ÉTUDE SPÉCIALE Trop de microcrédits ? Une enquête sur la réalité du surendettement Informations importantes sur la portée de cette étude Ce document est essentiellement destiné aux microprêteurs, ainsi qu’aux institutions qui les financent et les soutiennent. Le CGAP envisage d’écrire une autre étude consacrée aux aspects réglementaires du surendettement. Les termes « microcrédit », « microprêt » et « microemprunteur » sont utilisés au sens strict pour désigner les prêts octroyés aux personnes à faibles revenus – essentiellement non salariées – grâce aux nouvelles techniques mises au point au cours des trente dernières années (cf. Christen, Lauer, Lyman et Rosenberg [2011] pour la liste) par les prestataires se définissant eux-mêmes comme fournisseurs de services de « microcrédit » ou de « microfinance ». Cela ne signifie pas que ces prestataires fournissent l’ensemble, ni même la majeure partie, des prêts du secteur formel aux ménages pauvres ou à faibles revenus. Dans de nombreux pays, les institutions de microfinance offrant des services de microcrédit sont en concurrence avec d’autres formes de crédit de détail destiné aux personnes à faibles revenus, telles que le crédit à la consommation et le financement de marchandises, qui peuvent influer sur le niveau d’endettement des clients de microcrédit. Le présent document d’investigation examine les aspects théoriques ainsi que les preuves empiriques du surendettement sur les marchés de microcrédit. Ces dernières étant limitées, elles ne permettent pas de tirer des conclusions générales sur l’étendue du surendettement caractérisant les marchés de microcrédit dans le monde. Nous proposons également une liste sommaire – qui ne prétend pas être un guide pratique – des approches possibles pour gérer le risque de surendettement. La plupart sont présentées comme des options, et non des recommandations, car leur faisabilité et leur utilité dépendent largement du contexte local. Synthèse Nous examinerons plus précisément les différentes acceptions du terme « surendettement », mais Pendant longtemps, le secteur du microcrédit a proposons pour commencer une définition affiché un historique de remboursement enviable approximative et provisoire, à savoir que des – les retards et les défauts de remboursement emprunteurs sont surendettés s’ils ont de sérieuses étaient très rares. Récemment toutefois, des difficultés à rembourser leurs prêts2. Une telle difficultés de recouvrement sont apparues sur définition implique que des emprunteurs peuvent certains grands marchés. Dans une analyse portant être surendettés même s’ils remboursent leurs sur quatre pays, Chen, Rasmussen et Reille (2010) prêts. ont montré que le taux d’impayés, qui s’élevait en moyenne à 2 % du portefeuille en 2004, s’était Souvent le surendettement implique une envolé à 7 % en Bosnie-Herzégovine, 10 % au vulnérabilité et un appauvrissement accrus des Maroc, 12 % au Nicaragua, et 13 % au Pakistan en emprunteurs, ce qui se traduit sur le plan matériel 2009. Dans certains de ces pays, ces niveaux ont par une diminution des niveaux de consommation, encore augmenté par la suite. Plus récemment, les des pénalités de retard, des saisies d’actifs, recouvrements se sont effondrés dans l’État indien l’entrée dans une spirale de l’endettement, et de l’Andhra Pradesh1. in fine l’insolvabilité. Sur le plan sociologique, le surendettement a des conséquences en termes Les retards et les défauts de remboursement de pression des pairs et de perte du statut social, Nº 19 menacent la viabilité des institutions de tandis qu’au niveau psychologique il se répercute Septembre 2011 microcrédit. Cependant, nous nous intéressons ici sur la santé mentale et physique. Dans des cas Jessica Schicks et aux problèmes de remboursement essentiellement extrêmes, le désespoir des emprunteurs peut Richard Rosenberg du point de vue des clients et non des prêteurs. même les conduire à se suicider. 1. Au Nicaragua, au Pakistan et dans l’État de l’Andhra Pradesh, une partie du problème était imputable à des défauts « délibérés », autrement dit au choix que faisaient des emprunteurs solvables de ne pas rembourser leur emprunt. 2. Nous examinerons le sens de « sérieux » dans la suite du document. 2 L’objectif devrait être de ramener la prévalence prévalent qu’on ne l’imaginait, et ses conséquences du surendettement à des niveaux raisonnables. pourraient être plus sérieuses que prévu. L’élimination totale du surendettement n’est pas un objectif réaliste : la seule façon de l’atteindre Prévalence serait de réduire énergiquement l’accès aux microprêts. Nombre de mesures visant à réduire le • Un nombre rapidement croissant de marchés surendettement sont susceptibles de se répercuter de microcrédit, en particulier de marchés sur l’accès au crédit et les coûts du crédit. Par régionaux au sein d’un pays, sont en train de exemple, si le durcissement des conditions d’octroi devenir concurrentiels voire s’approchent du de crédit permet de réduire le surendettement, il stade de la saturation, tout au moins pour empêche également l’accès de certains prêts à des les produits de crédit classiques actuels3. emprunteurs qui n’auraient pas eu de difficultés à (Les estimations de la demande concernant les rembourser. Il est donc nécessaire de trouver le nombre de personnes ayant besoin d’un un juste équilibre. microprêt classique et n’y ayant pas encore accès tendent à être gonflées.) Sur les marchés de Signal d’alerte ou crise crédit de détail, la concurrence et la saturation tendent à accroître le surendettement. Mus par Depuis sa naissance, la microfinance s’est attachée leur quête d’expansion et de part de marché, à accroître rapidement l’accès des clients à les prêteurs se tournent vers des emprunteurs faibles revenus aux services financiers – le crédit plus risqués, et sont susceptibles de ne plus notamment. Toutefois, les récentes crises survenues utiliser leurs systèmes internes de gestion sur plusieurs marchés ont alimenté la crainte que du risque avec autant de rigueur qu’avant. le microcrédit ne mette ses clients en difficulté. En l’absence de service d’information sur Plutôt que de faire l’hypothèse que les problèmes la solvabilité des emprunteurs, les prêteurs rencontrés sur ces marchés sont de simples cas ont de plus en plus de difficultés à évaluer la isolés, reconnaissons qu’il faut prêter attention à ce capacité de remboursement de leurs clients, risque à l’échelle mondiale. faute de moyen de connaître leurs obligations de remboursement envers les établissements Si les témoignages actuels ne permettent pas de crédit concurrents. de tirer de conclusion sur la véritable prévalence • Les emprunteurs ne font pas toujours des du surendettement sur la plupart des marchés, choix intelligents. Le champ émergent de plusieurs facteurs suggèrent que les dirigeants, l’économie comportementale remet en les autorités de réglementation et les financeurs question l’hypothèse classique selon laquelle devraient consacrer davantage d’attention et de les emprunteurs adoptent toujours une ressources qu’ils ne le font actuellement à examiner conduite rationnelle et prennent des décisions cette question et à réduire le nombre de ceux qui allant dans leur propre intérêt. se retrouvent en difficulté à la suite de microprêts. • Des taux de remboursement élevés ne Afin d’éviter toute ambiguïté, rappelons que notre garantissent pas l’absence de problème. assertion concerne le niveau approprié de vigilance • La majorité des quelques – nous en avons dont il convient de faire preuve, et non la proportion identifié six – études empiriques sur le d’emprunteurs réellement surendettés. surendettement des clients de microcrédit menées jusqu’à présent dans certains pays font Deux raisons nous incitent à recommander une état de niveaux élevés de surendettement. vigilance accrue à l’égard du surendettement des (D’un autre côté, ces résultats ne peuvent pas clients de microcrédit : celui-ci pourrait être plus être généralisés. Non seulement les études sont peu nombreuses, mais l’échantillon 3. La fin de la phrase est importante : cette affirmation ainsi que l’essentiel de ce document font référence aux produits de microcrédit simples et relativement rigides qui jusqu’à présent composent la majeure partie de l’offre. Nombre de microprêteurs cherchent désormais à compléter leur offre en y ajoutant des produits plus souples et répondant aux besoins des clients, y compris – outre des prêts – des produits d’épargne volontaire et contractuelle, d’assurance et des services de transfert d’argent. 