 y 2015 y los estados consolidados de operaciones, resultados integrales, cambios en capital y flujos de efectivo para cada uno de los años en el período de tres años terminado el 30 de junio de 2017, y nuestro informe con fecha 3 de agosto de 2017 expresó una opinión sin salvedades sobre dichos estos estados financieros consolidados. Washington, D. C. 3 de agosto de 2017 Las notas a los Estados Financieros Consolidados son parte integral de estos estados. Página 7 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS al 30 de junio de 2017 y al 30 de junio de 2016 (millones de dólares) 2017 2016 Activos Efectivo y depósitos en bancos .................................................................................................... $ 1,107 $ 1,391 Depósitos a plazo fijo - Nota C.................................................................................................... 13,576 13,114 Instrumentos financieros con fines de negociación - Notas C y R ................................................ 30,188 31,212 Valores adquiridos bajo acuerdos de reporto y cuenta por cobrar por efectivo entregado en garantía - Notas C y W .......................................................................................................... 932 495 Inversiones - Notas B, D, E, F, G, R y T Créditos ($970 al 30 de junio de 2017, $962 al 30 de junio de 2016 a valor razonable; neto de reservas para pérdidas por $1,483 al 30 de junio de 2017, $1,775 al 30 de junio de 2016) - Notas D, E y R....................................................................................................................... 22,520 21,868 Inversiones en instrumentos de capital ($10,279 al 30 de junio de 2017, $9,443 al 30 de junio de 2016 a valor razonable) - Notas B, D, G y R 13,488 12,588 Instrumentos de deuda - Notas D, F y R ................................................................................... 4,511 2,900 Total inversiones .................................................................................................................. 40,519 37,356 Activos por instrumentos financieros derivados - Notas Q, R y W ................................................ 2,647 3,695 Cuentas por cobrar y otros activos – Nota J................................................................................. 3,285 3,171 Total del activo ........................................................................................................................ $ 92,254 $ 90,434 Pasivo y capital Pasivo Valores vendidos bajo acuerdos de reporto y cuentas por pagar por garantías recibidas en efectivo - Notas C y W ......................................................................................... $ 5,401 $ 4,143 Préstamos - Notas K y R Del mercado y otras fuentes a costo amortizado ..................................................................... 3,025 2,061 Del mercado a valor razonable ................................................................................................ 49,927 51,777 De la Asociación Internacional de Fomento (AIF) a valor razonable ........................................ 955 1,099 Del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento a costo amortizado ............................ 196 205 Total de préstamos ............................................................................................................... 54,103 55,142 Pasivo por instrumentos financieros derivados - Notas Q, R y W ................................................. 3,381 3,952 Cuentas por pagar y otros pasivos – Notas L y V......................................................................... 4,316 4,431 Total del pasivo .................................................................................................................... 67,201 67,668 Capital Capital social, autorizado (2,580,000 al 30 de junio 2017 y al 30 de junio 2016) acciones con valor nominal de $ $1,000 cada una - Nota M Suscritas y pagadas ................................................................................................................ 2,566 2,566 Otra utilidad (pérdida) integral acumulada - Nota O ..................................................................... 458 (431) Utilidades retenidas - Nota O ....................................................................................................... 22,026 20,608 Total del capital de IFC ......................................................................................................... 25,050 22,743 Participación no controladora....................................................................................................... 3 23 Total del capital .................................................................................................................... 25,053 22,766 Total del pasivo y capital ........................................................................................................ $ 92,254 $ 90,434 Las notas a los Estados Financieros Consolidados son parte integral de estos estados. Página 8 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION ESTADOS CONSOLIDADOS DE OPERACIONES para cada uno de los tres años terminados el 30 de junio de 2017 (millones de dólares) 2017 2016 2015 Ingresos de inversiones Ingresos de créditos y garantías, incluyendo ganancias y pérdidas realizadas en créditos e instrumentos financieros derivados asociados - Nota E ................................ $ 1,298 $ 1,126 $ 1,123 Provisión para pérdidas en créditos, garantías y otras cuentas por cobrar - Nota E .......... (86) (359) (171) Ingresos de inversiones en instrumentos de capital e instrumentos financieros derivados asociados - Nota G ....................................................................................... 707 518 427 Ingresos de instrumentos de deuda, incluyendo ganancias y pérdidas realizadas en instrumentos de deuda e instrumentos financieros derivados asociados - Nota F ......... 282 129 132 Total de ingresos de inversiones ............................................................................... 2,201 1,414 1,511 Ingresos por actividades de negociación de activos líquidos - Nota C ............................... 917 504 467 Cargos por préstamos – Nota K ........................................................................................ (712) (409) (258) Ingresos de inversiones de actividades de negociación de activos líquidos, después de cargos por préstamos ............................................................................... 2,406 1,509 1,720 Otros ingresos Ingresos por servicios de asesoría .................................................................................... 277 266 244 Honorarios por servicios.................................................................................................... 82 117 137 Otros - Notas B y N ........................................................................................................... 169 118 124 Total de otros ingresos .............................................................................................. 528 501 505 Otros gastos Gastos administrativos – Nota X ....................................................................................... (962) (933) (901) Gastos por servicios de asesoría ...................................................................................... (327) (308) (285) Gastos del plan de pensiones y otros planes de beneficios posteriores al retiro - Nota V .. (293) (185) (197) Otros - Nota B ................................................................................................................... (35) (38) (40) Total otros gastos ....................................................................................................... (1,617) (1,464) (1,423) Utilidades y pérdidas de operaciones en moneda extranjera en actividades no comerciales................................................................................................................... (188) (46) 53 Utilidad antes de ganancias y pérdidas no realizadas netas en otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable y subvenciones a la AIF y pérdidas y ganancias atribuibles a la participación no controladora ...................................................................................... 1,129 500 855 Utilidad (Pérdida) no realizada netas de otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable - Nota P ................................................ 394 (204) (106) Utilidad antes de subvenciones a la AIF ........................................................................... 1,523 296 749 Subvenciones a la AIF - Nota O ........................................................................................ (101) (330) (340) Utilidad (pérdida) neta ........................................................................................................ 1,422 (34) 409 Utilidad (pérdida) neta atribuible a la participación no controladora ................................... (4) 1 36 Utilidad (pérdida) neta atribuible a IFC .............................................................................. $ 1,418 $ (33) $ 445 Las notas a los Estados Financieros Consolidados son parte integral de estos estados. Página 9 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES para cada uno de los tres años terminados el 30 de junio de 2017 (millones de dólares) 2017 2016 2015 Utilidad (pérdida) neta atribuible a IFC ........................................................................ $ 1,418 $ (33) $ 445 Otra utilidad (pérdida) integral Ganancias y pérdidas no realizadas en instrumentos de deuda Ganancias (pérdidas) no realizadas netas en instrumentos de deuda disponibles para la venta durante el año .................................................................................. 249 (77) (72) Ajuste por reclasificación de ganancias realizadas incluidas en la utilidad neta (Ingresos de instrumentos de deuda y ganancias y pérdidas realizadas en instrumentos de deuda e instrumentos financieros derivados asociado) ................ (170) (35) (40) Ajuste por reclasificación de pérdidas por deterioro no temporal incluidos en la utilidad neta (Ingresos de instrumentos de deuda y ganancias y pérdidas realizadas en instrumentos de deuda e instrumentos financieros derivados asociados) ............................................................................................................. 54 45 33 Ganancias (pérdidas) no realizadas netas en instrumentos de deuda ............ 133 (67) (79) Ganancia y pérdidas no realizadas en instrumentos de capital (Pérdidas) ganancias no realizadas netas en instrumentos de capital durante el año ........................................................................................................................ 545 (516) 268 Ajuste por reclasificación de ganancias realizadas incluidas en la utilidad en la utilidad neta (Ingresos de instrumentos de capital e instrumentos financieros derivados asociados)............................................................................................. (548) (641) (774) Ajuste por reclasificación de pérdidas por deterioro no temporal incluidos en la Utilidad neta (Ingresos de instrumentos de capital e instrumentos financieros derivados asociados)............................................................................................. 216 360 381 Ganancias (pérdidas) no realizadas, netas, en inversiones en instrumentos de capital.............................................................................................................. 213 (797) (125) Pérdidas actuariales no reconocidas, netas, y créditos por servicios pasados no reconocidos de planes de beneficios - Nota V ................................................ 543 (764) 162 Total de otra utilidad (pérdida) integral ...................................................................... 889 (1,628) (42) Total de utilidad (pérdida) integral atribuible a IFC .................................................... $ 2,307 $ (1,661) $ 403 Las notas a los Estados Financieros Consolidados son parte integral de estos estados. Página 10 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL CAPITAL para cada uno de los tres años terminados el 30 de junio de 2017 (millones de dólares) Atribuible a IFC Otra utilidad (pérdida) Utilidades Utilidades Total integral Total de Participación retenidas no retenidas utilidades acumulada - Capital capital de no Total de designadas designadas retenidas Nota O social IFC controladora capital Al 30 de junio de 2014 $ 20,002 $ 194 $ 20,196 $ 1,239 $ 2,502 $ 23,937 $ 53 $ 23,990 Año terminado el 30 de junio de 2015 Utilidad neta atribuible a IFC 445 445 445 445 Otra pérdida integral (42) (42) (42) Pagos recibidos por capital suscrito de IFC 64 64 64 Designación de utilidades retenidas – Nota O (398) 398 - - - Gastos relacionados con utilidades designadas retenidas - Nota O 408 (408) - - - Participación no controladora emitida 5 5 Pérdida neta atribuible a la participación no controladora (36) (36) Al 30 de junio de 2015 $ 20,457 $ 184 $ 20,641 $ 1,197 $ 2,566 $ 24,404 $ 22 $ 24,426 Año terminado el 30 de junio de 2016 Pérdida neta atribuible a IFC (33) (33) (33) (33) Otra pérdida integral (1,628) (1,628) (1,628) Pagos recibidos por capital suscrito de IFC - - - Designación de utilidades retenidas – Nota O (344) 344 - - - Gastos relacionados con utilidades designadas retenidas - Nota O 395 (395) - - - Participación no controladora emitida 2 2 Pérdida neta atribuible a la participación no controladora (1) (1) Al 30 de junio de 2016 $ 20,475 $ 133 $ 20,608 $ (431) $ 2,566 $ 22,743 $ 23 $ 22,766 Las notas a los Estados Financieros Consolidados son parte integral de estos estados. Página 11 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL CAPITAL para cada uno de los tres años terminados el 30 de junio de 2017 (millones de dólares) Atribuible a IFC Otra utilidad (pérdida) Utilidades Utilidades Total integral Total de Participación retenidas no retenidas utilidades acumulada - Capital capital de no Total de designadas designadas retenidas Nota O social IFC controladora capital Al 30 de junio de 2016 $ 20,475 $ 133 $ 20,608 $ (431) $ 2,566 $ 22,743 $ 23 $ 22,766 Año terminado el 30 de junio de 2017 Utilidad neta atribuible a IFC 1,418 1,418 1,418 1,418 Otra utilidad integral 889 889 889 Pagos recibidos por capital suscrito de IFC - - - Designación de utilidades retenidas – Nota O (161) 161 - - - Gastos relacionados con utilidades designadas retenidas - Nota O 169 (169) - - - Participación no controladora emitida (24) (24) Pérdida neta atribuible a la participación no controladora 4 4 Al 30 de junio de 2017 $ 21,901 $ 125 $ 22,026 $ 458 $ 2,566 $ 25,050 $ 3 $ 25,053 Las notas a los Estados Financieros Consolidados son parte integral de estos estados. Página 12 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO para cada uno de los años terminados el 30 de junio de 2017 (millones de dólares) 2017 2016 2015 Flujos de efectivo de actividades de inversión Desembolsos de créditos ................................................................................................. $ (6,486) $ (7,248) $ (6,359) Inversiones en instrumentos de capital ............................................................................. (1,872) (1,929) (2,299) Inversiones en instrumentos de deuda ............................................................................. (1,996) (775) (600) Cobros de créditos ........................................................................................................... 5,707 5,988 6,269 Reembolsos de capital..................................................................................................... 78 - - Cobros de instrumentos de deuda .................................................................................... 256 292 256 Efectivo recibido de la venta de créditos ........................................................................... 17 - 19 Efectivo recibido de la venta de inversiones en instrumentos de capital ........................... 2,101 2,297 2,301 Efectivo recibido de la venta de instrumentos de deuda ................................................... 146 141 110 Inversiones en terrenos y edificios para las oficinas centrales ………………….………….. (56) - - Flujos de efectivo neto utilizados en actividades de inversión .............................. (2,105) (1,234) (303) Flujos de efectivo de actividades de financiamiento Préstamos a mediano y largo plazo Emisiones ....................................................................................................................... 16,296 15,462 15,462 Retiros ............................................................................................................................ (17,868) (10,981) (9,290) Derivados asociados con préstamos a mediano y largo plazo, netos .............................. (901) (1,189) (688) Préstamos a corto plazo, netos......................................................................................... 1,329 (434) (286) Aportaciones de capital .................................................................................................... - - 64 Participación no controladora emitida (redimida) .............................................................. (24) 2 5 Flujos de efectivo neto generados por actividades de financiamiento .................. (1,168) 2,860 5,267 Flujos de efectivo de actividades de operación Utilidad (pérdida) neta atribuible a IFC.............................................................................. 1,418 (33) 445 Más: Utilidad (pérdida) neta atribuible a la participación no controladora .......................... 4 (1) (36) Utilidad (pérdida) neta ...................................................................................................... 1,422 (34) 409 Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) neta con el efectivo neto utilizado en actividades de operación:: Pérdidas (ganancias) realizadas en créditos y derivados asociados, netas ..................... 33 (2) (57) Ganancias realizadas por instrumentos de deuda y derivados asociados, netas ............. (153) (39) (46) Ganancias por inversiones en instrumentos de capital y derivados asociados, netas ...... (1,040) (1,013) (886) Provisión para pérdidas de créditos, garantías y otras cuentas por cobrar ...................... 86 359 171 Pérdidas por deterioro no temporal en instrumentos de deuda........................................ 54 45 33 Pérdidas por deterioro no temporal por inversiones en instrumentos de capital .............. 581 744 732 Primas netas recibidas en emisión de deuda .................................................................. 7 4 13 Descuentos netos pagados al retiro de préstamos .......................................................... (13) (83) (5) Ganancias realizadas netas por liquidación de préstamos .............................................. (2) (6) (2) (Ganancias) y pérdidas en moneda extranjera por actividades no comerciales ............... 188 46 (53) Pérdidas (ganancias) no realizadas netas por otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable .................................................. (394) 204 106 Cambio en ingresos devengados por créditos, depósitos a plazo y valores .................... (70) (61) (69) Cambio en cuentas por pagar y otros pasivos ................................................................. 20 743 (163) Cambio en cuentas por cobrar y otros activos ................................................................. (148) (279) (197) Cambio en instrumentos financieros con fines de negociación y valores comprados y vendidos bajo acuerdos de reporto............................................................................. 2,592 2,504 (3,245) Flujos de efectivo neto generados por (utilizados en) actividades de operación . 3,163 3,132 (3,259) Cambio en efectivo y equivalentes de efectivo ................................................................... (110) 4,758 1,705 Efecto de las fluctuaciones en tipos de cambio sobre efectivo y equivalentes de efectivo .. 288 729 578 Cambio neto en efectivo y equivalentes de efectivo ........................................................... 178 5,487 2,283 Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo...................................................... 14,505 9,018 6,735 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo ................................................ $ 14,683 $ 14,505 $ 9,018 Composición de efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y depósitos en bancos......................................................................................... $ 1,107 $ 1,391 $ 1,509 Depósitos a plazo fijo........................................................................................................ 13,576 13,114 7,509 Total de efectivo y equivalentes de efectivo .................................................................. $ 14,683 $ 14,505 $ 9,018 Las notas a los Estados Financieros Consolidados son parte integral de estos estados. Página 13 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO para cada uno de los años terminados el 30 de junio de 2017 (millones de dólares) 2017 2016 2015 Revelaciones complementarias Cambio en saldos finales que resultan de fluctuaciones en tipos de cambio: Créditos pendientes ............................................................................................... $ 98 $ (271) $ (1,076) Instrumentos de deuda .......................................................................................... 64 (49) (115) Swaps de divisas asociados con créditos e instrumentos de deuda ....................... (93) 335 1,195 Préstamos ............................................................................................................. (81) 368 4,129 Swaps de divisas asociados con préstamos .......................................................... 23 (190) (3,895) Cargos pagados por préstamos, neto ...................................................................... $ 733 $ 413 $ 237 Partida no monetaria: Conversión de créditos e instrumentos de deuda a capital, neto ............................. $ 197 $ 52 $ 210 Las notas a los Estados Financieros Consolidados son parte integral de estos estados. Página 14 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION ESTADO CONSOLIDADO DE CAPITAL Y DERECHOS DE VOTO Al 30 de junio de 2017 (miles de dólares) Capital Social Poder de Voto Capital Social Poder de Voto Cantidad Porcentaje Número Porcentaje Cantidad Porcentaje Número de Porcentaje Miembros pagada de total de votos de total Miembros pagadas de total votos de total Afganistán............................... 111 * 931 0.03 Kiribati………………………….. 12 * 832 0.03 Albania.................................... 1,302 0.05 2,122 0.08 Lesoto…... 71 * 891 0.03 Alemania………………………. 128,908 5.02 129,728 4.77 Letonia…………………………. 2,150 0.08 2,970 0.11 Angola..................................... 1,481 0.06 2,301 0.08 Líbano………………………….. 135 0.01 955 0.04 Antigua y Barbuda................... 13 * 833 0.03 Libia ……………………………. 55 * 875 0.03 Arabia Saudita………………... 51,038 1.99 51,858 1.91 Lituania ………………………… 2,341 0.09 3,161 0.12 Argelia..................................... 5,784 0.23 6,604 0.24 Luxemburgo…………………… 2,139 0.08 2,959 0.11 Argentina................................. 42,405 1.65 43,225 1.59 Macedonia, ERY de………….. 536 0.02 1,356 0.05 Armenia................................... 992 0.04 1,812 0.07 Madagascar …………………... 432 0.02 1,252 0.05 Australia.................................. 47,329 1.84 48,149 1.77 Malasia ………………………… 16,606 0.65 17,426 0.64 Austria..................................... 19,741 0.77 20,561 0.76 Malawi …………………………. 1,822 0.07 2,642 0.10 Azerbaiyán.............................. 2,367 0.09 3,187 0.12 Maldivas ……………………….. 16 * 836 0.03 Bahamas…....……………….... 335 0.01 1,155 0.04 Malí …………………………….. 451 0.02 1,271 0.05 Bahréin………………………… 1,746 0.07 2,566 0.09 Malta …………………………… 1,615 0.06 2,435 0.09 Bangladesh…………………… 9,632 0.38 10,452 0.38 Marruecos……………………… 9,635 0.38 10,455 0.38 Barbados……………………… 361 0.01 1,181 0.04 Mauricio ……………………….. 1,665 0.06 2,485 0.09 Belarús.................................... 5,267 0.21 6,087 0.22 Mauritania …………………….. 214 0.01 1,034 0.04 Bélgica.................................... 50,610 1.97 51,430 1.89 México……………. 30,532 1.19 31,352 1.15 Belice...................................... 101 * 921 0.03 Micronesia, Estados Fed. de… 744 0.03 1,564 0.06 Benín…………………………... 119 * 939 0.03 Moldova ……………………….. 1,192 0.05 2,012 0.07 Bután…………………………. 720 0.03 1,540 0.06 Mongolia ………………………. 144 0.01 964 0.04 Bolivia…………………………. 1,902 0.07 2,722 0.10 Montenegro …………………… 1,035 0.04 1,855 0.07 Bosnia y Herzegovina…….….. 620 0.02 1,440 0.05 Mozambique ………………….. 322 0.01 1,142 0.04 Botsuana……………………… 113 * 933 0.03 Myanmar ………………………. 666 0.03 1,486 0.05 Brasil…………………………... 55,585 2.17 56,405 2.08 Namibia ……………………….. 404 0.02 1,224 0.05 Bulgaria……………………….. 4,934 0.19 5,754 0.21 Nepal …………………………... 822 0.03 1,642 0.06 Burkina Faso........................... 836 0.03 1,656 0.06 Nicaragua ……………………... 715 0.03 1,535 0.06 Burundi.................................... 100 * 920 0.03 Níger …………………………… 147 0.01 967 0.04 Cabo Verde…………………… 15 * 835 0.03 Nigeria …………………………. 27,672 1.08 28,492 1.05 Camboya................................. 339 0.01 1,159 0.04 Noruega………………………... 17,599 0.69 18,419 0.68 Camerún….............................. 885 0.03 1,705 0.06 Nueva Zelanda………………… 3,583 0.14 4,403 0.16 Canadá………………………... 81,342 3.17 82,162 3.02 Omán ………………………….. 1,187 0.05 2,007 0.07 Chad…………………………… 1,364 0.05 2,184 0.08 Países Bajos…………………... 56,131 2.19 56,951 2.10 Chile…………………………… 12,647 0.49 13,467 0.50 Pakistán ……………………….. 21,292 0.83 22,112 0.81 China…………………………... 61,756 2.41 62,576 2.30 Palao …………………………... 25 * 845 0.03 Chipre…………………………. 2,139 0.08 2,959 0.11 Panamá ……………………….. 1,007 0.04 1,827 0.07 Colombia……………………… 13,658 0.53 14,478 0.53 Papua Nueva Guinea ………… 1,147 0.04 1,967 0.07 Comoras………………………. 14 * 834 0.03 Paraguay ……………………… 436 0.02 1,256 0.05 Congo, Rep. Dem. del……….. 2,159 0.08 2,979 0.11 Perú ……………………………. 8,373 0.33 9,193 0.34 Congo, República del………... 131 0.01 951 0.04 Polonia…………………………. 7,605 0.30 8,425 0.31 Costa Rica............................... 952 0.04 1,772 0.07 Portugal ……………………….. 8,324 0.32 9,144 0.34 Côte d'Ivoire............................ 3,544 0.14 4,364 0.16 Qatar …………………………... 1,650 0.06 2,470 0.09 Croacia.................................... 2,882 0.11 3,702 0.14 Rumania ………………………. 4,278 0.17 5,098 0.19 Dinamarca…………………….. 18,554 0.72 19,374 0.71 Ruanda ……………………….. 306 0.01 1,126 0.04 Djibouti………………………… 21 * 841 0.03 Saint Kitts y Nevis ……………. 638 0.02 1,458 0.05 Dominica................................. 42 * 862 0.03 Samoa …………………………. 35 * 855 0.03 Ecuador................................... 2,161 0.08 2,981 0.11 Santa Lucia ……………………. 74 * 894 0.03 Egipto, República Árabe de..... 13,380 0.52 14,200 0.52 Santo Tomé y Príncipe ……….. 439 0.02 1,259 0.05 El Salvador.............................. 29 * 849 0.03 Senegal ……………………….. 2,299 0.09 3,119 0.11 Emiratos Árabes Unidos….... 4,033 0.16 4,853 0.18 Serbia ………………………….. 1,803 0.07 2,623 0.10 Eritrea..................................... 935 0.04 1,755 0.06 Seychelles …………………….. 27 * 847 0.03 Eslovenia ……………………... 1,585 0.06 2,405 0.09 Sierra Leona ………………….. 223 0.01 1,043 0.04 España ………………………... 37,026 1.44 37,846 1.39 Singapur ……………………..... 177 0.01 997 0.04 Estados Unidos ………………. 569,379 22.19 570,199 20.99 Somalia ………………………... 83 * 903 0.03 Estonia.................................... 1,434 0.06 2,254 0.08 Sri Lanka ………………………. 7,491 0.29 8,311 0.31 Etiopía……………………….... 127 * 947 0.03 Sudáfrica ………………………. 17,418 0.68 18,238 0.67 Federación de Rusia…………. 102,853 4.01 103,673 3.82 Sudán ………………………….. 111 * 931 0.03 Fiji……………………………… 287 0.01 1,107 0.04 Sudán del Sur…………………. 1,880 0.07 2,700 0.10 Filipinas ……………………….. 13,658 0.53 14,478 0.53 Suecia ……………………….... 26,876 1.05 27,696 1.02 Finlandia………………………. 15,697 0.61 16,517 0.61 Suiza…………………………… 44,063 1.72 44,883 1.65 Francia………………………… 121,015 4.72 121,835 4.48 Suriname ……………………… 620 0.02 1,440 0.05 Gabón…………………………. 1,268 0.05 2,088 0.08 Suazilandia……………………. 684 0.03 1,504 0.06 Gambia………………………... 94 * 914 0.03 Reino Unido …………………… 121,015 4.72 121,835 4.48 Georgia………………………... 1,380 0.05 2,200 0.08 República Árabe Siria ………… 194 0.01 1,014 0.04 Ghana…………………………. 5,546 0.22 6,366 0.23 República Centroafricana...….. 119 * 939 0.03 Granada.................................. 74 * 894 0.03 República Checa……………… 8,913 0.35 9,733 0.36 Grecia..................................... 6,898 0.27 7,718 0.28 República de Corea…………… 28,148 1.10 28,968 1.07 Guatemala.............................. 1,084 0.04 1,904 0.07 República Dominicana............. 1,187 0.05 2,007 0.07 Guinea.................................... 339 0.01 1,159 0.04 República Eslovaca…………… 4,457 0.17 5,277 0.19 Guinea-Bissau........................ 18 * 838 0.03 República Kirguisa……………. 1,720 0.07 2,540 0.09 Guinea Ecuatorial.................... 43 * 863 0.03 Tailandia……………………….. 11,781 0.46 12,601 0.46 Guyana………………………... 1,392 0.05 2,212 0.08 Tayikistán ……………………… 1,212 0.05 2,032 0.07 Haití……………………………. 822 0.03 1,642 0.06 Tanzania ………………………. 1,003 0.04 1,823 0.07 Honduras……………………… 495 0.02 1,315 0.05 Timor-Leste …………………… 777 0.03 1,597 0.06 Hungría………………………... 11,771 0.46 12,591 0.46 Togo …………………………… 808 0.03 1,628 0.06 India……………………………. 102,947 4.01 103,767 3.82 Tonga ………………………….. 34 * 854 0.03 Indonesia……………………… 31,602 1.23 32,422 1.19 Trinidad y Tobago ……………. 4,112 0.16 4,932 0.18 Irán, República Islámica de..... 1,444 0.06 2,264 0.08 Túnez ………………………….. 3,566 0.14 4,386 0.16 Iraq…………………………….. 147 0.01 967 0.04 Turquía ……………………….. 15,837 0.62 16,657 0.61 Irlanda…………………………. 1,290 0.05 2,110 0.08 Turkmenistán …………………. 810 0.03 1,630 0.06 Islandia………………………… 42 * 862 0.03 Uganda ………………………... 735 0.03 1,555 0.06 Islas Marshall ………………… 663 0.03 1,483 0.05 Ucrania ………………………… 10,159 0.40 10,979 0.40 Islas Solomón ………………… 37 * 857 0.03 Uruguay ……………………….. 3,569 0.14 4,389 0.16 Israel…………………………… 2,135 0.08 2,955 0.11 Uzbekistán ……………………. 3,873 0.15 4,693 0.17 Italia……………………………. 81,342 3.17 82,162 3.02 Vanuatu ……………………….. 55 * 875 0.03 Jamaica……………………….. 4,282 0.17 5,102 0.19 Venezuela, Rep. Boli. de …… 27,588 1.08 28,408 1.05 Japón………………………….. 162,534 6.33 163,354 6.01 Vietnam 446 0.02 1,266 0.05 Jordania……………………….. 941 0.04 1,761 0.06 Yemen, República de…………. 715 0.03 1,535 0.06 Kazajstán……………………… 4,637 0.18 5,457 0.20 Zambia ………………………… 1,286 0.05 2,106 0.08 Kenia………………………….. 4,041 0.16 4,861 0.18 Zimbabue ……………………... 