92229 Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Доклад об экономике Казахстана Макроэкономика и фискальное управление Осень 2014 г. Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Доклад об экономике Казахстана Осень 2014 г. Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления Финансовый год Правительства: 1 января – 31 декабря Эквиваленты валют: Обменный курс на 30 сентября 2014 г. Единица валют = Казахстанский тенге (KZT) US$1,00 = 181,90 KZT Система мер и весов: Метрическая Аббревиатуры и сокращения ТС Таможенный союз Беларуси, Казахстана и России DB Doing Business ЕАЭС Евразийский экономический союз ЕАЦ Регион Европы и Центральной Азии ПИИ Прямые иностранные инвестиции FX Иностранная валюта GCI Глобальный индекс конкурентоспособности ВВП Валовой внутренний продукт МФО Международные финансовые организации KASE Казахстанская фондовая биржа НБ РК Национальный банк Республики Казахстан ННЭ Ненаблюдаемая экономика НРК Неработающие кредиты СПС Соглашение о партнерстве и сотрудничестве (с ЕС) РСП Рамочное соглашение о партнерстве (с МФО) ФПК Фонд проблемных кредитов МСБ Малый и средний бизнес ЕНПФ Единый накопительный пенсионный фонд НДС Налог на добавленную стоимость ВТО Всемирная торговая организация |i Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Содержание Аббревиатуры и сокращения ........................................................................................................................................... i Выражение признательности ....................................................................................................................................... iv Краткое содержание ........................................................................................................................................................... 1 A. Замедление роста экономики .............................................................................................................................. 3 Темпы экономического роста снизились в связи с ограничениями на стороне предложения и ослаблением внешнего и внутреннего спроса................................................... 3 Увеличение профицита торгового баланса улучшило картину платежного баланса ... 5 Февральская девальвация привела к повышению цен ................................................................... 6 Показатели бедности и безработицы остались на низком уровне, в то время как уровни неформальности и нерегулярной миграции остаются высокими ........................... 6 B. Поддержка спроса при помощи стимулирующих мер макроэкономической политики ..... 9 Орган денежно-кредитного регулирования старается восстановить более устойчивое кредитование экономики ...................................................................................................... 9 Налогово-бюджетная политика направлена на снижение воздействия девальвации и стимулирование частного сектора .......................................................................... 11 Недавняя инициатива Правительства демонстрирует новое направление структурных реформ......................................................................................................................................... 12 Структурные реформы направлены на привлечение инвестиций в ненефтяную экономику ............................................................................................................................................................... 13 Региональные и глобальные интеграционные инициативы остаются приоритетным инструментом поддержки развития ненефтяной экономики ................ 16 C. Пересмотр среднесрочных перспектив в связи с возникшими рисками ................................... 18 Слабое восстановление мировой экономики означает замедление роста для казахстанской экономики .............................................................................................................................. 18 Рост Казахстана будет оставаться ниже его потенциала, пока не начнется добыча нефти на морском месторождении ........................................................................................................... 20 Несмотря на хорошие показатели платежного баланса, он подвержен внешним шокам......................................................................................................................................................................... 21 Фискальная позиция останется положительной, несмотря на увеличение расходов ................................................................................................................................................................... 22 D. Специальный раздел 1: Долларизация в Казахстане ............................................................................ 24 Степень долларизации в Казахстане ....................................................................................................... 25 Факторы долларизации................................................................................................................................... 27 Предложения по мерам политики ............................................................................................................. 29 E. Специальный раздел 2: Ненаблюдаемая экономика в Казахстане................................................ 32 Что такое ненаблюдаемая экономика?................................................................................................... 32 Почему ненаблюдаемая экономика должна вызывать беспокойство? ................................ 33 В Казахстане – относительно большая ненаблюдаемая экономика ...................................... 34 В Казахстане, судя по всему, действуют не все типичные факторы, способствующие участию в ненаблюдаемой экономике ............................................................. 35 Предложения по мерам политики ............................................................................................................. 39 Статистическое приложение........................................................................................................................................ 41 ii | Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления Рисунки Рисунок 1. Темпы экономического роста снизились на фоне уменьшения промышленного производства в 2014 г. .......................................................................................................... 3 Рисунок 2. Внутренний спрос снизился, в то время как в балансе чистого экспорта произошло улучшение ................................................................................................................................................ 3 Рисунок 3. Рост банковского кредитования экономики замедлился в 2014 году..................... 4 Рисунок 4. Реальный рост заработной платы начал восстанавливаться во втором квартале 2014 года ....................................................................................................................................................... 4 Рисунок 5. Профицит торгового баланса увеличился в связи со снижением товарного импорта ............................................................................................................................................................................... 5 Рисунок 6. Валютные резервы стабилизировались, в то время как фискальные резервы продолжали расти ......................................................................................................................................................... 5 Рисунок 7. Инфляция для потребителей растет в связи с повышением цен на импортные товары .................................................................................................................................................................................. 6 Рисунок 8. Цены производителей резко выросли в связи с повышением цен на импортные ресурсы...................................................................................................................................................... 6 Рисунок 9. Уровень бедности стабилизировался в 2013 году и в первой половине 2014 года ........................................................................................................................................................................................ 7 Рисунок 10. Сектор услуг создает рабочие места и способствует росту занятости населения ........................................................................................................................................................................... 7 Рисунок 11. Межбанковские ставки репо стабилизировались после девальвации ................. 9 Рисунок 12. Спрос на доллары после девальвации снизился................................................................ 9 Рисунок 13. Обменный курс жестко контролируется НБ РК .............................................................. 10 Рисунок 14. Цены на нефть начали снижаться на фоне обеспокоенности о падении мирового спроса на нефть ..................................................................................................................................... 10 Рисунок 15. Ненефтяной дефицит увеличился в связи с ростом расходов и снижением ненефтяных доходов ................................................................................................................................................ 11 Рисунок 16. Бюджет капитальных расходов увеличился, а расходы на заработную плату и социальные выплаты были поддержаны ..................................................................................................... 11 Рисунок 17. Глобальный индекс конкурентоспособности показывает стабильное улучшение в развитии частного сектора ...................................................................................................... 14 Рисунок 18. Казахстан по сравнению с другими странами, включенными в исследование ............................................................................................................................................................................................... 16 Рисунок 19. Банковские депозиты, 2005-2014 годы ............................................................................... 26 Рисунок 20. Долларизация депозитов, инфляция и обменный курс ............................................. 26 Рисунок 21. Кредиты, выданные банками .................................................................................................... 27 Рисунок 22. Долларизация кредитов и международные требования к казахстанским банкам ............................................................................................................................................................................... 27 Рисунок 23. Разница в процентных ставках по депозитам и кредитам ....................................... 28 Рисунок 24. Сектор ненаблюдаемой экономики в Казахстане имеет большие размеры ... 35 Рисунок 25. …и он превышает ожидаемые показатели с учетом уровня доходов Казахстана ...................................................................................................................................................................... 35 Рисунок 26. Участие на рынке труда увеличилось, а официальный уровень безработицы стабильно снижался .................................................................................................................................................. 37 Рисунок 27. Стабильный рост занятости происходит за счет наемного труда, в то время как самозанятость не растет ............................................................................................................................... 37 Рисунок 28. Качество регулирования улучшается ................................................................................... 38 Рисунок 29. …но в сфере правоприменения еще есть пробелы ........................................................ 38 | iii Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Таблицы Таблица 1. Казахстан: Рост ВВП и инфляция, 2010-2015 годы.......................................................... 21 Таблица 2. Казахстан: Платежный баланс, 2010-2015 годы ............................................................... 22 Таблица 3. Казахстан: Фискальные счета Правительства РК, 2010-2015 годы ....................... 23 Таблица 4. Уровень долларизации в некоторых странах ..................................................................... 25 Таблица 5. Ненаблюдаемая экономика .......................................................................................................... 32 Вставки Вставка 1. Меры политики, которые могут уменьшить воздействие экономического спада на занятость населения ................................................................................................................................ 8 Вставка 2. Стимулы для инвестиций в Казахстане .................................................................................. 13 Вставка 3. Реформы в сфере правосудия и таможенного администрирования ...................... 15 Вставка 4. Барьеры для доступа к финансированию .............................................................................. 16 Вставка 5. Как спад в российской экономике может привести к потерям и выгодам для экономики Казахстана ............................................................................................................................................. 19 ____________________________________ Выражение признательности Данный экономический доклад был подготовлен командой экономистов Всемирного банка по Казахстану, Ильясом Сарсеновым и Дорсати Мадани (Старшие экономисты), под руководством Ивайло Изворски (Менеджер практики). Людмила Бутенко (Постоянный представитель в стране) оказала поддержку и предоставила свои комментарии. Данный доклад содержит два специальных раздела: Раздел D, посвященный долларизации в Казахстане, был подготовлен Евгением Найдовым и Эшли Тейлор (Старшие экономисты); Раздел E, посвященный ненаблюдаемой экономике в Казахстане, был подготовлен Дорсати Мадани. Титульная страница была разработана Буди Вирасмо, а Сара Бабирье и Эвелина Лайх отформатировали отчет. iv | Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления Краткое содержание В 2014 году экономический рост в Казахстане замедлился в связи с негативной динамикой предложения и спроса. Реальный рост ВВП Казахстана снизился с 6 процентов в 2013 году до 4 процентов за первые девять месяцев 2014 года в связи со снижением производства в нефтяной отрасли, уменьшением внешнего спроса со стороны Китая и России на металлы и металлургическую продукцию Казахстана и ослаблением внутреннего спроса после девальвации тенге в феврале 2014 года. Так, частное потребление сильно пострадало от негативного воздействия девальвации на благосостояние населения, ужесточения условий кредитования по потребительским кредитам и отсроченного влияния низкого реального роста оплаты труда в 2013 году. Для повышения внутреннего спроса власти Казахстана проводят стимулирующую налогово-бюджетную и денежно-кредитную политику. Сразу же после девальвации тенге, при ранних признаках замедления темпов экономического роста, Правительство РК приняло программу экономической поддержки на 2014-2015 годы в размере одного триллиона тенге (эквивалент 5,5 миллиарда долларов США). Для финансирования этой программы государство использовало средства Национального фонда, а также планирует выпустить еврооблигации на сумму 2,5 миллиарда долларов США и увеличить заимствование у международных финансовых организаций (МФО). Чтобы восстановить доверие к тенге и стимулировать кредитование, орган денежно-кредитного регулирования принял меры для стабилизации обменного курса, увеличения предложения тенговой ликвидности и решения проблем нехватки долгосрочного финансирования в тенге и высокого уровня долларизации в банковской системе. Неопределенная мировая экономическая среда и региональная геополитическая напряженность представляют риски для экономических перспектив Казахстана. Ожидается, что рост ВВП в стране составит около 4,1 процента в 2014 году и постепенно увеличится до 5,5 процента к 2017 году, главным образом, за счет роста нефтяного производства. Прогнозируется, что нефтяное производство увеличится после запуска добычи на морском месторождении в 2016/2017 году. Риски для краткосрочных перспектив развития могут возникнуть из-за дальнейшего замедления экономического роста в Китае и России, который влияет на металлодобывающие и металлообрабатывающие отрасли Казахстана, а также настроений инвесторов и их бегства от рисков, в частности, в связи с кризисом между Россией и Украиной. Более того, снижение цен на нефть на фоне снижения мирового спроса на нефть тоже может отрицательно сказаться на настроениях казахстанских потребителей и предприятий и потенциально привести к росту давления на тенге. Если замедление экономического роста начнет оказывать негативное воздействие на рынок труда, у Правительства есть инструменты для уменьшения этого воздействия на наиболее уязвимые категории населения. Может потребоваться расширение масштабов существующих программ социальной помощи и поддержки занятости, при наличии дополнительного финансирования из средств Национального фонда или за счет перераспределения бюджетных расходов. Чтобы повысить эффективность и рациональность программ поддержки, Правительству нужно будет более целенаправленно и своевременно оказывать поддержку нуждающимся домашним хозяйствам. Чтобы экономика стала более устойчивой, государству нужно будет дальше развивать человеческий капитал через улучшение результатов обучения и образования. Правительство определило ряд реформ, которые должны помочь в диверсификации экономики и расширении ненефтяного сектора. Правительство приняло новый пакет мер для привлечения прямых иностранных инвестиций в Краткое содержание|1 Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления экономику страны, включающий инвестиционные субсидии, налоговые стимулы и улучшение визового режима и деловых услуг для инвесторов. Была принята большая программа поддержки для развития предприятий малого и среднего бизнеса, включая меры по устранению барьеров, связанных с доступом к кредитованию. Также проводится работа по улучшению национальной системы регулирования и управления, результатом которой будет повышение прозрачности и эффективности экономических операций, стимулирование участия частного сектора и улучшение услуг для населения. В повестку реформ входят текущие реформы в сфере таможенного администрирования и судебной системы. 2| Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления A. Замедление роста экономики Темпы экономического роста снизились в связи с ограничениями на стороне предложения и ослаблением внешнего и внутреннего спроса В 2014 году темпы экономического роста в Казахстане снизились из-за негативной динамики предложения и спроса. За первые девять месяцев 2014 года рост ВВП снизился до 4 процентов с 5,7 процентов за тот же период 2013 года, главным образом, из-за снижения промышленного производства (Рисунок 1). Это снижение было вызвано сокращением нефтяного производства и ослаблением внешнего спроса со стороны Китая и России на металлы и металлургическую продукцию Казахстана. Добыча нефти снизилась на 0,9 процента за первые девять месяцев 2014 года, так как производство ТОО "Тенгизшевройл", компании, которая играет существенную роль в нефтяном секторе в течение последнего десятилетия, снизилось с исключительно высокого показателя в 27,1 миллионов тонн в 2013 году, до 26-26,5 миллионов тонн, ожидаемых в этом году.1 Между тем, ожидается, что производство на Кашагане, гигантском морском месторождении нефти в Каспийском море, не начнется до 2016/2017 года. Эта задержка привела к существенным корректировкам в планах добычи нефти на 2014-2016 годы.2 Рисунок 1. Темпы экономического роста Рисунок 2. Внутренний спрос снизился, в снизились на фоне уменьшения то время как в балансе чистого экспорта промышленного производства в 2014 г. произошло улучшение Вклад отраслей в реальный рост ВВП Вклад в рост ВВП методом использования 9 10 Процент/процентные пункты Сельское Стат.расхождение 8 8 хозяйство 7 Инвестиции Процентные пункты 6 4.2 6 Промышлен 3.8 4.0 ность 4 Потребление 5 4 Прочие Чистый экспорт 2 3 отрасли 2 0 Рост ВВП 1 -2 0 -4 -1 -2 -6 2010 2011 2012 2013 2014- 2014- 2014- 2010 2011 2012 2013 2014- 2014- 2014- Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3 Источник: Комитет РК по статистике Источник: Комитет РК по статистике Замедление роста в Китае привело к уменьшению экспорта казахстанской нефти, железной руды и металлопродукции, которые вместе составляют 80 процентов импорта Китая из Казахстана.3 Кроме этого, спад промышленной деятельности в России привел к сокращению экспорта сырья и металлопродукции из Казахстана, которые составляют почти половину импорта России из Казахстана, и отрицательно сказался на 1 Добыча нефти на нефтяном месторождении Тенгиз, которое составляет треть всего нефтяного производства в Казахстане, достигло рекордной отметки 27,1 миллиона тонн в 2013 году, но в 2014-2015 годах ожидается, что оно стабилизируется на уровне 26-26,5 миллиона тонн в год. Текущие инвестиции в увеличение мощностей могут привести к росту годового производства на Тенгизе до 36-38 миллионов тонн через пять-шесть лет. 2 В результате очередной задержки коммерческой добычи нефти на Кашагане, оценка роста ВВП Казахстана на 2014 год была снижена примерно на половину процентного пункта. 3 В первой половине 2014 года объем нефти, экспортируемой в Китай, снизился на 21 процент по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, экспорт железной руды – на 41 процент, а экспорт меди и медной продукции – на 27 процентов. Замедление роста экономики |3 Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления промышленной деятельности в Казахстане.4 Официальные данные указывают, что промышленное производство снизилось на 0,2 процента за первые девять месяцев 2014 года. Темпы роста сектора услуг тоже снизились, с 7,6 процентов за первые девять месяцев 2013 года до 5,2 процентов за тот же период 2014 года, на фоне цепной реакции от воздействия снижения экспорта нефти и металлов на услуги в сфере торговли и транспорта. Внутренний спрос тоже снизился в 2014 году по сравнению с 2013 годом. Рост цен на импорт, вызванный девальвацией тенге, ужесточение условий кредитования по потребительским кредитам и слабый реальный рост заработной платы вызвали снижение внутреннего спроса и замедление роста ненефтяной экономики в 2014 году.5 В первой половине 2014 года на внутренний спрос приходилось менее 0,3 процентных пункта вклада в рост ВВП, в то время как в 2011-2013 годах его средний годовой вклад составлял более 7 процентных пунктов (Рисунок 2). Частное потребление снизилось из- за замедления темпов роста банковского кредитования экономики, которые уменьшились с 13 процентов в декабре 2013 года до 7 процентов в августе 2014 года. Рост кредитования снизился, главным образом, из-за того, что осенью 2013 года некоторые крупные банки заморозили свои ипотечные программы, а также в связи с тем, что в феврале 2014 года Национальный банк Республики Казахстан (НБ РК) ввел 30- процентный лимит по росту потребительского кредитования для каждого банка (Рисунок 3).6 Слабый реальный рост заработной платы в 2013 году и в первом квартале 2014 года также способствовал снижению потребительских расходов (Рисунок 4). Между тем, рост инвестиций в основной капитал снизился с 7,1 процента в первой половине 2013 года до 5,1 процента за тот же период 2014 года, так как замедление роста кредитования повлияло и на инвестиционную активность. В июле-августе 2014 года рост инвестиций в основной капитал немного повысился, до 6,3 процента, что отчасти произошло из-за увеличения государственных инвестиций. Рисунок 3. Рост банковского Рисунок 4. Реальный рост заработной кредитования экономики замедлился в платы начал восстанавливаться во 2014 году втором квартале 2014 года Рост банковского кредитования Реальный рост оплаты труда 20 15 Процентное изменение Процентное изменение 15 10 10 5 5 0 0 Oct Oct Oct Jan Jan Jan Jan Apr Jul Apr Jul Apr Jul Apr Jul Jan Jan Jan Jan Oct Oct Oct Apr Jul Apr Jul Apr Jul Apr Jul -5 -5 2011 2012 2013 2014 2011 2012 2013 2014 Кредитование нефинансового сектора Оплата труда в реальном выражении Источник: Национальный банк РК Источник: Комитет РК по статистике 4 В первой половине 2014 года объем экспорта прокатного металла и стали в Россию снизился на 16 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, экспорт алюминия – на 26 процентов, а экспорт меди – на 93 процента. 5 В феврале 2014 года была проведена девальвация тенге на 19 процентов, со среднего курса 155 KZT/USD в январе 2014 года до 185±3 KZT/USD. В настоящее время обменный курс держится на уровне 182 KZT/USD, в асимметричном диапазоне 185+3/-15 KZT/USD. 6 Рост потребительского кредитования ускорился с 21 процента в 2011 году до 40 процентов в 2012 году и до более 46 процентов в 2013 году, что вызвало обеспокоенность об устойчивости этой тенденции. В результате принятия новых правил (лимит 30 процентов), он снизился до 31,4 процента в июле 2014 года (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). 4 | Замедление роста экономики Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Увеличение профицита торгового баланса улучшило картину платежного баланса Проведенная в феврале девальвация помогла улучшить платежный баланс страны, устранив его негативное воздействие на рост ВВП. После того, как произошло снижение импорта под воздействием роста цен на покупательскую способность потребителей, профицит торгового баланса увеличился с 15,6 миллиарда долларов США во второй половине 2013 года до 22,6 миллиарда долларов США в первой половине 2014 года (Рисунок 5). В результате, вклад чистого экспорта в рост ВВП значительно повысился, до более 3,5 процентных пунктов в первой половине 2014 года, в то время как в 2011-2013 годах он был отрицательным (Рисунок 2). Увеличение профицита торгового баланса стало главным фактором, способствовавшим улучшению счета текущих операций, который составлял 6,6 миллиарда долларов США в первой половине 2014 года. В то же время, счет операций с капиталом (исключая инвестиции Национального фонда) был сбалансированным в первой половине 2014 года, при этом чистый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ), портфельных инвестиций и внешних займов был сглажен ростом оттока неустановленного капитала.7 Улучшение платежного баланса помогло остановить снижение валютных резервов в НБ РК, как показывают официальные данные. Совокупные валютные резервы, включая валютные резервы Национального фонда, увеличились на 7 миллиардов долларов США за первые девять месяцев 2014 года, достигнув 97 миллиардов долларов США (эквивалент 44 процентов ВВП) к концу сентября 2014 года (Рисунок 6). В то время как более 5,4 миллиарда долларов США из общего прироста официальных валютных резервов было стерилизовано (инвестировано Национальным фондом за рубеж), валютные резервы в НБ РК показывают увеличение на 1,6 миллиарда долларов США с начала 2014 года. Официальные данные НБ РК показывают, что после февральской девальвации валютные резервы в НБ РК выросли с 19 миллиардов долларов США в январе 2014 года до 22 миллиардов долларов США в апреле, но потом снизились до 20 миллиардов долларов США в июне-сентябре в связи с интервенциями НБ РК на валютном рынке для стабилизации обменного курса. Рисунок 5. Профицит торгового баланса Рисунок 6. Валютные резервы увеличился в связи со снижением стабилизировались, в то время как товарного импорта фискальные резервы продолжали расти Торговый баланс 120 Валовые международные резервы 50 60 100 Млрд.долл.США Экспорт товаров 50 80 40 (левая шкала) Млрд.долл.США Процент к ВВП 60 40 30 Импорт товаров 40 30 (левая шкала) 20 20 20 Торговый 0 июнь июнь июнь июнь июнь июнь июнь март сент март сент март сент март сент март сент март сент март сент дек дек дек дек дек дек 10 10 баланс, % ВВП (прав.шкала) 0 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 H1-2013 H2-2013 H1-2014 Золотовалютные резервы в НБ РК М/н активы Нац.фонда Источник: Национальный банк РК Источник: Национальный банк РК 7Официальные данные показывают, что неустановленные валютные оттоки, отраженные в статье «Ошибки и пропуски», повысились с 3 миллиардов долларов США во второй половине 2013 года до 7 миллиардов долларов США в первой половине 2014 года. Замедление роста экономики |5 Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Февральская девальвация привела к повышению цен В 2014 году отмечался неуклонный рост цен, несмотря на введение контроля цен на базовые продукты питания, общественный транспорт и коммунальные услуги после девальвации. После девальвации тенге инфляция потребительских цен неуклонно росла, с рекордно низкого показателя 4,5 процентов в январе 2014 года до 6,9 процентов в среднем в мае-июле и потом еще до 7,4 процентов в сентябре (Рисунок 7). Цены на импортные товары были главной причиной роста инфляции. С другой стороны, инфляция частично сдерживалась контролем цен на базовые продукты питания и услуги коммунального снабжения и общественного транспорта, предоставляемые местными предприятиями. Тем не менее, в августе 2014 года контролируемые цены на бензин были скорректированы в сторону повышения, чтобы решить возникшую проблему нехватки бензина; ожидается, что это приведет к дальнейшему росту цен на другие товары и услуги.8 Между тем, рост цен производителей в 2014 году был более сильным, чем рост цен, отражаемых в потребительской корзине. Уровень роста цен повысился с 1 процента в январе-феврале 2014 года до около 20 процентов в июне-июле и потом снова снизился до 9,7 процентов в сентябре (Рисунок 8). Цены на импортные ресурсы стали главной причиной роста цен продукты, производимые в Казахстане. Снятие контроля цен в предстоящие месяцы приведет к повышению инфляции к концу года. Рисунок 7. Инфляция для потребителей Рисунок 8. Цены производителей резко растет в связи с повышением цен на выросли в связи с повышением цен на импортные товары импортные ресурсы Инфляция ИПЦ и ее составляющие Индекц цен производителей 10 Вклад цен на продовольственные товары 25 Вклад цен на энергоресурсы и комм.услуги Процентное изменение Процентное изменение Вклад прочих цен на товары и услуги 7.4 20 8 Инфляция ИПЦ 6.8 6.9 7.1 5.3 15 6 4.8 10 4 5 2 0 May May Mar Apr Jul Aug Nov Mar Apr Jul Aug Jan Feb Jun Sep Dec Jan Feb Jun Sep Oct 0 -5 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Jul Aug Sep 2013 2014 2012 2013 2014 -10 Источник: Комитет РК по статистике Источник: Комитет РК по статистике Показатели бедности и безработицы остались на низком уровне, в то время как уровни неформальности и нерегулярной миграции остаются высокими Безработица в Казахстане остается на низком уровне благодаря созданию рабочих мест в секторе услуг. В соответствии с национальной чертой бедности, уровень безработицы снизился с 3,8 процентов от общей численности населения в 2012 году до 2,9 процентов в 2013 году, и оставался на уровне около 3 процентов в течение первой половины 2014 года (Рисунок 9). В то время как уровень бедности в городах был низким – примерно 1,3 процента от общей численности городского населения, в сельской местности он составлял около 5 процентов, при этом наиболее высокие уровни бедности наблюдаются в сельскохозяйственных регионах.9 Разница в уровне жизни между 8 В связи с нехваткой бензина в августе 2014 года, цены на АИ-92 были повышены на 11,3 процента, с 115 тенге до 128 тенге за литр. 9 Самый высокий уровень бедности в сельской местности, почти 8 процентов, отмечается в сельскохозяйственной Южно-Казахстанской области, за которой следует нефтяная Атырауская область, где доля бедного населения в сельской местности превышает 6 процентов. 6 | Замедление роста экономики Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления городом и селом приводит к внутренней миграции, которая усилилась в последние два года: сельское хозяйство потеряло более 83 000 (или 5 процентов) своих трудовых ресурсов в 2013 году и еще 78 000 только в первой половине 2014 года. Эти мигранты заполнили рабочие места в растущих отраслях услуг в городах, где заработная плата выше, чем в сельском хозяйстве. Эти рабочие места, главным образом, относятся к торговой деятельности, транспорту и сфере общественного питания. Поскольку темпы создания рабочих мест в секторе услуг опережают потери рабочих мест в сельском хозяйстве, официальный уровень безработицы снизился с 5,2 процентов рабочей силы в 2013 году до 5,1 процента в первой половине 2014 года (Рисунок 10). Если замедление экономического роста начнет отрицательно сказываться на рынке труда, государству нужно будет рассмотреть вопрос о смягчении этого воздействия на население через предоставление помощи наиболее уязвимым категориям (Вставка 1). Рисунок 9. Уровень бедности Рисунок 10. Сектор услуг создает рабочие стабилизировался в 2013 году и в первой места и способствует росту занятости половине 2014 года населения Официальный уровень National Poverty бедности Rates 10 Динамика Labor Marketрынка труда Developments 7 12 Процент от всего населения трудовых force percent of total population 6 10 8 Миллион человек million people 5 labor ресурсов 8 6 4 от 6 of 4 3 Процент percent 4 2 2 2 1 0 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 Город Urban Село Rural Всего Total Сельское хозяйство Agriculture (LHS) (слева) Промыш. Industry и строительст. and construction Услуги (слева) Services (LHS) Уровень безраб. Unemployment (справа) rate (RHS) Источник: Комитет РК по статистике Источник: Комитет РК по статистике В то время как в стране отмечается низкий официальный уровень безработицы и происходит формализация рынка труда, уровень неформальности все еще остается довольно высоким. В период между 2000 и 2013 годом доля самозанятого населения снизилась с 42 процентов до 30,5 процентов от работающего населения, а процент наемных работников вырос с 57,7 до 69,4 процентов. В то же время, анализ Всемирного банка (2011) показывает, что уровень неформальности составлял около 33 процентов от трудовых ресурсов в 2009 году, при этом неформальность сильно сконцентрирована в секторе сельского хозяйства, а также распространена в сфере строительства, транспорта и торговли. Казахстан является важной страной назначения для мигрантов из других стран Центральной Азии; нерегулярная миграция представляет хроническую проблему. Согласно текущей оценке, количество трудовых мигрантов в стране, как регулярных, так и нерегулярных, может превышать 1 миллион в год. Большинство мигрантов прибывают из Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана; это обычно молодые люди (40 процентов – в возрасте от 20-ти до 30-ти с небольшим лет), и они обычно направляются в крупные экономические центры. Малоквалифицированные работники реагируют на спрос в сельском хозяйстве, строительстве, торговле и секторе услуг. Согласно имеющимся оценкам, количество нерегулярных мигрантов составляет от 100 000 до 400 000 в год. Главным барьером для легализации, судя по всему, являются обременительные процедуры получения разрешений на работу. Государство рассматривает вопрос о пересмотре миграционной политики для решения этой проблемы. Замедление роста экономики |7 Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Вставка 1. Меры политики, которые могут уменьшить воздействие экономического спада на занятость населения Государство уже использовало средства Национального фонда после девальвации в феврале 2014 года для поддержки экономической активности через кредитование частного сектора, увеличение заработной платы в государственном секторе и повышение социальных выплат наиболее уязвимым категориям населения. Дополнительные краткосрочные и временные меры политики, которые могут потребоваться, включают предоставление пособий по безработице, обучение и общественные работы для обеспечения трудового