3 n’est pas représentatif. La plupart des études étayer cette hypothèse. Il semblerait plus probable ont été réalisées en raison d’inquiétudes que la détérioration des taux de remboursement préexistantes concernant le surendettement soit associée aux caractéristiques du marché global dans le pays ou sur les marchés concernés.) (qui n’est pas nécessairement un marché national), notamment au taux de croissance du nombre ou Conséquences et implications du montant global de crédits en cours et au taux de pénétration – c’est-à-dire le pourcentage de la • Les conséquences les plus importantes du population du marché ayant contracté des prêts. surendettement concernent l’impact sur les emprunteurs, que nous avons déjà évoqué. Comme nous l’avons mentionné, en situation • Le surendettement peut entraîner des de concurrence sur des marchés approchant de réactions excessives et dommageables de la la saturation, les prestataires de microcrédit sont part des responsables politiques. De telles susceptibles de relâcher leur discipline de crédit ou mesures peuvent déstabiliser le secteur et de ne plus utiliser les méthodes de gestion des prêts fermer l’accès au microcrédit à de nombreux éprouvées. Un marketing très offensif – consistant emprunteurs potentiels. Il existe également un par exemple à faire pression sur les emprunteurs risque de réaction de la part des bailleurs de pour qu’ils contractent un nouveau prêt dès qu’ils fonds et des investisseurs publics et sociaux, achèvent le remboursement du précédent – qui sont susceptibles de se désengager non tend à accroître le risque. Parfois, les prêteurs ne seulement du microcrédit mais aussi du communiquent pas aux clients des informations secteur de la microfinance dans son ensemble. claires et précises sur les coûts et les modalités du • L’affirmation selon laquelle le microcrédit peut crédit qui leur permettraient de prendre les bonnes sortir des millions de personnes de la pauvreté décisions. Le système courant consistant à accroître commence à être mise en doute. Il se peut progressivement la taille des prêts devient parfois que les véritables bénéfices du microcrédit quasiment automatique, ce qui finit par exposer les soient nettement plus modestes. Or, si ses clients à un risque si leur capacité de remboursement avantages sont moins élevés que prévu, les n’a pas fait l’objet d’un examen approfondi. Les inconvénients potentiels que nous sommes produits de crédit trop rigides et les échéanciers de disposés à tolérer pour les clients doivent remboursement en décalage excessif avec les flux également être plus faibles. de trésorerie des emprunteurs peuvent entraîner de sérieuses difficultés de remboursement même Causes du surendettement lorsque le montant de la dette est raisonnable, notamment si l’on applique à la lettre une politique Les facteurs contribuant au surendettement sont de « tolérance zéro » des retards. Une fois que les multiples : la conduite adoptée par les prêteurs peut emprunteurs se retrouvent en difficulté, le recours exposer les emprunteurs à des risques excessifs, les à des pratiques de recouvrement abusives peut clients eux-mêmes peuvent prendre de mauvaises également aggraver leur situation. Enfin, reste la décisions, et certains facteurs exogènes échappant question complexe de savoir s’il est trop risqué de au contrôle de chacune des deux parties (comme prêter à des clients qui finissent par utiliser leurs une maladie ou une catastrophe naturelle) peuvent crédits pour consommer plutôt que pour investir plonger les emprunteurs dans une situation où il leur dans une activité génératrice de revenus. est très difficile voire impossible de rembourser. Le surendettement est également en partie Il est tout à fait possible que la croissance très imputable aux usagers. Le champ émergent de rapide d’un établissement de crédit individuel l’économie comportementale remet sérieusement puisse exercer des pressions sur ses systèmes et en cause l’affirmation selon laquelle les emprunteurs entraîner une détérioration de son portefeuille de se comporteraient comme l’Homo economicus prêts. Toutefois, les statistiques ne semblent pas totalement rationnel de la théorie économique 4 classique. Les expériences comportementales légèrement dommageable mais qui ne serait pas confirment et renforcent la perception courante difficile à rembourser. selon laquelle l’attitude des emprunteurs est sujette à des « biais ». Nombre d’entre eux donnent en effet Défauts de remboursement et crédits arriérés trop d’importance à la gratification immédiate parce (remboursements en retard). Il s’agit des indicateurs que celle-ci est « visible » mais ne se préoccupent pas de surendettement les plus communément assez des conséquences futures, qui paraissent moins utilisés, car ils sont les plus faciles à mesurer. réelles. Ils voient l’avenir d’un œil trop optimiste et la La principale difficulté réside dans le fait qu’ils « persistance des habitudes » les conduit à réduire ne prennent pas en compte certains cas que la leur consommation trop lentement lorsque leur plupart des observateurs qualifieraient pourtant de revenu net diminue. « situations d’endettement excessif ». Par exemple, pour éviter l’humiliation sociale que représente le Par ailleurs, les chocs exogènes peuvent transformer défaut de remboursement, certains emprunteurs une situation parfaitement gérable en véritable sont susceptibles de faire des sacrifices majeurs impasse. Les pauvres sont souvent confrontés à des pour rembourser leurs prêts, comme se priver de baisses soudaines de leur revenu (découlant par nourriture, déscolariser leurs enfants ou vendre exemple de la perte d’un emploi ou d’une maladie des actifs productifs. Par ailleurs, l’incapacité à touchant l’un des membres du foyer) ou à de rembourser n’est pas un indicateur avancé ; il s’agit lourdes dépenses imprévues (liées par exemple à un davantage d’un indicateur retardé qui signale un accident, un problème de santé ou à des obligations problème susceptible d’avoir atteint un point de funéraires). D’autres chocs – comme une catastrophe non-retour des mois voire des années plus tôt. naturelle ou un conflit humain dévastateur – peuvent affecter de nombreux emprunteurs simultanément. Ratios de dette. Le surendettement se mesure souvent à l’aune de ratios qui comparent la dette Définition et mesure du surendettement totale des emprunteurs, ou le montant de leurs remboursements périodiques, à leur revenu ou à Donner une définition précise du surendettement leurs actifs. Ces ratios sont très significatifs et utiles – à des fins de recherche ou réglementaires par – ils sont à la base des systèmes de mesure de la exemple – est plus complexe qu’il n’y paraît. Nous solvabilité des emprunteurs utilisés par de nombreux examinons six approches utilisées pour définir ou prêteurs. Ils ont toutefois une limite : il peut en effet représenter la notion de surendettement. Toutes être difficile de déterminer un ratio seuil approprié ont des limites. à partir duquel l’emprunteur est considéré comme surendetté. En effet, les situations des emprunteurs Impact négatif. Dire que des personnes sont étant très variables, les niveaux d’endettement surendettées reviendrait à affirmer qu’elles ont qu’ils sont en mesure de gérer facilement sont trop de dettes, c’est-à-dire que le montant de leurs également très disparates. Par ailleurs, la plupart dettes atteint un niveau qui leur est préjudiciable. des marchés de microcrédit ne disposent pas La question reviendrait donc à savoir si les crédits encore de systèmes d’information sur la solvabilité aggravent la situation des emprunteurs. Une telle des emprunteurs permettant aux prêteurs formels définition pourrait être intéressante d’un point de (encore moins aux prestataires informels) de vue théorique mais, sur le plan pratique, déterminer déterminer le niveau d’endettement total de leurs avec précision si des prêts ont un impact positif