3,215 0.13 4,035 0.15 * Menos de .005 porciento Total al 30 de junio de 2017 2,566,199 100.00+ 2,717,079 100.00+ + Puede diferir de la suma de porcentajes individuales por redondeo Total al 30 de junio de 2016 2,566,199 100.00+ 2,717,079 100.00+ Las notas a los Estados Financieros Consolidados son parte integral de estos estados. Página 15 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS OBJETO International Finance Corporation (“IFC”), es una organización internacional, que fue establecida en 1956 para promover el desarrollo económico en sus países miembros, fomentando el crecimiento de las empresas privadas. IFC es miembro del Grupo Banco Mundial, que también integra al Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF), a la Asociación Internacional de Fomento (AIF), al Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA, por sus siglas en inglés), y al Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI). Cada miembro es independiente tanto legal como financieramente. En las siguientes notas se dan a conocer las operaciones con otros miembros del Grupo del Banco Mundial. Las actividades de IFC están coordinadas estrechamente y se complementan con los objetivos generales de desarrollo de las demás instituciones del Grupo del Banco Mundial. Junto con inversionistas privados, IFC apoya el financiamiento para el establecimiento, mejora y expansión de empresas del sector privado mediante créditos, inversiones en instrumentos de capital e inversiones en instrumentos de deuda donde no hay suficiente capital privado disponible en condiciones razonables. El capital social de IFC lo aportan sus países miembros. IFC capta la mayoría de los fondos para sus actividades de inversión por medio de la emisión de pagarés, bonos y otros instrumentos de deuda en los mercados internacionales de capital. Asimismo, IFC desempeña una función catalizadora en la movilización de fondos adicionales de otros inversionistas y prestamistas por medio de créditos paralelos, participaciones en créditos, garantías parciales de crédito, bursatilizaciones, venta de cartera, créditos e inversiones con riesgos compartidos, e inversiones de fondos por medio de IFC Asset Management Company, LLC y demás iniciativas de IFC para enfrentar crisis. Además del financiamiento y movilización de proyectos, IFC ofrece una gama de servicios financieros y de asesoría técnica a la iniciativa privada del mundo en desarrollo para incrementar sus oportunidades de éxito. De igual forma, asesora a los gobiernos en cómo crear un entorno hospitalario para el crecimiento de la empresa privada e inversión extranjera. NOTA A – RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES Y POLÍTICAS RELACIONADAS Los Estados Financieros Consolidados incluyen los estados financieros de IFC y subsidiarias consolidadas que se detallan en la Nota B. Las políticas contables y de reporte de IFC siguen los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (US GAAP por su acrónimo en inglés). En opinión de la Administración, los Estados Financieros Consolidados reflejan todos los ajustes necesarios para la presentación razonable de la situación financiera de IFC y los resultados de operación. Presentación de estados financieros consolidados – Algunos montos en periodos anteriores fueron cambiados para adaptarse a la presentación del año actual. Servicios de asesoría – Los fondos recibidos por los servicios de asesoría de IFC a gobiernos y otros donantes que son reconocidos como ingresos por contribución cuando se cumplen substancialmente las condiciones de las que dependen. Los gastos por servicios de asesoría son reconocidos en el periodo en el que se incurren. Las comisiones por asesoría a clientes y comisiones por administración son reconocidas como ingreso cuando se devengan. Ver notas S y U. Moneda funcional – La moneda funcional de IFC es el dólar de los Estados Unidos de América (dólares o $). Uso de estimaciones – La preparación de los Estados Financieros Consolidados requiere que la administración efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los Estados Financieros Consolidados, así como los importes reportados de ingresos y gastos durante los periodos reportados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones. Se ha utilizado un grado de juicio significativo para determinar: la provisión para pérdidas en créditos y el deterioro de instrumentos de deuda e inversiones en instrumentos de capital; los valores razonables estimados de instrumentos financieros registrados a valor razonable (incluyendo inversiones en instrumentos de capital, instrumentos de deuda, préstamos, instrumentos financieros con fines de negociación e instrumentos financieros derivados); las obligaciones por beneficios proyectadas, el valor razonable de activos del plan de pensiones y otros beneficios posteriores al retiro, y el ingreso o costo neto del período. Existen riesgos e incertidumbres inherentes relacionados con las operaciones de IFC. Existe la posibilidad de que cambios en las condiciones económicas puedan incidir de forma negativa en la situación financiera de IFC. IFC utiliza modelos internos para determinar los valores razonables de instrumentos financieros derivados y de otros instrumentos financieros y el nivel agregado de la reserva para pérdidas en créditos y deterioro de inversiones en instrumentos de capital. IFC lleva a cabo la revisión y análisis continuo de estos modelos con el objetivo de refinar sus estimaciones, consistentemente con la evolución de las mejores prácticas adecuadas a sus operaciones. Los cambios en estimaciones que surgen de refinamientos en las suposiciones y metodologías que se incorporan en los modelos se reflejan en la utilidad neta del período en el que los modelos mejorados se aplican por primera vez. Consolidación, participación no controladora y entidades de interés variable– IFC consolida: i) Todas las subsidiarias de propiedad mayoritaria; ii) Las sociedades limitadas en las que es el socio general, a menos que la presunción del control sea superada por cierta participación de la administración u otros derechos de propiedad de los accionistas minoritarios / socios limitados, y iii) Las entidades de interés variable (EIV) en las que IFC se considera como beneficiario principal de la EIV (en conjunto, subsidiarias consolidadas) Las cuentas y operaciones intercompañías significativas se eliminan en la consolidación. Las participaciones en subsidiarias consolidadas en poder de terceros se denominan participaciones no controladoras. Estas participaciones y el monto de ingreso / pérdida neta consolidada atribuible a esas participaciones se identifican en el balance general consolidado de IFC y el estado consolidado de operaciones como "participación no controladora" y "utilidad/pérdida neta atribuible a la participación no controladora", respectivamente. Una entidad es EIV si: i) el patrimonio no es suficiente para permitir a la entidad financiar sus actividades sin apoyo financiero subordinado adicional de otras partes; ii) los inversionistas no tienen derecho a la toma de decisiones sobre las operaciones de la entidad, o iii) los inversionistas no absorben las pérdidas esperadas o reciben los beneficios esperados de la entidad en proporción a sus derechos de voto. Page 16 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Un interés variable es un contrato, la propiedad u otro interés cuyo valor cambia a medida que el valor razonable de los activos netos de la EIV cambia. Los intereses variables de IFC en EIVs se derivan de los instrumentos financieros, contratos de servicio, garantías, contratos de arrendamiento o intereses monetarios en esas entidades. IFC es considerado como el beneficiario principal de una EIV si tiene el poder para dirigir las actividades de la EIV que impactan más significativamente su desempeño económico y la obligación de absorber las pérdidas o el derecho a recibir los beneficios de la EIV que podrían ser significativos para el EIV. En esos casos, IFC era considerada como beneficiaria principal de la entidad, si es que iba absorber la mayor parte de las pérdidas esperadas o rendimientos residuales esperados de la EIV. Ver "normas contables recientemente adoptadas" en esta Nota A y Nota M para obtener más información con respecto a la adopción de la ASU 2015-02. IFC tiene una serie de inversiones en EIVs que administra y supervisa de forma consistente con otras inversiones en su cartera. Opción de Valor Razonable y Mediciones del valor razonable – IFC ha adoptado la Codificación de Normas Contables (ASC por sus siglas en inglés) Tema 820, Mediciones y Revelaciones del Valor Razonable (ASC 820) y las sub-secciones de la Opción de Valor Razonable Tema 825, Instrumentos Financieros (ASC 825 o la Opción de Valor Razonable) del FASB. La ASC 820 define valor razonable, establece un marco para medir el valor razonable y una jerarquía de valor razonable que prioriza las variables de las técnicas de valuación que se usan para medir el valor razonable en tres grandes niveles y que se aplica a todas las partidas que se miden a valor razonable, incluyendo aquéllas cuyas mediciones de deterioro se basan en el valor razonable. La ASC 825 permite la medición de determinados activos financieros y pasivos financieros y de compromisos en firme a valor razonable, que de otro modo no se permitiría contabilizar a valor razonable bajo otras normas contables. La elección para usar la Opción de Valor Razonable está disponible cuando una entidad reconoce por primera vez un activo o pasivo financiero o al suscribir un compromiso en firme. La Opción de Valor Razonable IFC ha elegido la Opción de Valor Razonable (OVR) para los siguientes activos financieros y pasivos financieros: i) Entidades en las que IFC tiene una influencia significativa: a) inversiones directas en valores emitidos por la entidad y, si IFC hubiera tenido que aplicar el método de participación, el resto de intereses financieros en la entidad (por ejemplo, préstamos); b) inversiones en Sociedades de Responsabilidad Limitada (por sus siglas en inglés, LLP), Sociedades Anónimas (por sus siglas en inglés, LLC) y otras estructuras de fondos de inversión que mantienen cuentas específicas tales como de propiedad y préstamos o garantías; ii) inversiones directas de capital que representen el 20 por ciento o más de la propiedad, pero en las que IFC no tiene influencia significativa; iii) intereses de capital en fondos de capital privado; iv) ciertos instrumentos híbridos en la cartera de inversiones; v) todos los préstamos del mercado e inversiones en ciertos instrumentos de deuda, que están cubiertos económicamente con instrumentos financieros que son contabilizados a valor razonable con cambios reportados en resultados; y vi) préstamos de la AIF. La totalidad de los préstamos e inversiones en ciertos instrumentos de deuda para los que se ha elegido la Opción de Valor Razonable están cubiertos económicamente con instrumentos financieros derivados u otros instrumentos financieros que son contabilizados a valor razonable con cambios en valor razonable reportado en resultados según ocurran dichos cambios. Medir a valor razonable dichos préstamos e inversiones para los que se ha elegido la Opción de Valor Razonable mitiga la volatilidad de las utilidades que ocurriría si se hubieran medido los préstamos e inversiones y la cobertura económica asociada de forma diferente, sin tener que aplicar los complejos requerimientos de la cobertura contable del Tema 815 “Derivados y Coberturas” de la ASC 815. Medir a valor razonable las inversiones en instrumentos de capital que de otro modo requieren el método contable de participación, simplifica la contabilización y se traduce en un valor en libros en el balance general consolidado con base en una medición (valor razonable) que IFC considera preferible al método contable de participación. Para las inversiones que, de otro modo requerirían del método contable de participación para las que se elija la Opción de Valor Razonable, la ASC 825 requiere que la Opción de Valor Razonable también se aplique a todos los intereses financieros en la misma entidad que cumplan ciertos requisitos. IFC ha desembolsado préstamos a dichas empresas objeto de inversión; por lo tanto, la Opción de Valor Razonable también se aplica a dichos préstamos. IFC eligió la Opción de Valor Razonable para inversiones en instrumentos de capital con propiedad del 20% o más en dónde no tiene influencia significativa de forma que el mismo método de medición (valor razonable) se aplique a todas las inversiones en instrumentos de capital con más del 20% de propiedad. La OVR fue elegida para algunos instrumentos híbridos en la cartera de inversión que de otra manera requerirían la bifurcación de los derivados implícitos y el contrato principal. La elección de la OVR para este tipo de instrumentos elimina el requerimiento de bifurcación. Instrumentos de capital mantenidos por subsidiarias consolidadas que son sociedades de inversión De conformidad con el Tema 946 de la ASC, Servicios Financieros - Sociedades de inversión (ASC 946) y el Tema 810 de la ASC, Consolidación, los instrumentos de capital mantenidos por subsidiarias consolidadas que son sociedades de inversión se contabilizan a su valor razonable, con las ganancias y las pérdidas no realizadas reportadas en resultados. Mediciones del valor razonable La ASC 820 define valor razonable como el precio que se recibiría por vender un activo o transferir un pasivo (por ejemplo, un precio de salida) en una transacción ordenada entre participantes del mercado independientes, bien informados e interesados a la fecha de medición, suponiendo que la transacción tenga lugar en el mercado principal (o más ventajoso) de la entidad. El valor razonable se debe basar en las suposiciones que los participantes del mercado usarían (datos) para determinar el precio, y medido asumiendo que los participantes del mercado actúan en su interés económico; por ende, sus valores razonables se determinan con base en una transacción para vender o transferir el activo o pasivo a título individual. Conforme a la ASC 820, las mediciones del valor razonable no se ajustan por los costos de la transacción. Page 17 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS De conformidad al Tema 320 de la ASC, Inversiones – Instrumentos de deuda y Acciones (ASC 320), IFC reporta a valor razonable las inversiones en instrumentos de capital que cotizan en mercados que proporcionan valores razonables fácilmente determinables, reportándose las utilidades y pérdidas no realizadas en otra utilidad integral. La jerarquía de valor razonable que establece la ASC 820 le otorga la más alta prioridad a los precios cotizados no ajustados en mercados activos para activos y pasivos no restringidos idénticos (Nivel 1); la siguiente prioridad más alta a datos de mercado observables o datos no observables que se corroboran mediante datos de mercado de fuentes independientes (Nivel 2) y la prioridad más baja a los datos no observables que no se corroboran mediante datos de mercado (Nivel 3). Las mediciones del valor razonable requieren maximizar el uso de los datos observables disponibles. Nivel 1 Precios cotizados sin ajustar en mercados activos de activos o pasivos idénticos accesibles a la entidad a la fecha de medición. Incluye las inversiones en instrumentos de capital y de deuda de IFC que cotizan en mercados que proporcionan valores razonables fácilmente determinables, deuda gubernamental y fondos del mercado de dinero en la cartera de activos líquidos, y préstamos del mercado de capitales que cotizan en bolsa. Nivel 2 Datos distintos a precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente durante prácticamente todo el periodo del activo o pasivo. Incluye instrumentos financieros que se valúan usando modelos y otras metodologías de valuación. Estos modelos consideran diversas suposiciones y datos, que incluyen: valor temporal, curvas de rendimiento, factores de volatilidad, velocidades de prepago, tasas de impago, severidad de la pérdida y mercado actual así como precios contractuales para el activo subyacente y otras mediciones económicas relevantes. Sustancialmente la totalidad de estos datos son observables en el mercado, se pueden derivar de datos observables o están soportados por niveles observables en los que se ejecutan las operaciones de mercado. Los instrumentos financieros que se clasifican dentro del Nivel 2 incluyen derivados no negociados en bolsa como: swaps de tasas de interés, swaps de tasas y divisas, ciertos valores respaldados por activos, así como la mayoría de los instrumentos financieros con fines de negociación de la cartera de activos líquidos y la porción de los préstamos de IFC que se contabilizan a valor razonable y que no se incluyen en el Nivel 1. Nivel 3 Datos no observables para el activo o pasivo utilizados para medir el valor razonable al no haber datos observables, para situaciones en las que hay poca, o ninguna, actividad de mercado para el activo o pasivo a la fecha de medición. Consiste en instrumentos financieros cuyo valor razonable se estima con base en modelos o metodologías desarrollados internamente que utilizan datos significativos que no son observables. Asimismo, incluye instrumentos financieros cuyo valor razonable se estima con base en información de precios de fuentes independientes que no se pueden corroborar mediante datos de mercado observables. El nivel 3 incluye inversiones en instrumentos de capital y deuda que no cotizan en mercados que proporcionan valores razonables fácilmente determinables, la totalidad de préstamos para los que IFC ha elegido la Opción de Valor Razonable, todos los instrumentos de deuda de IFC en la cartera de inversión, y ciertos valores cuyo precio es difícil de determinar de la cartera de activos líquidos. IFC estima el valor razonable de sus inversiones en fondos de capital privado que no tienen valor de mercado fácilmente determinable sobre la base de valor de activos netos (NAVs por sus siglas en inglés) por acción de los fondos, como un recurso práctico, en la medida en que un fondo de inversión reporta sus activos a valor razonable y tiene todos los atributos de una sociedad de inversión, de conformidad con el ASC 946. Si el NAV no está disponible a la fecha de medición de IFC, IFC ajusta el NAV más reciente, según sea necesario, para calcular un NAV de la inversión de una manera consistente con los principios de medición del valor razonable establecidos por el ASC 820. Revaloración de operaciones en moneda extranjera – Los activos y pasivos que no estén denominados en dólares, excepto las inversiones en instrumentos de capital desembolsadas, se expresan en dólares al tipo de cambio vigente al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016. Las inversiones en instrumentos de capital desembolsadas, excepto las que se contabilizan a valor razonable, se expresan en dólares a los tipos de cambio vigentes al momento de la compra. Los ingresos y los gastos se registran con base en los tipos de cambio vigentes al momento en que se realiza la operación. Las ganancias y pérdidas de las operaciones se abonan o cargan a resultados. Créditos – IFC otorga créditos para hacer posible el financiamiento de proyectos, reestructuración, refinanciamiento, finanzas corporativas y/o otros objetivos de desarrollo. Los créditos se registran como activos al momento de otorgarse. Comúnmente, los créditos se registran a los montos pendientes del principal, ajustados por el neto de los costos de apertura y comisiones de los créditos sin amortizar. Es práctica de IFC obtener garantías tales como, pero no limitados, a hipotecas y garantías de terceros. Ciertos créditos se registran a valor razonable de conformidad con la Opción de Valor Razonable que se mencionó anteriormente. Las utilidades o pérdidas no realizadas de créditos que se contabilizan a valor razonable conforme a la Opción de Valor Razonable se reportan en ganancias y pérdidas netas no realizadas en instrumentos financieros con fines distintos a la negociación contabilizados a valor razonable en el estado consolidado de operaciones. Ciertos créditos originados por IFC contienen características de participación de ingresos, prepago y conversión. Estas características se bifurcan y se contabilizan por separado de conformidad con la ASC 815 si IFC no ha elegido la Opción de Valor Razonable para los contratos principales de crédito, concuerdan con la definición de un derivado, y no se considera que estén relacionados clara y estrechamente con sus contratos principales de crédito. De lo contrario, estas características se contabilizan como parte de sus contratos principales de crédito de conformidad con las políticas contables de IFC para créditos como se indica en el presente documento. Los créditos mantenidos para la venta se registran al costo o valor razonable, el que resulte menor. El exceso, en su caso, del costo amortizado sobre el valor razonable se contabiliza como una provisión de valuación. Los cambios en la provisión de valuación se reconocen en resultados conforme ocurren los mismos. Reconocimiento de ingresos por créditos – Los ingresos por intereses y las comisiones por disponibilidad de los créditos se registran como ingresos conforme se devenguen. Las comisiones y costos directos de apertura de los créditos se difieren y amortizan a lo largo de la vida estimada del crédito originado; dicha amortización se determina utilizando el método de interés efectivo, a menos que el crédito sea una línea de crédito renovable en cuyo caso la amortización se determina usando el método de línea recta. Las comisiones de prepago se registran como ingresos cuando se reciben. IFC no reconoce ingresos por créditos en los que la cobranza esté en duda o los pagos de intereses o el principal tengan atrasos de más de 60 días, a menos que la administración prevea que el cobro de intereses se producirá en un futuro próximo. Los intereses que se devenguen de un crédito Page 18 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS que se clasifique en situación de no devengo de intereses se deducen de resultados y se reconocen posteriormente como ingreso únicamente cuando el pago realmente se recibe. Los intereses previamente no reconocidos pero capitalizados como parte de la reestructuración de una deuda se registran como ingresos diferidos, se incluyen en el balance general consolidado en el rubro de cuentas por pagar y otros pasivos, y se abonan a resultados únicamente cuando se reciba el principal asociado a los mismos. Se consideran dichos intereses capitalizados en el cómputo de la provisión para pérdidas por préstamos en el balance general consolidado. Reserva para pérdidas en créditos – IFC reconoce deterioro en créditos que no se registran a valor razonable en el balance general consolidado por medio de la reserva para pérdidas en créditos, registrando una provisión o liberación de provisión por pérdidas de créditos en resultados, que incrementa o disminuye la reserva para pérdidas por créditos. Los créditos deteriorados individualmente se miden con base en el valor presente de los flujos de efectivo que se espera recibir, precios de mercado observables o, para créditos que dependen de la garantía para su restitución, el valor razonable estimado de la garantía. La reserva para pérdidas en créditos refleja las estimaciones de la administración tanto de las pérdidas probables identificadas de créditos individuales (reservas específicas) como de las pérdidas probables inherentes a la cartera mas no identificables específicamente (reservas de cartera). La determinación de pérdidas probables identificadas representa el juicio de la administración en cuanto a la solvencia del acreedor. Las reservas para pérdidas se establecen por medio de una revisión de créditos individuales que se realiza trimestralmente. IFC considera que un préstamo se encuentra deteriorado cuando, con base en las circunstancias e información disponible, es probable que IFC no podrá cobrar la totalidad de los montos que se adeudan de acuerdo con los términos contractuales del préstamo. La información y las circunstancias, con respecto al acreedor y/o el entorno económico y político en el que opera, que se consideran para determinar si un préstamo está deteriorado incluyen, de modo enunciativo mas no limitativo: las dificultades financieras del acreditado, incumplimiento del contrato, bancarrota/reestructuración, baja en la calificación crediticia así como conflicto geopolítico, crisis financiera/económica, reducción en los precios de artículos de consumo, medidas adversas del gobierno local y desastre natural. Las pérdidas probables sin identificar son las pérdidas en que se incurre a la fecha del informe que aún no se han identificado específicamente. Los riesgos inherentes a la cartera que se consideran para determinar las pérdidas probables sin identificar son aquellas cuya existencia es comprobada por las experiencias previas e incluyen: riesgo sistémico del país; el riesgo de correlación o contagio de pérdidas entre mercados; riesgos no asegurados y no asegurables; incumplimiento conforme a las garantías y acuerdos de soporte; y la opacidad o las declaraciones falsas en los estados financieros. A efectos de ofrecer ciertas revelaciones sobre el total de la reserva para pérdidas en créditos de IFC, ésta considera la totalidad de la cartera para abarcar un segmento de cartera. Un segmento de cartera es el nivel al que se desarrolla y documenta el método para estimar la reserva para pérdidas por créditos. Los créditos se dan de baja cuando IFC ha agotado todos los medios posibles para su recuperación, reduciendo la reserva contra pérdidas por créditos. Dichas reducciones en la reserva se compensan parcialmente mediante las recuperaciones, si hubiese, asociadas con créditos dados de baja con anterioridad. Inversiones en instrumentos de capital – IFC invierte principalmente para influir en el desarrollo; no es la intención de IFC tener posiciones accionarias operativas, de control o estratégicas en las empresas objeto de su inversión. Las inversiones en instrumentos de capital se adquieren mediante la propiedad directa de instrumentos de capital de las empresas objeto de la inversión, como un socio limitado en sociedades de responsabilidad limitada y sociedades anónimas y/o como inversionista en fondos de capital privado. Reconocimiento de ingresos por inversiones en instrumentos de capital – Las inversiones en instrumentos de capital que coticen en mercados y que ofrezcan valores razonables fácilmente determinables se contabilizan como valores disponibles para su venta a valor razonable, reportándose las utilidades y pérdidas no realizadas en otra utilidad integral de conformidad con la ASC 320. Como se indicó anteriormente bajo la “Opción de Valor Razonable y Mediciones del valor razonable”, las inversiones directas en instrumentos de capital y las inversiones en l as LLP y LLC que mantengan cuentas de propiedad separadas en las que IFC tenga influencia significativa, inversiones directas en acciones que representen 20 por ciento o más de propiedad pero en las que IFC no tenga influencia significativa y todas las nuevas participaciones accionarias en fondos se contabilizan a valor razonable conforme a la Opción de Valor Razonable. Las inversiones directas en acciones en las que IFC no tenga influencia significativa y que no coticen en mercados que proporcionen valores razonables fácilmente determinables se registran al costo, menos su deterioro. No obstante lo anterior, los valores de capital en poder de entidades consolidadas que son sociedades de inversión se contabilizan a su valor razonable, con las ganancias y las pérdidas no realizadas reportadas en resultados. Las inversiones de IFC en ciertos fondos de capital privado en los que se considera que ésta tiene una participación financiera con derecho a control, se consolidan en su totalidad por IFC, habiéndose determinado la presunción de control por parte del administrador del fondo o del socio general. Ciertas inversiones en instrumentos de capital, por las que la recuperación del capital invertido es incierta, se contabilizan por el método de recuperación de costos, de forma que las recepciones de efectivo se apliquen primeramente a la recuperación del capital invertido y posteriormente a los ingresos de inversiones en instrumentos de capital. El método de recuperación de costos se aplica a las inversiones de IFC en sus empresas conjuntas no incorporadas (UJVs por sus siglas en inglés) de petróleo y gas. La parte correspondiente a IFC en las obligaciones condicionadas de retiro de activos relacionadas con las inversiones en las UJVs se registra cuando se puede estimar razonablemente el valor razonable de las obligaciones. Las obligaciones se capitalizan y amortizan sistemáticamente a lo largo de las vidas económicas útiles estimadas. Las utilidades y pérdidas no realizadas de inversiones en instrumentos de capital que se contabilizan a valor razonable conforme a la Opción de Valor Razonable se reportan en ingresos de inversiones en instrumentos de capital en el estado consolidado de operaciones. Las utilidades y pérdidas no realizadas de inversiones en instrumentos de capital que cotizan en mercados que proporcionan valores razonables fácilmente determinables que se contabilizan como disponibles para la venta se reportan en otra utilidad integral. Las utilidades realizadas en la venta o amortización de las inversiones en instrumentos de capital se miden contra el costo promedio de las inversiones vendidas. Los dividendos de inversiones en instrumentos de capital cotizados son reconocidos en la fecha ex-dividendo y los dividendos de inversiones en instrumentos de capital no cotizados son reconocidos al recibir el aviso de su declaración. Las utilidades realizadas en instrumentos de capital cotizados son reconocidas en la fecha en que se pactaron y las utilidades realizadas en instrumentos de capital no cotizados son reconocidas en la fecha en la que se incurre en la obligación de entregar las acciones correspondientes. Las pérdidas se reconocen cuando se incurren. Page 19 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS IFC celebra contratos de opciones o certificados de opción de compra venta (warrant agreements) en relación con las inversiones en instrumentos de capital; éstas se contabilizan de conformidad con la ASC 815 en la medida que cumplan con la definición de un derivado. Utilidades o pérdidas en conversiones e intercambio de deuda a acciones – Las conversiones de créditos e instrumentos de deuda a inversiones en el patrimonio se basan en el valor razonable de dichas inversiones. Las transferencias de inversiones en el patrimonio por inversiones del mismo tipo en otras entidades y otras transacciones que no implican efectivo son generalmente reconocidas con base en el valor razonable de los activos cedidos a menos que el valor razonable de los activos recibidos sea claramente evidente, en cuyo caso la contabilización se basa en el valor razonable de los activos recibidos. La diferencia entre el valor razonable de los activos recibidos y los montos registrados de los activos cedidos es reconocida como una ganancia o pérdida en el estado de operaciones. Deterioro de inversiones en instrumentos de capital – Las inversiones en instrumentos de capital contabilizadas al costo, menos deterioro, y disponibles para la venta se someten a una prueba de deterioro cada trimestre. Al identificarse el deterioro, generalmente se considera no temporal y se da de baja la inversión en instrumentos de capital hasta el valor deteriorado, que se convierte en la nueva base de costo de la inversión en acciones. Dichos deterioros no temporales se reconocen en resultados. Los incrementos subsecuentes en el valor razonable de las inversiones en instrumentos de capital disponibles para la venta se incluyen en otra utilidad integral – mientras que las disminuciones subsiguientes en valor razonable, si no son distintas al deterioro temporal, también se incluyen en otra utilidad integral. Instrumentos de deuda – Los instrumentos de deuda de la cartera de inversión se clasifican como disponibles para la venta y se contabilizan a valor razonable en el balance general consolidado, incluyéndose las utilidades y pérdidas no realizadas en otra utilidad integral acumulada hasta que se realicen. Las utilidades realizadas en las ventas de instrumentos de deuda e intereses sobre los mismos se incluyen en ingresos de instrumentos de deuda y utilidades y pérdidas no realizadas en instrumentos de deuda y derivados asociados en el estado consolidado de operaciones. Ciertos instrumentos de deuda se reconocen a valor razonable de conformidad con la Opción de Valor Razonable como se ha señalado anteriormente. Las utilidades y pérdidas no realizadas de instrumentos de deuda que se reconocen a valor razonable conforme a la Opción de Valor Razonable se reportan en ganancias y pérdidas netas no realizadas de otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable en el estado consolidado de operaciones. IFC invierte en ciertos instrumentos de deuda con características de conversión; estas características se reconocen de conformidad con la ASC 815 en la medida que cumplan con la definición de un derivado. Deterioro de instrumentos de deuda – Para determinar si una pérdida no realizada de instrumentos de deuda es no temporal, IFC considera toda la información relevante, incluyendo el lapso de tiempo y el grado en que el valor razonable ha sido menor que el costo amortizado, si IFC pretende vender el título de deuda o si es más probable que IFC tenga que vender el título de deuda, la estructura de pago de la obligación y la capacidad que tenga el emisor de efectuar pagos programados de intereses o principal, cualesquiera cambios en la calificación del título y las condiciones adversas relevantes que estén relacionadas específicamente con el título, una industria o sector geográfico. Los instrumentos de deuda de la cartera de inversiones se someten a una prueba de deterioro cada trimestre. Cuando se identifica el deterioro, la totalidad del mismo se reconoce en la utilidad neta si (1) IFC pretende vender el título, o (2) es más probable que IFC tenga que vender el título antes de su recuperación. No obstante, si IFC no pretende vender el título y no es más probable que se vea forzada a vender el título, pero el mismo tiene una pérdida de crédito, el cargo de deterioro se separará en el componente de pérdida de crédito, el cual se reconoce en utilidad neta y el resto se registra en otra utilidad integral. El valor deteriorado se convierte en la nueva base de costo amortizado del título de deuda. Los incrementos y disminuciones subsecuentes de valor razonable de los instrumentos de deuda, si no son un deterioro no temporal adicional, se incluyen en otra utilidad integral. La diferencia entre la nueva base de costo amortizado de los instrumentos de deuda para los que se ha reconocido un deterioro no temporal en la utilidad neta y los flujos de efectivo que se espera cobrar se reconoce como ingresos por intereses usando el método de interés efectivo. Los incrementos significativos subsecuentes en los flujos de efectivo anticipados o reales previamente previstos se reconocen como un ajuste prospectivo al rendimiento. Garantías – IFC extiende mecanismos de garantía financiera a sus clientes con el fin de ofrecer mejoras a la calidad crediticia para sus instrumentos de deuda y obligaciones comerciales. Como parte de estas garantías financieras, IFC ofrece a sus clientes garantías parciales de crédito que cubren, en condiciones de riesgo compartido, obligaciones de los clientes en fianzas o créditos. De acuerdo con las condiciones de las garantías de IFC, ésta conviene asumir la responsabilidad por las obligaciones financieras del cliente en caso de incumplimiento de este último (esto es, dejar de pagar cuando el pago sea exigible). Se consideran emitidas las garantías cuando IFC se compromete con las mismas. Se considera que las garantías están vigentes cuando se contrae la obligación financiera subyacente del cliente, y a esta fecha se le considera como la “entrada en vigor” de la garantía. Las garantías se consideran ejecutadas cuando se haya invocado la obligación de IFC en relación con dicha garantía. Existen dos elementos del pasivo asociados con las garantías: (i) la obligación de estar dispuesto al pago; y (ii) el pasivo contingente. El valor razonable de la obligación de estar dispuesto al pago se reconoce en la fecha de entrada en vigor de la garantía salvo que exista un pasivo contingente en ese momento o se espere vaya a producirse en el corto plazo. El pasivo contingente asociado a la garantía financiera se reconoce cuando es probable que se ejecute la garantía y se pueda calcular razonablemente el monto de la misma. Cuando se ejecutan las garantías, los montos que se desembolsan se contabilizan como un nuevo crédito, y se establecen reservas específicas para pérdidas, en función de la pérdida probable estimada. Las comisiones de las garantías se registran como ingresos conforme la obligación de estar dispuesto al pago se satisface. Las comisiones por disponibilidad de las garantías se registran conforme se devengan. Todo pasivo asociado con las garantías se incluyen en cuentas por pagar y otros pasivos, y las cuentas por cobrar se incluyen en otros activos en el balance general consolidado. Designaciones de utilidades retenidas – IFC establece mecanismos de financiamiento para objetos específicos aprobados por la Junta de Directores mediante designaciones de utilidades retenidas. Las designaciones de utilidades retenidas para subvenciones a la AIF se registran como una transferencia de utilidades retenidas no designadas a utilidades retenidas designadas cuando la designación es aprobada por la Junta de Gobernadores. Todas las demás designaciones se registran como una transferencia de utilidades retenidas no designadas a utilidades retenidas designadas cuando la Junta de Directores aprueba la designación. La totalidad de designaciones de utilidades retenidas no realizadas se determina en función de los ingresos anuales de IFC antes de gastos para utilidades retenidas designadas y ganancias y pérdidas netas no realizadas de otros Page 20 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable que superen $150 millones, y considerando la capacidad financiera y prioridades estratégicas de IFC. Las erogaciones que resulten de dichas designaciones se registran como gastos en el estado consolidado de operaciones de IFC en el año en que se incurren, y reducen las utilidades retenidas designadas respectivas para tales efectos. Se consideran incurridas las erogaciones cuando IFC ceda el control de los fondos al beneficiario. Si se considera que el beneficiario es controlado por IFC, la erogación se considera incurrida únicamente cuando el beneficiario desembolse o reparta los fondos a un tercero no relacionado. En ocasiones, los beneficiarios que se consideran controlados por IFC harán inversiones. En tales casos, IFC incluye dichos activos en su balance general consolidado hasta que el beneficiario disponga de