дохода и развития кадрового потенциала. На средне- и долгосрочную перспективу следует рассмотреть следующие меры: • Повышение эффективности инструментов поддержки экономики. Анализ составляющих предыдущих программ экономической поддержки, включая результаты программы общественных работ и контрактов по сокращению трудозатрат, для оценки воздействия, произведенного повышением заработной платы на бедность среди домохозяйств бюджетных работников. Это даст информацию о составляющих программ поддержки экономики, которые были более эффективны в смягчении последствий кризиса. • Продолжение совершенствования социальной защиты с использованием целенаправленных и ограниченных по времени инструментов. Государство переходит к более целенаправленным программам социальной помощи и реформе пенсионной системы и планирует улучшить систему социального страхования. Системный анализ эффективности и рациональности программ социальной защиты поможет государству усовершенствовать свои инструменты политики для использования в будущем. • Диверсификация экономики для укрепления человеческого капитала и институциональной структуры в целях достижения устойчивости перед шоками. Чтобы экономика была стойкой, государству необходимо развивать кадровый потенциал, улучшая систему образования и результаты обучения. Это означает увеличение доли образования в бюджете, которая в настоящее время ниже среднего показателя по региону Европы и Центральной Азии (ЕЦА), и обеспечение эффективного расходования выделенных средств. Реформа миграционной политики для содействия иммиграции квалифицированных кадров в Казахстан поможет снизить нехватку кадров в кратко- и среднесрочной перспективе и сформировать национальный контингент кадров. Наконец, в дальнейшем усилении и повышении качества и защиты потребителей нуждаются институты, поддерживающие функционирование рынка, особенно институты, действующие в сфере правопорядка и прозрачности, например, те, которые способствуют справедливой конкуренции в рамках политики государственных закупок и конкуренции. Это улучшение институциональной среды поможет поддерживать устойчивый рост через диверсификацию экономики, которая сделает ее более стойкой перед кризисами. Источник: Сотрудники Всемирного банка 8 | Замедление роста экономики Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления B. Поддержка спроса при помощи стимулирующих мер макроэкономической политики Орган денежно-кредитного регулирования старается восстановить более устойчивое кредитование экономики Для восстановления доверия к тенге и стимулирования кредитования для экономического роста, НБ РК принимает меры по стабилизации обменного курса и увеличению предложения тенговой ликвидности. Во второй половине 2013 года, когда ожидания девальвации нарастали, НБ РК ограничил предоставление тенговой ликвидности на рынке репо, чтобы предотвратить дополнительное давление на тенге. Временная «заморозка» средств пенсионных фондов вследствие процесса объединения фондов в государственный Единый накопительный пенсионный фонд (ЕНПФ) также повлияло на ограничение тенговой ликвидности во второй половине 2013 года. Ограничение тенговой ликвидности затем привело к существенным колебаниям процентных ставок на рынке репо, где процентные ставки включали также девальвационные ожидания (Рисунок 11). После февральской девальвации НБ РК возобновил вливание тенговой ликвидности через рынок репо для стабилизации ожиданий и восстановления доверия к тенге. Кроме того, в мае 2014 года ЕНПФ принял новую инвестиционную декларацию, ограничив инвестиции в государственные ценные бумаги с низкой доходностью (сейчас они ограничиваются 50 процентами от общего размера активов ЕНПФ) и увеличив размещение средств на депозитах местных коммерческих банков (с менее 25 процентов до 50 процентов от общего размера активов ЕНПФ), при условии, что банки будут использовать деньги для кредитования экономики, а не для спекулятивных валютных операций. В результате увеличения тенговой ликвидности, процентные ставки на рынке краткосрочного капитала в значительной степени стабилизировались в мае-сентябре 2014 года.10 Рисунок 11. Межбанковские ставки репо Рисунок 12. Спрос на доллары после стабилизировались после девальвации девальвации снизился Рыночные Market и официальные and Official ставки по Money Rates 60 Показатели денежной массы Monetary Aggregates 35 денежным операциям y-o-y 30 50 изменение 40 25 percent change, 30 percent Проценты 20 20 15 Процентное 10 10 0 5 -10 0 -20 Jan Feb Sep Dec Jan Feb Sep Dec Jan Feb Oct Oct May Nov May Nov May Mar Apr Jul Aug Mar Apr Jul Aug Mar Apr Jul Jun Jun Jun Dec Dec Jan Feb Sep Jan Feb Sep Jan Feb Sep Jul Oct Jul Oct Jul Mar Apr May Nov Mar Apr May Nov Mar Apr May Aug Aug Aug Jun Jun Jun 2012 2013 2014 2012 2013 2014 7-дневная ставка 7-day repo rate Официальная ставка Official refinancing rate Депозиты в Валютные Cash (M0) Наличность Tenge deposits FX deposits репо рефинансирования тенге депозиты Источник: Национальный банк РК; KASE. Источник: Национальный банк РК. Кроме этого, НБ РК начал программу валютного свопа для преодоления дефицита долгосрочного финансирования в тенге и высокой долларизации банковской системы. Доля валютных депозитов в общей депозитной базе составляла примерно 45 процентов в июле 2014 года, несмотря на то, что темпы долларизации депозитов существенно снизились после проведения девальвации и вливания ликвидности, с 50 процентов в январе-марте 2014 года до 13,5 процента в июле (Рисунок 12). Для решения 10Начиная с мая 2014 года, семидневные ставки репо установились в пределах 1,6-4,5 процента (ниже индикативной официальной ставки рефинансирования 5,5 процента), при этом самый высокий уровень ставок был отмечен в течение недели налоговых платежей в августе. Поддержка спроса при помощи стимулирующих мер макроэкономической политики | 9 Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления проблемы долларизации, а также для предоставления долгосрочного финансирования банкам для восстановления более здорового кредитования, НБ РК в июле 2014 года начал программу валютного свопа в размере 10 миллиардов долларов США с фиксированной ставкой 3 процента по 1-3-летним валютным свопам. Кроме этого, ЕНПФ, управляемый НБ РК, начал открывать счета по срочным вкладам в банках сроком на 5-10 лет, предоставляя тем самым банкам дополнительные средства для кредитования на продолжительные сроки. Есть также планы по ограничению производных операций с валютой и хранения валютных активов банков заграницей (рассматривается ограничение на уровне 30 процентов от общего размера активов), чтобы вернуть банковский капитал в экономику. Поскольку традиционные инструменты открытого рынка, такие как кредитное рефинансирование и кредитные аукционы, имеют ограниченное применение, НБ РК рассматривает интервенции на рынке репо и валютных свопов более эффективными в управлении тенговой ликвидностью, стабилизации обменного курса и дедолларизации депозитной базы. Анализ долларизации банковской системы представлен ниже в Разделе D. Рисунок 13. Обменный курс жестко Рисунок 14. Цены на нефть начали контролируется НБ РК снижаться на фоне обеспокоенности о падении мирового спроса на нефть Интервенции NBK НБand Interventions РК и курс the тенге Tenge в in Rate 2014 2014 Динамика курса The Tenge тенге and Oil и цен Prices на нефть вin Developments 2014 2014 190 году 800 году 185 120 0.0056 баррель 600 115 Млн. долл. США US$ million 180 barrel 110 KZT/USD 175 400 0.0055 USD/KZT 105 за 170 per . США 165 200 100 0.0054 US$ 160 95 0 Долл 155 90 150 -200 85 0.0053 Jan Feb Sep Sep Aug May Jul May Jul Aug Mar Apr Jun Mar Apr Jun Интервенции НБ РК Обменный курс, KZT / USD Цена на нефть, Брент NBK interventions (RHS) Exchange Rate, KZT/USD (LHS) Oil price, Brent (LHS) USD / KZT USD/KZT (справа) (RHS) (справа) (слева) (слева) Источник: Национальный банк РК; Halyk Finance. Источник: Национальный банк РК; US EIA. В то время как НБ РК считает поддержание стабильности обменного курса чрезвычайно важным для экономического роста, давление со стороны внешних условий торговли в последнее время увеличилось. После девальвации в феврале 2014 года курс тенге к доллару США поддерживался строго на уровне около 182 KZT/USD до мая 2014 года (Рисунок 13). В конце мая НБ РК ограничил интервенции на валютном рынке в преддверии введения программы валютных свопов и поддерживал обменный курс на уровне около 183,5 KZT/USD в течение июня-июля 2014 года. Тем не менее, затраты НБ РК на поддержание жесткого режима обменного курса повысились после снижения цен на нефть начиная с июля 2014 года.11 В начале августа 2014 года, несмотря на дальнейшее снижение цен на нефть, НБ РК снова скорректировал курс до 182 KZT/USD, поддерживавшийся в августе-сентябре 2014 года, что стоило значительных затрат для НБ РК.12 Тем не менее, НБ РК, кажется, намерен поддерживать обменный курс на стабильном уровне: в середине сентября он объявил, что обменный курс будет поддерживаться в новом асимметричном диапазоне 185+3/-15 KZT/USD. Однако макроэкономические факторы указывают, что давление со стороны условий торговли на тенге в последнее время усилилось в связи со снижением мирового спроса на нефть и, 11 По оценке АО «Halyk Finance», чистый объем интервенций НБ РК составлял около 0,4 миллиарда долларов США в месяц в течение мая-июня 2014 года, но в июле составил около 1,3 миллиарда долларов США. 12 По оценке АО «Halyk Finance», поддержание курса на уровне 182 KZT/USD обошлось НБ РК около 2,5 миллиардов долларов США в августе 2014 года и около 0,75 миллиарда долларов США в сентябре. 10 | Поддержка спроса при помощи стимулирующих мер макроэкономической политики Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления соответственно, цен на нефть (Рисунок 14).13 Другими словами, увеличение давления условий торговли на тенге может привести к дальнейшему снижению валютных резервов НБ РК, если он не позволит более свободного реагирования тенге на изменения рыночных условий. Налогово-бюджетная политика направлена на снижение воздействия девальвации и стимулирование частного сектора Правительство решило использовать ресурсы Национального фонда для финансирования программы поддержки экономики в целях стимулирования внутреннего спроса. После девальвации в феврале 2014 года и появления ранних признаков замедления роста ВВП, Правительство приняло программу поддержки экономики на сумму один триллион тенге (эквивалент 5,5 миллиарда долларов США) на 2014-2015 годы. В 2014 году половина пакета поддержки из Национального фонда была направлена на стимулирование частных инвестиций через: (i) предоставление финансовой поддержки предприятиям в промышленной отрасли в рамках операций прямого или последующего кредитования через государственный холдинг «Байтерек»; (ii) сокращение неработающих кредитов (НРК) в банковском секторе через Фонд проблемных кредитов (ФПК), принадлежащий НБ РК. Правительство также объявило об увеличении социальных выплат, включая пенсии и стипендии, и 10-процентное повышение заработной платы государственных служащих и бюджетных работников, которое вступило в силу в апреле 2014 года. Правительство также планирует выпустить еврооблигации в размере 2,5 миллиарда долларов США и увеличить заимствование у МФО в среднесрочной перспективе для финансирования инфраструктурных и институциональных проектов. Рисунок 15. Ненефтяной дефицит Рисунок 16. Бюджет капитальных расходов увеличился в связи с ростом расходов и увеличился, а расходы на заработную плату снижением ненефтяных доходов и социальные выплаты были поддержаны Consolidated Fiscal Консолидированные Accounts счета фискальные Composition Структура of Government Spending государственных расходов 30 25 Нефтяной Капитальные Capital spending and 25 доход Oil revenue 20 расходы и Процент ВВП transfers GDP of ВВП (сбережения) (saved) трансферты of GDP 20 Interest payments Выплата процентов Нефтяной Процент Oil revenue 15 percent доход 15 (spent) Приобретение percent (расходы) 10 Purchaseиof товаров goods услуг Non-oil Ненефтяные and services 10 revenue доходы Текущие субсидии 5 Current и subsidies трансферты 5 Расходы Government гос.бюджета and transfers spending Фонд 0 0 Wage оплаты bill труда 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 Источник: Министерство финансов РК Источник: Министерство финансов РК Ненефтяной дефицит увеличился в связи с замедлением роста экономики и увеличением государственных расходов. Согласно оценке, ненефтяной дефицит увеличился с около 8 процентов ВВП в 2013 году до более 10 процентов в 2014 году. Примерно половина этого прироста связана с увеличением бюджета капитальных расходов, а другая половина связана со снижением ненефтяных доходов (Рисунок 15). Программа поддержки экономики привела к увеличению бюджета капитальных расходов 2014 года по сравнению с 2013 годом в связи с капитальными трансфертами холдингу «Байтерек» и ФПК (Рисунок 16). Освоение средств по программе поддержки 13В сентябре 2014 цена на нефть сорта «Брент» была ниже 100 долларов США за баррель, т.е. цена постепенно снизилась с рекордно высокой за год отметки - 115 долларов США в середине июня. Поддержка спроса при помощи стимулирующих мер макроэкономической политики | 11 Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления было низким в первой половине 2014 года, но к концу года оно должно повыситься. Текущие расходы уже были скорректированы с учетом эффекта девальвации, как отмечается выше. В то же время, снижение прибыли в металлургической отрасли привело к уменьшению ненефтяных доходов, и кроме этого уклонение от налогов не было снижено, как предполагалось при принятии текущего Налогового кодекса в 2009 году. Подробное обсуждение о ненаблюдаемой экономике и ее воздействии на уклонение от налогов содержится ниже в Разделе E. Недавняя инициатива Правительства демонстрирует новое направление структурных реформ В начале 2014 года Правительство РК приняло важную долгосрочную стратегию развития, «Казахстан-2050». Стратегия направлена на ускорение преобразования экономики в диверсифицированную, развитую экономику, ведущую роль в которой играет частный сектор, к 2050 году. Президент Назарбаев определил семь стратегических приоритетов государства в своем Послании к народу Казахстана от 2014 года: (i) инновационная индустриализация; (ii) эффективный агропромышленный комплекс; (iii) повышение потенциала науки; (iv) развитие городов и инфраструктуры; (v) развитие предприятий малого и среднего бизнеса (МСБ); (vi) активное, образованное и здоровое население; (vii) эффективные государственные институты. Для достижения семи целей, установленных в стратегии развития «Казахстан- 2050», Правительством было образовано восемь рабочих групп по разработке и реализации среднесрочных планов мероприятий совместно с МФО. Правительство сформировало координационный совет под председательством Премьер-министра для руководства работой рабочих групп.14 Государственные органы, в сотрудничестве с МФО, разработали планы мероприятий по следующим восьми общим тематическим направлениям для обеспечения достижения целей инклюзивного роста и более устойчивого развития: 1. Привлечение инвестиций и развитие государственно-частного партнерства; 2. Содействие устойчивому экологичному (более «зеленому» и энергоэффективному) развитию; 3. Увеличение роли частного сектора в экономике через содействие развитию предприятий МСБ и улучшение делового климата; 4. Реформирование государственных институтов; 5. Развитие кадров с учетом спроса на рынке труда; 6. Продвижение регионального сотрудничества и экономической интеграции; 7. Содействие науке и инновациям; и 8. Развитие финансового сектора. Инструменты реализации среднесрочных планов мероприятий будут разработаны совместными усилиями Правительства и МФО в рамках нового Рамочного соглашения о партнерстве (РСП). Для повышения эффективности административного аппарата, Правительство провело реструктуризацию, чтобы более эффективно реагировать на краткосрочные вызовы и реализовывать долгосрочные цели. В начале августа 2014 14В начале апреля 2014 года г-н Карим Масимов снова стал Премьер-министром, сменив г-на Серика Ахметова. Г-н Масимов занимал должность Премьер-министра в 2007-2012 годах. 12 | Поддержка спроса при помощи стимулирующих мер макроэкономической политики Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления года Президент Назарбаев издал указ о реструктуризации правительства для повышения его эффективности в вопросах стимулирования экономической деятельности и реализации необходимых реформ по структурному преобразованию экономики. Новая структура правительства включает 12 министерств и около 30 комитетов по сравнению с 17 министерствами, 9 агентствами и 54 комитетами в прошлой структуре. Все комитеты включены в новые сформированные/ преобразованные министерства. Реструктуризация Правительства привела к образованию пяти новых мегаминистерств, объединяющих полномочия различных бывших министерств и агентств. Это включает: Министерство национальной экономики, Министерство здравоохранения и социального развития, Министерство культуры и спорта, Министерство инвестиций и развития, Министерство энергетики. Остальные министерства (Министерство иностранных дел, Министерство внутренних дел, Министерство юстиции, Министерство обороны, Министерство образования и науки, Министерство финансов, Министерство сельского хозяйства) останутся такими же, с некоторым изменением их полномочий и функций. Структурные реформы направлены на привлечение инвестиций в ненефтяную экономику Правительство стремится привлечь больше инвестиций в ненефтяную экономику. В апреле 2014 года правительство представило Программу привлечения иностранных и внутренних инвестиций в экономику Казахстана, включая: (1) пакет новых инициатив, направленных на устранение наиболее важных барьеров для инвесторов; и (2) план мероприятий с указанием перечня приоритетных отраслей для инвестиций, заинтересованных транснациональных корпораций, национальных компаний и институтов развития, назначенных ответственными за реализацию структуры (Вставка 2). Вставка 2. Стимулы для инвестиций в Казахстане Пакет стимулов включает пять направлений поддержки и соответствующих действий: 1. Инвестиционные дотации, налоговые льготы, стимулы по закупкам: (1) введение инвестиционных дотаций из государственного бюджета в форме возмещения 30 процентов затрат, понесенных инвесторами после полного введения инвестиционного проекта в действие; (2) освобождение инвесторов от уплаты корпоративного подоходного налога на 10 лет; (3) предоставление долгосрочных контрактов на поставку товаров и услуг национальным холдингам, национальным компаниям и государственным учреждениям. 