ou clients, et même, lorsque de tels systèmes existent, négatif sur les emprunteurs individuels représente ils ne contiennent pas d’informations sur les revenus une tâche excessivement difficile, coûteuse et des microemprunteurs. chronophage pour être utilisée à des fins de suivi. Par ailleurs, la plupart des gens ne qualifieraient Emprunts multiples. La plupart des études pas de surendetté quelqu’un dont le prêt lui serait empiriques disponibles (mais pas toutes) montrent 5 que la détention de plusieurs emprunts en parallèle grande aide, et nul ne souhaiterait l’empêcher de est associée à un certain degré d’augmentation le contracter4. du risque de défaut de remboursement. Toutefois, l’endettement multiple représente une technique Le remboursement des prêts n’est qu’un besoin très communément utilisée par les ménages de liquidités parmi d’autres des ménages pauvres, pauvres pour gérer leurs flux de trésorerie, et qui ne peuvent satisfaire nombre d’entre eux nombre d’entre eux parviennent à gérer ces qu’au prix d’efforts et de sacrifices, qu’ils aient crédits multiples sans grande difficulté. En soi, contracté un microcrédit ou non. Ce facteur est l’endettement multiple n’est pas un indicateur susceptible d’influer sur ce que nous jugeons un fiable du surendettement. niveau raisonnable de surendettement au prix d’efforts et de sacrifices. Efforts et sacrifices des emprunteurs. L’avantage de cette définition est qu’elle englobe le cas où Indicateurs composites. Étant donné que tous les les prêts sont remboursés, mais au prix d’efforts critères indicatifs ou définitions du surendettement accablants – une situation que la plupart des ont leurs limites, certains analystes construisent observateurs qualifieraient d’« endettement des indicateurs qui quantifient et pondèrent excessif ». Une telle définition part du postulat que plusieurs composantes, et donnent lieu à une note le seuil de surendettement est atteint lorsqu’un composite. microemprunteur a constamment des difficultés à honorer ses échéances de remboursement et doit, Mesures plus larges. Plus généralement, il est de manière structurelle, faire des sacrifices excessifs important de reconnaître que l’endettement ne du fait de ses obligations financières. Les auteurs représente qu’une vulnérabilité financière des estiment qu’il s’agit d’une définition pertinente ménages pauvres parmi d’autres, lesquels sont et utile à des fins de recherche. Reste à savoir à soumis à d’autres obligations financières. Il peut partir de quel moment on peut considérer que des être pertinent d’associer la vulnérabilité liée à sacrifices sont « excessifs ». On pourrait être tenté l’endettement à d’autres formes de vulnérabilité de laisser les emprunteurs décider eux-mêmes. financière – revenus faibles et variables, risque Cette approche plus subjective comporte toutefois de dépenses imprévues et élevées au regard des des risques liés aux particularités, à l’honnêteté revenus, etc. – pour créer un indice composite et aux préjugés des emprunteurs, et ne serait pas de vulnérabilité financière. Nous n’explorons suffisamment précise pour un usage réglementaire. pas cette approche plus globale, car la présente Cela étant, il est possible de gérer ces risques dans analyse est axée sur les clients de microcrédit et le cadre d’une recherche. les prêteurs et financeurs de ce secteur. À ce stade, une clarification importante est Études empiriques sur le nécessaire : le fait qu’un emprunteur ne parvienne surendettement des clients de pas à rembourser son prêt sans faire de sacrifices microcrédit : quel est l’état actuel de majeurs ne signifie pas pour autant que le prêt nos connaissances ? ait été préjudiciable. Par exemple, si une femme ne peut rembourser son prêt qu’en se privant de Comme mentionné précédemment, nous avons nourriture pendant deux jours, il serait tentant été en mesure d’identifier seulement six études de conclure qu’elle aurait été dans une situation qui quantifient le surendettement des clients plus enviable si elle n’avait pas contracté de de microcrédit sur certains marchés spécifiques, prêt. Mais peut-être a-t-elle emprunté l’argent à l’aide de diverses définitions et méthodes. afin d’éviter d’être privée de nourriture pendant La plupart de ces études font état d’un niveau deux semaines, auquel cas le prêt s’avère d’une d’endettement apparemment inquiétant, 4. Dans cette situation hypothétique, l’emprunteur ne jugerait probablement pas les repas qu’elle a sautés comme un prix excessif à payer pour rembourser son prêt. Dans la réalité toutefois, les situations sont rarement aussi claires et nettes. 6 généralement sur un marché local. Cela étant, les problèmes de surendettement ou y remédier jusqu’à présent, ces témoignages ne justifient pas est longue. Le présent document n’en propose une généralisation concernant la situation dans le qu’une étude à la fois brève et sommaire – il ne monde entier. Le nombre d’études est restreint. fournit pas un guide pratique mais plutôt une Qui plus est, elles représentent un échantillon très liste des approches pouvant être envisagées, biaisé. La plupart d’entre elles ont été menées accompagnée de quelques facteurs à prendre en sur un marché donné précisément parce qu’il compte. Pour la plupart des thèmes abordés, il ne existait sur ce marché des signes préexistants de s’agit pas de recommandations, non seulement danger de surendettement. Le tableau 1 offre une parce que les preuves du surendettement sont synthèse (simplifiée à l’extrême) des résultats de limitées, mais parce que la faisabilité et l’utilité des l’étude. mesures dépendent du contexte local. Que peut-on faire ? Mesures de la part des prêteurs La liste des mesures concrètes que pourraient Offre de produits prendre les prêteurs et financeurs pour prévenir • offre de produits flexible, y compris d’épargne ; Tableau 1. Résumé des études empiriques Définition du Contexte (auteur) Méthodologie surendettement Résultats Bolivie 1997-2001 Enquêtes sur les ménages Mesures coûteuses 85 % des ménages ont (González, 2008) imprévues prises pour été confrontés au moins rembourser une fois au problème au cours des quatre années Ghana 2009 (Grammling, Évaluation rapide de Décapitalisation des 12 % d’emprunteurs 2009) marché, enquêtes sur les microentreprises (telle surendettés, 16 % emprunteurs, échange qu’évaluée par les susceptibles de l’être d’informations entre chercheurs) plusieurs IMF Pays X 2009 (rapport à Données concernant Le coût du crédit 17 % d’emprunteurs diffusion restreinte) le coût du crédit et les représente plus de 100 % surendettés, 11 % dépenses (provenance : du revenu (net des autres susceptibles de centrale des risques et dépenses) des ménages l’être (coût du crédit dossiers des prêteurs) représentant entre 75 et 100 % du revenu net) Karnataka, Inde, 2010 Dossiers de prêt et Informations subjectives Le niveau de (Krishnaswamy, 2011) enquêtes sur les ménages sur le stress lié à surendettement est très l’endettement ; recours élevé dans les villes à des sacrifices pour en proie à des crises rembourser d’impayés massifs, mais faible dans les villes où les crises d’impayés sont inexistantes Tamil Nadu, Inde, 2005- Entretiens qualitatifs, Processus Plus de 20 % (et sans 2009 (Guérin, Roesch, observation et enquêtes d’appauvrissement par le doute largement plus) Subramanian et Kumar, sur les ménages (N = 344) biais de l’endettement des emprunteurs sont 2011) surendettés Étude multipays (Kappel, Composition préliminaire Incapacité chronique 14 indicateurs avancés Krauss et Lontzek, 2010) d’un indice d’alerte et involontaire à faire pouvant signaler le risque précoce essentiellement face à l’ensemble de ses de crise potentielle de basé sur une approche obligations financières surendettement. Pays de signalement, couplée au moyen des liquidités de l’échantillon les à une enquête menée excédentaires du ménage. plus exposés : Bosnie- auprès d’IMF et aux Critères indicatifs : crédits Herzégovine, Cambodge, données du MIX market arriérés, abandons de Pérou créances, pertes sur créances irrécouvrables, ratio d’endettement 7 • réduction ou ajustement de la progressivité • systèmes d’information sur la solvabilité des des montants de prêt. emprunteurs. Ventes Mesures de la part