o transfiera el activo o se considere que IFC ya no tenga control del beneficiario. Estas inversiones no han tenido un impacto importante en la situación financiera, resultados de operaciones o flujos de efectivo de IFC. Las inversiones que resultan de dichas designaciones se registran en el balance general consolidado de IFC en el año en que se incurren, teniendo asimismo el efecto de reducir las utilidades retenidas designadas respectivas para tales efectos. Cartera de activos líquidos – La cartera de activos líquidos, según la define IFC, consiste en: depósitos y valores a plazo fijo; instrumentos financieros derivados asociados; valores adquiridos bajo acuerdos de reventa (reporto activo) y cuentas por cobrar por garantías recibidas en efectivo, valores vendidos bajo acuerdos de recompra (reporto pasivo) y cuentas por pagar por garantías recibidas en efectivo, cuentas por cobrar de ventas de valores, cuentas por pagar de compras de valores, y los ingresos y cargos acumulados afines. Los fondos líquidos de IFC se invierten en obligaciones del estado, de organismos gubernamentales y de organismos gubernamentales auspiciados por el estado, depósitos a plazo fijo y valores respaldados por activos, incluyendo valores respaldados por hipotecas. Las obligaciones del estado y de organismos gubernamentales incluyen posiciones en bonos de alta calidad a tasa fija, notas, cuentas y otras obligaciones emitidas o garantizadas incondicionalmente por gobiernos de países u otras entidades oficiales, incluyendo organismos e instrumentos gubernamentales o por organismos multilaterales. Los valores respaldados por activos e hipotecas incluyen valores respaldados por hipotecas residenciales de organismos gubernamentales y no gubernamentales, valores respaldados por hipotecas comerciales, valores respaldados por préstamos al consumo, de auto y para estudiantes, obligaciones de deuda respaldadas por inmuebles comerciales y obligaciones con garantía prendaria. Los valores e instrumentos financieros derivados asociados dentro de la cartera de activos líquidos de IFC se clasifican como con fines de negociación y se reconocen a valor razonable, reportándose cualesquiera cambios en el valor razonable en ingresos de actividades de negociación de activos líquidos. Los intereses de valores y la amortización de primas, así como el ajuste de valor de los valores comprados con descuento también se reportan en ingresos de actividades de negociación de activos líquidos. Las utilidades y pérdidas realizadas en la venta de instrumentos financieros con fines de negociación se calculan sobre la base de valor específico. IFC clasifica al efectivo y disponibilidades y los depósitos a plazo fijo (colectivamente “efectivo y equivalentes de efectivo”) como efectivo y equivalentes de efectivo en los estados consolidados de flujos de efectivo, debido a que habitualmente son fácilmente convertibles a montos conocidos de efectivo dentro de los 90 días siguientes a su adquisición, generalmente cuando los vencimientos originales para dichos instrumentos son menores a 90 días o en algunos casos menores a 180 días. Operaciones de reporto y préstamo de valores – Los contratos de recompra (reporto pasivo) son aquellos en los que una parte vende valores y simultáneamente acuerda comprar los mismos valores a un precio fijo en una fecha futura específica. Los contratos de reporto de reventa (reporto activo) son aquellos en los que una parte compra valores y simultáneamente acuerda revender los mismos valores a un precio fijo en una fecha futura específica. Los contratos de préstamo de valores, son similares a las operaciones de reporto, excepto que los títulos prestados son valores que IFC ha recibido como garantía bajo contratos de recompra y permite que éstos sean re-reportados. Los montos debidos por operaciones de préstamo de valores se incluyen valores vendidos bajo acuerdos de reporto y cuentas por pagar por garantías recibidas en efectivo en el balance general consolidado. Es política de IFC tomar posesión de los valores comprados bajo contratos de reventa, que principalmente son instrumentos de deuda pública líquidos. Se monitorea el valor de mercado de estos valores y, dentro de los parámetros que se definen en los contratos, se obtiene garantía adicional cuando sus valores decrecen. Asimismo, IFC monitorea su exposición con respecto a valores que se venden conforme a contratos de recompra y, de conformidad con las condiciones de los contratos, solicita el retorno de valores excesivos en poder de la contraparte cuando su valor se incrementa. Los reportos y préstamo de valores, se reconocen como operaciones de financiamiento garantizadas y se registran al monto en que se adquieren o venden los valores más los intereses devengados. Préstamos – Para diversificar su acceso al financiamiento y reducir sus costos por intereses, IFC toma préstamos en diversas divisas y recurre a varias estructuras de préstamos, incluyendo estructuras ligadas a tipos de cambio, instrumentos con tipo de interés variable inverso y obligaciones cupón cero. En la gestión de la exposición cambiaria inherente a los préstamos en varias divisas, IFC generalmente convierte de manera simultánea dichos préstamos en préstamos a tipo variable en dólares americanos a través del uso de swaps de tasas de interés y de divisas o utiliza la cartera de activos líquidos o instrumentos de deuda denominados en la misma divisa para realizar la cobertura económica de los cambios en el valor razonable de dichos préstamos. Conforme a ciertos contratos de préstamos vigentes, a IFC no se le permite hipotecar o permitir que exista un gravamen sobre sus activos (salvo la compra de garantías líquidas) sin extender garantía equivalente a los tenedores de dichos préstamos. Prácticamente todos los préstamos se contabilizan a valor razonable bajo la Opción de Valor Razonable, registrándose los cambios en valor razonable en ganancias y pérdidas netas no realizadas de otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación contabilizados a valor razonable en el estado consolidado de operaciones. Los intereses de préstamos y la amortización de primas y el ajuste de valor de los préstamos comprados con descuento se registran en cargos por préstamos. Gestión de riesgos y uso de instrumentos financieros derivados – IFC realiza transacciones con diversos instrumentos financieros derivados principalmente con la finalidad de cubrir su riesgo financiero en relación con sus principales actividades empresariales, que incluyen: otorgamiento de créditos, inversión en instrumentos de deuda y capital, gestión de riesgo de clientes, recepción de préstamos, gestión de la cartera de activos líquidos así como administración de activos y pasivos. No se tienen instrumentos financieros derivados que se hayan designado con fines de cobertura contablemente. Page 21 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS La totalidad de instrumentos financieros derivados se registran en el balance general consolidado a valor razonable como activos o pasivos por instrumentos financieros derivados. En los casos en los que no estén clara y estrechamente relacionados con el contrato principal, ciertos instrumentos financieros derivados implícitos en créditos, instrumentos de deuda e inversiones en instrumentos de capital se bifurcan del contrato principal y se registran a valor razonable como activos o pasivos derivados a menos que el instrumento híbrido sea contabilizado a valor razonable con cambios en el valor razonable reportado en resultados. El valor razonable inicial de dichos derivados implícitos se excluye del valor en libros de los contratos principales en el balance general consolidado. Los cambios en los valores razonables de instrumentos financieros derivados que se usan en la cartera de activos líquidos se registran en ingresos por actividades de negociación de activos líquidos. Los cambios en los valores razonables de instrumentos financieros derivados que no estén en la cartera de activos líquidos y aquellos asociados con inversiones en instrumentos de capital, se registran en ganancias y pérdidas netas no realizadas de otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación contabilizados a valor razonable. A continuación se describe la política de gestión de riesgo para cada una de las principales actividades empresariales de IFC y las políticas contables que le son propias. Actividades de otorgamiento de créditos. La política de IFC es nivelar estrechamente la divisa, base de tasa de interés y vencimiento de los créditos otorgados y préstamos recibidos. Se utilizan instrumentos financieros derivados para convertir los flujos de efectivo de créditos en dólares u otras divisas a tasa fija a créditos en dólares a tasa variable. Actividades de gestión de riesgo de clientes. IFC realiza transacciones con derivados con sus clientes para ayudarles a cubrir sus propios riesgos de tipo de cambio, tasa de interés o relacionados con productos básicos (commodities) lo cual, a su vez, mejora la calidad general de la cartera de préstamos de IFC. Para cubrir la exposición a riesgos de mercado que surjan de estas transacciones con clientes, IFC realiza transacciones compensatorias con derivados con condiciones coincidentes con contrapartes autorizadas de mercado. Los cambios en valor razonable de todos los derivados asociados con estas actividades se reportan dentro de las ganancias y pérdidas netas no realizadas de otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación contabilizados a valor razonable. Actividades para la obtención de préstamos. IFC emite instrumentos de deuda en diversos mercados de capital con los objetivos de minimizar sus costos por intereses, diversificar sus fuentes de financiamiento y desarrollar los mercados de capital de los países miembros, en ocasiones recurriendo a estructuras complejas. Estas estructuras incluyen préstamos por pagar en diversas divisas, o préstamos cuyo principal y/o intereses se determinan haciendo referencia a un índice específico como un índice bursátil, una tasa de interés de referencia, un índice de commodities o uno o más tipos de cambio. IFC generalmente usa instrumentos financieros derivados con condiciones coincidentes, principalmente swaps de divisas y tasas de interés para convertir dichos préstamos en obligaciones en dólares de tasa variable, en congruencia con la política de financiamiento de IFC. IFC eligió reportar a valor razonable, conforme a la Opción de Valor Razonable, todos los préstamos de mercado para los que se usa un instrumento derivado, la cartera de activos líquidos o instrumentos de deuda para crear una cobertura económica. Los cambios en los valores razonables de dichos préstamos y de los derivados asociados correspondientes se reportan dentro de las ganancias y pérdidas netas no realizadas de otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación contabilizados a valor razonable en el estado consolidado de operaciones. Actividades de administración de la cartera de activos líquidos. IFC gestiona los riesgos de tasa de interés, de tipo de cambio y demás riesgos de mercado, que se asocian con ciertos de los depósitos y valores a plazo fijo de su cartera de activos líquidos, realizando transacciones con derivados para convertir los flujos de efectivo de estos instrumentos en flujos en dólares a tasa variable o mediante la utilización de préstamos de mercado denominados en la misma moneda para obtener cobertura económica frente a los cambios en el valor razonable de determinadas inversiones de la cartera de activos líquidos. Los instrumentos financieros derivados que se usan incluyen forwards extrabursátiles de divisas a corto plazo (forwards cubiertos), swaps de tasas de interés y divisas, y futuros y opciones de tasas de interés que cotizan en bolsa. Debido a que toda la cartera de activos líquidos se clasifica como de negociación, todos los valores (incluyendo los derivados) se registran a valor razonable, reportándose los cambios en valor razonable en ingresos por actividades de negociación de activos líquidos. Administración de activos y pasivos. Además del riesgo que se gestiona en el contexto de las actividades empresariales señaladas anteriormente, IFC enfrenta riesgo residual de mercado en su administración general de activos y pasivos. El riesgo residual de divisas es gestionado monitoreando la posición global de cada una de las divisas en las que se otorgan créditos y reduciendo la posición neta excesiva de activos o pasivos mediante la venta o compra de divisas. El riesgo de tasa de interés que surge de incompatibilidades provenientes de saldos dados de baja, prepagos, los desfases y la reprogramación de fechas residuales son monitoreados midiendo la sensibilidad del valor presente de activos y pasivos en cada divisa por cada cambio de punto base en las tasas de interés. IFC monitorea el riesgo crediticio asociado con estas actividades mediante una meticulosa evaluación y vigilancia de clientes potenciales y actuales así como de contrapartes. Respecto de los activos líquidos y transacciones con derivados, el riesgo crediticio se gestiona estableciendo límites de exposición en función de la solvencia y tamaño de la contraparte individual. Además, IFC ha celebrado contratos maestros que rigen las transacciones con derivados que contienen disposiciones de compensación contractual y acuerdos de garantía. Conforme a estos contratos, si la exposición crediticia a una de las partes del acuerdo, sobre la base de precios de mercado, supera un cierto nivel, la contraparte deberá entregar una garantía para cubrir el exceso, por lo general en forma de instrumentos de deuda pública (líquidos) o efectivo. IFC no compensa los montos de valor razonable de operaciones de derivados y obligaciones para regresar, o derechos a recibir, las garantías en efectivo relacionadas con estos contratos maestros de compensación. Participaciones en créditos – IFC moviliza fondos procedentes de bancos comerciales y otras instituciones financieras (Participantes) mediante participaciones en créditos que IFC vende sin derecho a reclamación (sin recurso). IFC administra y gestiona dichas participaciones en créditos a nombre de los Participantes. Los montos desembolsados y los saldos pendientes de estas participaciones en créditos que satisfacen los criterios contables aplicables se contabilizan como ventas y no se incluyen en el balance general consolidado de IFC. El resto de las participaciones en créditos se registran como operaciones de financiamiento garantizadas y se incluyen como parte de los créditos otorgados en el balance general consolidado de IFC, incluyéndose los préstamos garantizados recibidos correspondientes en cuentas por pagar y otros pasivos del balance general consolidado de IFC. Plan de pensiones y otros beneficios posteriores al retiro – El BIRF tiene un Plan de Retiro de Empleados (SRP por sus siglas en inglés) de beneficios definidos, un Plan de Beneficios y Fideicomiso para Empleados Retirados (RSBP, por sus siglas en ingles) y un Plan de Beneficios Posteriores al Retiro (PEBP por sus siglas en inglés) que sustancialmente cubren a todo su personal, así como al personal de IFC y de MIGA. Page 22 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS El SRP ofrece beneficios ordinarios de pensión e incluye un plan de saldo en efectivo (cash balance). El RSBP ofrece ciertas prestaciones de seguros de enfermedad y vida a los jubilados que tengan derecho. El PEBP ofrece beneficios de pensión que se administran fuera del SRP. Todos los costos asociados con estos planes se distribuyen entre el BIRF, IFC y MIGA en proporción a la participación de sus empleados en los planes. Además, IFC y MIGA le reembolsan al BIRF su parte de cualquier aportación que haga el BIRF a estos planes. Los ingresos o gastos netos del periodo del plan de pensiones y otros planes de beneficio posteriores al retiro que se asignen a IFC se incluyen en ingresos o gastos del plan de pensiones y otros planes de beneficio posteriores al retiro en el estado consolidado de operaciones. IFC incluye una cuenta por cobrar al BIRF en cuentas por cobrar y otros activos, representando costos pre-pagados por beneficios de pensiones y otros planes de beneficio posteriores al retiro. Pronunciamientos normativos recién adoptados – En junio de 2013, el FASB emitió la ASU 2013-08, Sociedades de Inversión (Tema 946); Modificación al Alcance, Medición y Requerimientos de Revelación (ASU 2013-08). Entre otras cosas, la ASU 2013-08 modifica los criterios para que una entidad califique como una sociedad de inversión bajo el Tema 946 de la ASC, introduce nuevos requisitos de revelación aplicables a las sociedades de inversión, y modifica los criterios de medición de ciertas inversiones de una compañía de inversión en otra sociedad de inversión. La ASU 2013-08 es de aplicación para los períodos anuales, y los períodos intermedios dentro de esos períodos anuales, iniciados a partir del 15 de diciembre de 2013 (que fue el año que terminó el 30 de junio de 2015 para IFC). IFC adoptó la ASU 2013-08 el 1 de Julio de 2014 sin impacto material en la posición financiera, resultados de operación o flujos de efectivo de IFC. En junio de 2014, el FASB emitió la ASU 2014-11, Transferencias y servicios (Tema 860): Transacciones de Reportos-a-vencimiento, Financiamiento de Reportos, y Revelaciones (ASU 2014-11). La ASU 2014-11 requiere contabilizar como operaciones de financiamiento garantizadas las transacciones de reporto a vencimiento, elimina la actual normativa contable para la vinculación de operaciones de financiamiento de reportos y amplía los requisitos de revelación para ciertas transferencias de activos financieros que sean contabilizados como ventas y reportos, transacciones de préstamo de valores y transacciones de reportos a vencimiento contabilizados como operaciones de financiamiento garantizadas. Los cambios contables y los requisitos de revelación adicional para ciertas transferencias contabilizadas como ventas son aplicables para el primer periodo de información interina o ejercicio anual iniciado después del 15 de diciembre de 2014 (que fue el periodo interino que terminó el 30 de junio de 2015 para IFC). Las revelaciones requeridas para ciertas transacciones contabilizadas como operaciones de financiamiento garantizadas son aplicables para periodos interinos que comiencen después del 15 de marzo de 2015 (que fue el trimestre que terminó el 30 de junio de 2015 para IFC.) y se reflejan en la nota W. IFC adoptó el cambio contable de la ASU 2014-11 el 1 de enero de 2015 sin impacto material en la posición financiera, resultados de operaciones o flujos de efectivo de IFC. En mayo de 2015, el FASB emitió la ASU No. 2015-07, Revelación de las Inversiones en ciertas entidades que calculan el Valor de activos netos por Acción (o su equivalente) (ASU 2015-07). La ASU 2015-07 elimina el requisito de clasificar en la jerarquía del valor razonable las inversiones cuyo valor razonable se valora por su NAV (o su equivalente) en el marco del recurso práctico en la ASC, requiere que las entidades revelen el importe de las inversiones medidas usando el NAV (o su equivalente) en el marco del recurso práctico, y limita los requisitos de revelación de todas las inversiones que pueden ser medidas a valor NAV en el marco del recurso práctico a aquéllas a las que se aplica el recurso práctico únicamente. La ASU 2015-07 es efectiva para los años fiscales, y periodos intermedios dentro de esos años fiscales, que comiencen después del 15 de diciembre de 2015. Según lo permitido, IFC adoptó de forma anticipada los principios de la ASU 2015-07 con efectos al 30 de junio 2015, como se refleja en la Nota R. En febrero de 2015, el FASB emitió la ASU 2015-02, Cambios al Análisis de Consolidación (ASU 2015-02). La ASU 2015-02 modifica el Tema 810 de la ASC, Consolidación, mediante la modificación de la evaluación de si una sociedad limitada y entidades similares son entidades de interés variable; eliminando la presunción de que un socio general debe consolidar una sociedad limitada; la modificación de la evaluación de la consolidación de las entidades que están involucradas con entidades de interés variable, en particular las que tienen acuerdos de honorarios (con la VIE) y relaciones entre partes relacionadas; proporcionando una excepción al alcance del Tema 810 de la ASC para informar de las entidades con intereses en ciertos fondos de mercado de dinero. La ASU 2015-02 es efectiva para los años fiscales y periodos intermedios dentro de esos años fiscales, que comiencen a partir del 15 de diciembre de 2015 (que es el año que termina el 30 de junio de 2017 para IFC). Según lo permitido, IFC adoptó la ASU 2015-02 el 1 de julio de 2015, tal como se refleja en la Nota M, sin un impacto significativo en la situación financiera, los resultados de operación o flujos de efectivo de IFC. En noviembre de 2014, el FASB emitió la ASU 2014-16, Determinación sobre si el contrato principal de un instrumento financiero híbrido emitido en la forma de una acción se asemeja más a deuda o capital (ASU 2014-16). La ASU 2014-16 requiere, con el propósito de evaluar las características agregadas para la bifurcación bajo la norma ASU 815, determinar la naturaleza de un contrato principal emitido en forma de acciones para que esté basado en las características económicas y los riesgos del instrumento híbrido completo, incluyendo la característica implícita evaluada. Adicionalmente, la misma norma estipula que la existencia u omisión de cualquier periodo o factor, no necesariamente determina las características económicas y riesgos del contrato principal. La ASU 2014-16 es aplicable para años fiscales, y periodos intermedios dentro de los mismos años fiscales, que empiecen después del 15 de diciembre de 2015 (que es el año que termina el 30 de junio de 2017 para IFC). De acuerdo a lo permitido, IFC adoptó de forma anticipada la norma ASU 2014-16 el 1 de enero de 2016, sin ningún resultado de impacto material en la posición financiera, en el resultado, ni en los flujos de efectivo de IFC. En agosto de 2014, el FASB emitió la ASU 2014-15, Presentación de Instrumentos Financieros - Negocio en marcha (ASU 2014-15). La ASU 2014- 15 requiere que las entidades que reportan realicen evaluaciones intermedias y anuales de su capacidad para continuar como negocio en marcha dentro de un año de la fecha de emisión de los estados financieros de la entidad (o dentro de un año de la fecha en que los estados financieros están disponibles para su emisión). Una entidad que reporta requiere hacer ciertas revelaciones si existe una duda sustancial sobre la capacidad de la entidad para continuar como negocio en marcha. La ASU 2014-15 es efectiva para períodos anuales que terminen después del 15 de diciembre 2016 (que es el año que termina el 30 de junio 2017 para IFC) y para los periodos intermedios a partir de entonces. IFC adoptó ASU 2014-15 el 30 de junio de 2017 sin ningún resultado de impacto material en la posición financiera, en el resultado, ni en los flujos de efectivo de IFC. Page 23 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Pronunciamientos normativos en evaluación – En julio de 2010, la Reforma Dodd-Frank Wall Street y Protección al Consumidor (la Ley) se convirtió en ley. La Ley tiene por objeto reformar el sistema de regulación financiera de EE.UU. mediante la introducción de nuevos reguladores y extender la regulación a través de nuevos mercados, entidades y actividades. La aplicación de la Ley depende del desarrollo de una serie de normas para aclarar e interpretar sus requisitos. Al 30 de junio de 2017, en espera de la elaboración de estas normas, IFC ha determinado que éstas no tendrán impacto. IFC continúa evaluando las posibles consecuencias futuras de la Ley. En mayo de 2014, el FASB emitió la ASU 2014-09, Ingresos de Contratos con Clientes (ASU 2014-09). La ASU 2014-09 remplaza la mayoría de las guías de reconocimiento de ingresos al establecer un solo modelo de reconocimiento de ingresos derivados de contratos con clientes para proveer bienes y servicios y requiere revelaciones adicionales sobre esos ingresos – no cambia la actual guía contable para contratos derivados, inversiones en y transferencias de instrumentos financieros o garantías. Las ASU 2014-09 es actualmente aplicable para los periodos anuales, y periodos intermedios dentro de esos periodos anuales, que comiencen después del 15 de diciembre de 2017 (que es el año que termina el 30 de junio de 2019 para IFC). IFC está evaluando el impacto de la ASU 2014-09. En enero de 2016, el FASB emitió la ASU 2016-01, Reconocimiento y Medición de Activos y Pasivos Financieros (ASU 2016-01). La ASU 2016-01 requiere que todas las inversiones en valores de renta variable se registren a su valor razonable a través de utilidad neta. Sin embargo, las entidades pueden elegir registrar las inversiones de capital que no tienen valores razonables fácilmente determinables al costo menos su deterioro, ajustado por los cambios de precios observables en transacciones ordenadas para instrumentos idénticos y similares del emisor. La ASU 2016-01 requerirá la presentación por separado en otro resultado integral (ORI) la parte del cambio total en el valor razonable como resultado de un cambio en el riesgo de crédito específico del instrumento cuando la entidad ha elegido medir el pasivo a valor razonable bajo la OVR. Para las entidades cotizadas (public business entities), la ASU 2016-01 es efectiva para los años fiscales, y periodos intermedios dentro de esos años fiscales, que comiencen a partir del 15 de diciembre de 2017 (que es el año que termina el 30 de junio de2019 para IFC). Los requisitos de la ASC 2016-01 han de ser adoptados por medio de un ajuste de efecto acumulativo del balance general al comienzo del año fiscal de adopción. Las entidades pueden adoptar las normas de la ASU 2016-01 en relación con el reconocimiento en el ORI de los cambios en el valor razonable debido a cambios en el riesgo de crédito específico del instrumento de los pasivos medidos bajo la OVR para los estados financieros de los ejercicios fiscales completos o períodos intermedios que aún no han sido emitidos, al comienzo del año fiscal de la adopción - de lo contrario no se permite su aplicación anticipada. IFC está evaluando el impacto de la ASU 2016-01 el cual será generado por las condiciones del Mercado a la fecha de la adopción el 1 de julio de 2018. En febrero de 2016, el FASB emitió la ASU 2016-02, Arrendamientos. La ASU 2016-02 presenta un nuevo modelo de registro que resultará en que los arrendatarios registrarán la mayoría de los arrendamientos en el balance general, asimila muchos de los principios de reconocimiento de utilidades subyacentes a los incluidos en la ASU 2014-09, y elimina el uso de interpretaciones a través de pruebas “bright line” (por la definición del concepto en inglés) actualmente requeridos para determinar la clasificación del arrendamiento. La ASU 2016-02 es aplicable para años fiscales, y periodos intermedios dentro de los mismos años fiscales, que empiecen después del 31 de diciembre de 2018 (que es el año que termina el 30 de junio de 2020 para IFC). Su adopción anticipada está permitida. IFC está actualmente evaluando el impacto de la ASU 2016-02. En marzo de 2016, el FASB emitió la ASU 2016-06, Opciones de compra y venta contingentes en instrumentos de deuda; ASU 2016-07, Simplificación de la Transición al Método de Participación, y ASU 2016-08, Consideraciones entre Principal y Agente (Reporte de Ingresos Brutos contra Netos). La ASU 2016-06 aclara ciertos temas relacionados a la evaluación requerida bajo la ASC 815 de si ventas o compras contingentes implícitas en instrumentos de deuda requieren bifurcación. La ASU 2016-06 es aplicable para los años fiscales, y periodos intermedios dentro de los mismos años fiscales, que empiecen después del 15 de diciembre de 2016 (que es el año que termina el 30 de junio de 2018 para IFC). Su adopción anticipada está permitida. La ASU 2016-06 no tendrá impacto material en la posición financiera de IFC, en sus resultados de operación, ni en sus flujos de efectivo. La ASU 2016-07 simplifica el método de participación al eliminar el requerimiento de aplicar retroactivamente el método de participación a una inversión que subsecuentemente califica para sur registro bajo dicho método como resultado del incremento de la propiedad y/o grado de influencia. Consecuentemente, cuando una inversión califica para el método de participación, el costo de adquirir la propiedad adicional sería agregado al costo base previo del inversionista, y el método de participación sería subsecuentemente aplicado desde la fecha en que el inversionista obtiene la habilidad de ejercer influencia significativa sobre la compañía en participación. La ASU 2016-07 es aplicable para años fiscales, y periodos intermedios dentro de los mismos años fiscales, que empiecen después del 15 de diciembre de 2016 (que es el año que termina el 30 de junio de 2018 para IFC). Dado que IFC ha elegido la OVR para todas sus inversiones que de otra forma calificarían para el método de participación, no se espera que la ASU 2016- 07 impacte materialmente la posición financiera de IFC, sus resultados de operación, ni sus flujos de efectivo. La ASU 2016-08 corrige las consideraciones sobre principal y agente de la ASU 2014-09, La norma requiere que una entidad que reporta evalúe si ésta es un principal o un agente para cada bien o servicio especificado en un contrato con un cliente, y aclara el uso de los indicadores relacionados al principio de control de la ASC 2014-09. La ASU 2016-08 tiene la misma fecha de aplicación que la ASU 2014-09, (que es el año que termina el 30 de junio de 2019 para IFC). IFC está actualmente evaluando el impacto de la ASU 2016-08. En junio de 2016, el FASB emitió la ASU 2016-13, Medición de las Pérdidas Crediticias en Instrumentos Financieros (ASU 2016-13). La ASU 2016- 13 requiere la medición de las pérdidas crediticias estimadas en los instrumentos financieros mantenidos a la fecha del balance en base a la experiencia histórica de pérdida, las condiciones actuales y previsiones, razonables y fundadas, de las condiciones económicas futuras. Contrariamente al modelo contable de pérdidas por deterioro actualmente en vigor, este enfoque hacia el futuro pretende dar como resultado el reconocimiento inmediato de todas las pérdidas crediticias estimadas que se espera que ocurran durante la vida remanente de los instrumentos. La asignación resultante de las pérdidas crediticias esperadas actuales (Current Expected Credit Losses o CECL por su acrónimo en inglés) reduce la base de costo amortizado de un activo financiero a la cantidad que se prevé recuperar. Para los periodos futuros que no pueden ser proyectados de una manera razonable y sustentable, la entidad que informa volverá a la experiencia histórica de pérdidas. Aunque la ASU 2016-13 no prescribe una metodología específica, se requiere una evaluación colectiva de los activos financieros con características de riesgo similares. Las pérdidas por créditos para los activos financieros que no comparten características similares con otros activos financieros se medirán de forma individual. El deterioro del valor de las inversiones en títulos de deuda disponibles para la venta se reconocerá mediante el método de provisión, que permite la reversión inmediata de las pérdidas de crédito. La ASU 2016-13 es efectiva para los años fiscales, y periodos intermedios dentro de esos años fiscales, que comiencen a partir del 15 de diciembre, 2019 (que es el año terminado el 30 de junio 30 de 2021 para IFC). IFC está evaluando el impacto de la ASU 2016-13. Page 24 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS En octubre de 2016, el FASB emitió la ASU 2016-17, Consolidación (Tema 810): Interés conservado a través de partes relacionadas que están bajo control común (ASC 2016-17). La ASC 2016-17 modifica el Tema 810 de tal forma que un tomador de decisiones único con respecto a una EIV, no requiere ser considerado como interés conservado a través de partes relacionadas que están bajo control común de un tomador de decisión único como equivalente de interés directo en su totalidad. En su lugar, la entidad requiere incluir esos intereses sobre una base proporcional de manera consistente con el interés conservado a través de otras partes relacionadas. La ASC 2016-17 es efectiva para años fiscales y periodos intermedios dentro de los mismos años fiscales, que empiecen después del 5 de diciembre de 2016 (que es el año que termina el 30 de junio de 2018 para IFC). ASU 2016-17 no tendrá impacto material en la posición financiera de IFC, en sus resultados de operación, ni en sus flujos de efectivo. En marzo de 2017, el FASB emitió la ASU 2017-07, Mejorando la presentación del Costo Periódico Neto de Pensiones y Costo Periódico Neto de Beneficios Posteriores al Retiro. La ASU 2017-07 requiere que las entidades (1) desagregar el componente del costo del servicio presente de los otros componentes del costo periódico neto de los beneficios, y presentarlo con otras compensaciones del periodo presente para empleados en el estado de resultados; y (2) presentar los otros componentes en otro rubro dentro del estado de resultados y fuera de los ingresos por operaciones si ese subtotal se presenta. Además, la ASU 2017-07 requiere que las entidades revelen en el estado de resultados, rubros que incluyan los otros componentes si estos no revelan en rubros que los describan apropiadamente. La ASU 2017-07 es aplicable para años fiscales, y periodos intermedios dentro de los mismos años fiscales, que empiecen después del 15 de diciembre de 2017 (que es el año que termina el 30 de junio de 2019 para IFC). En Marzo de 2017, el FASB emitió la ASU 2017-08 Amortización de la Prima de Instrumentos de Deuda con Opción de Compra (ASU 2017-08). La ASU 2017-08 acorta el periodo de amortización de ciertas inversiones en instrumentos de deuda con opción de compra que fueron comparados con una prima, requiriendo que la prima sea amortizada a la fecha más temprana de opción de compra. La ASU 2017-08 es aplicable para años fiscales, y periodos intermedios dentro de los mismos años fiscales, que empiecen después del 15 de diciembre de 2018 (que es el año que termina el 30 de junio de 2020 para IFC). La ASU 2017-08 no tendrá impacto material en la posición financiera de IFC, en sus resultados de operación, ni en sus flujos de efectivo. Adicionalmente, durante el año terminado el 30 de junio de 2017, el FASB emitió y/o aprobó diversas ASUs. IFC analizó e implementó las nuevas normas, si procedía, sin que tuvieran un impacto importante en la situación financiera, resultado de las operaciones o flujos de efectivo de IFC. Page 25 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA B – ALCANCE DE LA CONSOLIDACIÓN IFC Asset Management Company, LLC (AMC) y Fondos AMC IFC a través de su subsidiaria al 