2. Стабильные законы и предсказуемость затрат: (1) соблюдение «принципа стабильности законодательства», который будет действовать в течение 10 лет в отношении налогового, миграционного и экологического законодательства; (2) обеспечение предсказуемости тарифов и цен на регулируемые услуги. 3. Обслуживание по принципу «одного окна»: Обслуживание инвесторов по принципу «одного окна» силами Инвестиционного комитета Министерства инвестиций и развития. 4. Субсидирование затрат на энергию и транспорт: Пересмотр вопроса о бюджетных субсидиях по затратам на энергию и транспорт. 5. Освобождение от требований о местном содержании: Предоставление инвесторам права привлекать иностранную рабочую силу на период реализации инвестиционного проекта и еще на один год после начала работы проекта через освобождение от требований по квотам и разрешениям на привлечение рабочей силы. Помимо основного пакета, в Казахстане будут приняты следующие меры: • Упрощение визового режима: (1) Установление безвизового режима для инвесторов из 10 развитых стран, имеющих наибольшее значение для Казахстана с точки зрения инвестиций; (2) предоставление инвестиционных виз руководителям структурных подразделений и аффилированных лиц иностранных компаний. Поддержка спроса при помощи стимулирующих мер макроэкономической политики | 13 Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления • Срок аренды сельскохозяйственных земель: Продление срока, в течение которого иностранцы могут арендовать сельскохозяйственную землю, если они инвестируют в сельскохозяйственное производство или переработку. • Служба защиты инвесторов: Создание органа для защиты прав инвесторов, который будет действовать как «омбудсмен по инвестициям». Источник: Правительство РК В деловой среде для развития частного сектора происходят улучшения, хотя все еще есть серьезные ограничения, требующие решения. Улучшение деловой среды отражается в индексе «Doing Business» (DB) Всемирного банка и Глобальном индексе конкурентоспособности (GCI) Всемирного экономического форума, в котором Казахстан занимает 50-ое место среди всех стран мира. Рисунок 17 показывает улучшение позиций страны по различным факторам конкурентоспособности, но в то же время подчеркивает необходимость в улучшениях, например, в сфере инноваций, развития финансового рынка, инфраструктуры и институциональной среды. Рисунок 17. Глобальный индекс конкурентоспособности показывает стабильное улучшение в развитии частного сектора Подиндикаторы конкурентоспособности Казахстана (по шкале 1-7, где самый высокий балл 7) Уровень развития делового Business market sofistication рынка Innovation Инновации 2014 Market Размер size рынка 2012 Technological Технологическая readiness готовность Развитиеmarket Financial финансового рынка development 2010 Эффективность рынка Labor market труда efficiency Goods market Эффективность efficiency товарного рынка Высшее образование Higher и обучение education and training Здравоохранение и начальное Health and primary education образование Infrastructure Инфраструктура Institutions Институциональная среда Общийscore Overall балл 0 1 2 3 4 5 6 7 Источник: Всемирный экономический форум Среди различных факторов конкурентоспособности особую обеспокоенность вызывает вопрос улучшения институциональной среды. В обследовании предприятий 2013 года, в котором приняло участие 600 собственников и менеджеров, коррупция была названа главным барьером в деловой среде для экономической деятельности предприятий (Всемирный банк, 2013). В Проекте «Мировое правосудие» в 2014 году Казахстан занял 71-ое место из 99 стран мира по общему индексу правопорядка и 60-ое место из 99 стран мира по индексу отсутствия коррупции.15 Казахстан характеризуется как страна с неравномерным институциональным потенциалом, низким доверием общественности к институтам системы "сдержек и противовесов", таким как суды, и коррупцией в сфере государственных закупок и заключения контрактов. Нужны институциональные реформы, чтобы повысить прозрачность и эффективность экономических операций, содействовать участию частного сектора и улучшить оказание услуг населению. Правительство работает над институциональной реформой, в частности в сфере таможни и судов, которые входят в его повестку реформ (Вставка 3). 15 http://www.enterprisesurveys.org/data/exploreeconomies/2013/kazakhstan 14 | Поддержка спроса при помощи стимулирующих мер макроэкономической политики Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Вставка 3. Реформы в сфере правосудия и таможенного администрирования В системе правосудия проблемы институциональной среды и управления сильно ограничивали способность Правительства по эффективной разработке и реализации реформ, направленных на рост частного сектора. Уровень доверия к судам низок из-за вопросов в отношении непредвзятости и коррупции; медленного исполнения контрактов; ограниченного доступа к правосудию для малообеспеченных и уязвимых групп населения; чрезмерного регулирования частного сектора. Власти Казахстана признают важность решения этих проблем, чтобы повысить эффективность государственных институтов через продвижение справедливой конкуренции, правосудия, правопорядка и построение связей с неправительственными организациями и бизнесом. Стратегия реформирования системы правосудия состоит из трехкомпонентного плана стимулирования роста частного сектора и улучшения оказания услуг в целях совершенствования: (1) правовой и институциональной основы развития частного сектора, создания рабочих мест и оказания услуг в сфере правосудия; (2) государственных услуг, необходимых для функционирования частного сектора и доступа к правосудию; (3) работы и уровня профессионализма судей. В последние годы Казахстан начал модернизацию своей системы правосудия для повышения институционального потенциала, операционной эффективности, качества услуг и доверия населения. Были внесены поправки в уголовный и административный кодексы, внедрены электронные процессы, улучшено исполнение судебных решений, например, при помощи введения института частных судебных исполнителей в 2010 году и развития кадрового потенциала. Что еще нужно сделать: Ожидается, что новый проект Гражданско-процессуального кодекса приведет к упрощению судебных процессов и развитию альтернативных механизмов урегулирования споров, способствующих посредничеству и примирению (например, через некоторый вид суда мелких тяжб). Правительство планирует изучить международную практику в сфере разработки и администрирования программ юридической помощи. Министерство юстиции будет вести разработку соответствующего Коммерческого кодекса и связанных с ним правил, чтобы решить ситуацию, в которой предпринимательская деятельность и отношения между государством и частным сектором и между субъектами бизнеса регулируются множеством разрозненных и иногда противоречащих друг другу законов. Реформа таможенного администрирования и его практики уже дает положительные результаты. Цель реформ заключалась в повышении прозрачности и эффективности таможенной деятельности и, соответственно, повышении доходов и качества услуг. Срок прохождения через границу снизился с 129 часов в 2011 году до 114 часов в 2013 году. Количество документов, которые участники внешнеэкономической деятельности должны подавать для таможенной очистки, сократилось с 14 в 2009 году до 3 в 2014 году. Процент грузов, выбираемых для прохождения физического досмотра, снизился с базового показателя 70 процентов в 2006 году до 23,4 процента в 2013 году. Сбор доходов, выраженный в соотношении к расходам на заработную плату, стабильно растет, с 204 процентов в 2009 году до 235 процентов в 2013 году. В результате, восприятие участников внешнеэкономической деятельности о профессионализме и целостности таможни повысилось с 60 процентов в 2011 году до 68 процентов в 2013 году. Недавнее объединение органов налогового и таможенного администрирования, которое теперь возглавляется Председателем нового Комитета государственных доходов, должно повысить синергию в управлении государственными доходами. Для дальнейшего сокращения личного контакта и обработки документов, Правительство в январе 2015 года собирается внедрить электронные декларации по импорту и экспорту. Источник: Сотрудники Всемирного банка. Поддержка спроса при помощи стимулирующих мер макроэкономической политики | 15 Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Казахстану нужно продолжать работу по развитию финансовых рынков, которые могут стать важными факторами экономической деятельности. Развитые финансовые рынки предоставляют платежные услуги, мобилизуют депозиты, облегчают инвестиционное финансирование. Эффективные финансовые рынки снижают зависимость от внутренних средств и денег из неформальных источников, таких как семья и друзья, соединяя компании с широким спектром кредиторов и инвесторов (Вставка 4). Государство принимает меры в этой сфере. Например, решение проблемы НРК должно сделать банковский сектор более здоровым, что в свою очередь должно облегчить кредитование предприятий малого и среднего бизнеса. Более того, программа поддержки экономики на сумму в один триллион тенге, которая была объявлена в феврале 2014 года, предоставляет кредиты этим предприятиям на более привлекательных условиях. Вставка 4. Барьеры для доступа к финансированию Финансовый рынок Казахстана не выглядит выгодно на фоне рынков других стран ЕЦА и других стран, включенных в исследование (Всемирный банк, 2013). Всего лишь 9 процентов опрошенных компаний считают доступ к финансированию серьезным барьером для их предпринимательской деятельности, так как у большинства из них есть альтернативные механизмы финансирования, главным образом, внутренние средства для инвестиций и оборотного капитала. Однако чрезмерное использование внутренних средств указывает на неэффективность услуг финансового посредничества, и, на самом деле, около 82 процентов опрошенных казахстанских компаний используют внутренние средства для финансирования инвестиций, по сравнению с 67 процентами компаний в странах с уровнем дохода выше среднего. Всего лишь около 18 процентов казахстанских компаний получают финансирование для оборотного капитала из банков, по сравнению с 34 процентами компаний в странах с уровнем дохода выше среднего. Кроме этого, всего лишь у около 19 процентов казахстанских компаний есть банковские займы или кредитные линии, по сравнению с 36,7 процентами в других странах ЕЦА, 35,4 процентами во всех странах, включенных в исследование, и 40 процентами в странах с уровнем дохода выше среднего. Рисунок 18. Казахстан по сравнению с другими странами, включенными в исследование Percent ofдоступ Процент компаний, считающих к финансированию firms identifying access to finance as барьером серьезным a major… Доля оборотного of финансируемого капитала, Proportion за счет кредита working capital financed поставщика by supplier credit Proportion Доля working capital of капитала, оборотного banks financed byбанками финансируемого of firms Percentбанки Процент компаний, использующих дляusing banks to finance финансирования working оборотного capital капитала Proportion Доля инвестиций, of investments финансируемая financed за счет собст. by equity капитала или or stock sales продажи акций of investments financed Proportionфинансируемая Доля инвестиций, by supplier за счет кредита credit поставщика Proportion of investments Доля инвестиций, banks financed byбанками финансируемая Proportion Доля инвестиций, изfinanced of investments финансируемая internally внутренних средств Percent of firms Процент компаний, использующих дляbanks using банки to finance investments финансирования инвестиций Процент Percent of firms компаний, whose recent чьи недавние loan application кредитные заявки былиwas rejected отклонены Percent Процент компаний, of firms not needing не нуждающихся a loan в кредитовании Proportion loans requiring ofкредитов, Доля collateral требующих залог Percent of Процент компаний, имеющих firms with банковский a bank/loan/line кредит кредитнуюof credit линию of firms with Percent имеющих Процент компаний, a checking текущий or savings account или сберегательный счет 0 20 40 60 80 100 Казахстан, в среднем Восточная Kazakhstan Average Европа Eastern Europe и Центральная & Central Asia Average Все страны, в All Countries среднем Average Азия, в среднем Источник: Всемирный банк, Обследование предприятий, 2013 г. Региональные и глобальные интеграционные инициативы остаются приоритетным инструментом поддержки развития ненефтяной экономики Казахстанские власти считают региональную интеграцию приоритетной задачей для повышения доступа к более крупным рынкам. В мае 2014 года Беларусь, 16 | Поддержка спроса при помощи стимулирующих мер макроэкономической политики Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Казахстан и Россия подписали соглашение о переходе от Таможенного союза (ТС) к более интегрированному Евразийскому экономическому союзу (ЕАЭС). ТС начал действовать 1 января 2010 года. ЕАЭС начнет действовать 1 января 2015 года. Между тем, Армения планирует присоединиться к ТС в 2015 году, а Кыргызстан все еще ведет переговоры о членстве. Это может стать одной из наиболее быстрых из известных инициатив региональной интеграции.16 Казахстанские власти работают над более тщательным согласованием своей экономической политики с Россией и Беларусью в свете предстоящего ЕАЭС. Правительство также стремится к интеграции с мировыми рынками. Одновременно с созданием ЕАЭС правительство работает над согласованием Соглашения о партнерстве и сотрудничестве (СПС) с Европейским Союзом (ЕС) и вступлением во Всемирную торговую организацию (ВТО). В сентябре 2014 года был проведен заключительный раунд переговоров по СПС, которое предусматривает 29 направлений сотрудничества, включая образование, инновации, науку и технологии, торговлю и инвестиции, с учетом ЕАЭС и будущего членства Казахстана в ВТО. Ожидается, что СПС будет способствовать углублению торговых и инвестиционных отношений между Казахстаном и ЕС в расчете на диверсификацию казахстанского экспорта в ЕС.17 Ожидается, что СПС будет подписано в конце 2014 года или в начале 2015 года. Правительство также уделяет большое внимание завершению переговоров по вступлению в ВТО, и ожидается, что Казахстан вступит в эту организацию в конце 2014 года или в начале 2015 года. 16 У Европейского Союза ушли десятилетия на создание единого экономического пространства, а другие давно существующие группы, такие как АСЕАН, даже не пытались создавать полноценный экономический союз. 17 ЕС остается одним из наиболее важных торговых партнеров Казахстана. Так, торговый оборот между партнерами был равен 53,4 миллиарда долларов США в 2013 году и 28,4 миллиарда долларов США в первой половине 2014 года, или 54,7 процента от общего внешнеторгового оборота страны. Поддержка спроса при помощи стимулирующих мер макроэкономической политики | 17 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления C. Пересмотр среднесрочных перспектив в связи с возникшими рисками Слабое восстановление мировой экономики означает замедление роста для казахстанской экономики В целом, ожидается, что восстановление мировой экономики ускорится во второй половине 2014 года и продолжится в 2015 году, но риски для казахстанской экономики по-прежнему есть. Ожидается, что мировая экономика будет расти на уровне 2,6 процента в 2014 году и 3,2 процента в 2015 году, по сравнению с 2,4 процентами в 2013 году. Рост мировой экономики ускорился во втором квартале 2014 года после слабого начала года, отчасти благодаря укреплению экономики США. Рост экономики США составил 4,2 процента (с сезонной корректировкой) во втором квартале, после снижения на 2,1 процента в связи с погодными условиями в первом квартале года. Прогнозируется, что в 2014 году рост составит 2,1 процента и повысится еще больше, до около 3 процентов, в 2015 году за счет роста занятости и инвестиций, стимулирующей кредитно-денежной политики и облегчения налогово-бюджетной консолидации. С другой стороны, в Еврозоне, являющейся крупнейшим клиентом Казахстана, рост ВВП во втором квартале был очень низким, 0,2 процента, после 1,1-процентного увеличения в первом квартале, в связи со спадом во Франции и Италии и сокращением экономики в Германии. Прогнозируется, что рост Еврозоны достигнет 0,8 процента в 2014 году благодаря медленным улучшениям на рынках кредитования и труда и улучшению перспектив экспорта в связи с укреплением экономики США и ослаблением евро. В 2015 году прогнозируется, что рост Еврозоны восстановится до 1,4 процента. Низкие темпы восстановления могут привести к снижению спроса на нефть из Казахстана. Рост ВВП Китая во втором квартале остался на стабильном уровне, 7,5 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, благодаря подъему экспорта и ранее принятых мер по стимулированию экономики. Согласно прогнозам, рост в 2014 году составит 7,4 процента, но в последующие два года снизится до более устойчивого уровня, 7,1 процента. Китай является вторым по значению клиентом Казахстана после стран Еврозоны, и замедление его роста после годового темпа роста ВВП, превышающего 9 процентов, в 2011 году до 7,5 процента в 2014 году уже привело к сокращению импорта нефти и металлов из Казахстана.18 В среднесрочной перспективе ожидается, что спрос Китая на казахстанскую нефть, железную руду и металлургическую продукцию будет стабильным, хоть и на более низком уровне. Стимулирующая кредитно-денежная политика и постепенное восстановление в странах с высоким уровнем дохода должны будут поддержать восстановление мировой торговли и рост в развивающихся странах. За три месяца до июня 2014 года размер мировой торговли вырос на 4,2 процента. Импорт инвестиционных товаров и потребительских товаров длительного пользования передовыми странами существенно увеличился с выгодой для их торговых партнеров в странах с переходным рынком, особенно в Восточной Азии. Тем не менее, мировая торговля продолжает сохранять слабую посткризисную динамику. В будущем ожидается, что постепенное улучшение рынка труда, стимулирующая кредитно-денежная политика и облегчение налогово- бюджетной консолидации будут способствовать росту в странах с высоким уровнем дохода, что в свою очередь будет выгодно развивающимся странам в связи с укреплением торговли, инвестиций и потоков капитала. Ожидается, что рост в 18В первой половине 2014 года объем экспорта нефти в Китай снизился на 21 процент по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, железной руды – на 41 процент, меди и медных продуктов – на 27 процентов. 