des financeurs D’aucuns estiment que l’offre surabondante de • pratiques de commercialisation et financements, conjuguée aux pressions en termes renouvellement des prêts ; de croissance et de rentabilité exercées par les • communication juste et intelligible des financeurs sur les microprêteurs, a contribué à la conditions de crédit ; survenue de crises du surendettement. Les bailleurs • mesures améliorant les compétences de fonds ou les investisseurs sociaux devraient financières des clients ; prendre en compte le risque de surendettement • expansion dans de nouvelles zones plutôt dans leur évaluation de l’éligibilité des microprêteurs que dans celles offrant déjà des services de à des financements ou à des investissements. microcrédit. Cela suppose de prendre en compte le niveau de saturation d’un marché donné et d’évaluer si les Souscription des prêts microprêteurs gèrent de façon adéquate l’éventail • évaluation de la solvabilité des emprunteurs à des options mentionnées précédemment. la lumière de leurs flux de trésorerie ; • plafonds spécifiques imposés aux ratios Au minimum, les bailleurs de fonds ainsi que les d’endettement ; investisseurs publics et sociaux doivent s’assurer • vérification de l’historique de remboursement que chacun des microprêteurs qu’ils financent : des emprunteurs, ainsi que des autres crédits en cours. • n’utilise pas des stratégies marketing Recouvrement trompeuses ou exerçant de fortes pressions • restriction des pratiques de recouvrement sur les clients ; abusives ; • ne conçoit pas de dispositifs incitatifs dont les • application de règles appropriées pour la modalités encouragent le surendettement ; renégociation des prêts ; • prend des mesures raisonnables pour • éviter le recours inapproprié aux intérêts de vérifier la capacité de remboursement des pénalité ; emprunteurs, l’historique de remboursement, • mécanismes de recours internes pour les ainsi que les engagements en cours auprès plaintes des clients. d’autres prêteurs ; • met à jour et communique clairement des Autres pratiques des microprêteurs politiques écrites aidant les employés à faire • mesures d’incitation des agents de crédit qui face au risque de surendettement ; n’encouragent pas le surendettement ; • n’a pas recours à des techniques de • formation des agents de crédit afin d’éviter le recouvrement abusives, compte tenu du surendettement ; contexte local. • politiques écrites, contrôle par le biais d’un audit interne ; Les bailleurs de fonds qui financent des biens • audits spécifiques du portefeuille ; publics peuvent également financer directement • systèmes d’alerte précoce permettant de certaines des mesures mentionnées plus haut – par détecter le surendettement. exemple la mise en place de services d’information sur la solvabilité des emprunteurs, de systèmes Outils à l’échelle du marché d’alerte précoce ou de programmes d’éducation • codes de conduite à l’échelle du secteur ; financière – ou soutenir les efforts déployés par 8 les autorités de réglementation pour contrôler le la détresse des clients, même dans les cas où ils risque de surendettement. remboursent leurs prêts. Introduction Le surendettement peut avoir des effets très néfastes sur les clients. Face à leurs difficultés Pendant longtemps, le secteur du microcrédit à rembourser un prêt, ceux-ci réduisent leur a affiché un historique de remboursement consommation de biens de base, ainsi que d’autres enviable – les niveaux de retard et de défaut postes de dépenses essentiels tels que l’éducation de remboursement affichés par les institutions et la santé. À cela s’ajoutent bien évidemment concernées ont été très faibles pendant des les coûts matériels comme les pénalités de décennies5. Récemment toutefois, des difficultés retard et, en cas de défaut de remboursement, de recouvrement sont apparues sur certains les saisies d’actifs. L’insolvabilité qui en résulte grands marchés nationaux et locaux. Dans une peut priver le ménage de précieux outils de analyse portant sur quatre pays, Chen, Rasmussen gestion de la trésorerie. Sur le plan sociologique, et Reille (2010) ont montré que le taux d’impayés, le surendettement peut entraîner des pressions qui s’élevait en moyenne à 2 % du portefeuille en exercées par les pairs au sein du groupe, une 2004, s’était envolé à 7 % en Bosnie-Herzégovine, altération de la dignité, une perte du statut social 10 % au Maroc, 12 % au Nicaragua et 13 % au et des violences au sein du foyer. Enfin, il peut Pakistan en 2009. Dans certains de ces pays, ces se répercuter durablement sur la santé mentale niveaux ont encore augmenté par la suite. Plus et physique des emprunteurs, et dans les cas récemment, les recouvrements se sont effondrés extrêmes peut les conduire à se suicider7. dans l’État indien de l’Andhra Pradesh6. Ces évolutions ainsi que d’autres ont focalisé une Le surendettement est clairement préjudiciable. grande partie de l’attention sur le surendettement Toutefois, son élimination totale ne peut être un des microemprunteurs. objectif réaliste. Tout le monde sait qu’emprunter n’est pas toujours bénéfique. Parfois, les usagers Le surendettement des clients du microcrédit se retrouvent dans des situations inextricables soulève de nombreuses questions, en premier parce qu’ils prennent des décisions imprudentes lieu celle de sa définition. Nous examinerons plus ou parce que c’est le prestataire de microcrédit en détail cette question terminologique à la fois qui prend un risque excessif. Mais même complexe et épineuse dans la suite du document. lorsque les décisions d’emprunt et de prêt sont Pour le moment, nous nous contenterons d’une parfaitement raisonnables, certaines circonstances définition approximative, à savoir que des imprévisibles (situations d’urgence ou mauvais emprunteurs sont « surendettés » s’ils ont de investissements) peuvent faire qu’il devient difficile sérieuses difficultés à rembourser leurs prêts. Cette voire impossible de rembourser. La seule façon définition provisoire reflète un important choix d’éliminer totalement le surendettement serait sous-jacent, celui de ne pas restreindre le concept donc d’éliminer l’endettement. de surendettement aux situations d’incapacité totale de remboursement. Si notre principale Nous tenons à souligner ce point. Si microcrédit préoccupation était la viabilité des prêteurs, nous il y a, certains emprunteurs auront inévitablement pourrions considérer le surendettement comme des difficultés à rembourser. Il convient donc de une simple incapacité à rembourser une dette trouver un certain équilibre puisqu’il n’est pas puisque c’est ce qui porte le plus préjudice aux possible d’améliorer significativement l’accès prestataires. Notre priorité étant le bien-être des emprunteurs au microcrédit et de réduire des usagers, notre définition prend en compte simultanément le stress lié à l’endettement. En 5. Pour les données historiques de recouvrement, voir MIX Market (www.mixmarket.org). 6. Par exemple, CGAP (2010). Reste à savoir dans quelle mesure les problèmes survenus dans l’Andhra Pradesh relevaient de l’incapacité des emprunteurs à rembourser ou d’un défaut délibéré. 7. Voir Schicks (2011) pour une présentation détaillée des conséquences que le surendettement peut avoir sur les emprunteurs et les autres parties prenantes. 