100%, AMC, moviliza capital de fuera del grupo de inversionistas tradicionales de IFC y administra capital de terceros. AMC se consolida en los estados financieros de IFC. Al 30 de junio de 2017, IFC ha provisto capital por $2 millones a AMC ($2 millones – 30 de junio de 2016). Como resultado de la consolidación de AMC, los montos incluidos en el balance general consolidado de IFC al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 se componen como sigue (millones de dólares): 30 de junio 30 de junio de 2017 de 2016 Efectivo, cuentas por cobrar y otros activos $ 58 $ 55 Inversiones en capital * * Cuentas por pagar y otros pasivos 2 2 * menos de $0.5 millones. Como resultado de la consolidación de AMC, los montos incluidos en el estado consolidado de resultados de IFC para los años terminados el 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015 se componen como sigue (millones de dólares): 2017 2016 2015 Otros ingresos $ 79 $ 66 $ 59 Otros gastos 23 24 20 Al 30 de junio de 2017, AMC administró trece fondos (denominados colectivamente como los Fondos AMC). Todos los Fondos AMC son sociedades de inversión y están obligados a reportar sus activos de inversión a valor razonable a través de utilidad neta. El porcentaje de propiedad de IFC sobre estos Fondos AMC se muestra en la siguiente tabla: Fondos AMC Participación de IFC’s IFC Capitalization (Equity) Fund, L.P. 61%** IFC Capitalization (Subordinated Debt) Fund, L.P. 13% IFC African, Latin American and Caribbean Fund, LP 20% Africa Capitalization Fund, Ltd. - IFC Russian Bank Capitalization Fund, LP 45% IFC Catalyst Funds 18%*** IFC Global Infrastructure Fund, LP 17% China-Mexico Fund, LP - IFC Financial Institutions Growth Fund, LP 30% IFC Global Emerging Markets Fund of Funds 19%**** IFC Middle East and North Africa Fund, LP s 37% Women Entrepreneurs Debt Fund, LP 27% IFC Emerging Asia Fund, LP 34% ** En virtud de ciertos derechos concedidos a socios limitados con intereses que no pertenecen a IFC, IFC no controla ni consolida este fondo. *** La participación del 18% refleja la participación de IFC teniendo en cuenta los compromisos totales para IFC Catalyst Fund, que se compone de IFC Catalyst Fund, LP, IFC Catalyst Fund (Reino Unido), LP e IFC Catalyst Fund (Japón), LP (colectivamente, IFC Catalyst Fund). IFC no tiene ninguna participación ya sea en IFC Catalyst Fund (Reino Unido), LP o en IFC Catalyst Fund (Japón). **** La participación del 19% refleja la participación de IFC teniendo en cuenta los compromisos totales con IFC Global Emerging Markets Fund of Funds, que se compone de IFC Global Emerging Markets Fund of Funds, LP e IFC Global Emerging Markets Fund of Funds, (Japan Parallel) LP. IFC no tiene participación en IFC Global Emerging Markets Fund of Funds, (Japan Parallel) LP. Las inversiones de IFC en los Fondos AMC, excepto IFC Russian Bank Capitalization Fund, LP (RBCF) creado en junio de 2012, están contabilizadas a valor razonable bajo la Opción de Valor Razonable. RBCF es una EIV y se consolida en los estados financieros de IFC porque se considera que IFC es el beneficiario principal. Como resultado de consolidar RBCF, el balance general consolidado de IFC al 30 de junio de 2017 incluye $5 millones de efectivo ($41 millones de inversiones de capital – 30 de junio de 2016), y una participación no controladora por $3 millones ($23 millones – 30 de junio de 2016). Estas participaciones no controladoras entran dentro de la definición del FASB de ser redimibles obligatoriamente debido a que los términos del acuerdo de asociación establecen una fecha de terminación en la cual sus activos restantes serán vendidos, los pasivos liquidados y los beneficios netos restantes serán distribuidos a los tenedores de participaciones no controladoras e IFC. Al 30 de junio de 2017, RBCF ha completado la terminación de todas sus inversiones y ha iniciado la liquidación y disolución del Fondo, la cual se estima concluya el 31 de diciembre de 2017. El valor de liquidación o efectivo estimado que sería exigible y pagadero para liquidar las participaciones no controladoras, asumiendo la liquidación de RBCF al 30 de junio de 2017, asciende aproximadamente a $3 millones de dólares de participación no controladora que se refleja en el balance general consolidado de IFC al 30 de junio de 2017. Al 31 de diciembre de 2016, IFC Global Emerging Markets Fund of Funds dejo de consolidarse porqué IFC ya no es el único socio limitado con control del interés financiero, debido a la admisión de un nuevo socio limitado. El impacto de la des-consolidación en los estados financieros de IFC es no significativo. Page 26 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA B – ALCANCE DE LA CONSOLIDACIÓN (continuación) Otras entidades consolidadas En agosto de 2015, IFC creó un vehículo de propósito especial, IFC Sukuk Company, para facilitar $100 millones de Sukuk en el marco del programa de préstamos de IFC. El Sukuk está programado para vencer en septiembre de 2020. IFC Sukuk Company es una EIV y se ha consolidado en estos Estados Financieros Consolidados pues IFC es el beneficiario principal de la EIV. El impacto colectivo de estas y otras entidades consolidadas en estos estados financieros consolidados bajo el modelo de EIV o derecho de voto no es significativo. NOTA C – CARTERA DE ACTIVOS LÍQUIDOS Ingresos por actividades de negociación de activos líquidos Los ingresos por actividades de negociación de activos líquidos para los años terminados el 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015 (millones de dólares) son como siguen: 2017 2016 2015 Ingresos por intereses, neto $ 582 $ 561 $ 614 Ganancias y pérdidas netas por de actividades de negociación (realizadas y no realizadas) 335 (57) (147) Total ingreso de la cartera de activos líquidos para negociar $ 917 $ 504 $ 467 Las ganancias y pérdidas netas por actividades de negociación se integran de utilidades netas de valores respaldados por activos e hipotecas por $50 millones para el año terminado el 30 de junio de 2017 ($70 millones de pérdida – año terminado el 30 de junio de 2016, $38 millones de pérdida – año terminado el 30 de junio de 2015) y utilidad neta en otros valores con fines de negociación por $285 millones para el año terminado el 30 de junio de 2017 ($13 millones de utilidad para el año terminado el 30 de junio de 2016; $109 millones de pér dida para el año terminado el 30 de junio de 2015). La tasa anualizada de retorno de la cartera de negociación de activos líquidos, calculado como el ingreso total de las actividades de negociación de activos líquidos, dividido por el valor razonable del saldo diario promedio de los títulos comerciales totales, durante el año terminado el 30 de junio de 2017, fue de 3.0% (1.4% - año terminado el 30 de junio de 2016; 1.3% - el año terminado el 30 de junio de 2015). Después del efecto de los instrumentos derivados asociados, las tasas de la cartera de activos líquidos se revisan en un plazo de un año. Composición de la cartera de activos líquidos La composición de la cartera de activos líquidos de IFC incluida en los rubros del balance general son como se muestra a continuación (millones de dólares): 30 de junio de 30 de junio de 2017 2016 Activos Efectivo y depósitos en bancos $ 643 $ 886 Depósitos a plazo fijo 13,576 13,114 Instrumentos financieros con fines de negociación 30,188 31,212 Valores adquiridos bajo acuerdos de reporto y cuentas por cobrar por garantías entregadas en efectivo 932 495 Activos por instrumentos financieros derivados 241 489 Cuentas por cobrar y otros activos: Cuentas por cobrar por operaciones con valores no liquidadas 586 775 Ingresos por intereses devengados por depósitos a plazo y valores 187 168 Ingresos devengados por instrumentos financieros derivados 31 19 Activos totales 46,384 47,158 Pasivos Valores vendidos bajo acuerdos de reporto y cuentas por pagar por garantías recibidas en efectivo 5,401 4,143 Pasivos por instrumentos financieros derivados 611 439 Cuentas por pagar y otros pasivos: Cuentas por pagar por operaciones con valores no liquidadas 1,084 1,099 Préstamos a corto plazo 36 36 Pasivo por valores vendidos en corto - 10 Cargos devengados por instrumentos financieros derivados 60 58 Pasivos totales 7,192 5,785 Cartera de activos líquidos netos totales $ 39,192 $ 41,373 La cartera de activos líquidos se denomina principalmente en dólares; las inversiones en otras monedas, neto del efecto de los instrumentos financieros derivados asociados que convierten los valores no denominados en dólares en valores en dólares, representan el 6.3% de la cartera al 30 de junio de 2017 (6.3% - 30 de Junio de 2016). Page 27 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA C – CARTERA DE ACTIVOS LÍQUIDOS (continuación) Los valores con fines de negociación se integran como sigue: Año terminado el 30 de junio de 2017 Al 30 de junio de 2017 Saldo diario promedio de valor Vencimiento razonable Valor razonable promedio (millones de (millones de ponderado dólares) dólares) contractual (años) Obligaciones de gobierno, agencias y agencias patrocinadas por el gobierno $ 12,137 $ 13,120 2.0 Valores respaldados por activos 9,814 8,407 18.1 Valores corporativos 8,316 8,534 1.2 Fondos del Mercado de dinero 113 127 n/a Total valores con fines de negociación $ 30,380 $ 30,188 Año terminado el 30 de junio de 2016 Al 30 de junio de 2016 Saldo diario promedio de valor Vencimiento razonable Valor razonable promedio (millones de (millones de ponderado dólares) dólares) contractual (años) Obligaciones de gobierno, agencias y agencias patrocinadas por el gobierno $ 11,942 $ 11,083 2.2 Valores respaldados por activos 12,389 11,860 17.1 Valores corporativos 6,882 7,842 1.8 Fondos del Mercado de dinero 916 427 n/a Total valores con fines de negociación $ 32,129 $ 31,212 El vencimiento esperado de los valores respaldados por activos puede ser significativamente más corto que el vencimiento contractual, que se presentó en la tabla anterior, debido a las características de prepago. NOTA D – INVERSIONES El valor en libros de las inversiones al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 se integra como sigue (millones de US $): 30 de junio de 30 de junio de 2017 2016 Créditos Créditos a costo amortizado $ 23,033 $ 22,681 Menos: Reserva para pérdidas en créditos (1,483) (1,775) Créditos a costo amortizado menos reserva para pérdidas en créditos 21,550 20,906 Créditos contabilizaos a valor razonable según la opción del valor razonable (saldo vigente del principal de $1,026 al 30 de junio de 2017, $1,093 – 30 de junio de 2016) 970 962 Total de créditos 22,520 21,868 Inversiones en instrumentos de capital Inversiones en instrumentos de capital a costo menos deterioro * 3,209 3,145 Inversiones en instrumentos de capital disponibles para la venta registradas a valor razonable (costo $2,122 al 30 de junio de 2017, $2,278 – 30 de junio de 2016) 3,590 3,526 Inversiones en instrumentos de capital registradas a valor razonable (costo $5,973 al 30 de junio de 2017 $5,331 – 30 de junio de 2016) 6,689 5,917 Total de inversiones en instrumentos de capital 13,488 12,588 Inversiones en instrumentos de deuda Instrumentos de deuda disponibles para la venta registrados a valor razonable (costo amortizado $3,930 al 30 de junio de 2017, $2,553 - 30 de junio de 2016) 3,984 2,474 Instrumentos de deuda registrados a valor razonable bajo la Opción de Valor Razonable (costo amortizado $517 al 30 de junio de 2017, $442 – 30 de junio de 2016) 527 426 Total de inversiones en instrumentos de deuda 4,511 2,900 Valor total en libros de las inversiones $ 40,519 $ 37,356 * Las inversiones en instrumentos de capital a costo menos deterioro al 30 de junio de 2017, incluyen utilidades no realizadas por $0 millones ($7 – 30 de junio de 2016) relacionadas a inversiones en instrumentos de capital contabilizados como disponibles para la venta en periodos previos y para las cuales el valor razonable ya no está fácilmente disponible. Page 28 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA D – INVERSIONES (continuación) La distribución de la cartera de inversiones por sector de la industria y por región geográfica y la conciliación de la cartera total desembolsada al valor en libros de las inversiones es el siguiente (millones de dólares): 30 de junio de 2017 30 de junio de 2016 Inversiones Instrumentos Inversiones Instrumentos Sector Créditos en capital de deuda Total Créditos en capital de deuda Total Manufactura, agroindustria y servicios Asia $ 1,645 $ 928 $ 293 $ 2,866 $ 1,497 $ 759 $ 288 $ 2,544 Europa, Medio Oriente y África del norte 2,426 965 122 3,513 2,707 665 126 3,498 África subsahariana, América latina y el Caribe 2,811 693 103 3,607 2,505 561 77 3,143 Otros 587 128 - 715 353 247 - 600 Total manufactura, agroindustria y 2,23 servicios 7,469 2,714 518 10,701 7,062 2 491 9,785 Mercados financieros 1,28 Asia 1,919 1,206 1,312 4,437 1,700 1 807 3,788 1,35 Europa, Medio Oriente y África del norte 1,981 1,203 1,262 4,446 2,031 2 450 3,833 África subsahariana, América latina y el Caribe 3,183 821 482 4,486 2,949 988 319 4,256 Otros 894 265 225 1,384 743 245 217 1,205 3,86 Total mercados financieros 7,977 3,495 3,281 14,753 7,423 6 1,793 13,082 Infraestructura y recursos naturales Asia 1,882 603 40 2,525 1,943 582 77 2,602 Europa, Medio Oriente y África del norte 2,079 817 264 3,160 2,144 733 99 2,976 África subsahariana, América latina y el Caribe 3,686 646 77 4,409 3,916 661 116 4,693 Otros 211 5 - 216 200 5 - 205 Total Infraestructura y recursos 1,98 naturales 7,858 2,071 381 10,310 8,203 1 292 10,476 Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología, e inversiones en capital de riesgo (venture investing) Asia 307 852 109 1,268 407 584 159 1,150 Europa, Medio Oriente y África del norte 111 524 32 667 152 542 31 725 África subsahariana, América latina y el Caribe 346 996 59 1,401 360 960 57 1,377 Otros 142 733 40 915 303 628 28 959 Total Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología, e inversiones en capital de riesgo 2,71 (venture investing) 906 3,105 240 4,251 1,222 4 275 4,211 Total cartera de inversiones 10,7 desembolsada $ 24,210 $ 11,385 $ 4,420 $ 40,015 $ 23,910 $ 93 $ 2,851 $ 37,554 (1,483 Reserva para pérdidas en créditos (1,483) - - ) (1,775) - - (1,775) Comisiones por apertura de créditos diferidas pendientes de amortizar, netas y otros (144) - - (144) (125) - - (125) Monto desembolsado asignado a un instrumento financiero reportado por separado en otros activos o activos por instrumentos financieros derivados (7) (39) - (46) (11) (41) - (52) Ajustes de cartera de inversión desembolsada - (35) (62) (97) - 10 (22) (12) Page 29 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Pérdidas no realizadas en inversiones de capital en poder de EIVs consolidadas - (7) - (7) - (8) - (8) Ganancias no realizadas en inversiones registradas a su valor razonable como 1,24 disponibles para la venta - 1,468 143 1,611 - 8 87 1,335 Ganancias (pérdidas) no realizadas sobre inversiones registradas bajo la Opción de Valor Razonable (56) 716 10 670 (131) 586 (16) 439 40,51 12,5 Valor en libros de las inversiones $ 22,520 $ 13,488 $ 4,511 $ 9 $ 21,868 $ 88 $ 2,900 $ 37,356 Page 30 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA E – CREDITOS Y GARANTIAS Créditos Los ingresos por créditos y garantías, las ganancias y pérdidas realizadas en créditos y derivados asociados para los años terminados el 30 de junio de 2017 , 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015 comprenderá los siguientes (en millones de dólares): 2017 2016 2015 Ingresos por intereses $ 1,244 $ 1,026 $ 957 Comisiones de compromisos 34 34 38 Otras comisiones financieras 53 64 71 (Pérdidas) ganancias realizadas por créditos, garantías e instrumentos financieros 2 57 derivados asociados (33) Ingresos procedentes de créditos y garantías, incluyendo ganancias y pérdidas realizadas sobre los créditos e instrumentos financieros derivados asociados $ 1,298 $ 1,126 $ 1,123 La composición de divisas y tasa contractual promedio de la cartera de créditos desembolsados se resumen a continuación: 30 de junio de 2017 30 de junio de 2016 Monto Tasa Monto Tasa (millones de contractual (millones de contractual dólares) promedio (%) dólares) promedio (%) Dólares de los Estados Unidos $ 18,065 5.0 $ 18,565 4.6 Euros 2,729 3.3 2,708 3.5 Renminbi chino 665 5.6 355 5.9 Rupia india 455 10.2 397 10.2 Real brasileño 427 12.8 424 16.7 Rand sudafricano 373 10.5 196 10.6 Rupia de Indonesia 335 7.6 149 10.9 Peso colombiano 181 9.7 157 9.2 Peso filipino 156 6.9 180 6.7 Peso mexicano 152 10.3 152 7.0 Nuevo Leu rumano 125 3.7 94 4.1 Rublo Ruso 105 11.9 140 12.1 Nuevos soles peruvianos 88 8.7 97 8.5 Lira turca 81 14.4 35 12.5 Pesos dominicanos 63 11.7 57 11.6 Tenge de Kazajstán 63 17.0 30 11.9 Otras divisas Divisas de la OCDE 7 2.4 9 2.9 Divisas diferentes a la OCDE 140 9.9 165 8.6 Total cartera de créditos desembolsados $ 24,210 5.4 $ 23,910 5.1 Después del efecto de los swaps de tasas de interés y de divisas, los créditos de IFC están denominados principalmente en dólares de los Estados Unidos a tasa variable. Los créditos en todas las divisas son reembolsables durante los años que terminan del 30 de junio de 2018 al 30 de junio de 2022 y posteriormente, de la siguiente manera (en millones de dólares): 2018 2019 2020 2021 2022 En Total adelante Créditos a tasa fija $ 1,072 $ 842 $ 1,133 $ 460 $ 418 $ 1,025 $ 4,950 Créditos a tasa variable 3,389 2,690 3,613 2,472 1,638 5,458 19,260 Total cartera de créditos $ 4,461 $ 3,532 $ 4,746 $ 2,932 $ 2,056 $ 6,483 $ 24,210 desembolsados Al 30 de junio de 2017, el 20% de la cartera de créditos desembolsados consistía en créditos de tasa fija (20% - 30 de junio de 2016), mientras que el resto fue a tasa variable. Al 30 de junio de 2017, la cartera de créditos desembolsados incluyó $216 millones de créditos que sirven como garantía en acuerdos de préstamo garantizados ($122 millones – 30 de junio de 2016). Las tasas de interés variable de créditos desembolsados por IFC se revisan generalmente en del plazo de un año. Page 31 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA E – Créditos y garantías (continuación) Estimación para pérdidas crediticias y provisión para pérdidas crediticias Los cambios en la estimación para pérdidas crediticias para los años terminados el 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015, así como la correspondiente inversión en créditos registrada , evaluada por deterioro individual (reservas específicas) y colectivo (reservas de cartera), respectivamente, se resumen a continuación (en millones de dólares): Año terminado el 30 de junio de 2017 Reservas Reservas de Reservas específicas Cartera totales Saldo inicial $ 965 $ 810 $ 1,775 Provisión (liberación de provisión) por pérdidas crediticias, neto 268 (171)* 97 Reducción por créditos dados de baja (417) - (417) Recuperaciones de créditos previamente dados de baja 2 - 2 Ajustes de operaciones con divisas 3 3 6 Otros ajustes ** 20 - 20 Saldo final $ 841 $ 642 $ 1,483 Correspondiente inversión en créditos registrados al 30 de junio de 2017, evaluados por deterioro *** $ 23,033 $ 21,358 $ 23,033 Inversión en créditos registrados con reservas específicas $ 1,675 Año terminado el 30 de junio de 2016 Reservas Reservas de Reservas específicas Cartera totales Saldo inicial $ 962 $ 781 $ 1,743 Provisión (liberación de provisión) por pérdidas crediticias, neto 319 36 355 Reducción por créditos dados de baja (310) - (310) Recuperaciones de créditos previamente dados de baja 18 - 18 Ajustes de operaciones con divisas (18) (7) (25) Otros ajustes ** (6) - (6) Saldo final $ 965 $ 810 $ 1,775 Correspondiente inversión en créditos registrados al 30 de junio de 2016, evaluados por deterioro *** $ 22,681 $ 20,929 $ 22,681 Inversión en créditos registrados con reservas específicas $ 1,752 Año terminado el 30 de junio de 2015 Reservas Reservas de Reservas específicas Cartera totales Saldo inicial $ 838 $ 848 $ 1,686 Provisión (liberación de provisión) por pérdidas crediticias, neto 199 (30) 169 Reducción por créditos dados de baja (34) - (34) Recuperaciones de créditos previamente dados de baja 4 - 4 Ajustes de operaciones con divisas (43) (37) (80) Otros ajustes ** (2) - (2) Saldo final $ 962 $ 781 $ 1,743 Correspondiente inversión en créditos registrados al 30 de junio de 2015, evaluados por deterioro *** $ 22,295 $ 20,573 $ 22,295 Inversión en créditos registrados con reservas específicas $ 1,722 * Incluye $156 millones de liberación de provisión en el 3T debido a cambios en el estimado, como resultado de la revisión de la metodología de IFC para la provisión por pérdidas crediticias, en particular en la probabilidad de incumplimiento y la pérdida por incumplimiento, conforme a la implementación de la nueva Plataforma de Riesgo de Inversión (IRP por sus siglas en inglés), la cual reemplazó el anterior sistema de calificación de riesgo de crédito de IFC. ** Otros ajustes incluye reservas por los intereses capitalizados como parte de una reestructuración de deuda. *** IFC evalúa de forma individual el deterioro todos los créditos. Las reservas de cartera son establecidas por pérdidas incurridas, pero no específicamente identificables, en los créditos para los que no se establece una reserva específica. Page 32 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA E – Créditos y garantías (continuación) Reserva para pérdidas en garantías y otras cuentas por cobrar y provisión para pérdidas en garantías y otras cuentas por cobrar Los cambios en la reserva para pérdidas en garantías para los años terminados el 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015, se resumen a continuación (millones de dólares): 2017 2016 2015 Saldo inicial $ 23 $ 20 $ 22 (Liberación) creación de provisión para pérdidas en garantías (11) 3 (2) Saldo final $ 12 $ 23 $ 20 Los cambios en la reserva para pérdidas en otras cuentas por cobrar para los años terminados el 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015, se resumen a continuación (millones de dólares): 2017 2016 2015 Saldo inicial $ 8 $ 7 $ 3 Creación (liberación de provisión) para pérdidas en otras cuentas por cobrar * 1 4 Saldo final $ 8 $ 8 $ 7 * Menos de $0.5 millones. Créditos deteriorados La inversión promedio registrada y la inversión en créditos que están deteriorados registrada a costo amortizado al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 son como sigue (millones de dólares): 30 de junio de 30 de junio de 2017 2016 Inversión promedio en créditos que están deteriorados registrada a costo amortizado $ 1,792 $ 1,835 Inversión en créditos que están deteriorados registrados a costo amortizado 1,675 1,752 A continuación se resumen por sector industrial y región geográfica los créditos deteriorados registrados a costo amortizado y con reservas específicas (millones de dólares): 30 de junio de 2017 Saldo de Reserva Inversiones Ingreso por Inversiones capital no específica promedio intereses registradas pagado relacionada registradas reconocido Manufactura, agroindustria y servicios Asia $ 101 $ 153 $ 84 $ 102 $ 1 Europa, Medio Oriente y África del norte 447 682 226 600 12 África subsahariana, América latina y el Caribe 167 189 58 167 9 Otros - 15 - 10 - Total manufactura, agroindustria y servicios 715 1,039 368 879 22 Mercados financieros Asia - 2 - - - Europa, Medio Oriente y África del norte 33 38 18 35 3 África subsahariana, América latina y el Caribe 45 70 15 43 1 Total mercados financieros 78 110 33 78 4 Infraestructura y recursos naturales Asia 105 119 67 112 - Europa, Medio Oriente y África del norte 167 176 108 155 4 África subsahariana, América latina y el Caribe 524 535 241 478 20 Total infraestructura y recursos naturales 796 830 416 745 24 Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología, e inversiones en capital de riesgo (venture investing) Europa, Medio Oriente y África del norte 65 65 13 68 3 África subsahariana, América latina y el Caribe 21 21 11 22 1 Total Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología, e inversiones en capital de riesgo (venture investing) 86 86 24 90 4 Total $ 1,675 $ 2,065 $ 841 $ 1,792 $ 54 Todos los créditos deteriorados al 30 de junio de 2017 tenían reservas específicas. Page 33 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA E – CRÉDITOS Y GARANTÍAS (continuación) 30 de junio de 2016 Saldo de Reserva Inversiones Ingreso por Inversiones capital no específica promedio intereses registradas pagado relacionada registradas reconocido Manufactura, agroindustria y servicios Asia $ 102 $ 154 $ 72 $ 139 $ 1 Europa, Medio Oriente y África del norte 672 724 391 712 11 África subsahariana, América latina y el Caribe 183 206 108 179 2 Otros 14 14 14 14 - Total manufactura, agroindustria y servicios 971 1,098 585 1,044 14 Mercados financieros Asia - 2 - - - Europa, Medio Oriente y África del norte 10 11 8 13 1 África subsahariana, América latina y el Caribe 32 56 9 24 1 Otros 1 1 1 1 - Total mercados financieros 43 70 18 38 2 Infraestructura y recursos naturales Asia 121 121 68 121 (1) Europa, Medio Oriente y África del norte 213 221 135 216 4 África subsahariana, América latina y el Caribe 398 410 156 410 16 Total infraestructura y recursos naturales 732 752 359 747 19 Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología, e inversiones en capital de riesgo (venture investing) África subsahariana, América latina y el Caribe 6 6 3 6 1 Total Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología, e inversiones en capital de riesgo (venture investing) 6 6 3 6 1 Total $ 1,752 $ 1,926 $ 965 $ 1,835 $ 36 Todos los créditos deteriorados al 30 de junio de 2016 tenían reservas específicas. Créditos que no devengan intereses Los créditos para los que se ha descontinuado la acumulación de intereses ascendieron a $1,421 millones al 30 de junio de 2017 ($1,646 millones – 30 de junio de 2016). Los intereses en dichos créditos para los años terminados el 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015, se resumen a continuación (millones de dólares): 2017 2016 2015 Ingresos no reconocidos por intereses de créditos que no devengan interés 121 157 139 Ingresos reconocidos por intereses de créditos en situación de no devengo de intereses correspondientes al año actual y anteriores, con base en flujo de efectivo 41 34 31 La inversión en créditos que no devengan intereses registrada a costo amortizado al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 se resume por sector industrial y región geográfica como sigue (millones de dólares): 30 de junio de 2017 Telecomunica ciones, medios de comunicación y tecnología, e Inversiones en capital de Inversión total en Manufactura, Infraestructura y riesgo créditos en agroindustria y Mercados recursos (venture situación de no servicios financieros naturales investing) devengo Asia $ 106 $ - $ 105 $ - $ 211 Europa, Medio Oriente y África del norte 392 33 129 64 618 África subsahariana, América Latina y el Caribe 165 45 271 22 503 Total de créditos otorgados a costo amortizado $ 663 $ 78 $ 505 $ 86 $ 1,332 Page 34 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA E – CRÉDITOS Y GARANTÍAS (continuación) 30 de junio de 2016 Telecomunica ciones, medios de comunicación y tecnología, e Inversiones en capital de Inversión total en Manufactura, Infraestructura y riesgo créditos en agroindustria y Mercados recursos (venture situación de no servicios financieros naturales investing) devengo Asia $ 87 $ - $ 121 $ - $ 208 Europa, Medio Oriente y África del norte 610 10 195 - 815 África subsahariana, América Latina y el Caribe 233 1 220 16 470 Otros 15 1 - - 16 Total de créditos otorgados a costo amortizado $ 945 $ 12 $ 536 $ 16 $ 1,509 Cartera vencida Se presenta un análisis de la antigüedad, con base en los términos contractuales, de los créditos de IFC a su costo amortizado por sector industrial y región geográfica como sigue (millones de dólares): 30 de junio de 2017 30-59 60-89 90 días o días de días de más de Vencido Saldo Total de vencido vencido vencido total pendiente créditos Manufactura, agroindustria y servicios Asia $ - $ - $ 102 $ 102 $ 1,514 $ 1,616 Europa, Medio Oriente y África del norte 33 3 377 413 1,963 2,376 África subsahariana, América Latina y el Caribe 4 20 134 158 2,571 2,729 Otros - - - - 587 587 Total manufactura, agroindustria y servicios 37 23 613 673 6,635 7,308 Mercados financieros Asia - - - - 1,859 1,859 Europa, Medio Oriente y África del norte 5 - 3 8 1,945 1,953 África subsahariana, América Latina y el Caribe 20 - 26 46 3,059 3,105 Otros - - - - 894 894 Total mercados financieros 25 - 29 54 7,757 7,811 Infraestructura y recursos naturales Asia - - 105 105 1,737 1,842 Europa, Medio Oriente y África del norte 11 - 143 154 1,503 1,657 África subsahariana, América Latina y el Caribe 64 13 36 113 3,509 3,622 Otros - - - - 211 211 Total infraestructura y recursos naturales 75 13 284 372 6,960 7,332 Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología, e Inversiones en capital de riesgo (venture investing) Asia - - - - 305 305 Europa, Medio Oriente y África del norte - - 46 46 57 103 África subsahariana, América Latina y el Caribe - - 16 16 309 325 Total telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología, e Inversiones en capital de riesgo (venture investing) - - 62 62 671 733 Total de créditos otorgados a costo amortizado $ 137 $ 36 $ 988 $ 1,161 $ 22,023 $ 23,184 Page 35 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Comisiones por apertura de créditos diferidas pendientes de amortizar, netas y otros (144) Monto desembolsado asignado a un instrumento financiero reportado por separado en otros activos o activos por instrumentos financieros derivados (7) Inversión registrada en créditos a costo amortizado $ 23,033 Al 30 de junio de 2017, los créditos de 90 o más días vencidos que continúan devengando intereses no son significativos. Page 36 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA E – CRÉDITOS Y GARANTÍAS (continuación) 30 de junio de 2016 30-59 60-89 90 días o días de días de más de Vencido Saldo Total de vencido vencido vencido total pendiente créditos Manufactura, agroindustria y servicios Asia $ 14 $ - $ 74 $ 88 $ 1,351 $ 1,439 Europa, Medio Oriente y África del norte - 8 564 572 2,096 2,668 África subsahariana, América Latina y el Caribe 6 15 194 215 2,211 2,426 Otros - - 15 15 336 351 Total manufactura, agroindustria y servicios 20 23 847 890 5,994 6,884 Mercados financieros Asia - - - - 1,644 1,644 Europa, Medio Oriente y África del norte - - 7 7 1,963 1,970 África subsahariana, América Latina y el Caribe - - 2 2 2,856 2,858 Otros - - 1 1 742 743 Total mercados financieros - - 10 10 7,205 7,215 Infraestructura y recursos naturales Asia - - 121 121 1,793 1,914 Europa, Medio Oriente y África del norte - 10 124 134 1,667 1,801 África subsahariana, América Latina y el Caribe - - 82 82 3,768 3,850 Otros - - - - 200 200 Total infraestructura y recursos naturales - 10 327 337 7,428 7,765 Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología, e Inversiones en capital de riesgo (venture investing) Asia - - - - 406 406 Europa, Medio Oriente y África del norte - - - - 144 144 África subsahariana, América Latina y el Caribe 11 - 16 27 237 264 Otros - - - - 139 139 Total telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología, e Inversiones en capital de riesgo (venture investing) 11 - 16 27 926 953 Total de créditos otorgados a costo amortizado $ 31 $ 33 $ 1,200 $ 1,264 $ 21,553 $ 22,817 Comisiones por apertura de créditos diferidas pendientes de amortizar, netas y otros (125) Monto desembolsado asignado a un instrumento financiero reportado por separado en otros activos o activos por instrumentos financieros derivados (11) Inversión registrada en créditos a costo amortizado $ 22,681 Al 30 de junio de 2016, los créditos de 90 o más días vencidos que continúan devengando intereses no son significativos. Page 37 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA E – CRÉDITOS Y GARANTÍAS (continuación) Indicadores de la calidad crediticia de los créditos IFC utiliza un sistema de calificación para catalogar los créditos de acuerdo con su solvencia crediticia y riesgo. En el año fiscal 2017, IFC implemento un nuevo sistema de calificación, reemplazando el sistema de calificación anterior. A continuación se indica la descripción de cada categoría en términos de los atributos del acreditado, el entorno empresarial en el que se desenvuelve el acreditado o del crédito mismo bajo el nuevo sistema de calificación: Indicador de Calificación calidad externa crediticia indicativa Categoría Descripción AAA, AA+, CR-1 es la calificación máxima asignada por IFC a un acreditado. La capacidad del acreditado CR-1 Muy sólida de cumplir con sus obligaciones financieras es muy sólida. AA, AA- Un acreditado calificado como CR-2 es ligeramente más susceptible a los efectos negativos de los cambios en las circunstancias y condiciones económicas que los acreditados CR-2 A+, A, A- Sólida calificados como CR-1. La capacidad del acreditado de cumplir con sus obligaciones financieras se mantiene sólida. Un acreditado calificado como CR-3 presenta un perfil financiero adecuado, aunque a un nivel CR-3 BBB+ más bajo que un CR-1 y CR-2. Un acreditado calificado como CR-4 presenta un perfil financiero adecuado. Sin embargo, las CR-4 BBB condiciones económicas adversas o cambios en las circunstancias tienden a deteriorar la Adecuada capacidad del acreditado de cumplir con sus obligaciones financieras. Un acreditado calificado como CR-5, como la calificación de grado de inversión más baja, presenta un perfil financiero adecuado. Sin embargo, las condiciones económicas adversas CR-5 BBB- y/o cambios en las circunstancias tienen más probabilidades de llevarlo a un perfil financiero más débil y deteriorar la capacidad del acreditado de cumplir con sus obligaciones financieras. Un acreditado calificado como CR-6, como la primera calificación sin grado de inversión, es CR-6 BB+ menos vulnerable al incumplimiento que otros acreditados con calificación sin grado de inversión. Un acreditado calificado como CR-7 puede enfrentar grandes incertidumbres. La exposición a condiciones comerciales, financieras o económicas negativas podría llevar a una CR-7 BB insuficiencia del perfil financiero y a un deterioro de la capacidad del acreditado de cumplir Moderada con sus obligaciones financieras. Un acreditado calificado como CR-8 enfrenta grandes incertidumbres en curso. La exposición a condiciones comerciales, financieras o económicas negativas podría llevar a una CR-8 BB- insuficiencia del perfil financiero y a un deterioro de la capacidad del acreditado de cumplir con sus obligaciones financieras. Un acreditado calificado como CR-9 es menos vulnerable al incumplimiento que los acreditados calificados como CR-10 o CR-11. Las condiciones comerciales, financieras o CR-9 B+ económicas son significativamente negativas y probablemente debilitaran el perfil financiero del acreditado así como su capacidad de cumplir con sus obligaciones financieras. Un