18 | Пересмотр среднесрочных перспектив в связи с возникшими рисками Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления развивающихся странах составит 4,4 процента в 2014 году и 5,0 процента в 2015 году. Ожидается, что на Казахстане благоприятно скажется восстановление мировой экономики – рост ВВП повысится с 4,1 процента до 4,5 процента в 2015 году. Однако внешние риски по-прежнему имеются. Предполагается, что окончание количественного смягчения в США приведет к увеличению учетных ставок в середине 2015 года, что может привести к периоду нестабильности финансового рынка, который может повлиять на страны со средним уровнем дохода, такие как Казахстан. В Еврозоне растет риск стагнации экономики, которая может повлиять на нефтяной экспорт Казахстана. Быстрое погашение китайского долга может повлиять на настроения инвесторов и привести к резкому снижению долговой нагрузки, которое повлияет на китайскую экономику и, соответственно, на перспективы экспорта Казахстана. Региональные экономические изменения тоже влияют на экономику Казахстана. Интеграция с ТС сделала Казахстан более уязвимым перед экономическими изменениями в России. Кризис между Россией и Украиной и связанные с этим санкции к России уже повлияли на рост казахстанской экономики. Рост ВВП России снизился с 1,3 процента в 2013 году до примерно 0,5 процента в 2014 году и 0,3 процента в 2015 и 2016 годах (согласно базовому сценарию).19 Согласно имеющейся оценке, спад российской экономики отнимает 0,5–1,0 процентный пункт из роста ВВП Казахстана в 2014 году, так как он отрицательно влияет не только на промышленный экспорт Казахстана в Россию, но и на внутренние и зарубежные настроения в отношении инвестирования в Казахстане (Вставка 5). Экспорт Казахстана в Россию снизился примерно на 22 процента по стоимости в течение января-июля 2014 года по сравнению с тем же периодом в 2013 году. Валовой приток ПИИ в Казахстан составлял 28,9 миллиарда долларов США в 2012 году, но снизился до 24,1 миллиарда долларов США в 2013 году и 5,8 миллиарда долларов США в первом квартале 2014 года. Если бегство от рисков усилится при увеличении трений и экономических санкций между Россией и Западом, потоки ПИИ в Казахстан могут снизиться еще больше, что повлияет на усилия страны по экономической диверсификации. Ожидается, что прогнозируемый вялый рост в России в 2015 и 2016 годах будет и дальше влиять на рост Казахстана в среднесрочной перспективе. Если геополитическая ситуация ухудшится, в экономике России, согласно прогнозу в сценарии с высоким риском на 2015 год, произойдет экономический спад, который вызовет более серьезный шок для экономической и инвестиционной деятельности в Казахстане. Вставка 5. Как спад в российской экономике может привести к потерям и выгодам для экономики Казахстана Предполагается, что замедление роста в России повлияет отрицательно на Казахстан через два основных канала: (1) торговый канал – через снижение экспорта казахстанского сырья в Россию, (2) инвестиционный канал – через снижение притоков новых ПИИ в Казахстан. Торговый канал может оказать существенное воздействие, так как около половины казахстанского экспорта в Россию – это руды, содержащие минералы, концентраты и алюминий, который начал снижаться в первой половине 2014 года. Инвестиционный канал, скорее всего, пострадает в меньшей степени и не сразу. Большинство ПИИ в Казахстане идут из Европейского Союза, при этом примерно 60 процентов идет в добывающую отрасль, по долгосрочным контрактам, хотя могут пострадать новые ПИИ в недобывающих отраслях. Оценивается, что совокупное отрицательное воздействие обоих каналов на Казахстан составит в пределах 0,5–1,0 процентного пункта роста ВВП. С другой стороны, у Казахстана могут также появиться возможности в связи с недавними геополитическими изменениями. Например, ответные санкции России в отношении Запада в форме запрета на импорт определенных продовольственных товаров могут дать экспортные 19 Всемирный банк, 2014, Доклад об экономике России № 32: Неопределенность экономической политики ограничивает горизонты роста в среднесрочной перспективе (Москва). Пересмотр среднесрочных перспектив в связи с возникшими рисками | 19 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления возможности для Казахстана. Более того, продолжительные санкции могут дать компаниям в странах-партнерах России по Таможенному союзу возможность реэкспорта товаров из стран, попавших под санкции России. Если международные инвесторы рассматривают вопрос об уходе из России или отказе от инвестиций, Казахстан может стать альтернативной страной назначения. Наконец, ухудшение ситуации в регионе может привести к росту цен на нефть и более благоприятным условиям торговли для Казахстана. Источник: Сотрудники Всемирного банка Ожидается, что из-за смешанной картины восстановления мировой экономики и новых технологий, цены на нефть и металлы будут оставаться невысокими, несмотря на кратковременные всплески, связанные с геополитическими событиями в некоторых нефтяных странах. Геополитические проблемы в Ираке, Украине и России ранее в этом году привели к увеличению цен на нефть во втором квартале 2014 года – цена на сырую нефть (сорт «Брент») достигла 115 долларов США за баррель в середине июня. Однако в августе цены на энергоресурсы снизились на 4,5 процента, на металлы и полезные ископаемые – на 0,2 процента, на драгоценные металлы – на 2,1 процента, показывая, что рынки стали учитывать факторы риска. В сентябре спотовые цены на сырую нефть упали ниже 100 долларов США за баррель.20 В среднесрочной перспективе рост предложения нетрадиционной нефти (сланцевая нефть), повышение эффективности и замещение нефти новыми источниками энергии повлияют на цены на нефть. Снижение цен на нефть будет ограничивать рост доходов Казахстана, который и так уже производит почти на пределе своей мощности производства на суше и не ожидает, что морское месторождение нефти Кашаган начнет давать доходы в национальную казну до 2016 года, самое раннее. Снижение цен на металлы будет еще больше влиять на уже и так вялую активность в промышленном секторе и, возможно, приведет к дальнейшей реструктуризации металлургической подотрасли. Рост Казахстана будет оставаться ниже его потенциала, пока не начнется добыча нефти на морском месторождении Ожидается, что экономика Казахстана не достигнет своего потенциала по росту ВВП до 2017 года. Согласно отчету «Перспективы мировой экономики» Всемирного банка (январь 2014 года), потенциальный рост ВВП Казахстана составляет около 5,5 процента в год. В соответствии с базовым сценарием, рост ВВП Казахстана постепенно восстановится в течение следующих трех лет. Рост ВВП на уровне 4,1 процента в 2014 году и 4,5 процента в 2015 году будет сильно зависеть от состояния мировой экономики и событий в Китае и России (Таблица 1). Частный внутренний спрос будет расти более низкими темпами в краткосрочной перспективе из-за продолжающегося воздействия девальвации и ограничения потребительского кредитования. Если геополитические трения в отношении Украины не будут решены, это будет и дальше влиять на настроения бизнеса и потребителей в 2015 году. С другой стороны, программа поддержки экономики в размере 5,5 миллиарда долларов США, которая была начата в 2014 году, и инфраструктурные инвестиции, связанные с ЭКСПО-2017, будут выливаться в более высокие частные и государственные инвестиции, способствуя росту ВВП в 2015 году.21 Поскольку программа поддержки способствует инвестициям частного сектора, частное потребление будет постепенно восстанавливаться от последствий девальвации. Ожидается, что продолжение роста государственных инвестиций и начало добычи нефти 20http://www.eia.gov/dnav/pet/pet_pri_spt_s1_d.htm 21В рамках программы поддержки Национального фонда правительство планирует поддержать рост частных инвестиций, содействуя кредитованию промышленности и МСБ через государственные и частные банки. 20 | Пересмотр среднесрочных перспектив в связи с возникшими рисками Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления на Кашагане в середине 2016 года приведет к увеличению темпов роста ВВП до 5,0 процентов в 2016 году и 5,5 процента в 2017 году. В то же время, согласно имеющейся оценке, вклад ненефтяной экономки в рост ВВП будет составлять 4,5 процентных пунктов в год, указывая на то, что ненефтяные услуги будут ведущим фактором роста в среднесрочной перспективе. Тем не менее, остаются риски, что рост экспорта будет и дальше зависеть от результатов нефтяного сектора и восстановления мировой экономики. Таблица 1. Казахстан: Рост ВВП и инфляция, 2010-2015 годы (Процентное изменение, если не указано иное) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 факт. факт. факт. факт. оценка прогн. Реальный ВВП 7,3 7,5 5,0 6,0 4,1 4,5 Нефтяной сектор (процент вклада) 2,9 1,5 0,0 0,9 -0,1 0,0 Ненефтяной сектор (процент вклада) 4,4 6,0 5,0 5,1 4,2 4,5 Цены ИПЦ, среднее за период 7,1 8,3 5,1 5,8 6,8 7,6 ИПЦ, на конец периода 7,8 7,4 6,0 4,8 7,8 7,9 Источник: Комитет РК по статистике; оценка сотрудников Всемирного банка Между тем, инфляция будет оставаться в пределах 6-8 процентов, планируемых органами денежно-кредитного регулирования. Ожидаемый рост инфляции, связанной с девальваций, проведенной в феврале 2014 года, не реализовался полностью из-за контроля цен на базовые продовольственные товары, транспорт и коммунальные услуги и ослабления внутреннего спроса. Из-за отсроченного эффекта снятия ценового контроля ожидается, что среднегодовой уровень инфляции достигнет 6,8 процента в 2014 году и 7,6 процента в 2015 году. Начиная с 2016 года, он будет немного повышаться, но останется в пределах таргетируемых уровней, так как рост ВВП, согласно прогнозам, будет близок к своему потенциалу. Несмотря на хорошие показатели платежного баланса, он подвержен внешним шокам Девальвация тенге помогла улучшить внешний баланс, но ухудшение условий торговли все еще представляет риски. Недавняя девальвация тенге оказала положительное воздействие на торговый баланс и счет текущих операций в связи со снижением импорта в 2014 году (Таблица 2). Но этот эффект пройдет в 2015-2017 годах, так как ожидается восстановление роста импорта по мере увеличения внутреннего спроса. Если восстановление мировой экономики будет и дальше идти медленно, и цены на нефть будут оставаться на низком уровне, счет текущих операций может оказаться под давлением, по крайней мере, пока не начнут поступать доходы от Кашагана в конце 2016 года. С другой стороны, Правительство активно стремится к привлечению ПИИ и планирует заимствовать около 10 миллиардов долларов США у МФО в течение 2015- 2017 годов. Это может снизить давление на платежный баланс. В отсутствие таких притоков на счет движения капитала/финансов, и если НБ РК будет придерживаться такого же жесткого регулирования обменного курса, давление на платежный баланс может привести к дополнительному снижению валютных резервов НБ РК. Начало добычи нефти на Кашагане в некоторой степени снизит давление на счет текущих операций и будет способствовать дальнейшему формированию международных накоплений государственным сектором. Пересмотр среднесрочных перспектив в связи с возникшими рисками | 21 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления Таблица 2. Казахстан: Платежный баланс, 2010-2015 годы (в миллиардах долларов США) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 факт. факт. факт. факт. оценка прогн. Счет текущих операций 1,4 10,2 1,0 1,1 5,7 1,9 Торговый баланс 28,5 44,8 38,1 34,8 37,5 32,6 Экспорт f.o.b. 61,4 85,2 86,9 85,6 80,8 77,3 Импорт f.o.b. -32,9 -40,3 -48,8 -50,8 -43,3 -44,7 Баланс услуг -7,2 -6,6 -7,9 -6,9 -6,7 -6,4 Баланс доходов, в том числе: -19,4 -27,7 -28,1 -25,2 -23,3 -22,3 Доход прямых инвесторов (чистый) -18,0 -25,2 -24,8 -22,5 -22,1 -21,2 Текущие трансферты -0,5 -0,3 -1,0 -1,6 -1,8 -1,9 Счет движения капитала и финансов *, ** 9,9 2,7 8,9 9,3 3,7 6,1 Прямые инвестиции 3,7 8,6 11,9 8,1 8,2 8,0 Портфельные инвестиции * 15,1 -0,2 -3,1 2,8 0,0 0,0 Средне- и долгосрочные инвестиции -15,6 0,0 4,1 5,3 1,5 4,0 Другие инвестиции ** 6,8 -5,6 -4,0 -6,9 -6,0 -6,0 Общий баланс / изменение в 11,3 12,9 10,0 10,5 9,4 8,0 резервах*** Изменение в валютных резервах НБ РК 4,7 0,3 -4,3 -2,4 0,1 -2,2 Изменение вал. активов Нац. фонда 6,6 12,6 14,3 12,9 9,3 10,2 Справочные статьи: Общие валютные резервы 56,2 68,8 80,0 90,0 99,4 107,4 Валютные резервы в НБ РК 25,2 25,2 22,1 19,2 19,2 17,1 Валютные активы Нац. фонда 31,0 43,6 57,9 70,8 80,1 90,3 Источники: Национальный банк РК; расчеты сотрудников Всемирного банка. Примечания: *Исключая инвестиции Национального фонда. ** Включая ошибки и пропуски. ***«+» = накопление резервов. Фискальная позиция останется положительной, несмотря на увеличение расходов Стимулирующая налогово-бюджетная политика привела к снижению бюджетных излишков, накопленных в Национальном фонде. Программа поддержки экономики, скорее всего, приведет к увеличению государственных расходов в 2014 и 2015 годах. Программа направлена на стимулирование роста частного сектора через предоставление финансовой поддержки обрабатывающей отрасли, МСБ и инфраструктурным проектам, включенным во второй пятилетний план индустриально-инновационного развития и ЭКСПО-2017. Также ожидается рост текущих расходов из-за планируемого повышения заработной платы учителей и врачей и увеличения расходов на товары и услуги для ЭКСПО-2017 в течение следующих трех лет. Вследствие этого, ненефтяной дефицит может увеличиться с 8 процентов в 2013 году до более 10 процентов в год в 2014 году и в последующие годы (Таблица 3). Общий фискальный баланс будет оставаться в профиците, но уменьшится в связи с расширением ненефтяного дефицита государственного бюджета. 22 | Пересмотр среднесрочных перспектив в связи с возникшими рисками Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Таблица 3. Казахстан: Фискальные счета Правительства РК, 2010-2015 годы (в процентах к ВВП) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 факт. факт. факт. факт. оценка прогн. Общие доходы 25,0 27,7 26,4 25,1 25,0 24,1 Нефтяные доходы 10,9 14,4 13,8 12,2 13,2 12,0 Нефтяные доходы Нац. фонда 5,3 8,2 7,3 6,4 5,4 5,1 Нефтяные доходы гос. бюджета 5,6 6,1 6,6 5,8 7,7 6,9 Ненефтяные доходы гос. бюджета 14,1 13,3 12,6 12,9 11,8 12,1 Расходы и чистое кредитование 22,1 21,5 22,1 20,8 22,3 23,2 Текущие расходы 15,0 14,9 16,1 16,0 16,0 16,9 Кап. расходы и кредитование 7,1 6,7 6,0 4,8 6,3 6,3 Общий фискальный баланс 2,9 6,2 4,3 4,3 2,6 0,8 Дефицит гос. бюджета -2,4 -2,1 -2,9 -2,1 -2,8 -4,3 Ненефтяной дефицит -8,0 -8,2 -9,5 -7,9 -10,6 -11,2 Нефтяные доходы гос. бюджета 5,6 6,1 6,6 5,8 7,7 6,9 Нефтяные доходы Нац. фонда 5,3 8,2 7,3 6,4 5,4 5,1 Справочные статьи: Чистые государственные 10,2 12,8 16,1 18,3 22,3 21,9 финансовые активы Валютные активы Нац. фонда 20,9 23,2 28,5 31,5 37,2 39,8 Общий правительственный долг 10,7 10,4 12,3 13,2 14,9 18,0 Источники: Министерство финансов РК; расчеты сотрудников Всемирного банка. Примечание: Некоторые значения могут суммироваться не точно из-за округления. В то же время, чистая позиция Правительства по финансовым активам останется позитивной. Расширение ненефтяного дефицита будет финансироваться за счет увеличения использования нефтяных доходов из Национального фонда, но дефицит государственного бюджета тоже увеличится. Это потребует увеличения заимствования Правительством, что приведет к росту правительственного долга. Тем не менее, когда начнется добыча нефти на Кашагане, прогнозируемый размер нефтяных доходов (за вычетом трансфертов в бюджет), поступающих в Национальный фонд, будет расти быстрее и компенсировать чистое заимствование государством. Другими словами, чистая позиция Правительства по финансовым активам будет продолжать расти, несмотря на увеличение государственных расходов и снижение цен на нефть. Таким образом, ожидается, что фискальная позиция и чистая позиция Правительства по финансовым активам будут устойчивыми в среднесрочной перспективе. Общий правительственный долг должен увеличиться в среднесрочной перспективе, но останется на стабильном уровне. Ожидается, что внешний правительственный долг останется на том же уровне, около 2,5 процента от ВВП, так как Правительство будет заимствовать около 10 миллиардов долларов США у МФО в рамках реализации РСП для поддержки стратегии развития «Казахстан-2050». Внутренний правительственный долг увеличится, принимая во внимание расширение ненефтяного бюджетного дефицита, которое будет сохраняться в среднесрочной перспективе. Увеличение соотношения общего внешнего долга к ВВП с 66 процентов в 2013 году до около 72 процентов в 2014 году, главным образом, объясняется уменьшением значения ВВП в долларах после девальвации тенге. Иначе, ожидается, что соотношение общего внешнего долга к ВВП и коэффициент обслуживания долга должны остаться на стабильном уровне в среднесрочной перспективе. Пересмотр среднесрочных перспектив в связи с возникшими рисками | 23 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления D. Специальный раздел 1: Долларизация в Казахстане После девальвации тенге в феврале 2014 года, в Казахстане произошел рост долларизации. В данном документе долларизация означает как долю валютных депозитов (кредитов) в общей базе депозитов (кредитном портфеле).22 Долларизация может быть связана с замещением валюты (т.