9 effet, le moyen le plus évident de diminuer le le caractère excessif ou non d’un niveau donné surendettement est de durcir la politique de lorsque la discussion porte sur les conditions crédit. Une telle mesure empêche l’accès au crédit réelles d’un marché spécifique. de certaines personnes qui se seraient retrouvées avec de sérieuses difficultés de remboursement. Cette étude survole un large éventail de questions Mais elle empêche également l’accès au crédit associées au surendettement. Elle n’est ni d’emprunteurs – faute de répondre aux nouveaux exhaustive ni concluante, mais nous espérons critères d’octroi de crédit – qui n’auraient pas eu qu’elle fera avancer le débat sur ce phénomène de difficultés à les rembourser. Tous les agents de très important. En particulier, nous tenons à crédit vous le diront : il n’est pas toujours facile avertir les lecteurs que nous n’apportons pas de prévoir dans quelle catégorie se retrouvera de solutions claires et concrètes au problème un client. du surendettement. Nous aimerions être en mesure de le faire, mais l’état actuel des données La vraie question n’est donc pas de savoir si le ne nous le permet pas, notamment parce que de microcrédit surendette les emprunteurs, mais nombreux facteurs dépendent du contexte local, s’il surendette trop d’emprunteurs. Reste à au demeurant très variable. Faute de quoi, nous savoir ce qu’on entend par trop. Il s’agit là d’une proposons un certain nombre d’options. question parmi tant d’autres auxquelles nous ne pouvons pas répondre. Notre objectif n’est pas Autre mise en garde : nous évoquons le d’essayer de fixer un seuil a priori acceptable de surendettement dans le secteur du microcrédit, surendettement. Une approche plus utile consiste mais il faut reconnaître que, dans l’ensemble, selon nous à trouver une définition, voire des les mêmes rouages et les mêmes problèmes définitions, provisoire(s) du surendettement ; à s’appliquent à d’autres formes de crédit de détail, mener de nouvelles recherches afin de déterminer le crédit à la consommation notamment. Dans les véritables niveaux de surendettement sur divers certains pays, les marchés du microcrédit et du marchés ; et puis à essayer d’émettre un avis (qui crédit à la consommation se recoupent tellement par définition ne sera pas tranché) sur le caractère que le comportement d’une partie des prêteurs raisonnable du niveau de surendettement sur un est susceptible d’entraîner un surendettement des marché donné. clients qui contractent des crédits auprès d’autres établissements. Le bon sens nous laisse penser que surendetter, disons, un tiers des emprunteurs d’une institution de microfinance (IMF) serait inacceptable quelles Dans la section 1, nous nous demandons si le que soient les circonstances 8. De la même surendettement constitue véritablement un façon, quasiment tout le monde s’accorderait problème si inquiétant pour les prêteurs et les à dire que si un emprunteur sur cent avait de financeurs à ce stade du développement de la sérieuses difficultés à rembourser, ce serait certes microfinance. (Notre réponse est oui – nous ne malheureux mais acceptable, car la seule façon connaissons pas l’ampleur du surendettement d’éliminer le problème serait probablement de dans le monde, mais de nombreuses raisons nous refuser l’accès au crédit aux 99 autres usagers qui incitent à être attentifs à ce risque.) peuvent rembourser sans difficulté. Entre 1 et 33 %, où se situe le seuil de tolérance ? La réponse à La section 2 aborde les causes du surendettement. cette question relève peut-être davantage de Nous évoquons certaines des causes probables, l’instinct que de l’analyse. En tout état de cause, bien que nous manquions d’éléments tangibles il nous paraît plus facile de se mettre d’accord sur permettant de mesurer leur prévalence. 8. Dans ce document, les termes « microprêteur », « prestataire de microcrédit » et « IMF » sont utilisés sans distinction pour désigner toute institution formelle qui octroie des microcrédits, qu’elle fournisse également ou non d’autres services financiers et qu’elle cible ou non d’autres clients. 10 La section 3 est consacrée à la question de la Trois ans plus tard, la situation est radicalement définition et de la mesure du surendettement, différente. Sous l’effet essentiellement des question plus complexe qu’elle n’y paraît. crises de remboursement survenues en Bosnie- Herzégovine, au Maroc, au Nicaragua, au Pakistan Dans la section 4, nous analysons les résultats de et en Inde, le surendettement des clients de six études empiriques qui ont essayé de quantifier microcrédit et ses causes font l’objet d’intenses le surendettement et le risque associé à celui-ci. discussions et de recherches croissantes, bien qu’encore limitées. Dans Microfinance Banana La section 5 présente succinctement les mesures Skins 2011, le risque de crédit apparaît désormais que peuvent prendre les prêteurs et les financeurs comme la principale menace pesant sur le secteur en réponse au surendettement. Que peut-on de la microfinance (Laschelles et Solomon, 2011). faire lorsqu’on se heurte à un problème ou qu’on anticipe sa survenue ? La réponse à la question « Faut-il ou non s’inquiéter du surendettement ? » est évidente Enfin, nous concluons en synthétisant les principaux au moins à un égard. Le surendettement pénalise messages de notre étude. les pauvres10, c’est-à-dire les clients dont le bien- être constitue l’objectif déclaré de la plupart des 1. Pourquoi faut-il s’inquiéter microprêteurs, des financeurs et des pouvoirs du surendettement ? publics. Et le surendettement tend à entraîner tôt ou tard des retards ou des défauts de Pendant longtemps, le principal souci de la remboursement, menaçant ainsi la viabilité même microfinance a été d’élargir au plus grand nombre des établissements de crédit11. Par conséquent, de personnes possible l’accès aux services le surendettement doit – par principe – toujours financiers formels, le crédit essentiellement. être considéré comme un motif de préoccupation. Le surendettement n’était pas au centre des préoccupations. Il aura fallu attendre avril 2008 La vraie question consiste à se demander si pour que la Deutsche Bank, l’Institut de formation nous avons des raisons de craindre que le Boulder et le CGAP réunissent un groupe surendettement ait atteint, ou approche, des d’experts et de praticiens de la microfinance afin niveaux problématiques. Ou, pour formuler d’échanger leurs points de vue sur la situation la question de façon plus concrète, devrions- du secteur, les risques auxquels il était exposé nous consacrer davantage d’attention et de et son avenir. Dans un premier temps, les 35 ressources que nous ne le faisons actuellement à participants ont dû citer leurs principaux motifs l’identification des problèmes de surendettement, de préoccupation. Le surendettement n’a été cité à leur correction ou à leur prévention ? que par trois d’entre eux9. Dans Microfinance Banana Skins 2008, des centaines de praticiens, Avant d’y répondre, nous tenons à apporter investisseurs, analystes et représentants des une clarification importante. Pour illustrer notre autorités de réglementation ont jugé que le raisonnement, nous aurons recours à l’analogie risque de crédit représentait une menace moins avec l’automobile. Lorsque le témoin d’anomalie importante pour le secteur que neuf autres du moteur s’allume sur le tableau de bord d’un facteurs de risque (Laschelles, 2008). véhicule, cela peut signifier qu’il s’est produit un 9. Après discussion, les conférenciers ont finalement considéré le surendettement comme une menace importante (http://www.db.com/csr/en/docs/ Pocantico_Declaration.pdf). 10. Dans ce document, nous utilisons le terme « pauvre » pour désigner les « personnes pauvres et à faibles revenus ». De nouveaux outils ont été mis au point afin d’évaluer le niveau de pauvreté des clients de microfinance. (Voir http://www.povertytools.org; http://progressoutofpoverty.org/.) L’application de ces outils au cours des cinq dernières années a largement confirmé ce qu’affirment depuis longtemps les experts du secteur, à savoir que la plupart des IMF s’adressent non seulement à des clients se situant sous le seuil officiel de pauvreté, mais également à un nombre considérable de clients à faibles revenus qui sont, tout au moins à un moment donné, au-dessus du seuil de pauvreté. 11. En termes de recouvrement, les microprêteurs ne peuvent se permettre qu’une marge d’erreur très limitée. La dégradation de la situation d’impayés (retards de paiement) tend à devenir incontrôlable dès lors que la proportion de crédits dont le remboursement est en retard de plus d’une échéance atteint 10 % du portefeuille. Le seuil critique correspondant pour les taux annuels de pertes sur créances irrécouvrables (défauts de remboursement) tend à être d’environ 5 % du portefeuille. Voir Rosenberg (1999). 