acreditado calificado como CR-10 es más vulnerable al incumplimiento que los acreditados calificados como CR-9 pero el acreditado aún tiene la capacidad de cumplir con sus CR-10 B obligaciones financieras. Las condiciones comerciales, financieras o económicas son Débil significativamente negativas y probablemente debilitaran el perfil financiero del acreditado así como su capacidad de cumplir con sus obligaciones financieras. Un acreditado calificado como CR-11 es más vulnerable al incumplimiento que los acreditados calificados como CR-9 o CR-10. El acreditado aún tiene la capacidad de cumplir sus obligaciones pero las condiciones comerciales, financieras o económicas ligeramente CR-11 B- negativas tienen mayor posibilidad de debilitar el perfil financiero del acreditado así como su capacidad de cumplir con sus obligaciones financieras en comparación con los calificados como CR-10. Un acreditado calificado como CR-12 enfrenta retos significativos. Si bien estos acreditados pueden tener ciertas características positivas, estás pueden ser compensadas por grandes Muy débil/ incertidumbres o mayores exposiciones a condiciones adversas. El acreditado depende de CR-12 CCC+ Atención especial condiciones comerciales, financieras o económicas favorables para cumplir sus obligaciones financieras. Un acreditado calificado como CR-13 es actualmente vulnerable al incumplimiento, y depende Muy débil CR-13 CCC de condiciones comerciales, financieras o económicas favorables para cumplir sus /Deficiente obligaciones financieras. En caso de condiciones comerciales, financieras o económicas Page 38 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS negativas es probable que el acreditado no cumpla sus obligaciones financieras y es probable que se requiera reagendar o reestructurar sus obligaciones. Un acreditado calificado como CR-14 es altamente vulnerable al incumplimiento. Es muy Extremadamente probable que se requiera reagendar o reestructurar sus obligaciones, sin la cual resultaría en CR-14 CCC- débil /Cobro un incumplimiento conforme la definición contable del IFC. En algunos casos, aunque el dudoso incumplimiento no haya ocurrido, el flujo de efectivo puede ser insuficiente para cubrir la deuda en su totalidad. Un acreditado calificado como CR-15 es extremadamente vulnerable al impago y hay indicios CR-15 Incumplimiento de que el próximo pago no se realizará antes de cumplir con la definición contable de Peor que incumplimiento del IFC. inminente CCC- and D /Incumplimiento Un acreditado calificado como D está en incumplimiento de pago de acuerdo a la definición D contable de incumplimiento del IFC. IFC ha revisado al 30 de junio de 2016 las calificaciones para conformarlas con la nueva metodología del sistema de calificación. NOTA E – CRÉDITOS Y GARANTÍAS (continuación) Un resumen de los créditos de IFC a costo amortizado clasificados por el indicador de calidad crediticia, actualizado al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016, respectivamente, así como por sector de industria y región geográfica se presenta como sigue (millones de dólares) Muy débil/ Extremadamente Incumplimiento Atención Muy débil débil /Cobro inminente Muy sólida Sólida Adecuada Moderada Débil especial /Deficiente dudoso /Incumplimiento Total Total de créditos otorgados a costo amortizado al 30 de junio de 2017 $ 56 $ 1,029 $ 3,308 $ 9,196 $ 6,151 $ 1,114 $ 466 $ 456 $ 1,408 $ 23,184 Total de créditos otorgados a costo amortizado al 30 de junio de 2016 $ 273 $ 939 $ 4,067 $ 7,522 $ 6,721 $ 760 $ 620 $ 612 $ 1,303 $ 22,817 30 de junio de 2017 Muy débil/ Extremadamente Incumplimiento Atención Muy débil débil /Cobro inminente Muy sólida Sólida Adecuada Moderada Débil especial /Deficiente dudoso /Incumplimiento Total Región geográfica Asia $ 40 $ 257 $ 1,054 $ 2,355 $ 1,557 $ 118 $ 22 $ 19 $ 200 $ 5,622 Europa, Medio oriente y África del norte - 253 610 2,367 1,574 390 63 217 615 6,089 África subsahariana, América latina y el Caribe - 518 1,116 3,610 2,737 606 381 220 593 9,781 Otros 16 1 528 864 283 - - - - 1,692 Total región geográfica $ 56 $ 1,029 $ 3,308 $ 9,196 $ 6,151 $ 1,114 $ 466 $ 456 $ 1,408 $ 23,184 30 de junio de 2017 Muy débil/ Extremadamente Incumplimiento Muy Atención Muy débil débil /Cobro inminente sólida Sólida Adecuada Moderada Débil especial /Deficiente dudoso /Incumplimiento Total Sector industrial Manufactura, agroindustria y servicios $ 56 $ 551 $ 1,191 $ 2,783 $ 1,447 $ 388 $ 150 $ 75 $ 667 $ 7,308 Mercados financieros - 29 1,763 4,369 1,412 122 36 45 35 7,811 Infraestructura y recursos naturales - 300 262 1,769 3,226 538 273 324 640 7,332 Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología e Inversiones en capital de riesgo (venture investing) - 149 92 275 66 66 7 12 66 733 Total sector industrial $ 56 $ 1,029 $ 3,308 $ 9,196 $ 6,151 $ 1,114 $ 466 $ 456 $ 1,408 $ 23,184 Page 39 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA E – CRÉDITOS Y GARANTÍAS (continuación) 30 de junio de 2016 Muy débil/ Extremadamente Incumplimiento Atención Muy débil débil /Cobro inminente Muy sólida Sólida Adecuada Moderada Débil especial /Deficiente dudoso /Incumplimiento Total Región geográfica Asia $ 268 $ 110 $ 1,124 $ 1,796 $ 1,725 $ 78 $ 68 $ 64 $ 170 $ 5,403 Europa, Medio oriente y África del norte - 183 628 2,482 1,977 255 116 156 786 6,583 África subsahariana, América latina y el Caribe - 645 1,933 2,974 2,260 427 436 392 331 9,398 Otros 5 1 382 270 759 - - - 16 1,433 Total región geográfica $ 273 $ 939 $ 4,067 $ 7,522 $ 6,721 $ 760 $ 620 $ 612 $ 1,303 $ 22,817 30 de junio de 2016 Muy débil/ Extremadamente Incumplimiento Atención Muy débil débil /Cobro inminente Muy sólida Sólida Adecuada Moderada Débil especial /Deficiente dudoso /Incumplimiento Total Sector industrial Manufactura, agroindustria y servicios $ 124 $ 376 $ 1,260 $ 2,015 $ 1,732 $ 193 $ 167 $ 136 $ 881 $ 6,884 Mercados financieros - 65 1,774 3,559 1,702 68 5 15 27 7,215 Infraestructura y recursos naturales - 498 729 1,766 3,139 375 424 455 379 7,765 Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología e Inversiones en capital de riesgo (venture investing) 149 - 304 182 148 124 24 6 16 953 Total sector industrial $ 273 $ 939 $ 4,067 $ 7,522 $ 6,721 $ 760 $ 620 $ 612 $ 1,303 $ 22,817 Las modificaciones en los créditos, incluyendo sados vencidos capitalizados y cancelados, durante el año terminado el 30 de junio de 2017, consideradas como reestructuraciones de deuda con problemas ascendieron a $351 millones ($232 millones– para el año terminado el 30 de junio de 2016). Hubo dos créditos que incumplieron durante el año terminado el 30 de junio de 2017 que habían sido modificados en una reestructuración de deuda con problemas dentro de los 12 meses anteriores a la fecha de incumplimiento con un saldo pendiente de $19 millones. Uno de los créditos con saldo pendiente de $4 millones fue puesto al corriente al 30 de junio de 2017. El deterioro del crédito faltante fue individualmente evaluado. Garantías IFC extiende mecanismos de garantía financiera a sus clientes con el fin de ofrecer mejoras a la calidad crediticia para sus instrumentos de deuda y obligaciones comerciales. De acuerdo con las condiciones de las garantías de IFC, ésta conviene asumir la responsabilidad por las obligaciones financieras del cliente en caso de incumplimiento de este último, donde incumplimiento se define como no pagar cuando el pago sea exigible. Generalmente, las garantías que contrae IFC tienen vencimientos que son consistentes con los de la cartera de créditos. Las garantías firmadas al 30 de junio de 2017 totalizaron $4,599 millones ($4,250 millones – 30 de junio de 2016). Las garantías por $3,528 millones que estaban vigentes (esto es, que no se habían ejecutado) al 30 de junio de 2017 ($3,478 millones – 30 de junio de 2016), no se incluyeron en créditos en el balance general consolidado de IFC. El saldo vigente representa el monto máximo de pagos futuros sin descontar que se le pudiera requerir hacer a IFC conforme a estas garantías. NOTA F – INSTRUMENTOS DE DEUDA Los ingresos por instrumentos de deuda y las ganancias y pérdidas realizadas en instrumentos de deuda y en instrumentos finan cieros derivados asociados para los años terminados el 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015, comprenden los siguientes (millones de dólares): 2017 2016 2015 Ingresos por intereses $ 178 $ 125 $ 107 Dividendos 5 10 12 Ganancias realizadas en instrumentos de deuda e instrumentos financieros derivados 153 39 46 Otros deterioros no temporales (54) (45) (33) Total ingresos de instrumentos de deuda , incluyendo ganancias y pérdidas realizadas en instrumentos de deuda y derivados asociados $ 282 $ 129 $ 132 Page 40 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA F – INSTRUMENTOS DE DEUDA (continuación) Los instrumentos de deuda registrados como disponibles para la venta al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 se muestran a continuación (millones de dólares): 30 de junio de 2017 Pérdida en Costo Ganancias no Pérdidas no operaciones en Valor amortizado realizadas realizadas moneda extranjera razonable Instrumentos de deuda corporativos $ 3,169 $ 107 $ (11) $ (72) $ 3,193 Acciones preferentes 220 48 (1) - 267 Valores respaldados por activos 541 - - (17) 524 Total $ 3,930 $ 155 $ (12) $ (89) $ 3,984 30 de junio de 2016 Pérdida en Costo Ganancias no Pérdidas no operaciones en Valor amortizado realizadas realizadas moneda extranjera razonable Instrumentos de deuda corporativos $ 1,943 $ 81 $ (40) $ (150) $ 1,834 Acciones preferentes 483 45 (2) 2 528 Valores respaldados por activos 127 3 - (18) 112 Total $ 2,553 $ 129 $ (42) $ (166) $ 2,474 La siguiente tabla muestra las pérdidas no realizadas y el valor razonable de los instrumentos de deuda al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 por periodo de tiempo en que los valores han estado en pérdidas de forma continuada donde el valor razonable de dichos valores se encontraba por debajo de su costo (millones de dólares): 30 de junio de 2017 Menos de 12 meses 12 meses o más Total Valor Pérdidas no Valor Pérdidas no Valor Pérdidas no razonable realizadas razonable realizadas razonable realizadas Instrumentos de deuda corporativos $ 599 $ (11) $ 2 $ * $ 601 $ (11) Acciones preferentes 16 (1) - - 16 (1) Total $ 615 $ (12) $ 2 $ * $ 617 $ (12) * Menos de $0.5 millones. 30 de junio de 2016 Menos de 12 meses 12 meses o más Total Valor Pérdidas no Valor Pérdidas no Valor Pérdidas no razonable realizadas razonable realizadas razonable realizadas Instrumentos de deuda corporativos $ 463 $ (15) $ 104 $ (25) $ 567 $ (40) Acciones preferentes 144 (2) - - 144 (2) Total $ 607 $ (17) $ 104 $ (25) $ 711 $ (42) Los instrumentos de deuda corporativa comprenden inversiones en bonos y obligaciones. Las pérdidas no realizadas asociadas con instrumentos de deuda corporativa se atribuyen principalmente a movimientos en la curva de diferenciales de los swaps de incumplimiento crediticio (credit default swaps o CDS por sus siglas en inglés) aplicable al emisor. En función con la evaluación que hace IFC de las pérdidas crediticias esperadas, IFC ha determinado que se espera que el emisor haga la totalidad de los pagos contractuales del principal e intereses. Por consiguiente, IFC espera recuperar la base del costo de estos valores. Las acciones preferentes comprenden inversiones en instrumentos de capital preferentes que son amortizables a opción de IFC u obligatoriamente redimibles por el emisor. Las pérdidas no realizadas asociadas con las acciones preferentes son impulsadas principalmente para los cambios en las tasas de descuento asociadas con los cambios en diferenciales de crédito o en tasas de interés, cambios menores en tipos de cambio y valuaciones de mercado comparables del sector aplicable. En función de la evaluación de IFC de las pérdidas crediticias esperadas, IFC espera recuperar la base del costo de estos valores. Los valores de deuda con vencimientos contractuales que se contabilizan como disponibles para la venta tienen vencimientos contractuales durante los años que terminan el 30 de junio de 2018 al 30 de junio de 2022 y posteriores, de la siguiente manera (en millones de dólares): 2018 2019 2020 2021 2022 En Total adelante Valores de deuda corporativos $ 285 $ 171 $ 341 $ 589 $ 578 $ 1,492 $ 3,456 Acciones preferentes - - 86 - - 57 143 Valores respaldados por activos 47 7 21 10 - - 85 Cartera total desembolsada de los valores de deuda con vencimientos contractuales $ 332 $ 178 $ 448 $ 599 $ 578 $ 1,549 $ 3,684 Page 41 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA F – INSTRUMENTOS DE DEUDA (continuación) El vencimiento esperado de valores respaldados por activos puede diferir del vencimiento contractual, que se presenta arriba, debido a las características de prepago. Además, IFC cuenta con $220 millones en acciones preferentes canjeables y otros valores de deuda con vencimientos indefinidos ($343 millones - 30 de junio de 2016). La composición de divisas y tasa contractual promedio de los títulos de deuda con vencimientos contractuales que se contabilizan como disponibles para la venta en la siguiente: 30 de junio de 2017 30 de junio de 2016 Monto Tasa de Monto Tasa de (millones de promedio (millones de promedio dólares) contractual (%) dólares) contractual (%) Rupia India 1,170 8.9 624 9.4 Dólares de Estados Unidos 1,168 4.6 1,025 4.4 Euros 541 3.4 86 2.2 Peso Colombiano 304 9.0 50 9.1 Lira Turca 202 11.1 3 8.1 Rand Sudafricano 93 8.7 105 8.9 Rand Sudafricano 54 5.9 53 5.9 Lari Georgiano 45 11.0 - - Renmimbi Chino 44 4.6 47 5.1 Peso Chileno 37 7.7 37 7.7 Otras divisas 26 9.6 37 9.3 Total cartera desembolsado de valores de deuda con vencimiento contractual $ 3,684 6.8 $ 2,067 6.4 Después del efecto de los swaps de tipos de interés y de divisas, los valores de deuda de IFC con vencimientos contractuales que se registran como disponibles para la venta están denominados principalmente en dólares de Estados Unidos a tasa variable. Títulos de deuda que no devengan intereses Los títulos de deuda en los que se haya interrumpido el devengo de intereses ascendieron a $101 millones al 30 de junio del 2017 ($66 millones – 30 de junio de 2016). El ingreso por intereses de dichos instrumentos de deuda para el año al 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015 se resume como sigue (en millones de dólares): 2017 2016 2015 Ingreso no reconocidos por intereses en instrumentos de deuda que no devenga intereses 11 4 3 Ingreso reconocidos por intereses en instrumentos de deuda en situación de no devengo de intereses correspondientes al año actual y años anteriores, con base en flujo de efectivo 2 2 1 NOTA G – INVERSIONES EN INSTRUMENTOS DE CAPITAL E INTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS ASOCIADOS La utilidad de inversiones en instrumentos de capital y derivados asociados para los años terminados el 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015 se integra como se muestra a continuación (millones de dólares): 2017 2016 2015 Ganancias sobre inversiones en instrumentos de capital y derivados asociados, netas $ 1,040 $ 1,013 $ 886 Dividendos 244 241 272 Deterioros no temporales: Inversiones en instrumentos de capital a costo menos deterioro (365) (384) (351) Inversiones en instrumentos de capital disponibles para la venta (216) (360) (381) Total deterioros no temporales (581) (744) (732) Custodia, honorarios y otros 4 8 1 Total utilidad por inversiones de capital e instrumentos financieros derivados asociados $ 707 $ 518 $ 427 Las ganancias sobre inversiones en instrumentos de capital y derivados asociados incluyen ganancias netas realizadas en instrumentos de capital e instrumentos financieros derivados por $1,073 millones para el año terminado el 30 de junio de 2017 ($1,217 millones - para el año terminado el 30 de junio de 2016, $1,288 millones – para el año terminado 30 de junio de 2015). Los dividendos incluyen $11 millones para el año terminado el 30 de junio de 2017 ($11 millones – para el año terminado el 30 de junio de 2016, $23 millones – para el año terminado el 30 de junio de 2015) recibidos, netos de pagos en efectivo respecto de inversiones registradas conforme al método de recuperación de costos, para los que se ha recuperado totalmente el costo. Las inversiones en instrumentos de capital incluyen varios fondos de capital privado que principalmente invierten en mercados emergentes, en una serie de sectores y que se registran a valor razonable conforme a la Opción de Valor Razonable. Estas inversiones no se pueden redimir. En vez de ello las distribuciones se reciben mediante la liquidación de los activos subyacentes de los fondos. IFC estima que los activos subyacentes de los fondos se liquidarán en un plazo de cinco a ocho años. Los valores razonables de todos estos fondos se han determinado usando el valor de Page 42 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS los activos netos correspondiente a la participación de IFC en el capital de los socios y ascendió a $3,630 millones al 30 de junio de 2017 ($3,179 millones al 30 de junio de 2016). NOTA H – OPERACIONES DE INVERSION COMPROMETIDAS PERO NO DESEMBOLSADAS O UTILIZADAS Los compromisos por créditos firmados pero aún no desembolsados, inversiones en capital y títulos de deuda, así como las garantías y los mecanismos de gestión de riesgo de los clientes firmados pero aún no utilizados se resumen a continuación (en millones de dólares): 30 de junio de 2017 30 de junio de 2016 Operaciones de inversión comprometidas pero no desembolsadas: Créditos, inversiones en capital y títulos de deuda $ 10,099 $ 9,828 Operaciones de inversión comprometidas pero no utilizadas: Garantías 1,071 772 Mecanismos de gestión de riesgo de los clientes 126 127 Total operaciones de inversión comprometidas pero no desembolsadas o utilizadas $ 11,296 $ 10,727 Los desembolsos de las operaciones de inversión comprometidas pero no desembolsadas o no utilizadas generalmente están sujetos al cumplimiento de las condiciones de desembolso. NOTA I – PARTICIPACIONES EN CRÉDITOS Los compromisos firmados de participaciones en créditos para los que aún no se ha realizado el desembolso y las participaciones en préstamos desembolsados y pendientes cobrados por IFC en nombre de los participantes, son los siguientes (en millones de dólares): 30 de junio de 2017 30 de junio de 2016 Participaciones en créditos firmados como compromisos y aún no desembolsados $ 1,684 $ 2,046 Participaciones en créditos desembolsados y pendientes, cobrados por IFC $ 9,021 $ 8,608 NOTA J – CUENTAS POR COBRAR Y OTROS ACTIVOS Las cuentas por cobrar y otros activos se resumen a continuación (millones de dólares): 30 de junio de 2017 30 de junio de 2016 Cuentas por cobrar por operaciones de valores no liquidadas $ 586 $ 775 Ingresos por intereses devengados por depósitos a plazo y valores 187 168 Ingresos devengados de instrumentos financieros derivados 517 399 Ingresos por intereses devengados de créditos 279 247 Edificio de la sede central: Terreno 122 89 Construcción 252 247 Construcción en progreso 23 - Menos: Depreciación acumulada de construcción (190) (173) Edificio de la sede central, neto 207 163 Cargos diferidos y otros activos 1,509 1,419 Total cuentas por cobrar y otros activos $ 3,285 $ 3,171 Page 43 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA K – PRESTAMOS Préstamos de mercado y derivados asociados Los préstamos de IFC en circulación de mercado y swaps de divisas y de tasa de interés, netos de primas de emisión no amortizadas y descuentos, se resumen a continuación: 30 de junio de 2017 Swaps de tasa de Swaps de divisa por intereses por pagar Obligación neta de Préstamos de mercado pagar (cobrar) (cobrar) divisas Tasa Tasa Tasa Tasa Monto promedio Monto promedio Monto Nocional promedio Monto promedio (Millones de ponderada (Millones de ponderada (Millones de ponderada (Millones de ponderada dólares) (%) dólares) (%) dólares) (%) dólares) (%) Dólares de EE.UU. $ 30,531 1.7 $ 18,925 1.3 $ 34,214 1.0 $ 49,443 1.1 (34,227) (1.6) Dólar Australiano 7,832 3.6 (7,448) 3.6 307 2.0 384 2.0 (307) (3.5) Real Brasileño 2,183 5.4 (2,183) (5.4) - - - - Dólar de Nueva Zelanda 2,136 3.7 (2,136) 3.7 - - - - Lira Turca 1,885 9.5 (1,842) 9.0 - - 43 29.2 Rupia India 1,792 7.1 - - - - 1,792 7.1 Yen Japonés 1,638 3.8 (1,638) 3.8 - - - - Rublo Ruso 1,185 6.9 (1,170) 7.0 - - 15 5.3 Peso Mexicano 1,081 6.2 (1,081) 6.0 - - - - Rand Sudafricano 447 5.0 (447) 3.8 - - - - Renminbi Chino 383 2.3 (236) 1.8 - - 147 3.1 Euros 302 5.4 (302) 5.4 - - - - Dólar de Hong Kong 177 2.8 (177) 2.8 - - - - Libra esterlina 117 5.4 (117) 5.4 - - - - Peso Uruguayo 103 11.2 (103) 11.2 - - - - Naira Nigeriana 96 14.0 (83) 14.6 - - 13 10.2 Corona Sueca 95 1.3 (95) 1.3 - - - - Dólar de Singapur 73 1.0 (73) 1.0 - - - - Nuevos Soles Peruanos 45 1.0 (45) 1.0 - - - - Lari Georgiano 45 8.0 - - - - 45 8.0 Franco de Ruanda 22 11.6 (4) 9.0 - - 18 12.2 Cedi de Ghana 22 11.6 (22) 11.6 - - - - Pesos Colombianos 20 5.3 (20) 5.3 - - - - Nuevo Leu rumano 18 0.8 - - - - 18 0.8 Kwacha de Zambia 16 15.0 - - - - 16 15.0 Colón de Costa Rica 15 6.7 (15) 6.6 - - - - Dólar de Namibia 14 9.8 - - - - 14 9.8 Peso Dominicano 12 9.9 - - - - 12 9.9 Tenge de Kazajstán 11 8.0 (11) 8.0 - - - - Pesos Chilenos 10 3.4 (10) 3.4 - - - - Principal a su valor nominal 52,306 $ (333) $ (13) $ 51,960 1.4 Préstamos a corto plazo 2,706 del mercado y otras fuentes 55,012 Descuentos pendientes de (1,765) amortizar, neto Total de préstamos del 53,247 mercado Ajuste de valor razonable (295) Valor en libros de préstamos del mercado $ 52,952 Page 44 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA K – PRESTAMOS (continuación) 30 de junio de 2016 Swaps de tasa de Swaps de divisa por intereses por pagar Obligación neta de Préstamos de mercado pagar (cobrar) (cobrar) divisas Tasa Tasa Tasa Monto promedio Monto promedio Monto Nocional Monto promedio Monto (Millones de ponderada (Millones de ponderada (Millones de (Millones ponderada (Millones dólares) (%) dólares) (%) dólares) de dólares) (%) de dólares) Dólares de EE. UU. $ 31,670 1.4 $ 19,803 0.8 $ 33,781 0.9 $ 51,290 0.8 (33,964) (1.4) Dólar Australiano 7,411 3.9 (7,038) 3.9 298 2.3 373 2.3 (298) (3.5) Real Brasileño 2,234 7.7 (2,234) (7.7) - - - - Yen Japonés 2,220 3.5 (2,220) (3.5) - - Dólar de Nueva Zelanda 2,005 3.8 (2,005) (3.8) - - - - Rupia India 1,708 7.5 - - - - 1,708 7.5 Renminbi Chino 1,219 1.8 (767) (1.5) - - 452 2.4 Lira Turca 1,147 8.6 (1,147) (8.6) - - - - Rublo Ruso 481 7.3 (468) (7.4) - - 13 2.9 Rand Sudafricano 449 5.6 (449) (5.6) - - - - Euros 438 3.7 (438) (3.7) - - Dólar de Hong Kong 381 2.4 (381) (2.4) - - - - Peso Mexicano 339 4.2 (339) (4.2) - - - - Libra esterlina 126 5.4 (126) (5.4) - - - - Colón de Costa Rica 67 8.0 (67) (8.0) - - - - Naira Nigeriana 50 11.7 (35) (12.4) - - 15 10.2 Peso Uruguayo 39 10.1 (39) (10.1) - - - - Nuevos Soles Peruanos 36 5.3 (36) (5.3) - - - - Franco de Ruanda 25 11.6 (5) (9.0) - - 20 12.3 Pesos Chilenos 22 4.2 (22) (4.2) - - Kwacha de Zambia 15 15.0 - - - - 15 15.0 Lari Gregoriano 13 6.9 (13) (6.9) - - - - Dólar de Namibia 12 9.8 - - 12 9.8 Peso Dominicano 8 10.5 - - - - 8 10.5 Pesos Colombianos 8 5.3 (8) 5.3 - - Cedi de Ghana 6 14.9 (6) 14.9 - - - - Dram Armenio 4 9.7 (4) 9.8 - - - - Principal a su valor nominal 52,133 $ 1,956 $ (183) $ 53,906 1.1 Préstamos a corto plazo del mercado y otras fuentes 1,873 54,006 Descuentos pendientes de amortizar, neto (863) Total de préstamos del mercado 53,143 Ajuste de valor razonable 695 Valor en libros de préstamos del mercado $ 53,838 Las obligaciones netas de divisas no cubiertas totalmente por los swaps asociados con los préstamos, generalmente se han invertido y / o prestado a los clientes en las mismas divisas. El vencimiento medio ponderado restante de los préstamos de IFC de fuentes del mercado fue de 6.4 años al 30 de junio del 2017 (4.1 años - 30 de junio de 2016). Los cargos sobre por préstamos para el año terminado al 30 de junio de 2017 incluyen $2 millones en gastos por intereses sobre los préstamos garantizados ($2 millones - año terminado el 30 de junio de 2016 y $3 millones - año terminado el 30 de junio de 2015) y se presentan netos de $2 millones de las ganancias en la recompra de préstamos del mercado ($6 millones - año terminado el 30 de junio de 2016; $2 millones - año terminado el 30 de junio de 2015). El importe nominal neto por cobrar de los swaps de divisa es de $333 millones y el monto nocional neto por cobrar de swaps de tasas de interés $13 millones al 30 de junio de 2017 (a pagar de $1,956 millones de dólares de los swaps de divisas y por cobrar de $183 millones de swaps de tasas de interés - 30 de junio 2016), que se muestran en la tabla anterior, y están representados por activos de swaps de divisas y de tasa de interés a valor Page 45 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS razonable de $865 millones y por pasivos de swaps de divisas y de tasas de interés a valor razonable de $2,351 millones ($1,254 millones y $3,013 millones – 30 de junio de 2016), incluidos en los activos y pasivos por instrumentos financieros derivados, respectivamente, en el balance consolidado. NOTA K – PRESTAMOS (continuación) Préstamos del Mercado a corto plazo El Programa de Descuento de Nota a corto plazo de IFC tiene vencimientos que van desde un día hasta un año. La cantidad pendiente de pago bajo el programa al 30 de junio de 2017 es $2,670 millones ($1,838 millones – al 30 de junio de 2016). Los cargos sobre los préstamos para el año terminado el 30 de junio de 2017 incluyen $15 millones en relación con este programa ($7 millones – 30 de junio de 2016 y $4 millones – 30 de junio de 2015). Préstamos del BIRF Los préstamos recibidos del BIRF y la divisa se resumen a continuación: 30 de junio de 2017 30 de junio de 2016 Costo Costo Monto principal promedio Monto principal promedio (millones de ponderado (millones de ponderado dólares) (%) dólares) (%) Riyal Saudí $ - - $ 9 4.0 Dólar de Estados Unidos 196 0.9 196 0.7 Total de préstamos del BIRF $ 196 $ 205 El vencimiento medio ponderado restante de los préstamos del BIRF fue de 0.1 años al 30 de junio de 2017 (1.1 años – al 30 de junio de 2016). Los cargos sobre los préstamos para el año terminado el 30 de junio de 2017 incluyen $2 millón ($1 millón - al 30 de junio de 2016 y 2015) en relación con los préstamos del BIRF. Préstamos de la AIF Los préstamos recibidos de la AIF se resumen a continuación: 30 de junio de 2017 Principal nocional de swaps de tasa de interés por Préstamos de la AIF pagar (cobrar) Obligación neta en divisas Monto Costo Monto Costo Monto Costo principal promedio Nocional promedio Nocional promedio (millones de ponderado (millones de ponderado (millones ponderado dólares) (%) dólares) (%) de dólares) (%) Dólar de EE. UU. $ 970 1.8 $ 970 0.9 $ 970 0.9 (970) (1.8) Total préstamos recibidos de la AIF 970 $ - $ 970 0.9 Ajustes de valor razonable (15) Monto registrado de préstamos de la AIF $ 955 30 de junio de 2016 Principal nocional de swaps de tasa de interés por pagar Préstamos de la AIF (cobrar) Obligación neta en divisas Monto Costo Monto Monto Costo Monto principal promedio Nocional principal promedio Nocional (millones de ponderado (millones de (millones ponderado (millones de dólares) (%) dólares) de dólares) (%) dólares) Dólar de EE. UU. $ 1,082 1.8 $ 1,082 0.9 $ 1,082 0.9 (1,082) (1.8) Total préstamos vigentes de AIF 1,082 $ - $ 1,082 0.9 Ajustes de valor razonable 17 Monto registrado de préstamos AIF $ 1,099 Page 46 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS El vencimiento medio ponderado restante de los préstamos de la AIF fue de 4.7 años al 30 de junio del 2017 (5.1 años – 30 de junio de 2016). Los cargos sobre los préstamos para el año terminado el 30 de junio de 2017 incluye $19 millones ($21 - año terminado el 30 de junio de 2016; $18 - año terminado el 30 de junio de 2015) correspondientes a los préstamos de la AIF. NOTA K – PRESTAMOS (continuación) Vencimiento de los préstamos El monto principal repagable por préstamos vigentes en todas las divisas, durante los años que terminaran el 30 de junio de 2018 al 30 de junio de 2022, y posteriormente se resume a continuación (millones de dólares): 2018 2019 2020 2021 2022 En Total adelante Por deudas con fuentes del Mercado $ 10,864 $ 9,833 $ 8,125 $ 7,084 $ 4,371 $ 12,029 $ 52,306 Préstamos a corto plazo del mercado y otras fuentes 2,706 - - - - - 2,706 Prestamos del BIRF 196 - - - - - 196 Préstamos de la AIF 127 122 125 124 114 358 970 Total préstamos, bruto $ 13,893 $ 9,955 $ 8,250 $ 7,208 $ 4,485 $ 12,387 $ 56,178 Descuentos pendientes de amortizar, neto (1,765) Ajustes de valor razonable (310) Valor registrado de los préstamos $ 54,103 Después del efecto de los swaps de tasa de interés y divisas, los préstamos de IFC se revalúan generalmente una vez al año. NOTA L – CUENTAS POR PAGAR Y OTROS PASIVOS Las cuentas por pagar y otros pasivos se resumen a continuación (millones de dólares): 30 de junio de 2017 30 de junio de 2016 Cargos devengados sobre préstamos $ 422 $ 340 Cargos devengados sobre instrumentos financieros derivados 329 254 Acreedores por operaciones con valores pendientes de liquidar 1,083 1,099 Préstamos garantizados y valores vendidos en corto 216 132 Pasivos por planes de prestaciones al retiro 589 985 Cuentas por pagar, gastos devengados y otros pasivos 1,588 1,474 Ingresos diferidos 89 147 Total cuentas por pagar y otros pasivos $ 4,316 $ 4,431 NOTA M – OPERACIONES DE CAPITAL Durante el año terminado el 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016, no hubo acciones suscritas y pagadas por los países miembros. De acuerdo a los estatutos de IFC, en el caso de que un miembro se retire de IFC, IFC y el miembro pueden negociar sobre la readquisición de las acciones del miembro en las condiciones que pueden ser apropiados en las circunstancias. Dicho acuerdo puede proporcionar, entre otras cosas, la liquidación definitiva de todas las obligaciones del miembro de IFC. Si dicho acuerdo no se hace dentro de los seis meses después de que el miembro se retira o cualquier otro momento que la IFC y el miembro acuerden, el precio de readquisición de las acciones del miembro será el valor de las mismas, según los libros de IFC en el día en que el miembro se retira. La readquisición de las acciones está sujeta a ciertas condiciones tales como el pago en parcialidades, en las fechas y en las divisas disponibles como IFC determine de manera razonable, teniendo en cuenta la situación financiera de la IFC. Los estatutos de IFC también prevén que el miembro que se retire pague las pérdidas en préstamos e inversiones de capital en exceso de las reservas previstas a la fecha de retirada. NOTA N – OTROS INGRESOS Otros ingresos para los años terminados el 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015 se integran como se muestra a continuación (millones de dólares): 30 de junio de 2017 30 de junio de 2016 30 de junio de 2015 Ingresos de entidades consolidadas $ 79 $ 66 $ 59 Utilidad (pérdida) de inversión en activos PEBP 35 (4) 4 Cuotas recibidas por clientes 19 22 22 Otros acuerdos reembolsables 16 19 19 Otros 20 15 20 Total otros ingresos $ 169 $ 118 $ 124 Page 47 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA O – DESIGNACIONES DE UTILIDADES RETENIDAS Y GASTOS RELACIONADOS Y OTRA UTILIDAD INTEGRAL ACUMULADA Utilidades retenidas designadas Los componentes de las utilidades retenidas designadas y los gastos asociados se resumen a continuación (millones de dólares): Pequeñas y medianas Global empresas Infraestructure Total de Servicios Subvenciones de los project utilidades Subvenciones de basadas en países de development retenidas de la AIF asesoría desempeño la AIF fund designadas Al 30 de junio de 2014 $ - $ 131 $ 21 $ 25 $ 17 $ 194 Año terminado el 30 de junio de 2015 Designaciones de las utilidades retenidas 340 58 - - - 398 Gastos aplicados contra utilidades retenidas designadas (340) (52) (5) (4) (7) (408) Al 30 de junio de 2015 $ - $ 137 $ 16 $ 21 $ 10 $ 184 Año terminado el 30 de junio de 2016 Designaciones de las utilidades retenidas 330 14 - - - 344 Gastos aplicados contra utilidades retenidas designadas (330) (53) (4) (1) (7) (395) Al 30 de junio de 2016 $ - $ 98 $ 12 $ 20 $ 3 $ 133 Año terminado el 30 de junio de 2017 Designaciones de las utilidades retenidas 101 60 - - - 161 Gastos aplicados contra utilidades retenidas designadas (101) (59) (4) (2) (3) (169) Al 30 de junio de 2017 $ - $ 99 $ 8 $ 18 $ - $ 125 El 4 de agosto de 2016, la Junta de Directores aprobó la designación de $101 millones de utilidades retenidas de IFC para las subvenciones de la AIF y la designación de $60 millones de utilidades retenidas de IFC por servicios de asesoría. El 7 de octubre de 2016, la Junta de Gobernadores aprobó las designaciones aprobadas por la Junta de Directores. IFC reconoce la designación de utilidades retenidas por servicios de asesoría cuando la Junta de Directores las aprueba y reconoce la designación de utilidades retenidas para subvenciones de la AIF cuando son aprobadas por la Junta de Gobernadores. El 24 de enero de 2017, IFC registró subvenciones de la AIF por $101 millones mediante la firma de un acuerdo de subvención entre la AIF e IFC sobre la transferencia a la AIF y el uso de fondos correspondientes a la designación de los resultados acumulados por subvenciones a AIF aprobadas por la Junta de Directores el 4 de agosto de 2016 y anotadas con aprobación de la Junta de Gobernadores de IFC el 7 de octubre de 2016. Otros ingresos (pérdidas) integrales acumulados Los componentes de otras (pérdidas) utilidades integrales acumuladas al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 se resumen a continuación (millones de dólares): 30 de junio de 2017 30 de junio de 2016 Utilidades (pérdidas) netas no realizadas en instrumentos de deuda disponibles para la venta $ 54 $ (79) Utilidades netas no realizadas en inversiones de capital disponibles para la venta 1,468 1,255 Pérdidas actuariales netas no reconocidas y costos por servicios pasados no reconocidos en plan de beneficios (1,064) (1,607) Total otras (pérdidas) utilidades acumuladas $ 458 $ (431) Page 48 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA P – GANANCIAS Y PÉRDIDAS NETAS NO REALIZADAS DE OTROS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CON FINES DISTINTOS A LA NEGOCIACIÓN REGISTRADOS A VALOR RAZONABLE Las ganancias y pérdidas netas no realizadas de otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable para los años terminados el 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015, se integran como sigue (millones de dólares): 2017 2016 2015 Ganancias y pérdidas no realizadas por créditos, instrumentos financieros de deuda y derivados asociados: Ganancia (pérdida) no realizadas por créditos y derivados asociados $ 281 $ (229) $ (51) Ganancia (pérdida) no realizadas por instrumentos financieros de deuda y derivados asociados 39 (37) (3) Total ganancias (pérdidas) no realizadas por créditos, instrumentos financieros