е. использованием иностранной валюты в качестве средства платежа или обмена) или с замещением активов (использование в качестве средства накопления). Есть несколько разных видов долларизации в зависимости от видов долларизованных активов или обязательств. В принципе, долларизация может создавать как выгоды, так и трудности для политики. Ее выгоды могут заключаться в обеспечении дополнительных активов, которые могут защитить от изменений валютного курса и инфляции или способствовать внутренним и международным операциям. В то же время, она может представлять сложности для политики. Так, это может осложнить проведение денежно-кредитной политики, так как на процентные ставки по долларизированному потреблению и на инвестиционные решения больше не влияют ставки, устанавливаемые центральным банком. Тем не менее, долларизация не обязательно приводит к связывающим ограничениям для эффективной денежно-кредитной политики. Долларизация может также нести в себе риски для финансовой стабильности вследствие роста балансовых рисков для частного сектора и последующих кредитных рисков для банков и вследствие рисков ликвидности в иностранной валюте и связанных с этим мерами политики (например, когда центральным банкам необходимо иметь достаточно иностранной валюты для выполнения их функции кредитора последней инстанции).23 Кроме этого, долларизация может осложнить политику валютного курса, если вышеупомянутые проблемы финансовой стабильности ограничивают сферу использования пересмотра валютных паритетов в целях смягчения экономического шока, вследствие чего увеличивается нагрузка на пересмотр налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики. Данный раздел, который содержит предварительную оценку долларизации и ее определяющих факторов в Казахстане, представляет предварительные предложения по политике. Дальнейший анализ будет необходим для разработки конкретных мер политики в отношении существующей степени долларизации в стране для обеспечения того, чтобы принимаемые меры учитывали последствия долларизации или способствовали дедолларизации, или для сочетания этих двух целей. 22 Обычно использование иностранной валюты в обращении тоже рассматривается в рамках анализа долларизации. Однако из-за нехватки данных мы не концентрировались на этом компоненте долларизации экономики на этом этапе. Стоит отметить, что в 2013 году чистые продажи валюты в пунктах обмена валют составили 14,4 млрд. долл. США, при этом общий оборот был равен 33,4 млрд. долл. США. Существенные притоки ПИИ и экспортных доходов, а также наличие большого числа мигрантов, по-видимому, способствуют большому объему иностранной валюты в обращении. Более того, спрос на наличные операции, в том числе с иностранной валютой, может стимулироваться наличием значительного неформального сектора. 23 Кредитные риски, связанные с резкой девальвацией тенге, например, как в феврале 2014 года, обсуждаются в Докладе об экономике Казахстана «Казахстан: краткосрочная уязвимость и положительные перспективы», Всемирный банк, весна 2014 г. См.: http://documents.worldbank.org/curated/en/2014/03/19456558/kazakhstan-short-term- vulnerabilities-positive-prospects-spring-2014#. 24 | Специальный раздел 1: Долларизация в Казахстане Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Степень долларизации в Казахстане Долларизация обязательств и активов – международный взгляд По сравнению с другими странами, долларизация в Казахстане распространена в значительной степени. Долларизация определяется долей валютных депозитов и кредитов в банковском секторе. Обязательства в иностранной валюте составляют 44 процента от общего размера обязательств депозитных учреждений.24 Степень долларизации кредитов немного ниже в Казахстане – 37 процентов. Более крупные страны с переходной экономикой, такие как Россия, Индонезия, Бразилия, Турция, Мексика, характеризуются более низким уровнем долларизации финансового сектора. Однако по сравнению с большинством стран региона, степень долларизации в Казахстане не представляется особенно высокой (Таблица 4). Таблица 4. Уровень долларизации в некоторых странах (доля иностранной валюты) Кредит Позиц Обязател Пози Приме Страна, Уровень ы, ия ьства, ция чание: богатая доходов процент процент БСССР? природн ыми ресурсам Дата и? Аргентина 2014 К1 5.4 24 11.1 22 UMI Австрия 2014 К1 19.0 18 11.2 21 HI-OECD Беларусь 2014 К1 52.2 10 63.1 6 X UMI Бразилия 2014 К1 15.2 21 14.7 19 UMI Чили 2014 18.8 19 25.4 16 март X HI-OECD Колумбия 2014 7.1 23 5.5 24 июнь UMI Чехия 2014 28.6 14 22.5 17 июнь HI-OECD Грузия 2014 К2 59.6 8 65.4 3 X LMI Индонезия 2014 К1 16.0 20 21.9 18 X LMI Казахстан 2014 К1 36.8 13 43.8 13 X X UMI Латвия 2013 К4 88.5 1 71.8 1 X HI-other Литва 2014 К1 69.1 3 48.2 11 X HI-other Мексика 2014 май 27.5 15 11.4 20 X UMI Россия 2014 К1 23.9 17 29.2 15 X X HI-other ЮАР 2013 10.2 22 6.1 23 июнь UMI Таджикистан 2013 К4 61.5 6 60.2 7 X LI Турция 2014 К1 26.8 16 48.7 10 UMI Украина 2014 К1 43.2 12 46.4 12 X X LMI Источник: Показатели финансовой устойчивости МВФ http://fsi.imf.org/; МВФ; Всемирный банк Примечание: Дата по депозитным учреждениям. БСССР: страны бывшего СССР. Страны, богатые природными ресурсами: на основе оценки невозобновляемых природных ресурсов, включенной в Приложение 1 МВФ (2012). Уровень дохода (2014)– UMI: выше среднего; LMI: ниже среднего; LI: низкий; HI-OECD: высокий, ОЭСР; HI-other: высокий, не ОЭСР. 24 По состоянию на 1-ый квартал 2014 года, согласно данным МВФ. Специальный раздел 1: Долларизация в Казахстане | 25 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления Долларизация депозитов и активов в Казахстане – тенденции по времени Уровень долларизации депозитов в Казахстане менялся, начиная с 2007 года, повышаясь в периоды слабого обменного курса и высокой инфляции. Доля валютных депозитов снизилась до 24 процентов к середине 2007 года, но потом резко повысилась на фоне банковского кризиса и роста инфляции. Эта тенденция усилилась в течение мирового финансового кризиса 2008-2009 годов, который оказал серьезное воздействие на казахстанскую экономику и стабильность финансового сектора, в том числе вследствие 19-процентной девальвации тенге по отношению к доллару США в феврале 2009 года. К октябрю 2009 года доля депозитов в иностранной валюте превысила 50 процентов от общего размера депозитов, при этом отмечались некоторые факты замещения валюты. Последовавший за этим период характеризовался постепенной дедолларизацией депозитов, которая подкреплялась мерами, принятыми властями для восстановления доверия к национальной валюте, и к началу 2013 года доля депозитов в иностранной валюте снизилась обратно до всего лишь 30 с небольшим процентов от общего размера депозитов. Судя по всему, в этот период произошел некоторый переход от валютных депозитов к депозитам в тенге, потому что первое осталось примерно на том же уровне в номинальном выражении в национальной валюте (после конвертации в доллары США). Доля депозитов в иностранной валюте снова увеличилась до 45 процентов от общего размера депозитов вследствие девальвации тенге в феврале 2014 года, что, очевидно, стало результатом стремления к переводу средств в более безопасные активы. Рисунок 19. Банковские депозиты, 2005- Рисунок 20. Долларизация депозитов, 2014 годы инфляция и обменный курс (в млрд. тенге) (депозиты в иностранной валюте, % общего размера депозитов, ИПЦ и курс KZT/USD на январь 2005 г =100 индекс) Деп. FCU ин.- валюте вdep. left axis - слева 14.000 Всего Total В нац. LCU В ин. FCU 60% CPI – ИПЦ справа - right axis 230 валюте валюте 12.000 USD/KZT – USD/KZT справа - right axis 50% 210 В процентах от общего deposits депозитов 10.000 190 40% 8.000 of total Индекс 170 index 30% размера 6.000 150 in percent 4.000 20% 130 2.000 10% 110 0 0% 90 Источник: Национальный банк РК Источник: Национальный банк РК Долларизация кредитов в Казахстане ниже, чем долларизация депозитов, и после девальвации в начале 2009 года она снизилась. Доля валютных кредитов в общем объеме кредитов снизилась с 53 процентов в начале 2005 года до 42 процентов к началу 2008 года на фоне того, как курс тенге укрепился, и банки направили большие объемы внешнего «оптового» заимствования на тенговые кредиты, процентные ставка по которым выше. Вследствие краткосрочного воздействия девальвации в начале 2009 года, доля иностранной валюты в кредитах увеличилась, главным образом под воздействием эффекта оценки. Однако тенденция дедолларизации возобновилась к 2010 году после сокращения доступа казахстанских банков к иностранному финансированию. 26 | Специальный раздел 1: Долларизация в Казахстане Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Вследствие этого, долларовая стоимость кредитов в иностранной валюте снизилась с 28 млрд. долл. США в конце 2009 года до 19 млрд. долл. США в середине 2013 года. После этого уровень тенговых кредитов выровнялся, и уровень кредитов в иностранной валюте начал расти. Вследствие эффекта оценки после девальвации в начале 2014 года доля кредитов в иностранной валюте повысилась примерно до 35 процентов. Рисунок 21. Кредиты, выданные банками Рисунок 22. Долларизация кредитов и международные требования к казахстанским банкам (в млрд. тенге) (Кредиты в иностранной валюте, % общего объема кредитов, требования в долл. США) В нац. В ин. FCU loansв Кредиты - ин. валюте - слева left axis 14.000 Всего Total LCU FCU 60% 14 валюте валюте Int'l claims on banks Международные - right axis к требования 12.000 12 50% банкам – справа В процентах от общего total loans кредитов 10.000 10 40% USD billion США 8.000 8 30% percent of долл. inразмера 6.000 6 in 20% В 4.000 4 10% 2 2.000 0% 0 0 Источник: Национальный банк РК Источник: Национальный банк РК; БМР Факторы долларизации В последние годы тенденции долларизации движутся под влиянием краткосрочных макроэкономических факторов (инфляция, колебания валютного курса и процентных ставок) и долгосрочных структурных и институциональных факторов. Эти факторы включают относительно низкий уровень охвата финансовыми услугами и развития внутренних финансовых рынков. Высокий уровень неформальной международной торговли в Казахстане тоже, скорее всего, является важным структурным фактором, обуславливающим степень долларизации. В связи с этим, судя по всему, долларизация в Казахстане обусловлена как замещением активов (в качестве средства накопления), так и замещением валюты (в качестве расчетной и платежной единицы). Согласно общепризнанному наблюдению, долларизация более распространена в странах, которые в прошлом испытали на себе серьезные экономические кризисы, такие как нестабильность валютного курса, и высокий, неопределенный, уровень инфляции. В периоды высокой инфляции и нестабильности, участники экономических отношений переводят свои активы в валюты, которые воспринимаются как более стабильные (Картес, 2010).25 Опыт Казахстана, судя по всему, соответствует этим 25Принцип «портфеля с минимальной дисперсией» обуславливает связь долларизации с реальной доходностью финансовых активов, выраженных в местной валюте, по сравнению с финансовыми активами, выраженными в иностранной валюте, и показывает, что долларизация выше в тех случаях, когда неустойчивость инфляции остается высокой по отношению к неустойчивости реального валютного курса. Специальный раздел 1: Долларизация в Казахстане | 27 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления характеристикам, на что указывают периоды высокой инфляции и нестабильного валютного курса в стране, которые совпадали с ростом доли депозитов в иностранной валюте. Так, если взять квартальные данные о депозитах, с 2000 по 2014 год, анализ МВФ (2014) показывает, что неустойчивость инфляции, особенно в 2008 и 2009 годах, и асимметрия политики валютного курса в сторону снижения курса (при сдерживании повышения курса) способствовали долларизации депозитов в Казахстане. Разница в процентных ставках между национальной валютой и иностранной валютой тоже влияет на долларизацию, и этот фактор тоже отмечается в Казахстане. Предполагается, что большая разница в процентных ставках (процентные ставки по национальной валюте минус процентные ставки по иностранной валюте) по депозитам способствует дедолларизации, в то время как большая разница в процентных ставках по кредитам способствует долларизации.26 Однако при проведении этого сравнения нужно учитывать ожидания в отношении валютного курса и инфляции, чтобы эта разница отражала ожидаемую стоимость финансирования или ожидаемую доходность депозитов. В Казахстане процентные ставки по депозитам в национальной валюте не превышали существенно процентные ставки по депозитам в иностранной валюте в течение последнего десятилетия, и ожидания в отношении валютного курса, скорее всего, сыграли особенно большую роль в определении общей ожидаемой относительной доходности. Укрепление курса тенге в 2005-2008 годах могло привести к повышению ожидаемой доходности депозитов в тенге по сравнению с долларовыми депозитами и способствовало процессу дедолларизации. Однако в последние годы разница в процентных ставках по депозитам, вероятно, была слишком небольшой (или компенсировалась ожиданием дальнейшего ослабления валютного курса), чтобы стимулировать дедолларизацию. Большая разница в процентных ставках по кредитам, кажется, не приводит к долларизации в Казахстане, поскольку банки принимают валютные риски на себя, а не переносят их на клиентов. Необходим дополнительный анализ, чтобы изучить эти факторы и разделить их по структуре депозитов и кредитов и разнице в процентных ставках по срокам погашения. Рисунок 23. Разница в процентных ставках по депозитам и кредитам (по депозитам, в процентных пунктах) (по кредитам, в процентных пунктах) 5 16 Individuals Физ. лица Legal Юр. entities лица Физ. лица Individuals Legal Юр. entities лица 4 14 3 12 2 10 1 8 0 6 -1 -2 4 -3 2 -4 0 Источник: Национальный банк РК 26Бассо, Калво-Гонзалес и Юргилас (2010) утверждают, что большая разница в процентных ставках по кредитам приводит к долларизации. Хейк, Лопез-Виченте, Молина (2014) отмечают похожие факты в странах Центральной и Восточной Европы. 28 | Специальный раздел 1: Долларизация в Казахстане Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Структурные свойства тоже имеют значение: открытость экономики обычно способствует росту долларизации, особенно в корпоративном секторе. Рост участия хозяйствующих субъектов в международных сделках повышает спрос на иностранную валюту. Этот эффект, вероятно, усиливается за счет того, что существенная доля внешней торговли Казахстана, и стран Центральной Азии в целом, осуществляется неформально, посредством участия на больших базарах. Большая часть торгуемых товаров – это изделия легкой промышленности и потребительские товары, которые привозятся через нестандартные каналы торговли.27 Большая часть торговли осуществляется с использованием наличных средств, что способствует спросу на иностранную валюту. Предпочтение иностранной валюты может быть также вызвано недостаточным наличием банковских услуг (в том числе для целей хеджирования), низким уровнем финансовой грамотности и низким воспринимаемым уровнем сохранности депозитов. Некоторые аспекты охвата финансовыми услугами в Казахстане относительно низки, принимая во внимания уровень дохода в стране. Общий размер депозитов составлял менее 30 процентов ВВП в 2011 году; счета в формальных финансовых учреждениях были открыты у 42 процентов населения старше 15 лет, по сравнению с 47 процентами в среднем в странах с уровнем дохода выше среднего.28 Растет база свидетельств того, что на долларизацию оказывают влияние и общие институциональные факторы. Шайбер и Стикс (2009) установили сильную отрицательную корреляцию между качеством управления и уровнем долларизации. Принимая во внимание выявленные слабые стороны институциональной структуры в Казахстане, это тоже может объяснять уровень долларизации в стране.29 Предложения по мерам политики В связи с тем, что долларизация приводит к проблемам макроэкономической или финансовой стабильности, меры политики могут руководствоваться сочетанием двух целей: (i) смягчение воздействия этих проблем и (ii) поддержка процесса дедолларизации. Ниже описывается перечень мер политики, которые могут поддержать одновременную реализацию обеих целей. С другой стороны, опыт таких стран, как Венесуэла и Нигерия, показывает, что принудительная дедолларизация, например, запрещение использования иностранной валюты, вынужденная конвертация депозитов в национальной валюте, не эффективна. Напротив, финансовое давление и контроль капитала приводят к долларизации. Политика в условиях долларизации Можно разработать меры политики для преодоления некоторых связанных с долларизацией рисков для финансовой стабильности. Это может включать меры, направленные на ограничение сопутствующих кредитных рисков (например, при помощи пруденциальных лимитов по прямым валютным рискам финансовых учреждений, лимитов по соотношениям кредитов и стоимости, дифференцированное резервирование для кредитования в иностранной валюте) и рисков ликвидности 27 Обычно это индивидуальные торговцы, которые оформляют товар, используя упрощенный порядок таможенной очистки, или население, живущее вблизи границы, которое использует положение о ввозе определенного количества товаров без уплаты таможенных пошлин. 