11 dysfonctionnement majeur susceptible de noyer le la saturation. (Généralement, les marchés locaux moteur si on ne le répare pas dans les plus brefs d’un pays donné sont saturés avant que le marché délais. Mais il se peut également qu’il ne s’agisse national dans son ensemble ne le devienne.) que d’un simple problème mineur dans l’ordinateur La généralisation de ce phénomène marque du moteur. Dans un cas comme dans l’autre, le une étape décisive dans le développement du conducteur aura tout intérêt à faire inspecter son secteur, amenant les acteurs à reconsidérer leurs véhicule par un mécanicien compétent. schémas habituels. En particulier, le risque de surendettement augmente et la seule façon pour C’est une chose d’affirmer que nous avons des les IMF d’étendre leur marché est de mettre au raisons de nous inquiéter du surendettement des point de nouveaux produits financiers. microemprunteurs. Une telle affirmation nous semble fondée – le témoin d’anomalie du moteur Pour de nombreuses personnes, parler de est bien allumé – et nous présentons d’ailleurs saturation du marché alors que la plupart des nos principaux motifs d’inquiétude. Mais c’en est populations à faibles revenus ne disposent pas une autre d’affirmer que le surendettement ne de microprêt peut sembler étrange. Ce paradoxe se limite pas à quelques marchés et qu’il existe tient au fait qu’il existe une tendance à surestimer un problème à l’échelle mondiale. Cela, nous – parfois très nettement – la demande de produits ne sommes pas en mesure de l’affirmer tout de microcrédit standards. De nombreux pauvres simplement parce que nous ne disposons pas disposent de sources de revenus – l’agriculture encore de données suffisantes pour confirmer ou par exemple – qui ne sont pas adaptées aux infirmer une telle hypothèse. L’une des conclusions conditions de microcrédit proposées actuellement. de ce document est d’ailleurs que nous devons de Et parmi les microentrepreneurs dont les revenus toute urgence approfondir les recherches de façon conviennent mieux aux conditions de prêts à évaluer l’ampleur du problème. Les lecteurs qui standards, nombreux sont ceux qui ne veulent tout ne tiennent pas compte de cette précision sont simplement pas emprunter. Même ceux qui veulent susceptibles d’avoir une vision plus pessimiste que emprunter peuvent ne pas vouloir emprunter celle véhiculée par les auteurs ou justifiée par des tout le temps. Enfin, ceux qui sont susceptibles éléments tangibles. de vouloir contracter un crédit se voient parfois refuser des prêts parce que leurs revenus sont Venons-en à nos motifs d’inquiétude. trop faibles, trop aléatoires ou irréguliers pour en assurer le remboursement. Il semblerait donc que La concurrence et la saturation des marchés le nombre de personnes éligibles et désireuses engendrent un risque de surendettement. Depuis de contracter un microcrédit standard puisse se qu’il est né, le mouvement de la microfinance a révéler nettement inférieur aux estimations de la toujours affirmé son ambition d’offrir des services demande avancées par les IMF et les analystes du financiers formels (essentiellement des prêts, secteur par le passé12. notamment au cours des premières années) aux centaines de millions de pauvres qui n’y avaient Adrián González (2010) montre que la croissance pas accès. Aujourd’hui, les marchés sur lesquels cet des retards et des défauts de remboursement à objectif est en passe d’être atteint – tout au moins l’échelle d’un pays, qui peut refléter une saturation celui d’offrir des produits de microcrédit standards du marché, est associée sur le plan statistique à à quasiment toutes les personnes susceptibles des taux de pénétration de l’ordre de seulement d’être servies durablement – sont de plus en plus 10 microprêts pour 100 habitants 13. En tout nombreux. En d’autres termes, de plus en plus état de cause, la concurrence s’intensifiant, les de marchés commencent à atteindre le stade de microprêteurs constatent qu’il devient de plus 12. Pour une discussion plus approfondie des estimations de la demande, voir Anand et Rosenberg (2008). 13. L’étude de González porte sur les taux de pénétration et la population à l’échelle nationale, car les données du MIX sur lesquelles elle s’appuie ne comportent pas de ventilation régionale. En fait, à l’heure actuelle, les marchés de microcrédit sont plus souvent régionaux que nationaux. 12 en plus difficile de trouver de « bons » nouveaux que les systèmes – pas seulement les systèmes clients, et que la plupart de leurs clients existants économiques, mais également les systèmes ont accès à un ou plusieurs autres prestataires. biologiques comme c’est le cas des troupeaux de rennes – sont voués à une expansion non durable Selon Gabriel Davel, qui était encore et sujets à des crises récurrentes s’ils combinent de récemment directeur de l’agence sud-africaine fortes pressions de croissance et un retard dans la de réglementation du crédit (National Credit boucle de rétroaction. Regulator), lorsque des marchés de crédit de détail concurrentiels approchent du stade de la Bien souvent, les emprunteurs profitent de leur saturation, les problèmes de surendettement accès à de multiples prêteurs et contractent surviennent inévitablement, et pas seulement à plusieurs crédits en parallèle. En l’absence cause de quelques prêteurs irresponsables qui de centrale des risques, même un prêteur très sapent le marché14. Face à l’intensification de prudent aura des difficultés à évaluer la capacité la concurrence, les prestataires sont amenés à de remboursement de ses clients, car il ne dispose déployer de plus en plus d’efforts pour capter une d’aucun moyen de connaître leurs obligations part aussi large que possible du marché qui reste de remboursement envers les établissements inexploité. Une fois que les prêteurs ont capté la de crédit concurrents. Ce faisant, de plus en plupart des clients facilement accessibles – à savoir plus d’emprunteurs risquent de se retrouver les emprunteurs peu risqués –, ils sont susceptibles dans une situation inextricable, avec à la clef de de relâcher leur discipline de crédit et de sérieux problèmes de retard et de défaut de commencer à prêter à une clientèle plus risquée15. remboursement (McIntosh et Wydick, 2005). (Cela Les pratiques marketing très offensives peuvent ne signifie pas que l’endettement multiple soit aussi toucher les clients existants, qui peuvent être synonyme de surendettement. Voir section 3.) incités ou tout au moins autorisés à accroître la taille de leurs prêts au-delà de limites raisonnables, Toutes ces tendances sont exacerbées par le ou encore découragés de faire une pause entre modèle d’expansion des IMF observé dans de deux prêts (Guérin, 2006 ; Hulme, 2007 ; Collins, nombreux pays. En effet, lorsque des IMF ouvrent Morduch, Rutherford et Ruthven, 2009 ; González, de nouvelles agences, elles préfèrent si possible le 2008)16. Lorsque cette « course vers le bas » se faire dans des endroits « sûrs », c’est-à-dire là où produit, même un prêteur prudent et responsable un concurrent a déjà fait le travail de sensibilisation encourt des risques – notamment en l’absence au microcrédit et dispose d’une présence déjà de partage des informations sur la solvabilité des solide, plutôt que de s’implanter dans des localités emprunteurs – parce que l’imprudence d’autres encore non desservies17. prêteurs pourra compromettre la capacité de remboursement de ses clients. Les prêteurs sont susceptibles de ne plus utiliser avec autant de rigueur qu’avant les systèmes Dans la plupart des systèmes de crédit, il existe internes de suivi et de gestion des impayés. un décalage considérable entre le moment où Les emprunteurs qui ont accumulé plus de les emprunteurs commencent à être en difficulté dettes qu’ils ne peuvent en rembourser peuvent et le moment où le problème apparaît dans dissimuler leur situation, tout au moins pendant les statistiques de recouvrement des prêteurs. un temps, en contractant de nouveaux crédits David Roodman (2011, ch. 8) fait remarquer auprès d’une source afin de rembourser les 14. Présentations au CGAP et à l’occasion de la table ronde de la Deutschebank sur le surendettement, janvier 2011. Le crédit dit de détail s’adresse aux ménages (et sert notamment à financer leur consommation et leurs activités génératrices de revenus informelles) plutôt qu’à des entreprises formelles. 15. Par exemple, Robb (2007), Schoell (2010), Lupica (2009), White (2007), et Dick et Lehnert (2010). 