de deuda y derivados asociados 320 (266) (54) Ganancias y pérdidas netas no realizadas en préstamos de mercado la, AIF y derivados asociados: Ganancias (pérdidas) no realizadas en préstamos de mercado de capitales registrados a valor razonable: Componente de margen crediticio 89 239 15 Tasa de interés, divisas y otros componentes 902 (436) (63) Total ganancia (pérdida) no realizada total en préstamos de mercado 991 (197) (48) Ganancias (pérdidas) no realizada en derivados asociados con préstamos de mercado de capitales (949) 295 (22) Ganancia (pérdida) no realizada en préstamos de AIF reconocidos a valor razonable 32 (36) 18 Total de ganancias y pérdidas netas no realizadas sobre préstamos de mercado, la AIF and derivados asociados 74 62 (52) Ganancia y pérdida neta no realizada de instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable $ 394 $ (204) $ (106) Como se menciona en la Nota A, “Resumen de las principales políticas contables y políticas relacionadas”, los préstamos del mercado de capitales con cobertura económica con instrumentos financieros, incluyendo derivados, se registran a valor razonable con cambios reportados en utilidades conforme a la Opción de Valor Razonable. Las diferencias que surgen entre el movimiento en el valor razonable de los préstamos del mercado de capitales y el valor razonable de los derivados asociados se deben principalmente a las diferentes características de crédito. El cambio en el valor razonable reportado en “utilidades (pérdidas) netas no realizadas en préstamos del mercado de capitales, la AIF y derivados asociados” incluye el impacto de los cambios en el spread o diferencial de crédito de la propia IFC. Conforme el diferencial de crédito se amplía, las utilidades no realizadas se registran y cuando dicho diferencial de crédito se estrecha, se registran las pérdidas no realizadas (independientemente del impacto de otros factores, como cambios en las tasa de interés y tipos de cambio libres de riesgo). La magnitud y dirección (utilidad o pérdida) puede ser volátil de un período al siguiente, mas no altera los flujos de efectivo de los préstamos del mercado de capitales. NOTA Q – INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Y OTROS INSTRUMENTOS FINANCIEROS Como se menciona en la Nota A, “Resumen de las principales políticas contables y políticas relacionadas”, IFC realiza operaci ones en diversos instrumentos financieros derivados confines de gestión de riesgos financieros en relación con sus principales actividades empresariales, incluyendo otorgamiento de créditos, inversión en instrumentos de deuda y capital, gestión de riesgo de clientes, recepción de préstamos, administración de cartera de activos líquidos así como administración de activos y pasivos. Ninguno de estos instrumentos financieros derivados ha sido designado como instrumentos de cobertura conforme al Tema 815 de la ASC. La Nota A describe la gestión de riesgo de IFC y el uso instrumentos financieros derivados. A continuación se resume el valor razonable de los activos y pasivos de instrumentos financieros derivados por tipo de riesgo al 30 de junio de 2017 y de 2016 (millones de dólares): Por ubicación en el balance general consolidado 30 de junio de 2017 30 de junio de 2016 Activo por instrumentos financieros derivados Tasa de interés $ 309 $ 646 Cambio de divisas 53 307 Tasa de interés y moneda 2,051 2,361 Capital y otros 234 381 Total derivados activo $ 2,647 $ 3,695 Pasivo por instrumentos financieros derivados Tasa de interés $ 662 $ 454 Cambio de divisas 262 96 Tasa de interés y moneda 2,444 3,396 Capital y otros 13 6 Total derivados pasivo $ 3,381 $ 3,952 Page 49 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA Q – INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Y OTROS INSTRUMENTOS FINANCIEROS El efecto de los contratos de instrumentos financieros derivados en el estado de operaciones consolidado condensado para los años terminados el 30 de junio de 2017, 2016 y 2015 se resume a continuación (millones de dólares): Categoría de riesgo de instrumentos financieros derivados Por ubicación en el estado de resultados 2017 2016 2015 Ingresos de créditos y garantías, y ganancias y pérdidas realizadas en Tasa de interés créditos e instrumentos financieros derivados asociados $ (7) $ (24) $ (31) Ingresos de instrumentos de deuda y ganancias y pérdidas realizadas en instrumentos de deuda e instrumentos financieros derivados asociados - (1) (3) Ingreso de actividades de comercialización de activos líquidos (33) (241) (181) Cargos por préstamos 152 313 423 Otros ingresos (2) (1) 1 Ganancias y pérdidas netas no realizadas en otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a su valor razonable (581) 88 (66) Ingresos por inversiones en instrumentos de capital e instrumentos Cambio en financieros derivados asociados - - - divisas Ingresos por actividades de negociación de activos líquidos 156 (25) (188) Utilidades y pérdidas en operaciones de cambios por actividades no comerciales (153) 8 177 Ganancias y pérdidas netas no realizadas en otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a su valor razonable (5) 1 2 Tasa de interés Ingresos por créditos y garantías, ganancias y pérdidas realizadas en y moneda créditos e instrumentos financieros derivados asociados (153) (184) (189) Ingresos por instrumentos de deuda y ganancias y pérdidas realizadas en de deuda e instrumentos financieros derivados asociados (23) (16) (21) Ingresos por actividades de negociadas de activos líquidos 220 103 57 Cargos por préstamos 701 653 776 Utilidades y pérdidas en operaciones en moneda extranjera por actividades no comerciales (295) 200 (1,906) Otros ingresos 3 - - Ganancias y pérdidas netas no realizadas en otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a su valor razonable (158) 87 58 Ingresos (pérdida) de instrumentos de capital e instrumentos financieros Capital derivados asociados (163) 95 (229) Ingresos por créditos y garantías, ganancias y pérdidas realizadas en préstamos e instrumentos financieros derivados asociados - - 3 Ganancias y pérdidas netas no realizadas en otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a su valor razonable 15 (4) (33) Otros contratos de instrumentos Ganancias y pérdidas netas no realizadas y pérdidas en instrumentos financieros financieros con fines distintos a la negociación registrados a su valor derivados razonable - - - Total $ (326) $ 1,052 $ (1,350) Los ingresos correspondientes a cada categoría de instrumentos financieros derivados incluyen utilidades y pérdidas realizadas no realizadas. Al 30 de junio de 2017, el volumen vigente, medido por nocional equivalente en dólares, de contratos de tasa de interés fue de $57,477 millones ($64,504 millones al 30 de junio de 2016), de contratos de moneda extranjera fue $16,550 millones ($14,106 millones al 30 de junio de 2016) y contratos de tasa de interés y divisas fue $37,253 millones ($35,032 millones al 30 de junio de 2016). Al 30 de junio de 2017, había 370 contratos sobre acciones relacionados con la cartera de préstamos e inversiones en instrumentos de capital de IFC y 1 otro contrato de derivados que se reconocen como activos o pasivos por instrumentos financieros derivados conforme al Tema 815 de la ASC (280 contratos sobre acciones al 30 de junio de 2016). NOTA R – MEDICIONES DEL VALOR RAZONABLE Varios de los instrumentos financieros de IFC no cotizan activamente en ningún mercado. Por consiguiente, para estimar los valores razonables, se utilizan estimaciones y cálculos de valor presente de los flujos de efectivo futuros. La determinación de los flujos de efectivo futuros para la estimación del valor razonable es subjetiva e imprecisa, y pequeños cambios en suposiciones o metodologías pudieran afectar de manera importante los valores Page 50 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS estimados. El exceso o déficit que resulte de la diferencia entre los valores en libros y los valores razonables presentados no necesariamente refleja los valores que en última instancia se realizarán, debido a que IFC normalmente mantiene créditos, préstamos y otros instrumentos financieros con vencimientos contractuales con la finalidad de obtener los flujos de efectivo contractuales. Los valores razonables estimados al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016, reflejan múltiples factores como la tasa de interés, el riesgo de crédito, el tipo de cambio y los precios de productos básicos. No es probable la comparabilidad razonable de valores razonables entre instituciones financieras, debido a la amplia gama de técnicas de valuación permitidas y a las numerosas estimaciones que se deben hacer a falta de precios del mercado secundario. Esta falta de normas objetivas en materia de precios en el mercado introduce un mayor grado de subjetividad y volatilidad a estos valores razonables derivados o estimados. Por lo tanto, si bien se requiere la revelación de los valores razonables estimados de los instrumentos financieros, a los lectores se les advierte sobre el uso de estos datos con fines de evaluar la situación financiera de IFC. Los valores razonables de los instrumentos financieros individuales no representan el valor razonable de IFC en su conjunto. Page 51 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA R – MEDICIONES DEL VALOR RAZONABLE (continuación) Todos los instrumentos financieros de IFC en su cartera de activos líquidos se administran de acuerdo con la autoridad de inversión aprobada por la Junta de Directores de IFC y las directrices de inversión aprobadas por el Comité de Riesgo Corporativo de IFC (CRC), un subcomité del equipo de administración de IFC. Para fijar el precio de la gran mayoría de los activos líquidos, se utilizan precios proporcionados por proveedores de precios independientes. Los precios de los proveedores son evaluados por la Tesorería de IFC y el departamento de Cartera y Riesgo Corporativo de IFC mantiene la supervisión de los precios de los activos líquidos. Los departamentos regionales y de industria de IFC son los principales responsables de la valuación razonable de la cartera de inversión de IFC (inversiones en capital, títulos de deuda, inversiones en créditos y derivados asociados). La Unidad de Valuación de la Cartera, de Riesgo y Sustentabilidad Financiera y Revisión de Portafolios, Finanzas y Contabilidad, supervisan el proceso de valuación razonable mediante el monitoreo y la revisión de los valores de mercado de la cartera de inversión de IFC. Los préstamos de IFC son valuados a valor razonable por el Grupo de Análisis Cuantitativo y Modelado en el departamento de Tesorería de IFC bajo la supervisión del departamento de Administración de Cartera y Riesgo Corporativo. Las metodologías utilizadas y supuestos básicos para estimar los valores razonables al 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015, se resumen a continuación. Activos líquidos – La principal fuente de precios para los activos líquidos es las valuaciones que se obtienen de los servicios externos de precios (proveedor de precios). Los valores más líquidos de la cartera de activos líquidos son los futuros y opciones que cotizan en bolsa y los valores del Tesoro estadounidense. Para el caso de futuros y opciones que cotizan en bolsa, se obtienen los precios de cotización en bolsa, los cuales se clasifican como Nivel 1 de conformidad con la ASC 820. A los activos líquidos que se valúan usando los precios de cotización en bolsa también se les clasifica como Nivel 1. Los valores que se valúan usando precios de proveedores por los que existe evidencia de intensa actividad de intercambio en el mercado también se pueden clasificar como Nivel 1. Los valores del Tesoro estadounidense se valúan usando índices de precios y también se clasifican como Nivel 1. El resto de los activos líquidos valuados usando precios de proveedores se clasifican como Nivel 2 o Nivel 3 con base en los resultados de la evaluación de IFC de las metodologías de los proveedores para fijar los precios y los factores de seguridad y circunstancias individuales. La mayoría de los precios de proveedores utilizan alguna forma de metodología de fijación de precios (matriz) para obtener los datos para la proyección de flujos de efectivo o para obtener los precios. Cuando no están disponibles precios de proveedores, IFC valúa internamente los activos líquidos internamente usando el enfoque de rendimiento para la fijación del precio o el enfoque de modelos comparables y éstos se clasifican como Nivel 2 o Nivel 3, dependiendo del grado en que los datos sean observables en el mercado. Los factores críticos para la valuación de los activos líquidos tanto en el Nivel 2 como en Nivel 3 son la estimación de los flujos de efectivo y del rendimiento. Otros datos significativos para valuar instrumentos de deuda privada, instrumentos de deuda cuasi pública o valores soberanos o soberanos-garantizados incluyen negociaciones reportadas, cotizaciones de corredores/representantes, valores de referencia, curva de diferencial ajustada por opciones, volatilidades y demás datos de referencia. Además de estos datos, los modelos de valuación para valores bursatilizados o garantizados utilizan datos subsidiarios de desempeño, como: promedio ponderado de la tasa de cupón, promedio ponderado del vencimiento, tasa de prepago condicional, tasa constante de incumplimiento, antigüedad y mejoras crediticias. Créditos e instrumentos de deuda – Los créditos e instrumentos de deuda de la cartera de inversión de IFC que no tienen precios de mercado disponibles se valúan principalmente utilizando flujos de efectivo descontados. Todos los créditos medidos a valor razonable se clasifican en el Nivel 3. Ciertos créditos contienen una conversión implícita y / o características de participación en ingresos. Si no se separan como derivados independientes, estas características se consideran en la determinación del valor razonable de los créditos basándose en los valores de mercado o en otros valores calculados de las inversiones de renta variable en los que los créditos son convertibles y en los flujos de efectivo descontados de las características de participación en ingresos. Las técnicas de valuación y los datos no observables significativos de los créditos y títulos de deuda clasificados como Nivel 3 al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 se presentan a continuación: 30 de junio de 2017 Valor razonable Promedio (millones de ponderado Técnicas de valuación dólares) Insumos significativos Rango (%) (%) Instrumentos de deuda – acciones Flujos de efectivo $ Tasa de descuento 8.7 – 30.0 13.6 preferentes descontados 175 Valuaciones relativas 78 Valuación por múltiplos * Cotizaciones (ajustadas) 2 Transacciones recientes 133 Otras técnicas 3 Total de acciones preferentes 391 Créditos y otros instrumentos de deuda Flujos de efectivo 2,033 Diferencial de swaps de 0.3 – 8.1 2.5 descontados incumplimiento crediticio Transacciones recientes 1,586 Tasas esperadas de 10.0 – 85.0 42.7 Otras técnicas 293 recuperación Total créditos y otros instrumentos de deuda 3,912 Total $ 4,303 * En el caso de las técnicas de valuación con múltiples entradas significativas, no se proporcionan el rango y el promedio ponderado. Page 52 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA R – MEDICIONES DEL VALOR RAZONABLE (continuación) 30 de junio de 2016 Valor razonable Promedio (millones de ponderad Técnicas de valuación dólares) Insumos significativos Rango (%) o (%) Instrumentos de deuda – acciones Flujos de efectivo $ Tasa de descuento 7.5 – 30.0 11.6 preferentes descontados 224 Valuaciones relativas 82 Valuación por múltiplos * Transacciones recientes 216 Otras técnicas 27 Total de acciones preferentes 549 Créditos y otros instrumentos de deuda Flujos de efectivo Diferencial de swaps de 1.0 – 20.0 4.6 descontados 1,903 incumplimiento crediticio Transacciones Tasas esperadas de 10.0 – 85.0 42.4 recientes 457 recuperación Otras técnicas 235 Total créditos y otros instrumentos de deuda 2,595 Total $ 3,144 * En el caso de las técnicas de valuación con múltiples insumos significativos, no se proporcionan el rango y el promedio ponderado. Préstamos – Los valores razonables obtenidos del uso de precios de cotización en mercados activos se clasifican como Nivel 1. Los valores razonables obtenidos mediante la determinación del valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, usando las tasas de descuento adecuadas y los modelos específicos para opciones, en su caso, se clasifican como Nivel 2. A continuación se presentan los datos significativos usados para valuar préstamos clasificados como Nivel 2: Clases Datos significativos Obligaciones estructuradas Tipo de cambio, curvas de rendimiento interbancario, curva de crédito de IFC y matriz de volatilidad de swapcion (opción de intercambio), volatilidad de tipo de cambio, precio de contado del capital, volatilidad y rendimiento de dividendos. Obligaciones no estructuradas Curva de rendimiento interbancario y curva de crédito de IFC. Al 30 de junio de 2017 IFC tenía emisiones de bonos con un valor razonable total de $26 millones clasificados como nivel 3 en Colones costarricenses y Tenge de Kazajstán, donde los datos significativos no observables eran datos de la curva de rendimiento. Instrumentos financieros derivados – Las diversas clases de instrumentos financieros derivados incluyen: contratos sobre tasas de interés, contratos sobre moneda extranjera, contratos sobre tasas de interés y tipo de cambio, contratos sobre acciones y otros contratos de derivados. Ciertos derivados extrabursátiles de la cartera de activos líquidos cuyo precio se fijó internamente se clasifican como Nivel 2, mientras que ciertos derivados extrabursátiles cuyo precio se fijó utilizando precios de gestor externo se clasifican como Nivel 3. Los valores razonables para instrumentos financieros derivados se obtienen determinando el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, usando las tasas de descuento adecuadas y los modelos específicos para opciones, en su caso. Los datos significativos utilizados en la valuación de las varias clases de instrumentos financieros derivados clasificados como Nivel 2 y los datos significativos no observables para instrumentos financieros derivados clasificados como Nivel 3 al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 se presentan a continuación: Derivados Nivel 2 Datos significativos Tasas de interés Curvas de rendimiento interbancario, curva con base en moneda extranjera y curvas de rendimiento específicas para índices de tasas variables. Moneda extranjera Tipo de cambio, curvas de rendimiento interbancario y curva con base en moneda extranjera. Tasa de interés y tipos de cambio Tipo de cambio, curvas de rendimiento interbancario, curva con base en moneda extranjera y curvas de rendimiento específicas para índices de tasas variables. Page 53 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 30 de junio de 2017 Valor razonable Promedio (millones de ponderado Derivados Nivel 3 Tipo dólares) Insumos significativos Rango (%) (%) Derivados relacionados con Opciones de precio de ejecución acciones fijo $ 40 Volatilidad 11.8 – 42.6 21.5 Opciones de precio de ejecución Precio de ejecución variable 180 contractual * Otros 1 Puntos de curva de Activos por swaps de tasa de rendimiento, tipo de interés y de tipo de cambio Swaps simples 7 cambio Puntos de curva de Pasivos por swaps de tasa de rendimiento, tipo de interés y de tipo de cambio Swaps simples (3) cambio Total $ 225 * En el caso de las técnicas de valuación con múltiples insumos significativos, el rango y promedio ponderado no se proporcionan. NOTA R – MEDICIONES DEL VALOR RAZONABLE (continuación) 30 de junio de 2016 Valor razonable Promedio (millones de ponderado Derivados Nivel 3 Tipo dólares) Insumos significativos Rango (%) (%) Derivados relacionados con Opciones de precio de ejecución acciones fijo $ 41 Volatilidad 11.8 – 48.8 28.6 Opciones de precio de ejecución Precio de ejecución variable 333 contractual * Otros 1 Puntos de curva de Activos por swaps de tasa de rendimiento, tipo de interés y de tipo de cambio Swaps simples 34 cambio Puntos de curva de Pasivos por swaps de tasa de rendimiento, tipo de interés y de tipo de cambio Swaps simples (31) cambio Total $ 378 * En el caso de las técnicas de valuación con múltiples insumos significativos, el rango y promedio ponderado no se proporcionan. Inversiones en capital – Inversiones en capital valuadas por los precios cotizados en mercados activos se clasifican como Nivel 1. Las inversiones en capital clasificados como Nivel 2, se valúan utilizando precios cotizados en mercados inactivos. Las técnicas de valuación y los insumos no observables significativos para las inversiones en capital clasificadas como Nivel 3 al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 se presentan a continuación: 30 de junio de 2017 Valor razonable Promedio (millones de ponderad Sector Técnicas de valuación dólares) Insumos significativos Rango o Bancos y otras instituciones Flujos de efectivo descontados $ 550 Costo de capital (%) 10.3 – 25.0 16.1 Tasa de crecimiento de financieras activos (%) (62.5) – 51.4 9.4 Rendimiento de los activos (%) (19.1) – 6.1 2.3 Tasa de crecimiento perpetuo (%) 2.5 – 12.0 5.0 Descuento por bloqueo Valuaciones relativas - (%) 0.0 – 50.0 8.1 Precio de cotización (ajustado) 263 Operaciones recientes 123 Otras técnicas 44 Page 54 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Total bancos y otras instituciones financieras 980 Fondos Operaciones recientes 88 Total fondos 88 Costo promedio ponderado de capital Otros Flujos de efectivo descontados 894 (%) 6.3 – 19.6 12.2 Costo de capital (%) 10.4 – 17.8 13.9 Valuaciones relativas 290 Valuaciones por múltiplos * Precios de cotización Descuento por bloqueo (ajustados) 248 (%) 0.0 – 10.4 3.0 Operaciones recientes 588 Otras técnicas 22 Total otros 2,042 Total $ 3,110 * En caso de técnicas de valuación con múltiplos insumos significativos, el rango y promedio ponderado no se proporcionan. Page 55 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA R – MEDICIONES DEL VALOR RAZONABLE (continuación) 30 de Junio de 2016 Valor razonable (millones de Promedio Sector Técnicas de valuación dólares) Insumos significativos Rango ponderado Bancos y otras instituciones Flujos de efectivo descontados $ 707 Costo de capital (%) 10.3 – 22.3 14.5 financieras Tasa de crecimiento de activos (%) (33.6) – 187.0 11.0 Rendimiento de los activos (%) (9.7) – 5.0 1.9 Tasa de crecimiento perpetuo (%) 2.4 – 11.0 4.5 Valuaciones relativas 41 Precio a valor en libros 1.0 – 2.4 1.7 Precio de cotización (ajustado) 127 Descuento por bloqueo (%) 0.0 – 10.4 7.3 Operaciones recientes 193 Otras técnicas 32 Total bancos y otras instituciones financieras 1,100 Fondos Operaciones recientes 98 Total fondos 98 Flujos de efectivo Costo promedio Otros descontados 647 ponderado de capital (%) 7.8 – 21.5 13.1 Costo de capital (%) 10.5 – 15.0 15.5 Valuaciones relativas 230 Valuaciones por múltiplos* Precios de cotización (ajustados) 144 Descuento por bloqueo (%) 0.0 – 15.2 12.9 Operaciones recientes 669 Otras técnicas 43 Total otros 1,733 Total $ 2,931 * En caso de técnicas de valuación con múltiplos insumos significativos, el rango y promedio ponderado no se proporcionan. Page 56 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA R – MEDICIONES DEL VALOR RAZONABLE (continuación) Valor razonable de los activos y pasivos El valor razonable estimado de los activos y pasivos de IFC y de los instrumentos financieros fuera del balance al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 se resumen a continuación (millones de dólares): 30 de junio de 2017 30 de junio de 2016 Valor en Valor Valor en Valor libros razonable libros razonable Activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos a plazo fijo, instrumentos financieros con fines de negociación y valores comprados bajo acuerdos de reporto y cuentas por cobrar por efectivo entregado en garantía $ 45,803 $ 45,803 $ 46,212 $ 46,212 Inversiones: Créditos a costo amortizado neto de reservas para pérdidas 21,550 23,059 20,906 20,281 Créditos registrados a valor razonable bajo la 970 970 962 962 bajo la Opción de Valor Razonable Total Créditos 22,520 24,029 21,868 21,243 Inversiones en instrumentos de capital a costo menos deterioro 3,209 4,379 3,145 4,221 Inversiones en instrumentos de capital registradas a 3,590 3,590 3,526 3,526 valor razonable como disponibles para la venta Inversiones en instrumentos de capital registradas a 6,689 6,689 5,917 5,917 valor razonable Total inversiones en instrumentos de capital 13,488 14,658 12,588 13,664 Instrumentos de deuda registrados a valor razonable como disponibles para la venta 3,984 3,984 2,474 2,474 Instrumentos de deuda registrados a valor razonable 426 426 527 527 bajo la Opción de Valor Razonable Total instrumentos de deuda 4,511 4,511 2,900 2,900 Total inversiones 40,519 43,198 37,356 37,807 Activo por instrumentos financieros derivados: Asociados a préstamos recibidos 865 865 1,255 1,255 Asociados a cartera de activos líquidos y otros 239 239 489 489 Asociados a inversiones 1,324 1,324 1,680 1,680 Asociados a gestión de riesgo de clientes 219 219 271 271 Total activo por instrumentos financieros derivados 2,647 2,647 3,695 3,695 Otros activos financieros asociados con inversiones - 87 1 96 Pasivos financieros Valores vendidos bajo acuerdos de reporto y cuentas por pagar por efectivo recibido en garantía $ 5,401 $ 5,401 $ 4,143 $ 4,143 Mercado y préstamos del BIRF, la AIF y otros préstamos pendientes 54,103 54,103 55,142 55,141 Valores para negociar – bonos vendidos en corto - - 10 10 Pasivo por instrumentos financieros derivados: Asociados a préstamos recibidos 2,352 2,352 3,014 3,014 Asociados a cartera de activos líquidos y otros 613 613 439 439 Asociados a inversiones 205 205 183 183 Asociados a gestión de riesgo de clientes 211 211 316 316 Total pasivo por instrumentos financieros derivados 3,381 3,381 3,952 3,952 Otros activos financieros asociados con inversiones comprenden opciones y warrants que no cumplen la definición de un derivado. El valor razonable de los compromisos de créditos ascendió a $33 millones al 30 de junio de 2017 ($33 millones – 30 de junio de 2016). Los valores razonables de los compromisos de créditos se basan en el valor presente de las comisiones de compromisos de créditos. Page 57 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA R – MEDICIONES DEL VALOR RAZONABLE (continuación) Jerarquía del valor razonable Las siguientes tablas proporcionan información al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016, sobre los activos financieros y los pasivos financieros de IFC a valor razonable de manera recurrente. De acuerdo con la ASC 820, los activos financieros y pasivos financieros se clasifican en su totalidad sobre la base del insumo de más bajo nivel que sea significativo para la medición del valor razonable (millones de dólares): 30 de junio de 2017 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Instrumentos financieros con fines de negociación: Valores respaldados por activos $ - $ 8,407 $ - $ 8,407 Valores corporativos 4,125 4,408 - 8,533 Obligaciones gubernamentales y de agencias 11,724 1,378 19 13,121 Fondos de mercado de dinero 127 - - 127 Total de instrumentos financieros con fines de negociación 15,976* 14,193 19 30,188 Créditos - 9 928 937 Créditos valuados al valor del activo neto*** 33 Total de créditos (Principal pendiente $1,026) - 9 928 970 Inversiones de capital: Bancarias y de otras instituciones financieras 1,968 105 980 3,053 Fondos - 13 88 101 Otros 1,357 96 2,042 3,495 Inversiones de capital valuadas al valor del activo neto *** 3,630 Total inversiones de capital 3,325 214 3,110 10,279 Instrumentos de deuda: Instrumentos de deuda corporativos 429 367 2,458 3,254 Acciones preferentes - - 391 391 Valores respaldados por activos - - 524 524 Otros instrumentos de deuda - - 2 2 Instrumentos de deuda valuadas al valor del activo neto *** 340 Total instrumentos de deuda 429 367 3,375 4,511 Activos por instrumentos financieros derivados: Tasa de interés - 309 - 309 Moneda extranjera - 53 - 53 Tasa de interés y tipo de cambio - 2,044 7 2,051 Acciones y otros - - 234 234 Total activos por instrumentos financieros derivados - 2,406 241 2,647 Total de activos a valor razonable $ 19,730 $ 17,189 $ 7,673 $ 48,595 Préstamos: Bonos estructurados $ - $ 5,788 $ - $ 5,788 Bonos no estructurados 39,257 5,811 26 45,094 Total préstamos (Principal pendiente $52,957**) 39,257 11,599 26 50,882 Valores para negociar – bonos vendidos en corto - - - - Pasivos por instrumentos financieros derivados: Tasa de interés - 662 - 662 Moneda extranjera - 262 - 262 Tasa de interés y tipo de cambio - 2,441 3 2,444 Acciones y otros - - 13 13 Total pasivos por instrumentos financieros derivados - 3,365 16 3,381 Total de pasivos a valor razonable $ 39,257 $ 14,964 $ 42 $ 54,263 * Incluye valores a un precio de nominal más intereses devengados, que se aproxima al valor razonable. ** Incluye notas emitidas al descuento (que no están bajo el Programa de Notas al Descuento a corto plazo), con un vencimiento original superior a un año, con un principal pagadero al vencimiento de $3,533 millones de dólares, y con un valor razonable de $1,797 millones de dólares al 30 de junio de 2017. ***De acuerdo con la ASC 820, las inversiones que se miden a valor razonable utilizando el valor neto de activos de la acción no se han clasificado en la jerarquía de valor razonable. Las cantidades de valor razonable que se presentan en esta tabla están destinadas a permitir la conciliación de la jerarquía del valor razonable con los importes presentados en el balance consolidado. Nota: Para el año terminado el 30 de junio de 2017, los instrumentos financieros con fines de negociación con un valor de mercado de $288 millones fueron transferidos del Nivel 1 al Nivel 2, y $593 millones de Nivel 2 a Nivel 1 debido al decremento/incremento en las actividades del mercado. Instrumentos de capital con un valor de mercado de $123 millones fueron transferidos del Nivel 1 al 2 y $112 millones del Nivel 2 al Nivel 1, debido al decremento/incremento en la actividad de mercado. Los Page 58 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS bonos emitidos por IFC con un valor razonable de $332 millones fueron transferidos de Nivel 2 a Nivel 1, mientras que los bonos con un valor razonable de $660 millones fueron transferidos de Nivel 2 a Nivel 1 debido al cambio en la calidad de la información de mercado . NOTE R –MEDICION DE VALOR JUSTO (continuación) 30 de junio de 2016 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Instrumentos financieros con fines de negociación: Valores respaldados por activos $ - $ 11,860 $ - $ 11,860 Valores corporativos 5,125 2,670 47 7,842 Obligaciones gubernamentales y de agencias 10,162 900 21 11,083 Fondos de mercado de dinero 427 - - 427 Total de instrumentos financieros con fines de negociación 15,714* 15,430 68 31,212 Créditos (Principal Pendiente $1,093) - - 962 962 Inversiones de capital: Bancarias y de otras instituciones financieras 1,656 136 1,100 2,892 Fondos - - 98 98 Otros 1,515 26 1,733 3,274 Inversiones de capital valuadas al valor del activo neto *** 3,179 Total inversiones de capital 3,171 162 2,931 9,443 Instrumentos de deuda: Instrumentos de deuda corporativos 249 144 1,518 1,911 Acciones preferentes - - 549 549 Valores respaldados por activos - - 113 113 Otros instrumentos de deuda - - 2 2 Instrumentos de deuda valuadas al valor del activo neto *** 325 Total instrumentos de deuda 249 144 2,182 2,900 Activos por instrumentos financieros derivados: Tasa de interés - 646 - 646 Moneda extranjera - 307 - 307 Tasa de interés y tipo de cambio - 2,327 34 2,361 Acciones y otros - - 381 381 Total activos por instrumentos financieros derivados - 3,280 415 3,695 Total de activos a valor razonable $ 19,134 $ 19,016 $ 6,558 $ 48,212 Préstamos: Bonos estructurados $ - $ 5,179 $ - $ 5,179 Bonos no estructurados 42,213 5,328 155 47,696 Total préstamos (Principal pendiente $53,027**) 42,213 10,507 155 52,875 Valores para negociar – bonos vendidos en corto 10 - - 10 Pasivos por instrumentos financieros derivados: Tasa de interés - 454 - 454 Moneda extranjera - 96 - 96 Tasa de interés y tipo de cambio - 3,365 31 3,396 Acciones y otros - - 6 6 Total pasivos por instrumentos financieros derivados - 3,915 37 3,952 Total de pasivos a valor razonable $ 42,223 $ 14,422 $ 192 $ 56,837 * Incluye valores a un precio de nominal más intereses devengados, que se aproxima al valor razonable. ** Incluye notas emitidas al descuento (que no están bajo el Programa de Notas al Descuento a corto plazo), con un vencimiento original superior a un año, con un principal pagadero al vencimiento de $2,299 millones de dólares, y con un valor razonable de $1,390 millones de dólares al 30 de junio de 2016. ***De acuerdo con la ASC 820, las inversiones que se miden a valor razonable utilizando el valor neto de activos de la acción no se han clasificado en la jerarquía de valor razonable. Las cantidades de valor razonable que se presentan en esta tabla están destinadas a permitir la conciliación de la jerarquía del valor razonable con los importes presentados en el balance consolidado. Nota: Para el año terminado el 30 de junio de 2016, los instrumentos financieros con fines de negociación con un valor de mercado de $154 millones fueron transferidos del Nivel 1 al Nivel 2, y $824 millones del Nivel 2 al Nivel 1 debido al decremento/incremento en las actividades del mercado. Instrumentos de capital con un valor de mercado de $9 millones fueron transferidos del Nivel 1 al 2 y $107 millones del Nivel 2 al Nivel 1, debido al decremento/incremento en la actividad de mercado. Los bonos emitidos por IFC con un valor razonable de $716 millones fueron transferidos del Nivel 2 al Nivel 1, mientras que los bonos con un valor razonable de $360 millones fueron transferidos del Nivel 2 al Nivel 1 debido al cambio en la calidad de la información de mercado. Page 59 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA R – MEDICIONES DEL VALOR RAZONABLE (continuación) Las siguientes tablas muestran los cambios en el valor en libros de los activos y pasivos financieros de IFC clasificados en el Nivel 3 para los años terminados el 30 de junio de 2017 y 2016 (millones de dólares). La política de IFC es reconocer transferencias hacia dentro y fuera de cada nivel al inicio del periodo que se reporta. Año terminado el 30 de junio de 2017 Ganancias y pérdidas netas Ganancias/Pér (realizadas y no realizadas) didas netas no incluidas en realizadas incluidas en utilidad neta relacionadas a Compras, activos y emisiones, Transferen pasivos Saldo al ventas, Transferen cias fuera Saldo al 30 mantenidos al 1 de julio Utilidad Otra utilidad liquidaciones cias al del nivel 3 de junio de final del de 2016 neta integral y otros nivel 3 (*) (**) 2017 periodo Instrumentos financieros