28 См. Глобальную базу данных Всемирного банка по охвату финансовыми услугами (FINDEX) 29 См. Всемирный банк (2013), Казахстан – больше, чем нефть: Путь Казахстана к росту благосостояния через диверсификацию, http://documents.worldbank.org/curated/en/docsearch/report/78206. Специальный раздел 1: Долларизация в Казахстане | 29 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления (например, повышение резервных требований по депозитам в иностранной валюте).30 Целесообразность и эффективность таких мер будет зависеть от степени и характера долларизации экономики, структуры финансового сектора и местных надзорных и регулирующих органов. Поддержка процесса дедолларизации Процесс дедолларизации обычно проходит постепенно и, помимо поддержания стабильности экономики, требует закрепления ожиданий низкой и стабильной инфляции в будущем, соответствующего валютного режима, институциональных изменений и микропруденциальных мер, подкрепляющих стимулы для аккумулирования национальной валюты. Эти меры политики направлены на долгосрочные, структурные определяющие факторы долларизации. Так, эмпирический анализ и конкретные исследования по разным странам, проведенные Кокинин и др. (2010), показывают, что для устойчивой дедолларизации нужен надежный план снижения инфляции (например, в отношении режима таргетирования инфляции) и конкретные макроэкономические меры, поддерживающие использование национальной валюты. Несмотря на стойкость долларизации, дедолларизация произошла в ряде стран, включая Польшу, Чили, Египет, Израиль. Ниже представлен краткий обзор некоторых примеров политики, которые, судя по всему, дают хорошие результаты. Повышение доверия к экономической и финансовой политике имеют решающее значение для стимулирования роста использования тенге. Благоразумная, предсказуемая и ответственная денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика (в более широком их понимании, т.е. с включением большого квазигосударственного сектора Казахстана) будет играть решающую роль в повышении доверия, так же как и низкий и стабильный уровень инфляции. Усиление независимости органа денежно- кредитного регулирования и его готовность обеспечивать стабильность будут играть решающую роль в увеличении использования тенге. Более гибкий режим курсообразования тенге, допускающий как повышение, так и снижение курса, мог бы помочь в стимулировании дедолларизации. Есть факты, указывающие на то, что стабилизация на основе обменного курса может, на самом деле, привести к долларизации (Дума, 2010). Эти выводы важны для Казахстана, где обменный курс используется для поддержания стабильности и эпизодически проводится большая девальвация, за которой следует жесткое управление обменным курсом. Более того, косвенные государственные гарантии обменного курса могут привести к ошибочной оценке рисков и чрезмерной долларизации (Баха, Холланд и Гонкалвс, 2008). Углубление финансовых рынков может привести к появлению альтернативных инструментов, выраженных в национальной валюте, с более надежной функцией «средства сбережения». Рынки капитала в Казахстане пока остаются недостаточно развитыми, и стимулирование выпуска облигаций в тенге или увеличение наличия акций для инвестирования могли бы сделать тенге более привлекательной валютой для сбережения. В некоторых странах также поддерживалось развитие отечественных индексируемых облигаций, чтобы приобретение облигаций в национальной валюте было более привлекательным.31 30Ликандро и Ликандро (2003) и Галиндо и Лидерман (2005) 31МВФ (2014) отмечает примеры индексируемых ценных бумаг в местной валюте, которые использовались в Чили и Мексике в 1980-ых годах и Боливии, Израиле и Турции в 2000-ых годах. Другие применяемые меры макрополитики включают расширение применения валютных 30 | Специальный раздел 1: Долларизация в Казахстане Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Изменения в среде регулирования тоже могут способствовать дедолларизации, а также ограничить риски для финансовой стабильности, связанные с долларизацией. Резервные требования, учитывающие валютные риски, и пруденциальные нормы (позволяющие предоставлять кредиты в валюте только хеджированным заемщикам, более высокий вес риска в кредитах в иностранной валюте, ограничения по отношению суммы ссуд к депозитам по видам валют, т.д.) могут стимулировать участников экономических отношений на увеличение использования тенге. Сильная схема страхования депозитов может помочь в повышении доверия к банковскому сектору и способствовать направлению операций с наличностью через банковский сектор. облигаций и меры по повышению разницы между процентными ставками по депозитам в местной валюте и иностранной валюте. Специальный раздел 1: Долларизация в Казахстане | 31 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления E. Специальный раздел 2: Ненаблюдаемая экономика в Казахстане Что такое ненаблюдаемая экономика? В литературе используются различные определения для ненаблюдаемой экономики. Обычно термины «серый рынок» и «теневая», «неформальная», «незаконная», «подпольная», «скрытая» и «неучтенная» экономика используются в одном смысле. Фактические определения этих терминов зависят от конкретного анализируемого аспекта ненаблюдаемой экономики (ННЭ).32 В действительности, ненаблюдаемая экономика охватывает различные виды экономической деятельности, законные и незаконные, формальные и неформальные. Законными видами деятельности являются те виды, которые разрешены национальными органами власти, независимо от того, осуществляются ли они формально (через зарегистрированных субъектов экономической деятельности) или неформально (Таблица 5). Государственные органы могут получать уведомления и отчеты о формальных видах деятельности в целях налогообложения и выплаты социальных пособий, или такая деятельность может быть несообщаемой (теневой) с целью уклонения от затратных административных процедур, налогов, выплаты социальных пособий, или вследствие того, что с точки зрения статистики такие виды деятельности затруднительны для оценки. Несообщаемая формальная деятельность (теневая экономика) может включать в себя продажу продукции без предоставления чеков или прием на работу без заключения договора или социальных выплат. Неформальная экономическая деятельность осуществляется компаниями или физическими лицами, которые не зарегистрированы в государственных или местных органах власти, и которые могут оплачивать или не оплачивать налоги или производить прочие выплаты от деятельности. Производство в секторе домашнего хозяйства обычно входит в категорию законной неформальной деятельности. В отличие от этого, незаконная экономическая деятельность охватывает такие виды деятельности, как производство и продажа запрещенных наркотических средств, преступления, проституция и контрабанда. Неформальная занятость может встречаться повсеместно в ННЭ. Таблица 5. Ненаблюдаемая экономика Ненаблюдаемая экономика Законные виды экономической деятельности Незаконные виды экономической деятельности Теневая экономика Неформальная экономика Виды деятельности, которые являются Производство производственными и законными, но Виды производственной товаров и услуг, намеренно скрываются от органов деятельности, которые запрещены государственной власти в целях уклонения от осуществляемые теми законом, или уплаты налогов или вследствие затруднений неинкорпорированными которые являются при сборе необходимых статистических предприятиями в незаконными, если данных. секторе домашних они 32 Обсуждение содержится в работе Перри и др., 2007 год, Глава 1 32 | Специальный раздел 2: Ненаблюдаемая экономика в Казахстане Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Ненаблюдаемая экономика Законные виды экономической деятельности Незаконные виды экономической деятельности Виды деятельности, о Виды деятельности, о хозяйств, которые не осуществляются которых не которых не сообщается зарегистрированы производителями сообщается по по экономическим и/или размер которых без получения статистическим причинам. по количеству занятых разрешения, причинам. меньше определенного например, Например, уклонение порогового значения, и контрабанда Например, от уплаты косвенных которые имеют какое- наркотиков, неполучение или прямых налогов; либо рыночное проституция и отчетности от нарушение трудового производство. прочая преступная респондентов, законодательства или деятельность. включенных в иммиграционного Также, домашнее программы сбора порядка, производство для данных по указанным неформальный наём собственного конечного видам деятельности. рабочей силы; потребления; нанятые осуществление домашние работники; деятельности без домашние и личные разрешения для услуги. избегания длительных и дорогостоящих бюрократических процедур. Неформальная занятость Источник: Методология ОЭСР, Комитет РК по статистике Почему ненаблюдаемая экономика должна вызывать беспокойство? Многие виды деятельности в ненаблюдаемой экономике имеют социальные и экономические последствия для развития страны. ННЭ воздействует на развитие экономики путем снижения уровней производительности и невозможности достижения экономии от масштаба; неформальные фирмы не расширяют объем своей деятельности, оставаясь малыми предприятиями, в целях уклонения от обнаружения или официального оформления. Это влияет на государственные финансы, так как не происходит сбор потенциальных доходов. Формальные фирмы, которые производят уплату налогов и соблюдают законодательные и нормативные требования, находятся в невыгодном положении с точки зрения конкурентоспособности. Работники, занятые в ННЭ, обычно получают более низкую заработную плату и в большей степени не защищены от нарушений трудового законодательства, чем работники в формальной экономике. Вообще, неформальность искажает условия осуществления деятельности и может перерасти в социальное недоверие и дальнейшее игнорирование законов и законодательных положений. Существуют преимущества и издержки участия в ненаблюдаемой экономике. Экономические стимулы ее существования основаны на социально-экономической структуре и политической истории каждой страны. Многие принимают участие в ННЭ, чтобы уклониться от налогов или обременительных административных процедур, а также жестких регуляторных рамок рынка труда или товарного рынка. С другой стороны, участие в ННЭ имеет несколько недостатков. Например, оно может ограничивать доступ субъектов хозяйственной деятельности к таким средствам, как Специальный раздел 2: Ненаблюдаемая экономика в Казахстане | 33 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления официальное финансирование, или лишить работников юридической защиты в случае противоправных действий. Также существуют преимущества и издержки, связанные с реализацией мер политики для измерения, регистрации, регулирования и налогообложения ненаблюдаемой экономики. Требование к субъектам экономической деятельности по отчетности о своей деятельности и сделках, помогает государственным органам в лучшей мере оценивать размер различных секторов, темпы осуществления деятельности и их вклад в экономику в целом. Затем государственные органы могут включить эти более точные оценки видов экономической деятельности в собственные планы развития оказания услуг, инфраструктуры и городской застройки. Если субъекты экономической деятельности, задействованные в ННЭ, также уплачивают налоги, то дополнительные доходы обеспечат дополнительное фискальное пространство для национального бюджета. Международный опыт также показывает, что обеспечение того, чтобы работники были наняты по договору и получали социальное обеспечение, связано с лучшими условиями оплаты труда и рабочими местами. Если в последующем такие работники становятся безработными, они могут получить социальную поддержку, пока не смогут снова трудоустроиться. Однако существуют издержки, связанные с попытками измерения, регистрации, регулирования и налогообложения ННЭ. Например, для сокращения числа уклонений от уплаты налогов государственные органы могут нуждаться в привлечении большего количества налоговых инспекторов или инвестировании в электронную инфраструктуру для поддержки безналичных сделок. Также, намерение охватить экономическую деятельность домашних хозяйств может быть непродуктивным, если только она не предназначена для рынка и не является достаточно масштабной (например, определяется количеством работников, которые не являются членами домашнего хозяйства). Поэтому важно развивать взвешенный подход, который может помочь в учете и регулировании наиболее важных категорий видов деятельности в ННЭ, при этом обеспечивать гибкость в отношении определенного процента экономической деятельности, который будет оставаться в ненаблюдаемой сфере. В Казахстане – относительно большая ненаблюдаемая экономика В Казахстане – относительно большая ненаблюдаемая экономика. По официальным оценкам в 2013 году размер ННЭ составлял 28,6 процентов от ВВП, из которых 10,9 процентов от ВВП входили в категорию «теневая экономика», 15,3 процента - «неформальная экономика», и оставшиеся 2,4 процента от ВВП - «незаконные виды деятельности». Официальные оценки не в полной мере соответствуют данным последних исследований, проведенных международными организациями. Согласно Шнайдеру (2010), в 2007 году в Казахстане неформальный сектор составлял 38,4 процента от ВВП, что немного выше среднего значения в 36,5 процентов для стран Европы и Центральной Азии (Рисунок 24). Согласно оценке неформальной экономики в Центральной Азии и на Кавказе, проведенной МВФ (2013), установлено, что ННЭ в Казахстане составляет 33 процента от ВВП, в сравнении с 26,3 процентами в Кыргызской Республике, 30 процентами в Грузии и 35 процентами в Армении. В исследовании Всемирного банка (2011), в котором анализировался размер и характеристики неформальной занятости в Казахстане, было установлено, что размер неформального сектора, одного из элементов ННЭ, превышает прогнозируемые размеры с учетом уровня ВВП на душу населения (Рисунок 25). В Казахстане неформальная занятость составляет примерно одну треть от общей занятости, и только 17,5 процентов от занятости в других отраслях помимо сельского хозяйства. Среди неформальных работников вне сельскохозяйственного сектора большинство работает за заработную плату. Однако 34 | Специальный раздел 2: Ненаблюдаемая экономика в Казахстане Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления наиболее вероятно, что самозанятая часть населения является неформально занятыми работниками. Другими факторами, повышающими вероятность неформальной занятости, являются возраст, отсутствие профессиональных или технических навыков, трудоустройство в небольшой фирме и работа в секторе оказания услуг. Распространенность неформальности выше в более бедных и менее промышленно развитых регионах Казахстана, где официальные вакантные рабочие места имеются в недостаточном количестве. Рисунок 24. Сектор ненаблюдаемой Рисунок 25. …и он превышает ожидаемые экономики в Казахстане имеет большие показатели с учетом уровня доходов размеры Казахстана (процент ВВП) -2007 (Доля теневой экономики) Источник: Всемирный банк (2011). Источник: Шнайдер и др, 2010 Данные: Шнайдер и др, 2010, База данных WDI В Казахстане, судя по всему, действуют не все типичные факторы, способствующие участию в ненаблюдаемой экономике Стандартные причины включают в себя уклонение от уплаты налогов и соблюдения нормативных требований на рынке труда, а также слабые институты, которые воздействуют на правовое регулирование и высокую административную нагрузку. Уклонение от уплаты налогов Исследователи единогласно определили, что уклонение от налогов (налог на предпринимательство, налог на личный доход, НДС, социальное обеспечение или страховые выплаты) является основной причиной неформальности. Уклонение от уплаты налогов обычно является отражением национальной налоговой структуры и налогового администрирования. Вероятность и стоимость выявления налоговыми органами фактов уклонения влияет на принятие решения об уклонении от уплаты налогов. Если налог на прибыль или налог на рабочую силу являются высокими, то существует вероятность того, что будет зарегистрировано меньшее количество предприятий, и будут преобладать неофициальные и скрытые виды хозяйственной деятельности, а также неформальная занятость (Шнайдер, 2013; Всемирный банк, 2010). Однако в 2012 году основные налоговые ставки в Казахстане были относительно низкими. НДС составлял 12 процентов, корпоративный подоходный налог - 20 Специальный раздел 2: Ненаблюдаемая экономика в Казахстане | 35 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления процентов и индивидуальный подоходный налог - 10 процентов. Для сравнения, в Западной и Восточной Европе НДС в среднем составляет 20 процентов, средняя верхняя ставка личного подоходного налога - примерно 50 процентов в Западной Европе и значительно выше 10 процентов в Восточной Европе.33 Казахстан стремится к улучшению процедур налогового администрирования, создав расширенное налоговое ведомство и развивая систему электронной подачи налоговых деклараций; в рейтинге «Doing Business» за 2013 год Казахстан занимает 17-е место по системе налогообложения. В исследовании 600 зарегистрированных фирм, проведенном в 2013 году, установлено, что только 12,4 процента фирм определили налоговые ставки как основное ограничение, в сравнении с 30,2 процентами фирм в странах Восточной Европы и Центральной Азии, и 30,9 процентами для всех стран, принимающих участие в этих исследованиях. Более того, только 5,4 процента изученных фирм определили налоговое администрирование как основной ограничение, в сравнении с 16,2 процентами фирм в странах Восточной Европы и Центральной Азии и 21,9 процентами фирм во всех странах, принимающих участие в исследовании (в исследовании не рассматривались неофициальные фирмы или не устанавливались неформальные виды деятельности, осуществляемые фирмами). Тем не менее, государственные органы сообщают о зафиксированной неформальной и несообщаемой экономической деятельности в сфере торговли, сельского хозяйства, недвижимости и строительства. Налоговая реформа 2009 года, целью которой являлось уменьшение налоговых ставок при одновременном повышении налоговой дисциплины и расширении налоговой базы, не принесла ожидаемого результата, доказательством чего является снижение уровня ненефтяных доходов государственного бюджета. Неформальность широко распространена в розничной торговле (базары) как при найме работников, так и при проведении сделок с наличностью целью уклонения от уплаты НДС и налога на предпринимательство. Также существует обширная неформальная международная