16. « Hellmann, Murdock et Stiglitz (2000) établissent un lien entre l’intensification de la concurrence et le comportement opportuniste des prêteurs. Leur argument est que la concurrence tend à faire baisser les bénéfices, et que la diminution des bénéfices entraîne une baisse de la « charter value » des institutions (à savoir, la valeur capitalisée des bénéfices futurs attendus), laquelle n’incite pas les banquiers à octroyer des prêts raisonnables, puisque leur participation au résultat sera moindre. » (González, 2008). 17. Par exemple, Krishnaswamy (2007), ainsi que les références qui y sont citées (p. 4). 13 prêts plus anciens contractés auprès d’une autre. subtile que les pauvres ne sont pas suffisamment Cette forme de surendettement masqué est intelligents pour savoir ce qui est dans leur intérêt susceptible d’apparaître lorsque des montants et ne sont pas en mesure de prendre des décisions élevés de financements affluent sur le marché. raisonnables à moins que les pouvoirs publics ou Et même lorsque les emprunteurs en difficulté qu’une autorité sage et bienveillante ne limitent n’ont pas d’autre prêteur formel à qui s’adresser leurs options. ou ont épuisé toutes leurs autres possibilités de financement, les agents de crédit d’IMF peuvent La proposition selon laquelle les individus, y compris très bien essayer de camoufler la situation en les individus pauvres, savent généralement ce qui rééchelonnant des créances douteuses de façon est bon pour eux et agissent en conséquence à ce qu’elles ne soient pas comptabilisées comme est une bonne hypothèse par défaut. Mais dans des impayés. le cas du comportement de crédit, les récentes découvertes en économie et en psychologie Ce schéma ne s’applique pas seulement aux semblent suggérer le contraire. IMF commerciales à but lucratif. Les IMF à but non lucratif ont été confrontées à des difficultés L’hypothèse par défaut est que les emprunteurs similaires, au Maroc et au Pakistan18 par exemple. agissent dans leur propre intérêt – en d’autres À mesure que la liste des marchés de microcrédit termes, se comportent comme l’Homo economicus concurrentiels s’étoffe et que la demande satisfaite rationnel de la théorie économique classique. par les méthodes et produits actuels approche S’appuyant sur les découvertes et les outils de la de la saturation, nous devrions nous attendre à psychologie, le champ émergent de l’économie voir les problèmes du surendettement s’étendre. comportementale prétend que le modèle Les prêteurs devront améliorer leurs techniques classique des motivations rationnelles ne prend de marketing, de souscription et de gestion des pas en compte certaines dimensions importantes prêts. Les autorités financières devront élaborer du comportement réel, notamment celui des de meilleures règles de protection des clients. emprunteurs, qu’ils soient riches ou pauvres. Les Et de nombreux clients devront apprendre à individus réels seraient enclins à des penchants (ou mieux gérer leur nouvel accès au crédit. De « biais ») systématiques qui les orienteraient vers telles évolutions permettraient non pas de faire des jugements et des conduites qui nuiraient à leur disparaître le surendettement mais de le ramener bien-être sur le long terme au lieu de l’améliorer. à des niveaux plus acceptables. Les emprunteurs « font régulièrement des choix qui, de leur propre aveu, diminuent leur bien-être Pour l’heure, la tendance naturelle à la maturation à de nombreux égards » (Barr, Mullainathan et des marchés de crédit de détail constitue un motif Shafir, 2008). d’inquiétude et nous incite à consacrer davantage d’énergie et de ressources à l’identification Nous décrivons certains de ces biais dans la section 2, précoce et à la prévention du surendettement19. consacrée aux causes du surendettement. Ce qui nous intéresse pour le moment, c’est que Les emprunteurs ne font pas toujours des l’économie comportementale a sérieusement choix intelligents. Certains observateurs sont remis en cause l’affirmation selon laquelle les mal à l’aise face aux inquiétudes que suscite le microemprunteurs auraient naturellement assez surendettement, car elles leur semblent teintées de bon sens pour maintenir leur endettement à un de paternalisme néocolonialiste. De telles niveau raisonnable. Certains modèles théoriques préoccupations impliqueraient selon eux de façon plausibles et un ensemble croissant de résultats 18. Cela ne signifie pas nécessairement que les motifs commerciaux soient absents. Même les dirigeants d’IMF à but non lucratif peuvent être tentés par une croissance effrénée dans la perspective de les convertir en IMF à but lucratif. 19. Le fait que nous nous intéressions aux difficultés rencontrées lorsque des marchés de crédit de détail concurrentiels approchent de la saturation ne signifie pas que le surendettement ne représente pas également un risque dans d’autres circonstances. 14 empiriques suggèrent que le surendettement Jusqu’à présent, les études font état de sérieux pourrait constituer une dérive potentielle problèmes de surendettement sur certains structurelle de n’importe quelle forme de crédit marchés. Dans la section 4, nous examinons de détail. six études empiriques qui quantifient le surendettement des clients de microcrédit et/ou Des taux de remboursement élevés ne signifient explorent des moyens de l’anticiper. Ces études pas nécessairement que tout va bien. D’aucuns sont en nombre trop restreint pour permettre – y compris l’un des auteurs de ce document – une généralisation. La plupart d’entre elles font soutiennent que lorsque les IMF d’un pays font toutefois état de niveaux de surendettement que état de taux de remboursement très élevés au fil beaucoup considéreraient comme inquiétants. des années, cela signifie qu’elles ne surendettent probablement pas trop d’emprunteurs. Même si La perception du surendettement peut avoir cette vision peut se justifier, il convient d’émettre des répercussions politiques. Le surendettement d’importantes réserves. L’interprétation des représente un motif de préoccupation non statistiques de remboursement est discutée à seulement en termes de prévalence, mais la section 3. Dans l’immédiat, nous suggérons également en raison de la gravité des conséquences quelques facteurs à prendre en compte : qu’il entraîne. Outre l’impact sur les emprunteurs que nous avons déjà évoqué, le surendettement • Même un client qui rembourse bien son prêt peut avoir des répercussions de grande envergure peut rencontrer de très sérieuses difficultés à sur le secteur et les futurs emprunteurs. effectuer les versements. • Les taux de défaut de remboursement Dans de nombreux pays, le microcrédit sera et même d’impayés sont des indicateurs toujours un sujet sensible sur le plan politique, retardés. Les difficultés rencontrées même lorsque les IMF adoptent une conduite actuellement par des emprunteurs peuvent parfaitement responsable. À première vue, très bien ne pas apparaître dans les il peut paraître choquant d’apprendre que statistiques de remboursement des prêteurs les pauvres doivent verser des taux d’intérêt avant longtemps – parfois même avant très nettement plus élevés que ceux applicables aux longtemps, notamment si les emprunteurs ont emprunteurs aisés. Les raisons qui expliquent la possibilité de contracter simultanément des le niveau plus élevé des taux d’intérêt du prêts auprès de plusieurs sources. microcrédit (reflétant des coûts par unité • Les statistiques de remboursement publiées prêtée plus élevés) doivent être expliquées et par certaines IMF ne sont pas fiables. il y aura toujours de nombreuses personnes • Enfin, comme nous l’avons mentionné, la qui ne les comprennent ou ne les acceptent concurrence et la saturation des marchés pas 20. Ce problème fait du microcrédit une changent totalement la donne. De bonnes cible tentante sur le plan politique, notamment statistiques de recouvrement avant la lorsque s’y ajoutent les exemples occasionnels survenue de ces changements ne sont pas le (ou fréquents) de pratiques de recouvrement gage de bonnes statistiques de recouvrement abusives de la part des IMF. Le cas échéant, par la suite. les réactions politiques sont souvent le fruit d’une réelle préoccupation pour le bien-être C’est pourquoi la publication de taux de des clients, mais d’autres motivations politiques remboursement élevés par le passé et actuellement entrent aussi en jeu. Si l’on prend l’exemple ne suffit pas à écarter la possibilité d’un net des crises politiques survenues en Bolivie, au surendettement des emprunteurs. Nicaragua et dans l’État indien de l’Andhra Le niveau des taux d’intérêt du microcrédit ne dépend pas seulement des coûts du crédit. Les bénéfices réalisés par les actionnaires contribuent 20. également au prix payé par les emprunteurs. La question de savoir quel est le niveau acceptable de bénéfices réalisés par des institutions ciblant des populations pauvres reste sujette à controverse. 