con fines de negociación: Valores respaldados por activos $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ - Valores corporativos 47 2 - (49) - - - - Obligaciones gubernamentales y de agencias 21 (2) - - - - 19 (2) Total de instrumentos financieros con fines de negociación 68 - - (49) - - 19 (2) Créditos 962 37 - (62) - (9) 928 16 Inversiones de capital: Bancarias y otras instituciones financieras 1,100 51 55 (4) 77 (299) 980 44 Fondos 98 11 - (21) - - 88 11 Otros 1,733 (88) 7 499 40 (149) 2,042 (73) Total de inversiones de capital 2,931 (26) 62 474 117 (448) 3,110 (18) Instrumentos de deuda: Instrumentos de deuda corporativos 1,518 56 72 1,043 119 (350) 2,458 27 Acciones preferentes 549 82 (109) (131) - - 391 (31) Valores respaldados por activos 113 (4) (1) 416 - - 524 - Otros instrumentos de deuda 2 - - - - - 2 - Total de instrumentos de deuda 2,182 134 (38) 1,328 119 (350) 3,375 (4) Activos por instrumentos financieros derivados: Tasa de interés y tipo de cambio 34 (2) - - 5 (30) 7 - Acciones y otros 381 (142) - (5) - - 234 (142) Total de activos por instrumentos financieros derivados 415 (144) - (5) 5 (30) 241 (142) Total de activos a valor razonable $ 6,558 $ 1 $ 24 $ 1,686 $ 241 $ (837) $ 7,673 $ (150) Préstamos: Bonos estructurados $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ - Bonos no estructurados (155) 7 - (201) - 323 (26) 7 Total de préstamos (155) 7 - (201) - 323 (26) 7 Pasivos por instrumentos financieros derivados: Tasa de interés - - - - - - - - Tasa de interés y tipo de cambio (31) (5) - - (1) 34 (3) (2) Acciones y otros (6) (7) - - - - (13) (7) Total de pasivos por instrumentos financieros derivados (37) (12) - - (1) 34 (16) (9) Total de pasivos a valor razonable $ (192) $ (5) $ - $ (201) $ (1) $ 357 $ (42) $ (2) Page 60 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (*) Las transferencias al nivel 3, se deben a la falta de la información observable de mercado resultado de un decremento en la actividad del mercado para estos valores al 30 de junio de 2017. (**)Las transferencias fuera del nivel 3, se deben a la disponibilidad al 30 de junio de 2017 de la información observable de mercado resultado de un incremento en la actividad del mercado para estos valores que eran parte del saldo inicial al 1 de julio de 2016. Page 61 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA R – MEDICIONES DEL VALOR RAZONABLE (continuación) Año terminado el 30 de junio de 2016 Ganancias y pérdidas netas Ganancias/Pér (realizadas y no realizadas) didas netas no incluidas en realizadas incluidas en utilidad neta relacionadas a Compras, activos y emisiones, Transfere pasivos Saldo al ventas, Transfere ncias Saldo al 30 mantenidos al 1 de julio de Utilidad Otra utilidad liquidacione ncias al fuera del de junio de final del 2015 neta integral s y otros nivel 3 (*) nivel 3 (**) 2016 periodo Instrumentos financieros con fines de negociación: Valores respaldados por activos $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ - Valores corporativos 64 (6) - (11) - - 47 - Obligaciones gubernamentales y de agencias 22 (1) - - - - 21 (1) Total de instrumentos financieros con fines de negociación 86 (7) - (11) - - 68 (1) Créditos 784 (114) - 292 - - 962 (121) Inversiones de capital: Bancarias y otras instituciones financieras 901 48 3 (16) 342 (178) 1,100 3 Fondos 55 1 - 42 - - 98 3 Otros 1,672 49 (38) 252 60 (262) 1,733 (13) Total de inversiones de capital 2,628 98 (35) 278 402 (440) 2,931 (7) Instrumentos de deuda: Instrumentos de deuda corporativos 1,371 (37) (68) 365 83 (196) 1,518 (24) Acciones preferentes 555 (6) (22) 22 - - 549 2 Valores respaldados por activos 122 (17) 8 - - - 113 - Otros instrumentos de deuda 2 - - - - - 2 - Total de instrumentos de deuda 2,050 (60) (82) 387 83 (196) 2,182 (22) Activos por instrumentos financieros derivados: Tasa de interés y tipo de cambio 40 18 - 8 - (32) 34 17 Acciones y otros 289 94 - (2) - - 381 102 Total de activos por instrumentos financieros derivados 329 112 - 6 - (32) 415 119 Total de activos a valor razonable $ 5,877 $ 29 $ (117) $ 952 $ 485 $ (668) $ 6,558 $ (32) Préstamos: Bonos estructurados $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ - Bonos no estructurados (103) (1) - (10) (41) - (155) (1) Total de préstamos (103) (1) - (10) (41) - (155) (1) Pasivos por instrumentos financieros derivados: Tasa de interés - - - - - - - - Tasa de interés y tipo de cambio (30) (31) - - - 30 (31) (12) Acciones y otros (4) (3) - 1 - - (6) (3) Total de pasivos por instrumentos financieros derivados (34) (34) - 1 - 30 (37) (15) Total de pasivos a valor razonable $ (137) $ (35) $ - $ (9) $ (41) $ 30 $ (192) $ (16) (*) Las transferencias al nivel 3, se deben a la falta de la información observable de mercado resultado de un decremento en la actividad del mercado para estos valores al 30 de junio de 2016. (**)Las transferencias fuera del nivel 3, se deben a la disponibilidad al 30 de junio de 2016 de la información de mercado observable resultado de un incremento en la actividad del mercado para estos valores que eran parte del saldo inicial del 1 de julio de 2015. Page 62 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA R – MEDICIONES DEL VALOR RAZONABLE (continuación) Las siguientes tablas presentan el monto bruto de las compras, ventas, emisiones y liquidaciones relacionadas con los cambios en el valor en libros de los activos y pasivos financieros del Nivel 3 de IFC para los años terminados 30 de junio de 2017 y 2016 (millones de dólares). Año terminado el 30 de junio de 2017 Liquidaciones y Compras Ventas Emisiones otros Neto Instrumentos financieros con fines de negociación: Valores respaldados por activos $ - $ - $ - $ - $ - Valores corporativos - (49) - - (49) Total de instrumentos financieros con fines de negociación - (49) - - (49) Créditos - - 149 (211) (62) Inversiones de capital: Bancarias y otras instituciones financieras 65 (67) - (2) (4) Fondos 149 - - (170) (21) Otros 495 (149) - 153 499 Total inversiones de capital 709 (216) - (19) 474 Instrumentos de deuda: Instrumentos de deuda corporativos 1,333 (13) - (277) 1,043 Acciones preferentes 44 (133) - (42) (131) Valores respaldados por activos 423 - - (7) 416 1,800 (146) - (326) 1,328 Total de instrumentos de deuda Activos por instrumentos financieros derivados Tasa de interés y tipo de cambio - - - - - Acciones y otros - - - (5) (5) Total de activos por instrumentos financieros derivados - - - (5) (5) Total de activos a valor razonable $ 2,509 $ (411) $ 149 $ (561) $ 1,686 Préstamos: Bonos estructurados $ - $ - $ - $ - $ - Bonos no estructurados - - (201) - (201) Total de préstamos - - (201) - (201) Pasivos por instrumentos financieros derivados: Tasa de interés - - - - - Tasa de interés y tipo de cambio - - - - - Acciones y otros - - - - - Total de pasivos por instrumentos financieros derivados - - - - - Total de pasivos a valor razonable $ - $ - $ (201) $ - $ (201) Page 63 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA R – MEDICIONES DEL VALOR RAZONABLE (continuación) Año terminado el 30 de junio de 2016 Liquidaciones y Compras Ventas Emisiones otros Neto Instrumentos financieros con fines de negociación: Valores respaldados por activos $ - $ - $ - $ - $ - Valores corporativos - (8) - (3) (11) Total de instrumentos financieros con fines de negociación - (8) - (3) (11) Créditos - - 403 (111) 292 Inversiones de capital: Bancarias y otras instituciones financieras 75 (137) - 46 (16) Fondos 116 (1) - (73) 42 Otros 377 (167) - 42 252 Total inversiones de capital 568 (305) - 15 278 Instrumentos de deuda: Instrumentos de deuda corporativos 547 (29) - (153) 365 Acciones preferentes 178 (88) - (68) 22 Valores respaldados por activos 51 - - (51) - Total de instrumentos de deuda 776 (117) - (272) 387 Activos por instrumentos financieros derivados Tasa de interés y tipo de cambio - - 7 1 8 Acciones y otros - - - (2) (2) Total de activos por instrumentos financieros derivados - - 7 (1) 6 Total de activos a valor razonable $ 1,344 $ (430) $ 410 $ (372) $ 952 Préstamos: Bonos estructurados $ - $ - $ - $ - $ - Bonos no estructurados - - (10) - (10) Total de préstamos - - (10) - (10) Pasivos por instrumentos financieros derivados: Tasa de interés - - - - - Tasa de interés y tipo de cambio - - (1) 1 - Acciones y otros - - - 1 1 Total de pasivos por instrumentos financieros derivados - - (1) 2 1 Total de pasivos a valor razonable $ - $ - $ (11) $ 2 $ (9) Las utilidades y pérdidas (realizadas y no realizadas) de instrumentos financieros con fines de negociación, créditos, inversiones en instrumentos de capital e instrumentos de deuda que se incluyen en la utilidad neta del período y que se reportan en el estado consolidado de resultados bajo ingresos por actividades de negociación con activos líquidos, ingresos de créditos y garantías, ganancias y pérdidas realizadas en créditos e instrumentos financieros derivados asociados, ingresos de inversiones en instrumentos de capital e instrumentos financieros derivados asociados, ingresos de instrumentos de deuda y ganancias y pérdidas realizadas en instrumentos de deuda e instrumentos financieros derivados asociados, así como ganancias y pérdidas netas no realizadas de otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable. Al 30 de junio de 2017, se redujo el valor de las inversiones en instrumentos de capital, registradas al costo menos deterioro, con valor en libros de $1,537 millones a su valor razonable de $1,172 millones ($1,828 millones y $1,444 millones – 30 de junio de 2016), lo cual produjo una pérdida de $365 millones, que se incluyó en ingresos de inversiones en instrumentos de capital y derivados asociados en el estado consolidado de operaciones durante el año terminado el 30 de junio de 2017 (pérdida de $384 millones – año terminado el 30 de junio de 2016). El monto de la reducción de valor se basó en una medición de Nivel 3 del valor razonable. Page 64 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA S – INFORMACION POR SEGMENTOS Para fines de administración, el negocio de IFC comprende tres segmentos: servicios de inversiones, servicios de tesorería y servicios de asesoría. El segmento de servicios de inversiones consiste principalmente en actividades de otorgamiento de créditos, inversión en instrumentos de deuda y de capital. El segmento de servicios de inversiones también incluye la AMC que no se revela por separado por no tener un impacto material. Mayor información sobre la AMC en el balance consolidado y el estado consolidado de operaciones de IFC, se puede encontrar en la Nota B. Desde un punto de vista operativo, el segmento de servicios de tesorería consiste en actividades de recepción de préstamos, administración de la cartera de activos líquidos, administración de activos y pasivos y gestión de riesgo de clientes. Los servicios de asesoría son proporcionados a gobiernos y al sector privado. Consistentemente con la emisión interna de información, los ingresos o gastos netos de las actividades de administración de activos y pasivos y de gestión de riesgo de clientes, realizadas en apoyo a los servicios de inversión, se deducen del segmento de tesorería y se asignan al segmento de servicios de inversiones. La evaluación del desempeño de los segmentos por parte de la alta dirección incluye la utilidad neta para cada segmento, el rendimiento de los activos y el rendimiento del capital empleado. Adicionalmente, los servicios de asesoría también se evalúan con base en el nivel y adecuación de sus fuentes de financiamiento (ver Nota U). El sistema y las políticas de información sobre administración de IFC se utilizan para determinar los ingresos y gastos atribuibles a cada segmento. En congruencia con la emisión interna de información, los gastos administrativos se asignan a cada segmento con base, en buena medida, en los costos de personal y en el número de empleados del segmento. Las operaciones entre segmentos son irrelevantes y, por la misma razón, no son un factor al conciliar con los datos consolidados. La metodología para la asignación de las pérdidas y ganancias de las transacciones en moneda extranjera en las actividades no negociables entre el segmento de servicios de inversión y el segmento de servicios de tesorería fue revisada durante el primer trimestre del ejercicio fiscal que terminó en 2016 para alinear más estrechamente con los informes de gestión. Este cambio se ha reflejado en los resultados por segmentos para los años terminados el 30 de junio de 2017, 2016 y 2015. A continuación se presenta un análisis de los principales componentes de ingreso y gasto de IFC, por segmento de negocios para los años terminados el 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015 (millones de dólares): Servicios de Servicios Servicios de 30 de junio de 2017 inversión de tesorería asesoría Total Ingresos de créditos y garantías, incluyendo ganancias y pérdidas realizadas en créditos e instrumentos financieros derivados $ 1,298 $ - $ - $ 1,298 asociados Provisión para pérdidas en créditos, garantías y otras cuentas por (86) - - (86) cobrar Ingresos de inversiones en instrumentos de capital e instrumentos 707 - - 707 financieros derivados asociados Ingresos de instrumentos de deuda, incluyendo ganancias y pérdidas 282 - - 282 realizadas en instrumentos financieros derivados asociados Ingresos por actividades de negociación de activos líquidos - 917 - 917 Cargos por préstamos (261) (451) - (712) Ingresos por servicios de asesoría - - 277 277 Comisiones por servicios y otros ingresos 251 - - 251 Gastos administrativos (874) (25) (63) (962) Gastos por servicios de asesoría - - (327) (327) Gastos del plan de pensiones y otros planes de beneficios posteriores (211) (13) (69) (293) al retiro Otros gastos (35) - - (35) Utilidades y pérdidas de operaciones en moneda extranjera en (155) (33) - (188) actividades no comerciales Utilidad (pérdida) antes de ganancias y pérdidas netas en otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación 916 395 (182) 1,129 registrados a valor razonable y subvenciones a la AIF Ganancias y pérdidas netas no realizadas en instrumentos financieros 320 74 - 394 con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable Utilidad (pérdida) antes de subvenciones de la AIF 1,236 469 (182) 1,523 Subvenciones de la AIF (101) - - (101) Utilidad (pérdida) neta 1,135 469 (182) 1,422 Pérdida (utilidad) neta atribuible a participación no controladora (4) - - (4) Utilidad (pérdida) neta atribuible a IFC $ 1,131 $ 469 $ (182) $ 1,418 Page 65 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA S – INFORMACION POR SEGMENTOS (continuación) Servicios de Servicios Servicios de 30 de junio de 2016 inversión de tesorería asesoría Total Ingresos de créditos y garantías, incluyendo ganancias y pérdidas realizadas en créditos e instrumentos financieros derivados asociados $ 1,126 $ - $ - $ 1,126 Provisión para pérdidas en créditos, garantías y otras cuentas por (359) - - (359) cobrar Ingresos de inversiones en instrumentos de capital e instrumentos 518 - - 518 financieros derivados asociados Ingresos de instrumentos de deuda, incluyendo ganancias y pérdidas 129 - - 129 realizadas en instrumentos financieros derivados asociados Ingresos por actividades de negociación de activos líquidos - 504 - 504 Cargos por préstamos (115) (294) - (409) Ingresos por servicios de asesoría - - 266 266 Comisiones por servicios y otros ingresos 235 - - 235 Gastos administrativos (850) (22) (61) (933) Gastos por servicios de asesoría - - (308) (308) Gastos del plan de pensiones y otros planes de beneficios posteriores (131) (8) (46) (185) al retiro Otros gastos (38) - - (38) Utilidades y pérdidas de operaciones en moneda extranjera en (91) 45 - (46) actividades no comerciales Utilidad (pérdida) antes de ganancias y pérdidas netas en otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable y subvenciones a la AIF 424 225 (149) 500 Ganancias y pérdidas netas no realizadas en instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable (266) 62 - (204) Utilidad (pérdida) antes de subvenciones de la AIF 158 287 (149) 296 Subvenciones de la AIF (330) - - (330) Utilidad (pérdida) neta (172) 287 (149) (34) Pérdida (utilidad) neta atribuible a participación no controladora 1 - - 1 Utilidad (pérdida) neta atribuible a IFC $ (171) $ 287 $ (149) $ (33) Servicios Servicios Servicios de 30 de junio de 2015 de inversión de tesorería asesoría Total Ingresos de créditos y garantías, incluyendo ganancias y pérdidas realizadas en créditos e instrumentos financieros derivados asociados $ 1,123 $ - $ - $ 1,123 Provisión para pérdidas en créditos, garantías y otras cuentas por cobrar (171) - - (171) Ingresos de inversiones en instrumentos de capital e instrumentos financieros derivados asociados 427 - - 427 Ingresos de instrumentos de deuda, incluyendo ganancias y pérdidas realizadas en instrumentos financieros derivados asociados 132 - - 132 Ingresos por actividades de negociación de activos líquidos - 467 - 467 Cargos por préstamos (62) (196) - (258) Ingresos por servicios de asesoría - - 244 244 Otros ingresos 261 - - 261 Gastos administrativos (821) (21) (59) (901) Gastos por servicios de asesoría - - (285) (285) Gastos del plan de pensiones y otros planes de beneficios posteriores al retiro (139) (8) (50) (197) Otros gastos (40) - - (40) Utilidades y pérdidas de operaciones en moneda extranjera en actividades no comerciales (51) 104 - 53 Utilidad (pérdida) antes de ganancias y pérdidas netas en otros instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable y subvenciones a la AIF 659 346 (150) 855 Ganancias y pérdidas netas no realizadas en instrumentos financieros con fines distintos a la negociación registrados a valor razonable (54) (52) - (106) Utilidad (pérdida) antes de subvenciones de la AIF 605 294 (150) 749 Subvenciones de la AIF (340) - - (340) Page 66 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Utilidad (pérdida) neta 265 294 (150) 409 Pérdida (utilidad) neta atribuible a participación no controladora 36 - - 36 Utilidad (pérdida) neta atribuible a IFC $ 301 $ 294 $ (150) $ 445 Page 67 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA T – ENTIDADES DE INTERÉS VARIABLE Intereses variables significativos IFC ha identificado 224 inversiones en EIVs (43 de las cuales fueron identificadas como tal, por la adopción de la ASU 2015-02 el 1 de julio de 2015) que no consolida pero en las que se considera sostiene intereses variables significativos al 30 de junio de 2017 (219 inversiones – 30 de junio de 2016). La mayoría de estas EIVs no involucran bursatilizaciones u otros tipos de financiamiento estructurado. Generalmente IFC es la inversionista minoritaria en estas EIVs. Estas EIVs son principalmente: (a) fondos de inversión, en los que el socio colectivo o administrador del fondo no tiene capital sustantivo en situación de riesgo, que IFC no consolida debido a que no absorbe la mayoría de las pérdidas esperadas o los rendimientos residuales esperados de los fondos y (b) entidades cuya inversión total en instrumentos de capital se considera insuficiente para permitirle a dicha entidad financiar sus actividades sin soporte financiero subordinado adicional o cuyas actividades están tan estrechamente definidas por contratos que se considera que los inversionistas de capital no tienen capacidad para la toma de decisiones, que IFC no consolida debido a que no tiene la facultad para controlar las actividades que afectan de la forma más significativa su desempeño económico. La participación de IFC en estas EIVs incluye inversiones en participaciones accionarias o intereses subordinados, garantías o arreglos de administración de riesgos. Los intereses de IFC en estas EIVs se registran en el balance general consolidado de IFC, principalmente en inversiones en instrumentos de capital, créditos, instrumentos de deuda y otros pasivos, según proceda. En función de la información disponible más reciente de estas EIVs, el tamaño del balance, incluyendo el financiamiento comprometido, en el que se considera que IFC tiene intereses variables significativos, ascendió a $35,650 millones al 30 de junio de 2017 ($32,122 millones – 30 de junio de 2016). La exposición máxima de IFC a las pérdidas como resultado de sus inversiones en estas EIVs, comprendiendo tanto el valor en libros de las inversiones como los montos comprometidos mas aún no desembolsados, fue de $6,328 millones al 30 de junio de 2017 ($6,058 millones – 30 de junio de 2016). A continuación se muestra el análisis por sector y región geográfica de las máximas exposiciones de IFC como resultado de su inversión en estas EIVs al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 (millones de dólares): 30 de junio de 2017 Inversiones Instrumentos Gestión del Créditos en capital de deuda riesgo Total Manufactura, agroindustria y servicios Asia $ 210 $ 22 $ 24 $ - $ 256 Europa, Medio oriente y África del Norte 361 57 100 - 518 África subsahariana, Latinoamérica y Caribe 150 188 22 - 360 Otros - 30 - - 30 Total manufactura, agroindustria y servicios 721 297 146 - 1,164 Mercados financieros Asia 178 8 - - 186 Europa, Medio Oriente y África del Norte 79 11 178 4 272 África subsahariana, Latinoamérica y Caribe 43 37 228 - 308 Otros 148 88 226 9 471 Total mercados financieros 448 144 632 13 1,237 Infraestructura y recursos naturales Asia 622 104 4 2 732 Europa, Medio Oriente y África del Norte 779 232 8 37 1,056 África subsahariana, Latinoamérica y Caribe 1,015 197 13 53 1,278 Otros 211 1 - - 212 Total infraestructura y recursos naturales 2,627 534 25 92 3,278 Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología e Inversiones en capital de riesgo (venture investing) Asia 7 242 - - 249 Europa, Medio Oriente y África del Norte - 128 5 - 133 África subsahariana, Latinoamérica y Caribe 36 203 11 - 250 Otros - 17 - - 17 Total telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología e Inversiones en capital de riesgo (venture investing) 43 590 16 - 649 Máxima exposición a EIV $ 3,839 $ 1,565 $ 819 $ 105 $ 6,328 De los cuales: Valor en libros 2,984 1,124 557 64 4,729 Comprometido pero no desembolsado 855 441 262 41 1,599 Page 68 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA T – ENTIDADES DE INTERÉS VARIABLE (continuación) 30 de junio de 2016 Inversiones Instrumentos Gestión del Créditos en capital de deuda riesgo Total Manufactura, agroindustria y servicios Asia $ 161 $ 21 $ 21 $ - $ 203 Europa, Medio oriente y África del Norte 367 64 - - 431 África subsahariana, Latinoamérica y Caribe 197 98 - - 295 Otros - 30 - - 30 Total manufactura, agroindustria y servicios 725 213 21 - 959 Mercados financieros Asia 147 10 - 10 167 Europa, Medio Oriente y África del Norte 66 - 184 - 250 África subsahariana, Latinoamérica y Caribe 38 26 255 - 319 Otros 2 95 225 9 331 Total mercados financieros 253 131 664 19 1,067 Infraestructura y recursos naturales Asia 535 187 3 3 728 Europa, Medio Oriente y África del Norte 570 308 3 19 900 África subsahariana, Latinoamérica y Caribe 1,121 204 15 77 1,417 Otros 220 - - - 220 Total infraestructura y recursos naturales 2,446 699 21 99 3,265 Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología e Inversiones en capital de riesgo (venture investing) Asia - 223 - - 223 Europa, Medio Oriente y África del Norte - 124 5 - 129 África subsahariana, Latinoamérica y Caribe 28 198 7 1 234 Otros 143 38 - - 181 Total telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología e Inversiones en 171 583 12 1 767 capital de riesgo (venture investing) Máxima exposición a EIV $ 3,595 $ 1,626 $ 718 $ 119 $ 6,058 De los cuales: Valor en libros 3,110 1,122 491 78 4,801 Comprometido pero no desembolsado 485 504 227 41 1,257 El valor registrado de las inversiones y máxima exposición a EIVs al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 se muestra a continuación (millones de dólares): 30 de junio de 2017 Valor registrado Comprometido Exposición de inversiones pero no máxima Categoría de inversión desembolsado Créditos $ 2,984 $ 855 $ 3,839 Inversiones en capital 1,124 441 1,565 Instrumentos de deuda 557 262 819 Administración de riesgos 64 41 105 Máxima exposición a EIVs $ 4,729 $ 1,599 $ 6,328 30 de junio de 2016 Valor registrado Comprometido Exposición de inversiones pero no máxima Categoría de inversión desembolsado Créditos $ 3,110 $ 485 $ 3,595 Inversiones en capital 1,122 504 1,626 Instrumentos de deuda 491 227 718 Administración de riesgos 78 41 119 Máxima exposición a EIVs $ 4,801 $ 1,257 $ 6,058 Page 69 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA U – SERVICIOS DE ASESORÍA IFC presta servicios de asesoría a clientes del gobierno y del sector privado. Desde el 1 de julio de 2014, los servicios de asesoría de IFC a gobiernos sobre inversión climática y desarrollo del sector financiero se proporcionan en asociación con el BIRF por medio de las Global Practices del Grupo Banco Mundial. IFC financia esta línea de negocio con una combinación de efectivo recibido de gobiernos y otros donantes, operaciones de IFC a través de ganancias retenidas de operaciones y presupuesto operativo designado, así como cuotas recibidas de los que reciben los servicios. IFC administra fondos que recibe de donantes por medio de fondos fiduciarios. Los fondos de donantes están restringidos para los fines que se especifican en los contratos con los donantes. Las aportaciones de IFC se pueden combinar con los fondos de donantes bajo su administración de conformidad con los contratos de administración con los donantes. Los fondos combinados se mantienen por separado en una cartera de inversión de activos líquidos, administrada por el BIRF, que no se combina con los activos líquidos de IFC y se registran a valor razonable dentro de Otros Activos en el balance general. Los fondos de donantes son reembolsables hasta que se incurran para su propósito designado. Al 30 de junio de 2017, otros activos incluyen fondos no desembolsados por valor de $488 millones ($512 millones – 30 de junio de 2016) y financiamiento de los servicios de asesoría de IFC por $199 millones ($191 millones – 30 de junio de 2016). Incluidos en otros pasivos al 30 de junio de 2017 hay $488 millones ($512 millones – 30 de junio de 2016) correspondientes a fondos de los donantes reembolsables aún no desembolsados. NOTA V – BENEFICIOS DEL PLAN DE PENSIONES Y OTROS PLANES POSTERIORES AL RETIRO El BIRF, IFC y MIGA participan en un Plan de Retiro de Empleados (SRP por sus siglas en inglés), en un Plan de Beneficios y Fideicomiso para Empleados Retirados (RSBP por sus siglas en inglés) y en un Plan de Beneficios Posteriores al Retiro (PEBP por sus siglas en inglés) que sustancialmente cubren a todo su personal. La totalidad de los costos, activos y pasivos asociados con estos planes se distribuyen entre el BIRF, IFC y MIGA con base en la participación respectiva de sus empleados en los planes. Los costos que se asignan al BIRF posteriormente se comparten entre el BIRF y la AIF en función al porcentaje de participación en los costos que se haya convenido. Los planes por SRP, RSBP, y PEBP se incluyen en los gastos del plan de pensiones y otros planes de beneficios posteriores al retiro. La siguiente tabla resume los costos de los beneficios asociados con los planes SRP, RSBP y PEBP asignados a IFC para los años terminados el 30 de junio de 2017, 2016 y 2015 (millones de dólares): SRP RSBP PEBP 2017 2016 2015 2017 2016 2015 2017 2016 2015 Costo del beneficio Costo del servicio $ 166 $ 138 $ 139 $ 41 $ 33 $ 35 $ 30 $ 24 $ 21 Costo de intereses 131 136 131 23 23 23 17 15 13 Rendimiento esperado de los activos del plan (174) (188) (185) (28) (29) (27) - - - Amortización del costo servicios anteriores no reconocidos 1 1 1 3 3 3 2 2 2 Amortización de pérdida actuarial neta no reconocida 56 15 21 5 - 6 20 12 14 Costo periódico neto de pensiones $ 180 $ 102 $ 107 $ 44 $ 30 $ 40 $ 69 $ 53 $ 50 Los gastos por los planes SRP, RSBP, y PEBP se incluyen en los gastos de pensiones y otros planes de beneficios posteriores al retiro. Para los años terminados el 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015, se asignaron a IFC gastos para estos planes por $293 millones, $185 millones y $197 millones, respectivamente. Page 70 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA V – BENEFICIOS DEL PLAN DE PENSIONES Y OTROS PLANES POSTERIORES AL RETIRO (continuación) La siguiente tabla resume las Obligaciones por Beneficios Proyectados (OBP), el valor razonable de los activos del plan, y la posición de financiamiento asociados a los planes SRP, RSBP y PEBP de IFC para los años terminados el 30 de junio 2017 y 30 de junio, 2016 (millones de dólares). Dado que los activos del PEBP no se mantienen en un fideicomiso irrevocable separado de los activos del BIRF, no cumplen los requisitos para excluirlos del balance general y, por lo tanto, se incluyen en la cartera de inversiones del BIRF. IFC ha reconocido una cuenta por cobrar (pago anticipado) del BIRF y por pagar (pasivo) al BIRF igual a la cantidad necesaria para apoyar el plan. Los activos del PEBP se invierten principalmente en renta fija, instrumentos de capital e inversiones alternativas. SRP RSBP PEBP 2017 2016 2017 2016 2017 2016 Obligaciones por Beneficios Proyectados Saldo inicial $ 3,898 $ 3,253 $ 636 $ 506 $ 484 $ 345 Costo del servicio 166 138 41 33 30 24 Costo de intereses 131 136 23 23 17 15 Transferencias netas de la entidad (3) (2) (1) 1 - - Contribuciones de los participantes 51 44 3 3 7 4 Subsidio federal recibido - - - * - - Modificaciones del plan - - - 5 - - Beneficios pagados (140) (135) (10) (9) (7) (7) Pérdida (ganancia) actuarial (159) 464 (71) 74 (4) 103 Saldo final 3,944 3,898 621 636 527 484 Valor razonable de los activos del plan Saldo inicial 3,065 3,027 484 455 - - Transferencias netas de la entidad (3) (2) (1) 1 - - Contribuciones de los participantes 51 44 3 2 - - Rendimiento de los activos 364 58 61 9 - - Contribuciones del empleador 75 73 27 26 - - Beneficios pagados (140) (135) (10) (9) - - Saldo final 3,412 3,065 564 484 - - Posición de financiamiento ** (532) (833) (57) (152) (527) (484) Obligaciones por beneficios acumulados $ 3,423 $ 3,343 $ 621 $ 636 $ 406 $ 369 * Menos de $0.5 millones ** La posición de financiamiento negativo se incluye en cuentas por pagar y otros pasivos bajo pasivos por planes de beneficios para el retiro, en la nota L. Durante el año fiscal que terminó el 30 de junio 2017, no se realizaron modificaciones al plan de beneficios al retiro. Durante el año fiscal que terminó el 30 de junio 2016 IFC modificó el plan para reflejar el aumento de la edad de jubilación obligatoria de 62 a 67 año para los beneficios de seguro de vida. El efecto de este cambio fue un aumento de $5 millones a la obligación por beneficios proyectados al 30 de junio de 2016. Las siguientes tablas presentan los importes incluidos en Otra utilidad integral acumulada relativos a las pensiones y otros beneficios posteriores al retiro (millones de dólares): Cantidades incluidas en otras utilidades (pérdidas) integrales acumuladas en el año que terminó el 30 de junio de 2017: SRP RSBP PEBP Total Pérdida actuarial neta $ 735 $ 56 $ 231 $ 1,022 Costo de servicios anteriores 9 20 13 42 Importe neto reconocido en otras pérdidas integrales acumuladas $ 744 $ 76 $ 244 $ 1,064 Cantidades incluidas en otras pérdidas integrales acumuladas en el año que terminó el 30 de junio 2016: SRP RSBP PEBP Total Pérdida actuarial neta $ 1,139 $ 165 $ 255 $ 1,559 Costo de servicios anteriores 11 23 14 48 Importe neto reconocido en otras pérdidas integrales acumuladas $ 1,150 $ 188 $ 269 $ 1,607 Page 71 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTE V – BENEFICIOS DEL PLAN DE PENSIONES Y OTROS PLANES POSTERIORES AL RETIRO (continuación) Los montos estimados que se amortizarán de Otros Resultados Integrales como costo periódico neto de beneficios en el año que terminará el 30 de junio 2018 son los siguientes (millones de dólares): SRP RSBP PEBP Total Pérdida actuarial neta $ 17 $ - $ 19 $ 36 Costo de servicios anteriores 1 3 2 6 Importe neto reconocido en otras pérdidas integrales acumuladas $ 18 $ 3 $ 21 $ 42 Supuestos Las hipótesis actuariales utilizadas se basan en las tasas de interés del mercado financiero, las expectativas de inflación, la experiencia pasada y la mejor estimación de la administración de los beneficios futuros y las condiciones económicas. Los cambios en estos supuestos afectarán los costos y obligaciones de beneficios futuros. La tasa de rendimiento esperada a largo plazo de los activos del SRP es una media ponderada de los rendimientos esperados a largo plazo (10 años o más) para las distintas clases de activos, ponderados por la asignación de cartera. Los rendimientos por clase de activos se desarrollan utilizando un enfoque modular proyectado hacia el futuro y no se basan estrictamente en rendimientos históricos. La rentabilidad de las acciones se desarrolla por lo general como la suma de la inflación esperada, el crecimiento esperado de los ingresos reales y la rentabilidad por dividendo esperada a largo plazo. Los rendimientos de los bonos se desarrollan por lo general como la suma de la inflación esperada, rendimiento de los bonos reales, y prima de riesgo / margen (según el caso). Otros rendimientos por clases de activos se derivan de su relación con los mercados de acciones y bonos. La tasa de rendimiento a largo plazo para el RSBP se calcula utilizando procedimientos similares a los utilizados para el SRP. La tasa de descuento utilizada para determinar la obligación por beneficios se selecciona en función de la rentabilidad de fin de año de los bonos corporativos AA. Las ganancias y pérdidas actuariales se producen cuando los resultados reales son diferentes de los resultados esperados. La amortización de estas ganancias y pérdidas no reconocidas se incluirán en la utilidad neta si, al inicio del año fiscal, superan el 10 por ciento del mayor de las obligaciones por beneficios proyectados o el valor de mercado de los activos del plan. Si es necesaria la amortización, las ganancias y pérdidas no reconocidas se amortizarán durante la vida laboral promedio remanente del grupo de empleados. Las siguientes tablas presentan el promedio ponderado de las hipótesis utilizadas en la determinación de las obligaciones por beneficios proyectados y los costos periódicos netos de pensiones para los años terminados el 30 de junio de 2017, 30 de junio de 2016, y 30 de junio de 2015: Promedio ponderado de los supuestos utilizados para determinar la obligación por beneficios proyectados (%), excepto años SRP RSBP PEBP 2017 2016 2015 2017 2016 2015 2017 2016 2015 Tasa de descuento 3.70 3.40 4.30 3.90 3.60 4.50 3.80 3.50 4.40 Tasa de incremento salarial 5.20 5.30 5.40 5.20 5.30 5.40 Tasa de crecimiento de atención médica - al final del año 5.50 5.30 4.90 Última tasa de crecimiento de atención médica 4.00 4.00 4.10 Año en que se alcanza la última tasa 2030 2030 2030 Promedio ponderado de los supuestos utilizados para determinar el costo de pensiones periódico