торговля, над которой необходимо установить контроль через улучшенное таможенное управление. В сельском хозяйстве и строительстве неформальность объясняется, по большей части, неформальной, часто сезонной работой, которая часто выполняется нелегальными мигрантами из стран Центральной Азии. В сфере недвижимости большинство собственников недвижимости не регистрируют собственные объекты в качестве источника дохода от аренды с целью уклонения от уплаты налогов. Регулирование рынка труда Жесткое регулирование рынка труда часто связано с высокой неформальной занятостью в экономике. Работодатели могут нанимать работников неофициально, чтобы сократить социальные выплаты и выплаты пособий по болезни или уклониться от соответствующих выплат в случае необходимости увольнения работника. Вместе с тем, чем больше разница между общими трудовыми затратами в формальной экономике и прибылью от работы после уплаты налогов, тем выше стимул для работников осуществлять деятельность в ННЭ. Регулирование трудовой деятельности, по всей видимости, не является основной причиной ННЭ в Казахстане. Согласно показателям DB за 2013 год в Казахстане регулирование трудовой деятельности (трудность с приемом на работу, неизменность рабочих часов, трудность с увольнением и стоимость увольнения) не является чрезмерно обременительным. Например, не существует ограничений в отношении максимальной продолжительности срочного договора, и затраты на увольнение работника составляют сумму, равную заработной плате работника за всего лишь 4,3 33 Ф. Шнайдер. «Теневая экономика в Европе, 2013». A.T. Kearney 36 | Специальный раздел 2: Ненаблюдаемая экономика в Казахстане Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления месяца. Кроме того, в исследовании 600 зарегистрированных фирм, проведенном в 2013 году, установлено, что только 2,1 процента фирм определили регулирование трудовой деятельности как основное ограничение в Казахстане, в сравнении с 6,4 процентами фирм в странах Восточной Европы и Центральной Азии, и 11,4 процентами во всех странах.34 Однако в 2014 году Правительство РК повысило размеры взносов фирм в фонд социальной защиты и охраны окружающей среды, что может являться причиной удорожания официального приема работников на работу. Рисунок 26. Участие на рынке труда увеличилось, а Также, в период с 2004 года по официальный уровень безработицы стабильно 2014 год количество рабочих снижался мест постоянно увеличивалось путем создания оплачиваемых (в тыс. человек и процентах) официальных рабочих мест; самостоятельная занятость, где в большей степени преобладает неформальность, пришла в состояние застоя. Такое изменение в сторону оплачиваемой работы соответствует непрерывному структурному изменению экономики от сферы сельского хозяйства до сферы оказания услуг, а также возросшей Экономически активное население, тыс. человек урбанизации, которая достигла Работающее население, тыс. человек Безработное население, тыс. человек 55 процентов в 2013 году.35 В Уровень безработицы, % 2013 году в сфере услуг было Источник: Комитет РК по статистике занято более 58 процентов Рисунок 27. Стабильный рост занятости происходит за активного населения, включая счет наемного труда, в то время как самозанятость не государственный сектор. В 2011 растет году занятость в (тыс. человек) государственном секторе 10000 составляла 31 процент от 9000 занятости в отраслях, 8000 исключающих сельское 7000 хозяйство, и 34 процента от 6000 оплачиваемой занятости. 5000 4000 Казахстан добивается успехов 3000 на пути укрепления 2000 институциональной и 1000 законодательной базы. 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Согласно Всемирным индикаторам управления за Работающее население, employed population тыс. (1000s человек person) Employees (1000s persons) 2012 год касательно норм права Наемные работники, тыс. человек Self-employed(1000s Самозанятые persons) (тыс. человек) и качества регулирования Источник: Комитет РК по статистике наблюдается незначительное 34http://www.enterprisesurveys.org/data/exploreeconomies/2013/kazakhstan#workforce 35Согласно данным Агентства Республики Казахстан по статистике, за первые пять месяцев 2014 года, как показывает предварительная официальная статистика, в секторе оказания услуг создано 138 тысяч новых рабочих мест (в основном в сфере транспорта и организации питания), в то время как в сельскохозяйственном секторе было потеряно 135 тысяч рабочих мест. Специальный раздел 2: Ненаблюдаемая экономика в Казахстане | 37 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления улучшение по сравнению с началом 2000-х годов. Для регулирования конкурентной политики, закупок и защиты потребителей были основаны агентства. Для подготовки профессиональных кадров в сфере государственной службы проводится существенная реформа. Примером успешных усилий в создании институтов является инициатива касательно электронного правительства, в которой имеется элемент электронных закупок. Однако необходимо устранить некоторые пробелы в отношении эффективной реализации нормативных положений без дискриминации. Сравнение с ОЭСР показывает, что для Казахстана разрыв между законодательством и практикой является наименьшим по эффективному обеспечению соблюдения нормативных актов и поразительно высоким для норм отправления правосудия в административных разбирательствах, который предполагает, что соблюдение норм права не гарантируется. Пятьдесят процентов респондентов в последнем исследовании по Казахстану (Ernst & Young, 2012) ответили, что уровень законодательной и регуляторной прозрачности и предсказуемости является недостаточным. Основными проблемными областями были непоследовательность в интерпретации законов и их избирательное применение; чрезмерное регулирование и обременительные требования к местному содержанию; воспринимаемая коррупция и недостаточно независимая судебная система. Согласно данным Европейского банка Реконструкции и Развития (ЕБРР) баллы Казахстана по обширности коммерческой законодательной основы (например, качество действующих законов) составляют более 60 (из 100), и всего 40 по эффективности (фактическое применение законов).36 Рисунок 28. Качество регулирования Рисунок 29. …но в сфере правоприменения улучшается еще есть пробелы (Процентный ранг 0 - 100, чем выше балл, тем (Индекс, в сравнении со средним значением ОЭСР, выше качество) 2012 год) UZB The government Государство does notимущество не отчуждает expropriate without adequate без соответствующей компенсации TKM compensation Надлежащий процесс в Due process in administrative административном производстве TJK proceedings Административное производство KGZ Administrative proceedings осуществляется без чрезмерных conducted without задержек KAZ unreasonable delay Government regulations Государственные нормы ECA без improper applied without применяются ненадлежащего influence влияния EAP regulations Government нормы Государственные эффективно effectively enforced исполняются 0,0 20,0 40,0 60,0 80,0 Обеспечение исполнения Regulatory Enforcement регулирования 2012 2002 RUS KAZ CHN -1,0 -0,8 -0,6 -0,4 -0,2 0,0 Источник: Всемирные индикаторы управления, Источник: Всемирный проект правосудия: рассчитываемые Всемирным банком, расчеты коррупция и прозрачность сотрудников 36ЕБРР - оценка коммерческой законодательной основы - Казахстан, доступно по адресу: http://www.ebrd.com/pages/sector/legal/what/Country.shtml 38 | Специальный раздел 2: Ненаблюдаемая экономика в Казахстане Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Предложения по мерам политики Данная краткая оценка показывает, что не все типичные причины участия в ненаблюдаемой экономике действуют в Казахстане. Налогообложение и регулирование рынка труда, судя по всему, не являются настолько сильными факторами, насколько это можно было бы ожидать. Вместо этого, ведущим фактором деятельности в ННЭ, судя по всему, является качество институциональной среды. Было бы полезно провести более детальную оценку размера, характера и ведущих факторов ненаблюдаемой экономики в Казахстане в целом и по отдельным отраслям, прежде чем предлагать конкретные меры политики для их решения. На самом деле, на участие людей в ННЭ могут повлиять и другие факторы, не только те, которые были описаны здесь. Например, на участие в неформальной деятельности может повлиять возраст и пол: в Турции к неформальной занятости склонны люди молодого и предпенсионного возраста, а также женщины (Всемирный банк, 2010). Также такие факторы, как общая налоговая структура или определение национального пенсионного плана, могут воздействовать на неформальные или теневые виды деятельности. Отсутствие налогового морального климата (нежелание уплачивать налоги за государственные услуги вследствие воспринимаемой коррупции или неэффективного использования государственных ресурсов) и личные предпочтения могут являться объяснением того, что субъекты экономической деятельности становятся активными в ННЭ. Решение о том, чтобы активно участвовать в формальной экономике или, наоборот, быть исключенным из нее может являться ведущим принципом.37 В конечном итоге, важно проводить анализ того, как ННЭ воздействует на государственные доходы, развитие, создание рабочих мест, производительность труда, трудовой доход и защиту работников. Кроме этого, необходимо разработать взвешенный подход к учету и регулированию ненаблюдаемой экономики. Такой подход поможет учитывать и регулировать наиболее важные категории деятельности в ненаблюдаемой экономике, допуская при этом гибкость в отношении доли экономической деятельности, которая остается в ненаблюдаемой среде. Это связано с тем, что в реализации политики по измерению, регистрации, регулированию и налогообложению ненаблюдаемой экономики есть свои выгоды и издержки. Мировой опыт может помочь в разработке соответствующих мер политики по измерению, регистрации, регулированию и налогообложению ННЭ в Казахстане. Например: Существует целый ряд мер, направленных на сокращение уклонений от уплаты налогов. Такие меры включают в себя обеспечение более эффективного учета, предоставления отчетности и перекрестную проверку сделок, сокращение сделок за наличный расчет и расширение бесконтактных операций, например, электронных платежей. Например, в целях контроля уклонений от уплаты налогов и ННЭ в Португалии в настоящее время выдача счетов-фактур на каждую сделку является обязательной. Турция внедрила систему перекрестной проверки деклараций по НДС с документацией по сделкам с использованием банковских кредитных карточек, предоставляемой банками; в результате в 2012 году в налоговый реестр были добавлены примерно 360 000 налогоплательщиков.38 Более системный подход потребуется для пересмотра всей национальной налоговой структуры с целью 37 Как рассматривается в докладе Всемирного банка о неформальности в Латинской Америке. 38 Из того же источника. Специальный раздел 2: Ненаблюдаемая экономика в Казахстане | 39 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления обеспечения стимулирования формальных видов деятельности. Эффективное налоговое администрирование также является крайне важным для противодействия уклонению от уплаты налогов. • Для сокращения ненаблюдаемой экономики, многие страны используют контроль, санкции и штрафы, чтобы бороться с незаконной трудовой деятельностью. Например, Испания устанавливает высокие штрафы для предприятий, которые не контролируют трудовые договоры (до 185 000 Евро), они могут лишиться субсидий, предусмотренных для рынка труда, а также на них может быть наложен запрет на участие в торгах на присуждение государственных контрактов в течение двух лет. В Чешской Республике в поправке к закону о занятости от 2012 году установлены большие штрафы для лиц или компаний, использующих вместо трудовых договоров коммерческие контракты, которые не предусматривают социального обеспечения и пособий по болезни для работников (Шнайдер, 2013). Для пересмотра всего пакета мер социальной защиты с учетом оптимизации защиты труда с поощрением формальной занятости потребуется более структурный подход. • Многие страны работают в направлении улучшения собственной институциональной и законодательной основы. Пересмотр законодательства, улучшение нормативных положений и построение институционального потенциала помогает в улучшении эффективности государственных услуг, контроле уровня коррупции, а также в уменьшении привлекательности ННЭ. Казахстан уже работает в этом направлении, например, путем реформирования государственной службы и создания агентств по защите конкуренции и потребителей. Упрощение административных процедур и процессов, которые воздействуют на виды экономической деятельности через бесконтактное лицензирование и продвижение электронных услуг и платежей, также уменьшает привлекательность ННЭ. Поощрение активной роли общественности в требовании предоставления отчетности и улучшении управления укрепляет стремления государства к проведению реформ. 40 | Специальный раздел 2: Ненаблюдаемая экономика в Казахстане Казахстан: Замедление роста экономики на фоне увеличения внешнего давления Статистическое приложение Казахстан: Экономические и социальные показатели, 2010-2017 годы Некоторые показатели Прогноз 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Доход и экономический рост Рост ВВП (в процентах) 7.3 7.5 5.0 6.0 4.1 4.5 5.0 5.5 Рост ВВП на душу населения (в процентах) 5.8 6.0 3.5 4.5 2.7 3.1 3.8 4.3 ВВП на душу населения (в долларах США) 9,071 11,358 12,120 13,172 12,480 12,963 14,100 15,544 ВВП на душу населения, ППС (в текущих международных 19,224 20,772 21,882 23,206 21,986 22,837 24,841 27,385 долларах) Частное потребление (процентное изменение) 11.8 10.8 11.0 10.1 -2.0 8.5 6.0 6.0 Валовые инвестиции в основной капитал (в процентах от ВВП) 25.4 22.5 24.8 26.2 26.1 26.4 26.4 26.2 Государственные 5.1 4.2 4.6 4.1 4.4 4.6 4.6 4.6 Частные 20.3 18.3 20.2 22.1 21.7 21.9 21.8 21.6 Деньги и цены Инфляция потребительских цен (процентное изменение, конец 7.8 7.4 6.0 4.8 7.8 7.9 7.8 8.5 года) Инфляция потребительских цен (процентное изменение, 7.1 8.3 5.1 5.8 6.8 7.6 7.5 8.2 среднегодовая) Ставка по казначейским векселям, 12-месячным (в процентах, 2.2 1.6 2.1 2.9 среднегодовая) Номинальный валютный курс (тенге за доллар, конец года) 147.4 148.0 150.3 153.6 Реальный эффективный валютный курс (2000=100) 107.7 107.1 112.7 112.7 M0 (процент ВВП) 5.3 5.0 5.0 4.4 7.1 7.0 7.1 7.5 M2 (процент ВВП) 38.9 35.4 34.7 34.0 30.8 30.0 29.6 30.4 Фискальные счета (в процентах от ВВП, если не указано иное) Доходы 25.0 27.7 26.4 25.1 25.0 24.1 23.6 23.4 Нефтяные доходы (сбереженные) 5.3 8.2 7.3 6.4 5.4 5.1 5.7 5.9 Нефтяные доходы (использованные) 5.6 6.1 6.6 5.8 7.7 6.9 5.7 5.0 Ненефтяные доходы 14.1 13.3 12.6 12.9 11.8 12.1 12.2 12.5 Расходы 22.1 21.5 22.1 20.8 22.3 23.2 22.7 22.9 Текущие 15.0 14.9 16.1 16.0 16.0 16.9 17.5 17.8 Капитальные 7.0 6.4 5.9 4.7 6.2 6.2 5.1 5.1 Чистое кредитование 0.1 0.3 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 Общий фискальный баланс, до грантов 2.9 6.2 4.3 4.3 2.6 0.8 1.0 0.4 Общий фискальный баланс, после грантов 2.9 6.2 4.3 4.3 2.6 0.8 1.0 0.4 Первичный фискальный баланс 3.3 6.6 4.8 4.8 3.3 1.7 2.2 1.8 Ненефтяной дефицит государственного бюджета -8.0 -8.2 -9.5 -7.9 -10.6 -11.2 -10.4 -10.5 Валютные резервы Национального фонда 20.9 23.2 28.5 31.5 37.2 39.8 41.9 43.6 Общий государственный долг 10.7 10.4 12.3 13.2 14.9 18.0 20.7 24.0 Внешний 2.7 2.6 2.6 2.5 2.5 2.4 2.4 2.2 Внутренний 7.9 7.8 9.7 10.7 12.4 15.5 18.4 21.8 Коэффициент обслуживания долга (процент от доходов) 7.1 5.2 5.1 5.9 7.5 9.2 11.7 13.7 Внешние счета (в миллиардах долларов США, если не указано иное) Реальный рост экспорта (в процентах) 3.1 0.4 4.7 -0.2 -2.3 0.4 5.2 7.2 Реальный рост импорта (в процентах) 2.9 2.8 20.9 5.2 -15.0 3.0 3.9 4.1 Экспорт товаров 61.4 85.2 86.9 85.6 80.8 77.3 81.8 88.2 Импорт товаров -32.9 -40.3 -48.8 -50.8 -43.3 -44.7 -47.1 -49.8 Чистый объем услуг -7.2 -6.6 -7.9 -6.9 -6.7 -6.4 -6.3 -6.1 Чистый объем денежных переводов работников -1.4 -1.5 -1.7 -1.8 -1.6 -1.5 -1.5 -1.5 Баланс счета текущих операций 1.4 10.2 1.0 1.1 5.7 1.9 2.3 3.7 В процентах от ВВП 0.9 5.4 0.5 0.5 2.7 0.9 0.9 1.3 Статистическое приложение | 41 Казахстан: Замедление роста на фоне увеличения внешнего давления Некоторые показатели Прогноз 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Чистый объем прямых иностранных инвестиций 3.7 8.6 11.8 8.1 8.2 8.0 8.7 7.1 Общий объем международных резервов 56.2 68.8 80.0 90.0 99.4 107.4 119.5 136.9 Валютные резервы в НБ РК 25.2 25.2 22.1 19.2 19.2 17.1 14.9 15.6 Валютные активы Национального фонда 31.0 43.6 57.9 70.8 80.1 90.3 104.7 121.3 Общий внешний долг 118.2 125.3 136.9 148.8 156.2 166.1 177.6 188.8 В процентах от ВВП 79.9 66.6 67.3 66.3 71.9 72.5 71.1 67.9 Долг перед многосторонними организациями (процент от 2.2 2.6 2.7 2.8 2.4 2.3 2.6 2.9 общего внешнего долга) Коэффициент обслуживания долга (процент от экспорта товаров 23.9 18.1 19.6 21.2 23.3 23.9 22.9 21.6 и услуг) Население, занятость и бедность Население (миллионов человек) 16.3 16.6 16.8 17.0 17.3 17.5 17.7 17.9 Рост населения (в процентах) 1.4 1.4 1.4 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 Уровень безработицы (в процентах от рабочей силы) 5.8 5.4 5.3 5.2 5.1 5.0 5.0 5.0 Численность бедного населения (в процентах от населения) 6.5 5.5 3.8 2.9 Коэффициент Джини (доход) 27.8 29.0 28.4 27.6 Продолжительность жизни (лет) 68.3 69.0 69.6 70.3 Другое Doing Business (рейтинг) * 58 56 53 50 Индекс человеческого развития (рейтинг) ** 69 68 69 70 CPIA - Оценка институтов и политики страны (общий рейтинг) 3.7 3.8 3.8 3.8 Экономическое управление 4.3 4.3 4.3 4.5 Структурная политика 3.5 3.7 3.7 3.7 Политика социальной интеграции и справедливости 3.6 3.7 3.7 3.8 Гос. управление и институты государственного сектора 3.4 3.5 3.5 3.4 * Индикатор DB включал 183 страны в 2010 году; 185 в 2011-2012 годах; 189 в 2013 году. ** Индекс человеческого развития включал 169 стран в 2010 году,187 в 2011 году, 186 в 2012 году, 187 стран в 2013 году. . 42 | Статистическое приложение Макроэкономика и фискальное управление