neto (%), excepto años SRP RSBP PEBP 2017 2016 2015 2017 2016 2015 2017 2016 2015 Tasa de descuento 3.40 4.30 4.20 3.60 4.50 4.40 3.50 4.40 4.30 Tasa de rendimiento esperada de los activos del plan 5.70 6.20 6.30 5.70 6.20 6.30 Tasa de incremento salarial 5.30 5.40 5.40 5.30 5.40 5.40 Tasa de crecimiento de atención médica - al final del año 5.30 4.90 5.30 Última tasa de crecimiento de atención médica 4.00 4.10 4.10 Año en que se alcanza la última tasa 2030 2030 2022 Page 72 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTE V – BENEFICIOS DEL PLAN DE PENSIONES Y OTROS PLANES POSTERIORES AL RETIRO (continuación) La tasa de incremento de los costos de atención médica puede afectar significativamente los costos o ingresos por beneficios posteriores al retiro y las obligaciones por beneficios registrados para el RSBP. La siguiente tabla muestra los efectos de cambio de un punto porcentual en la tasa asumida de crecimiento de los costos de atención médica (millones dólares): Incremento de un punto porcentual Decremento de un punto porcentual Efecto sobre el total de los costos de servicio $ 25 $ (17) y de interés Efecto sobre la obligación por beneficios $ 197 $ (137) posteriores al retiro Estrategia de Inversión Las políticas de inversión establecen el marco para la inversión de los activos del plan con base en objetivos de inversión a largo plazo y en compensaciones inherentes a la búsqueda de rentabilidad adecuada de las inversiones dentro de unos parámetros aceptables de riesgo. Un componente clave de la política de inversión consiste en establecer una Asignación Estratégica de Activos (AEA), que represente la política de cartera (es decir, la políticas de combinación de activos) en torno a la cual se realizan las inversiones de los planes. La AEA para los planes se revisa en detalle y se restablece aproximadamente cada tres años, con revisiones y cambios más frecuentes si fuera necesario en base a las condiciones del mercado. El objetivo clave a largo plazo es generar un rendimiento de los activos que sea razonable en relación con la tasa de crecimiento de los pasivos subyacentes y con las tasas de contribución asumidas por el patrocinador, sin tomar riesgos innecesarios. Dados los relativamente largos horizontes de inversión del SRP y del RSBP, y las necesidades de liquidez relativamente modestas en el corto plazo para pagar beneficios y satisfacer otras necesidades de efectivo, el foco de la estrategia de inversión se centra en la generación de rendimientos sostenibles a largo plazo a través de un conjunto de estrategias diversificadas y globales que incluyen rentas fijas, capital público y privado y activos inmobiliarios. La AEA se deriva usando una mezcla de análisis cuantitativo, que incorpora rendimientos y volatilidades esperadas por clase de activo, así como correlaciones entre las clases de activos, y consideraciones cualitativas, como las necesidades de liquidez deseadas de los planes. La siguiente tabla muestra la política de asignación de activos al 30 de junio de 2017 y la asignación real de activos al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 por categoría de activos para el SRP y el RSBP. SRP RSBP Política de % of Activos del plan Política de % of Activos del plan asignación asignación 2017 (%) 2017 2016 2017 (%) 2017 2016 Clases de activos Acciones cotizadas 33 35 34 33 34 34 Renta fija y efectivo 26 19 20 26 21 22 Capital privado 20 17 17 20 19 19 Fondos de cobertura 8 11 11 8 10 10 Activos inmobiliarios* 13 14 14 13 12 12 Otros** - 4 4 - 4 3 Total 100 100 100 100 100 100 * Activos inmobiliarios incluyen los bienes inmuebles públicos y privados, la infraestructura y madera. ** Incluye inversiones que están fuera de las asignaciones fijadas por la política tales como los fondos de cobertura direccionales y los fondos de deuda privada a largo plazo. Concentraciones significativas de riesgo de los activos del plan Los activos del SRP y el RSBP se diversifican a través de una variedad de clases de activos. Las inversiones en estas clases de activos se diversifican aún más a través de los fondos, gestores, estrategias, geografías y sectores, para limitar el impacto de cualquier inversión individual. A pesar de tal nivel de diversificación, el riesgo de mercado de renta variable sigue siendo la fuente principal de volatilidad del rendimiento total de los planes. Al 30 de junio de 2017, la mayor exposición a una sola contraparte fue de 6% y 5% de los activos del plan en el SRP y el RSBP, respectivamente. Prácticas de gestión de riesgos La gestión de riesgo de las inversiones es una parte integral de la administración de los activos de los planes. La diversificación de activos y la consideración de las características de los pasivos son fundamentales para la estrategia general de inversión y el enfoque de gestión del riesgo del SRP. Los indicadores de riesgo absolutos, como la volatilidad del rendimiento general, y la reducción de los planes son las medidas principales que se usan para definir el nivel de tolerancia al riesgo y establecer el nivel global de riesgo de inversión. Además, el nivel de riesgo activo (definido como la desviación estándar anualizada de rendimientos de la cartera en relación con la política de cartera) es monitoreado y administrado de cerca en forma continua. El riesgo de mercado es monitoreado regularmente a nivel absoluto, así como a niveles relativos con respecto a la política de inversión, puntos de referencia y pasivos de los planes. Se realizan periódicamente pruebas de estrés usando escenarios de mercado pertinentes para evaluar el impacto de los eventos extremos de mercado. Page 73 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Como parte del proceso de control de riesgos se lleva a cabo de forma regular una supervisión del rendimiento (tanto a nivel gestor como clase de activos) con respecto a puntos de referencia, y del cumplimiento de las directrices de inversión. La gestión de riesgos se adapta a las características específicas de las diferentes clases de activos y es una parte integral de los procesos de diligencia debida y monitoreo de los gestores externos. Page 74 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA V – BENEFICIOS DEL PLAN DE PENSIONES Y OTROS PLANES POSTERIORES AL RETIRO (continuación) El riesgo de crédito se monitorea de forma regular y se evalúa ante posibles eventos crediticios. La posición de liquidez de los planes se analiza a intervalos regulares y se prueba periódicamente utilizando diferentes escenarios de estrés para asegurar que los planes tienen liquidez suficiente para satisfacer todas las necesidades de flujo de efectivo. Además, las necesidades de liquidez a largo plazo de los planes se consideran durante el ejercicio del AEA y son uno de los principales impulsores en la determinación de la máxima asignación a los vehículos de inversión ilíquidos. Los planes mitigan el riesgo operacional por medio del mantenimiento de un sistema de controles internos, junto con otros controles a varios niveles. Mediciones del valor razonable y revelaciones Todos los activos del plan se valúan a su valor razonable de manera recurrente. La siguiente tabla muestra la jerarquía del valor razonable de las principales categorías de activos del plan al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 (en millones de dólares): 30 de junio de 2017 SRP RSBP Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Instrumentos de deuda Depósitos a plazo $ 2 $ - $ - $ 2 $ 2 $ - $ - $ 2 Reportos 30 - - 30 8 - - 8 Valores gubernamentales y de agencias 387 94 - 481 73 22 - 95 Bonos corporativos y convertibles - 68 - 68 - 12 - 12 Valores respaldados por activos - 36 - 36 - 6 - 6 Valores respaldados por hipotecas - 47 - 47 - 7 - 7 Total instrumentos de deuda 419 245 - 664 83 47 - 130 Instrumentos de capital Acciones ordinarias de EE. UU. 132 - - 132 17 - - 17 Acciones ordinarias no de EE. UU. 616 - - 616 93 - - 93 Fondos de inversión 19 - - 19 3 - - 3 Fondos de inversión inmobiliaria 77 - - 77 11 - - 11 Total instrumentos de capital 844 - - 844 124 - - 124 Otros fondos a valor de activos neto (NAV)** Fondos combinados - - - 416 - - - 71 Capital privado - - - 711 - - - 128 Fondos de cobertura - - - 385 - - - 57 Bienes inmuebles (incluyendo - - - 388 - - - 58 Infraestructura y madera) 1,900 314 Instrumentos financieros derivados activos/pasivos * (1) - (1) * * - * Otros activos/pasivos***, neto - - - 5 - - - (4) Total de Activos $ 1,263 $ 244 $ - $ 3,412 $ 207 $ 47 $ - $ 564 * Menos de $0.5 millones. ** Las inversiones a valor razonable utilizando el valor activos neto (NAV), no han sido clasificadas bajo la jerarquía del valor razonable. *** Incluye cuentas por cobrar y cuentas por pagar registradas a montos que se aproximan al valor razonable. Page 75 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA V – BENEFICIOS DEL PLAN DE PENSIONES Y OTROS PLANES POSTERIORES AL RETIRO (continuación) 30 de junio de 2016 SRP RSBP Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Instrumentos de deuda Depósitos a plazo $ 2 $ - $ - $ 2 $ * $ - $ - $ * Reportos Valores gubernamentales y de agencias 44 - - 44 8 - - 8 Bonos corporativos y convertibles 361 95 - 456 69 17 - 86 Valores respaldados por activos - 53 - 53 - 9 - 9 Valores respaldados por hipotecas - 24 - 24 - 4 - 4 Instrumentos de deuda - 46 - 46 - 7 - 7 Total instrumentos de deuda 407 218 - 625 77 37 - 114 Instrumentos de capital Acciones ordinarias de EE. UU. 143 - - 143 18 - - 18 Acciones ordinarias no de EE. UU. 501 - - 501 73 - - 73 Fondos de inversión 48 - - 48 8 - - 8 Fondos de inversión inmobiliaria 85 - - 85 11 - - 11 Total instrumentos de capital 777 - - 777 110 - - 110 Otros fondos a valor activos neto (NAV)** Fondos combinados - - - 337 - - - 56 Capital privado - - - 599 - - - 102 Fondos de cobertura - - - 365 - - - 53 Bienes inmuebles (incluyendo Infraestructura y madera) - - - 361 - - - 49 Total otros fondos 1,662 260 Instrumentos financieros derivados activos/pasivos * 1 - 1 * * - * Otros activos/pasivos***, neto - - - * - - - * Total de Activos $ 1,184 $ 219 $ - $ 3,065 $ 187 $ 37 $ - $ 484 * Menos de $0.5 millones. ** Las inversiones a valor razonable utilizando el valor de activos neto (NAV), no han sido clasificadas bajo la jerarquía del valor razonable. *** Incluye cuentas por cobrar y cuentas por pagar registradas a montos que se aproximan al valor razonable. Métodos de valuación y supuestos A continuación se incluyen las descripciones generales de las categorías de activos, así como las metodologías de valuación y los insumos que se utilizan para determinar el valor razonable de cada categoría principal de activos del plan. Es importante señalar que los montos de inversión en las categorías de activos que se muestran en la tabla anterior pueden ser diferentes de la asignación por categoría de activo que se muestra en la sección de estrategia de inversión de esta nota. Las clases de activos de la tabla anterior se agrupan por las características de las inversiones mantenidas. El desglose por clase de activo en la sección de estrategia de inversión se basa en la visión de la administración de los riesgos económicos después de considerar el impacto de los derivados y ciertas estrategias de negociación. Instrumentos de deuda Los instrumentos de deuda incluyen depósitos a plazo, bonos del Tesoro de Estados Unidos y agencias, obligaciones de deuda de gobiernos extranjeros y las obligaciones de deuda de las corporaciones de emisores nacionales y extranjeros. La renta fija también incluye inversiones en valores respaldados por activos, como las obligaciones hipotecarias garantizadas y valores respaldados por hipotecas. Estos títulos se valúan por proveedores independientes de valuación a precios de mercado cotizados para los mismos o similares valores, donde estén disponibles. Si los precios de mercado no están disponibles, los valores razonables se basan en modelos de flujo de efectivo descontado utilizando parámetros basados en el mercado, tales como curvas de rendimiento, tasas de interés, volatilidades, tipos de cambio y curvas de crédito. Algunos títulos de deuda se valúan mediante técnicas que requieren insumos no observables significativos. La selección de estos insumos puede implicar algún juicio. La administración considera que sus estimaciones del valor razonable son razonables teniendo en cuenta sus procesos de obtención de precios de los valores de múltiples proveedores externos independientes, lo que garantiza que los modelos de valuación son revisados y validados, y aplicando su enfoque consistentemente de período a período. A menos que los precios cotizados estén disponibles, los instrumentos del mercado monetario y valores adquiridos con pacto de reventa se registran a su valor nominal que se aproxima a su valor razonable. Page 76 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Instrumentos de capital Los instrumentos de capital (incluidos los Real Estate Investment Trust Funds o REIT por sus siglas en inglés) se invierten en empresas de diversas industrias y países. Las inversiones en capital público que cotizan en bolsas de valores se valúan por el último precio de venta reportado en el último día hábil del ejercicio fiscal. Fondos combinados Los fondos combinados suelen ser fideicomisos comunes o colectivos reportados a NAV proporcionados por el administrador de las inversiones o el patrocinador del fondo sobre la base de valuación de las inversiones subyacentes. NOTA V – BENEFICIOS DEL PLAN DE PENSIONES Y OTROS PLANES POSTERIORES AL RETIRO (continuación) Capital privado El capital privado incluye inversiones principalmente en compras apalancadas, inversiones en dificultades y fondos de capital de riesgo en América del Norte, Europa y Asia en una variedad de sectores. Un gran número de estos fondos están en la fase de inversión de su ciclo de vida. Las inversiones en acciones privadas no tienen un valor razonable de mercado fácilmente determinable y se reportan al NAV proporcionado por los administradores de fondos, teniendo en cuenta los últimos estados financieros auditados de los fondos. Las inversiones subyacentes se valúan utilizando insumos tales como el costo, los resultados de operación, flujos futuros descontados y múltiplos de transacciones de títulos públicos comparables. Bienes inmuebles Los bienes inmuebles incluyen varios fondos que invierten en bienes raíces comunes así como no comunes, como la deuda, con valor agregado, e inversiones de capital oportunistas. Los bienes inmuebles no tienen un valor razonable de mercado fácilmente determinable y se reportan al NAV proporcionado por administradores de fondos, teniendo en cuenta los últimos estados financieros auditados de los fondos. Las valuaciones de las inversiones subyacentes se basan en enfoques de ingresos y / o costos o en enfoques de ventas comparables, y teniendo en cuenta tasas de descuento y de capitalización, condiciones financieras, condiciones del mercado local, entre otros. Inversiones en fondos de cobertura Las inversiones en fondos de cobertura son las que tratan de maximizar los rendimientos absolutos utilizando una amplia gama de estrategias para mejorar la rentabilidad y proporcionar diversificación adicional. Los fondos de cobertura incluyen inversiones en patrimonio neto, por eventos, renta fija, multi-estrategia y macro estrategias de valor relativo. Estas inversiones no tienen un valor razonable de mercado fácilmente determinable y se reportan al NAV proporcionado por administradores de fondos externos (basado en las valoraciones de las inversiones subyacentes) sobre una base mensual, teniendo en cuenta los últimos estados financieros auditados de los fondos. Las inversiones en fondos de cobertura y fondos combinados normalmente se pueden canjear al NAV en el corto plazo, mientras que las inversiones en capital privado y la mayoría de bienes inmuebles son inherentemente a largo plazo e ilíquidos por naturaleza, con un trimestre de retraso en la presentación de informes por los administradores de fondos. Para reportar esas clases de activos que presentan sus informes con retraso, las estimaciones de la administración se basan en la última información disponible, teniendo en cuenta los fundamentos de mercado subyacentes y los eventos importantes hasta la fecha del balance general. Inversiones en instrumentos financieros derivados La inversión en instrumentos financieros derivados, tales como futuros basados en acciones o bonos, valores TBA, swaps, opciones y divisas a plazo se utilizan para lograr una variedad de objetivos que incluyen la cobertura de tasas de interés y los riesgos cambiarios, obteniendo la exposición al mercado deseada de un título, de divisa o índice y el reequilibrio de la cartera. Los derivados extrabursátiles se reportan mediante valuaciones basadas en métodos de flujo de efectivo descontado que incorporan datos observables de mercado. Pagos de beneficios futuros esperados La siguiente tabla muestra los pagos de beneficios futuros esperados en cada uno de los próximos cinco años y en los cinco años subsiguientes. Los pagos de beneficios futuros esperados se basan en los mismos supuestos utilizados para medir la obligación por beneficios al 30 de junio de 2017 (millones de dólares): SRP RSBP PEBP 1 de Julio de 2017 - 30 de junio de 2018 $ 135 $ 8 $ 13 1 de Julio de 2018 - 30 de junio de 2019 144 9 14 1 de Julio de 2019 - 30 de junio de 2020 150 10 15 1 de Julio de 2020 - 30 de junio de 2021 160 11 17 1 de Julio de 2021 - 30 de junio de 2022 172 13 18 1 de Julio de 2022 - 30 de junio de 2027 1,030 87 121 Contribuciones esperadas La contribución de IFC al SRP y RSBP varía de año en año, según lo determine el Comité de Finanzas de Pensiones, que basa su juicio sobre los resultados de las valuaciones actuariales anuales de los activos y pasivos del SRP y RSBP. La mejor estimación de la cantidad de contribuciones que se espera pagar al SRP y RSBP de IFC durante el año que comienza el 1 de julio de 2017 es de $76 millones y $23 millones, respectivamente. Page 77 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA W – COMPENSACIÓN DE DERIVADOS, OPERACIONES DE REPORTO Y PRÉSTAMO DE VALORES Y GARANTÍAS IFC no presenta netos en el balance general consolidado los activos y pasivos por instrumentos financieros derivados ni los montos de operaciones de reporto y préstamo de valores, para aquellas operaciones en las cuales tiene un acuerdo legal de compensación con la misma contraparte. A continuación se muestra la posición bruta y neta de los contratos de instrumentos financieros derivados, operaciones de reporto y préstamo de valores de IFC que se encuentran sujetos a acuerdos de compensación y garantía con contrapartes, y que se describen más abajo, considerando el monto y la garantía recibida u otorgada (en millones de dólares). El monto de garantía se ha incluido solo hasta el límite del valor de mercado del derivado neto o de las operaciones de reporto y préstamo de valores que garantizan. 30 de junio de 2017 Montos brutos de Montos brutos no presentados activos presentados en netos en el balance general Activos el balance general consolidado consolidado Instrumentos Garantías Importe neto financieros recibidas Activos por instrumentos financieros derivados $ 3,164* $ 1,812 $ 459*** $ 893 Valores adquiridos bajo acuerdos de reporto - - - - Total activos $ 3,164 $ 1,812 $ 459 $ 893 30 de junio de 2017 Montos brutos no presentados netos en el balance general Pasivos Montos brutos de consolidado pasivos presentados en Instrumentos Garantías Importe neto el balance general financieros entregadas consolidado en efectivo Pasivos por instrumentos financieros derivados $ 3,709** $ 1,812 $ 981 $ 916 Valores vendidos bajo acuerdos de reporto y préstamo 5,068 5,060 - 8 de valores Total pasivos $ 8,777 $ 6,872 $ 981 $ 924 30 de junio de 2016 Montos brutos de Montos brutos no presentados activos presentados en netos en el balance general Activos el balance general consolidado consolidado Instrumentos Garantías Importe neto financieros recibidas Activos por instrumentos financieros derivados $ 4,094* $ 2,467 $ 618*** $ 1,009 Valores adquiridos bajo acuerdos de reporto - - - - Total activos $ 4,094 $ 2,467 $ 618 $ 1,009 30 de junio de 2016 Montos brutos de Montos brutos no presentados pasivos presentados en netos en el balance general Pasivos el balance general consolidado consolidado Instrumentos Garantías financieros entregadas Importe neto en efectivo Pasivos por instrumentos financieros derivados $ 4,206** $ 2,467 $ 473 $ 1,266 Valores vendidos bajo acuerdos de reporto y préstamo de valores 3,842 3,842 - - Total pasivos $ 8,048 $ 6,309 $ 473 $ 1,266 * Incluye ingresos devengados por $517 millones y $399 millones al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016, respectivamente. **Incluye cargos devengados por $328 millones y $254 millones al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016, respectivamente. ***Incluye garantías en efectivo por $312 millones y $286 millones 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016, respectivamente. El monto remanente de garantías recibidas consiste en valores del Tesoro de EE.UU. no registrados en el balance general y presentados a valor de mercado en la tabla anterior. Los contratos de derivados con contrapartes de mercado se llevaron a cabo bajo un contrato maestro estándar publicado por la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (por sus siglas en inglés, “ISDA” agreements). Los contratos de ISDA establecen una única suma global de liquidación ante una terminación anticipada de la operación, como resultado de un incumplimiento o un evento de terminación, por lo que los montos por pagar a cargo de la parte incumplidora a la otra parte podrían aplicarse para reducir cualquier monto que la parte cumplidora tenga Page 78 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS como pasivo con la parte incumplidora. Esta compensación reduce efectivamente cualquier monto por pagar por la parte cumplidora a la parte no cumplidora. NOTA W – COMPENSACIÓN DE DERIVADOS, OPERACIONES DE REPORTO Y PRÉSTAMO DE VALORES Y GARANTÍAS (continuación) Los contratos de IFC bajo los lineamientos del ISDA, se han agregado el Apéndice de Garantía Crediticia (Credit Support Annex por sus siglas en inglés, “CSA”) que permite recibir garantías en forma de efectivo, valores del Tesoro de los EE.UU. o del Reino Unido, para r educir la exposición al riesgo de mercado de las contrapartes con las que se efectúan operaciones de instrumentos derivados. IFC registra en el balance general el efectivo recibido en garantía, así como el pasivo correspondiente por la obligación de devolver dicha garantía. Los valores recibidos en garantía no se registran en el balance general. Al 30 de junio de 2017, $932 millones de garantías en efectivo fueron entregadas bajo CSAs ($495 millones al 30 de junio de 2016). IFC registra una cuenta por cobrar en su balance general por los derechos de las garantías entregadas en efectivo. De acuerdo a los CSAs, IFC podría re-reportar los valores recibidos en garantía, sujeto a la obligación de devolver dicha garantía junto con cualquier accesorio relacionado recibido. En el supuesto de un incumplimiento de la contraparte, IFC podría ejercer ciertos derechos y recursos, incluyendo el derecho de compensar cualquier cuenta por pagar a cargo de la contraparte, contra la garantía mantenida por IFC y el derecho de liquidar cualquier garantía otorgada por la contraparte. Al 30 de junio de 2017, el saldo por pagar correspondiente a la obligación de restitución de las garantías recibidas en efectivo, provenientes de los contratos celebrados bajo CSAs, ascendía a $334 millones ($303 millones al 30 de junio de 2016). Al 30 de junio de 2017, el valor razonable estimado de los valores recibidos como garantía provenientes de los contratos celebrados bajo los CSAs, los cuales pueden ser re-reportados, ascendió a $197 millones ($415 millones al 30 de junio de 2016). Al 30 de junio de 2017, $200 millones de estos valores fueron re-reportados mediante operaciones de préstamo de valores ($279 al 30 de junio de 2016). El monto de las garantías otorgadas por IFC en relación con contratos de reporto se aproxima a las cantidades clasificadas como valores vendidos bajo contratos de reporto. Al 30 de junio de 2017, valores negociables con un valor en libros (valor razonable) de $197 millones ($197 millones - 30 de junio 2016) se comprometieron en conexión con préstamos bajo un programa de pagarés de descuento a corto plazo, cuyo valor en libros era $2,670 millones ($1,838 millones – al 30 de junio 2016). Bajo ciertos CSAs, IFC no está obligado a entregar garantías a menos que su calificación crediticia se degrade de su actual AAA / Aaa. El valor de mercado agregado de instrumentos derivados que contienen dicha característica de riesgo vinculada al riesgo de crédito en una posición pasiva neta era de $321 millones al 30 de junio de 2017 ($900 millones al 30 de junio de 2016). Al 30 de junio de 2017, IFC no tenía ninguna garantía entregada bajo estos acuerdos. Si la calificación de crédito de IFC fuera degradada de su AAA actual / AAA a AA ++ / Aa1 o menos, entonces IFC tendría que entregar garantías por un monto de $12 millones en relación con los pasivos netos con contrapartes al 30 de junio de 2017 ($456 millones al 30 de junio de 2016). Las operaciones de reporto y las operaciones de préstamo de valores de IFC se contratan con contrapartes en virtud de acuerdos marco de compensación estándar de la industria que generalmente proporcionan el derecho de compensar los importes adeudados con respecto a múltiples transacciones bajo dicho acuerdo marco de compensación y liquidar los valores comprados o prestados en el caso de incumplimiento de la contraparte. El valor razonable estimado de todos los valores recibidos y mantenidos como garantía en virtud de estos acuerdos marco de compensación al 30 de junio de 2017 fueron $0 ($0 millones – 30 de junio de 2016). La siguiente tabla representa un análisis de las operaciones de reporto y préstamo de valores de IFC por (1) la clase de promesas de garantía y (2) su vencimiento contractual restante al 30 de junio de 2017 y 30 de junio de 2016 (millones de dólares): Vencimiento restante contractual de los acuerdos, al – 30 de junio de 2017 1 día y Hasta 30 De 30 a Más de 90 continuo días 90 días días Total Operaciones de reporto Valores del Tesoro de EE. UU. $ - $ 4,871 $ - $ - $ 4,871 Valores de agencias - - - - - Valores municipales y otros - - - - - Total de operaciones de reporto - 4,871 - - 4,871 Operaciones de préstamo de valores Valores del Tesoro de EE. UU. $ 199 $ - $ - $ - $ 199 Total operaciones de préstamo de valores 199 - - - 199 Total operaciones de reporto y de préstamo de valores $ 199 $ 4,871 $ - $ - $ 5,070 Al 30 de junio de 2017, IFC no tiene operaciones de reporto hasta el vencimiento pendientes. Page 79 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTA W – COMPENSACIÓN DE DERIVADOS, OPERACIONES DE REPORTO Y PRÉSTAMO DE VALORES Y GARANTÍAS (continuación) Vencimiento restante contractual de los acuerdos, al – 30 de junio de 2016 1 día y Hasta 30 De 30 a Más de 90 continuo días 90 días días Total Operaciones de reporto Valores del Tesoro de EE. UU. $ - $ 3,564 $ - $ - $ 3,564 Valores de agencias - - - - - Valores municipales y otros - - - - - Total operaciones de reporto - 3,564 - - 3,564 Operaciones de préstamo de valores Valores del Tesoro de EE. UU. $ 278 $ - $ - $ - $ 278 Total operaciones de préstamo de valores 278 - - - 278 Total operaciones de reporto y de préstamo de valores $ 278 $ 3,564 $ - $ - $ 3,842 Al 30 de junio de 2016, IFC no tiene operaciones de reporto hasta el vencimiento pendientes. NOTE X – SERVICE AND SUPPORT PAYMENTS IFC obtiene ciertos servicios administrativos y de personal del BIRF en aquellas áreas donde los servicios comunes se pueden proporcionar de manera eficiente por el BIRF. Esto incluye los costos compartidos de las Juntas de Gobernadores y de Directores, y otros servicios, tales como las comunicaciones, la auditoría interna, apoyo administrativo, suministros y seguros. IFC hace los pagos por estos servicios al BIRF se base en tarifas negociadas, refacturación de cargos y cargos asignados, cuando un pago basado en la refacturación de cargos no es factible. Los gastos asignados a IFC para el año terminado el 30 de junio de 2017 fueron de $109 millones ($113 millones - año terminado el 30 de junio de 2016; $118 millones - año terminado el 30 de junio de 2015). Otras cargos por refacturación incluyen $20 millones para el año terminado el 30 de junio de 2017 ($18 millones – año terminado el 30 de junio de 2016; $17 millones - año terminado el 30 de junio de 2015). NOTA Y – TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS Durante el trimestre terminado el 31 de diciembre de 2015, IFC vendió una parte de su edificio en Accra, Ghana al BIRF por $13 millones y generó una utilidad de $3 millones que se incluyó en otros ingresos. Durante el trimestre terminado el 30 de septiembre de 2014, IFC emitió una nota promisoria amortizable, sin intereses, con vencimiento 15 de septiembre 2039, a la AIF (la Nota) a cambio de $1,179 millones. La Nota requiere pagos por un total de $1,318 millones, lo que resulta en una tasa de interés efectiva de 1.84%. Con el consentimiento de IFC, la AIF puede redimir la nota a partir del 2 de septiembre 2019, en caso de que se produzca un cambio adverso en su condición o perspectivas financieras. La cantidad adeudada a la AIF en caso de producirse tal redención es igual al valor presente de las cantidades pendientes de pago descontadas a la tasa de interés efectiva. La AIF puede transferir la Nota, sin embargo, su derecho de redención no es transferible. IFC ha elegido la Opción de Valor Razonable para la Nota. NOTA Z – CONTINGENCIAS En el curso normal de sus actividades, periódicamente IFC es designada como demandada o co-demandada en diversas acciones legales por diferentes motivos en distintas jurisdicciones. Si bien no puede haber garantías, con base en la información disponible actualmente, la Administración de IFC no considera que el resultado de cualquiera de las diversas acciones legales actuales tendrá un efecto adverso material en la situación financiera, resultados de operaciones o flujos de efectivo de IFC. Página 80 INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Informe de la Revisión de los Auditores Independientes KPMG LLP Suite 12000 1801 K Street, NW Washington, DC 20006 Al Presidente y Junta de Directores International Finance Corporation: Hemos auditado los estados financieros consolidados de International Finance Corporation (“IFC”) y sus subsidiarias, que comprenden los balances generales consolidados al 30 de junio de 2017 y 2016, y los correspondientes estados consolidados de operaciones, de resultados integrales, los estados consolidados de cambios en el capital y de flujos de efectivo para cada uno de los años en el periodo de tres años terminados el 30 de junio de 2017, y las notas relativas a los estados financieros consolidados. Responsabilidad de la Administración en relación con los Estados Financieros La administración es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América; esta responsabilidad incluye el diseño, implementación, y mantenimiento de un control interno suficiente para proporcionar una base razonable para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados que estén libres de errores materiales, ya sea por fraude o error. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados basado en nuestras auditorías. Nosotros realizamos nuestras auditorías de acuerdo a las normas de auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América. Estas normas requieren que planeemos y llevemos a cabo nuestra auditoría para obtener seguridad razonable de que los estados financieros consolidados están libres de errores materiales, ya sea por fraude o error. Una auditoría consiste en la aplicación de procedimientos para obtener evidencia sobre las cifras y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores materiales en los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al hacer esta evaluación de riesgos, el auditor considera el control interno relevante para la preparación y presentación razonable por parte de la entidad de los estados financieros consolidados para diseñar procedimientos de auditoría apropiados para las circunstancias. Una auditoría también incluye la evaluación de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas hechas por la administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros consolidados. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proveer una base para nuestra opinión. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros consolidados referidos anteriormente representan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la posición financiera de International Finance Corporation al 30 de junio de 2017 y 2016, y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo para cada uno de los años en el periodo de tres años terminados el 30 de junio de 2017 de acuerdo a los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América. Página 81 Otros asuntos Nuestra auditoría se llevó a cabo con el propósito de formar una opinión sobre los estados financieros consolidados en su conjunto. El estado consolidado de capital social y de poder de voto al 30 de junio de 2017 se presenta con fines de análisis adicional y no es requerido como parte de los estados financieros consolidados. Dicha información es responsabilidad de la administración y se deriva directamente de la contabilidad y otros registros utilizados para preparar los estados financieros consolidados. La información ha sido objeto de procedimientos de auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros consolidados y ciertos procedimientos adicionales, incluyendo la comparación y conciliación de dicha información directamente con los registros contables y otros registros utilizados para preparar los estados financieros consolidados o con los propios estados financieros, y otros procedimientos adicionales de conformidad con las normas de auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América. En nuestra opinión, la información es presentada razonablemente, en todos sus aspectos materiales en relación a los estados financieros consolidados en su conjunto. Reporte de Control Interno sobre la emisión de Información Financiera También hemos examinado, de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América, el control interno de IFC sobre la emisión de información financiera al 30 de junio de 2017, con base en los criterios establecidos en el Control Interno - Marco Integrado (2013) emitido por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway (COSO) y nuestro informe de fecha 3 de agosto de 2017 expresó una opinión sin salvedades sobre la efectividad del control interno de IFC sobre la emisión de información financiera. 3 de agosto de 2017