15 Pradesh, il semblerait qu’au moins une partie microentreprises, et que les revenus générés par des tensions a été alimentée par des facteurs qui ces entreprises permettaient de sortir des millions n’avaient pas grand-chose à voir avec le bien- de personnes de la pauvreté. Si les bénéfices être des emprunteurs. sont si élevés pour la majorité des emprunteurs, on doit pouvoir accepter qu’une petite minorité En cas de réaction politique, certains emprunteurs d’emprunteurs subisse des dommages collatéraux qui sont parfaitement en mesure de rembourser dans la mesure où ceux-ci sont inévitables21. peuvent profiter de la situation pour décider de ne pas honorer leurs engagements, menaçant ainsi Prenons un exemple simplifié pour illustrer notre la viabilité des IMF. Qui plus est, il existe toujours raisonnement. Supposons que, dans un contexte un risque de réaction excessive des autorités de donné, le microcrédit permette à 75 % des réglementation : les gouvernements peuvent emprunteurs de doubler leurs revenus et de sortir ainsi imposer des mesures qui ne se limitent pas de la pauvreté. Supposons également que 10 % à restreindre les mauvaises pratiques de prêt mais des emprunteurs soient surendettés : certains ont entravent aussi dans une plus large mesure les de sérieuses difficultés à rembourser leur prêt, bonnes pratiques. d’autres ne parviennent pas à le rembourser ; tous, en tout état de cause, voient leur situation Compte tenu des enjeux politiques associés se détériorer à cause de l’emprunt qu’ils ont au microcrédit, ses promoteurs doivent se contracté. Quant aux 15 % restants, leur situation montrer particulièrement vigilants à l’égard du n’a pas changé. surendettement, car – entre autres raisons – ce sujet peut entraîner une réaction excessive de Avant de nous satisfaire d’une telle situation, nous l’opinion publique susceptible d’avoir un effet chercherions des moyens de réduire les dommages délétère sur de nombreux emprunteurs potentiels occasionnés aux 10 % d’emprunteurs malchanceux. ayant besoin de crédits et parfaitement en mesure Mais même si une amélioration est possible, à un de les rembourser. Il existe par ailleurs un risque moment donné, le seul moyen de réduire encore de réaction de la part des bailleurs de fonds et le surendettement serait de durcir tellement les des investisseurs publics et sociaux, qui sont conditions d’octroi de prêt que de nombreux susceptibles de se désengager non seulement emprunteurs éligibles en d’autres circonstances du microcrédit, mais aussi du secteur de la se retrouveraient exclus du microcrédit ; ou microfinance dans son ensemble. d’assouplir les normes de recouvrement au-delà du niveau auquel les impayés restent gérables. Notre seuil de tolérance en matière de Nombreux sont ceux qui jugeraient alors le surendettement devrait être d’autant plus niveau restant de surendettement acceptable faible que nos attentes à l’égard des bénéfices s’il s’agissait du prix à payer pour que 75 % des potentiels du microcrédit sont désormais plus emprunteurs continuent de bénéficier pleinement modestes. Dans le cadre d’une pondération du microcrédit. raisonnable des coûts et des bénéfices, le volume de surendettement que nous sommes disposés Cela étant, le discours selon lequel le microcrédit à accepter devrait dépendre des bénéfices sortirait des millions de personnes de la que procure le microcrédit à l’ensemble des pauvreté suscite de plus en plus de doutes. Les emprunteurs qui ne sont pas surendettés. quelques études d’impact rigoureuses menées récemment ne mettent pas en évidence de tels Auparavant, le discours qui prévalait était que résultats et certaines études plus anciennes et les emprunteurs investissaient les sommes plus optimistes sont actuellement remises en prêtées dans la création ou la croissance de cause. Si la question est loin d’être réglée, les 21. Il s’agit d’une approche utilitaire, qui vise à obtenir le meilleur résultat collectif possible pour l’ensemble des parties prenantes. D’aucuns diront que certains « dommages » (le suicide par exemple) ne sont acceptables en aucune circonstance, ce quels que soient les bénéfices procurés aux autres. 16 récentes évolutions suggèrent clairement la surendettement à des niveaux acceptables. Nous possibilité que les bénéfices du microcrédit examinons dans la section 5 certaines mesures qui puissent être moindres que ceux dont il se targuait pourraient se révéler utiles. auparavant22. Il est possible, par exemple, que le principal bénéfice du microcrédit ne réside pas 2. Les causes du surendettement tant dans le fait de sortir les gens de la pauvreté que dans celui de les aider à mieux y faire face, Le surendettement est un phénomène complexe ; en leur offrant de précieux outils de gestion de dans la plupart des cas, de multiples facteurs trésorerie. Utilisés à diverses fins, ceux-ci leur sont en jeu. La conduite des prêteurs peut permettraient notamment de maintenir leur exposer les emprunteurs à des risques excessifs, niveau de consommation, d’affronter les chocs, les clients eux-mêmes peuvent prendre de et d’accumuler des sommes plus importantes afin mauvaises décisions, et certains facteurs externes de réaliser des investissements commerciaux et échappant au contrôle de chacune des deux non commerciaux. Si la recherche le confirme, il parties font que l’endettement atteint parfois s’agirait là d’un bénéfice non négligeable mais des niveaux intenables23. Si nous pouvons décrire qui reste nettement inférieur au fait de sortir des certaines de ces tendances, les données sont ménages de la pauvreté. encore insuffisantes pour permettre d’affirmer avec certitude leur niveau de prévalence ou leur Revenons à notre exemple hypothétique : si les contribution au surendettement. bénéfices procurés aux 75 % d’emprunteurs sont nettement plus modestes, le niveau acceptable La responsabilité des microprêteurs de dommages collatéraux subis par les autres emprunteurs devrait lui aussi être nettement Pour identifier les dérives possibles du inférieur. Dans la mesure où nous sommes surendettement, il est préférable de se pencher désormais de moins en moins convaincus que les sur les cas les plus probants. Les crises de bénéfices du microcrédit sont immenses (certains remboursement qui ont récemment éclaté diront que nous sommes désormais plus réalistes), dans certains pays ont ainsi permis de mettre nous devrions être d’autant plus vigilants à l’égard en évidence certaines conduites abusives des du surendettement, car notre seuil de tolérance microprêteurs. Les IMF auraient commercialisé s’en trouve diminué. leurs produits de façon trop agressive, se seraient développées trop rapidement, auraient eu recours Toutes ces réflexions suggèrent qu’il faudrait à des mesures d’incitation des agents de crédit consacrer davantage d’attention, de recherche et qui encourageaient le surendettement, proposé de ressources aux problèmes du surendettement. des produits inadaptés, rendu les conditions Le message s’adresse en particulier à la plupart des prêts opaques, et utilisé des pratiques de des IMF implantées sur des marchés compétitifs, recouvrement abusives. Nous nous intéresserons notamment ceux qui sont peut-être en train dans un premier temps aux problèmes découlant d’approcher des niveaux de saturation à l’échelle de la croissance rapide des établissements de locale ou nationale : elles devraient si possible microcrédit, puis plus spécifiquement aux produits mettre au point des systèmes d’alerte précoce et aux procédures des IMF. afin d’identifier un problème de surendettement avant qu’il ne se manifeste sous la forme d’une Depuis sa naissance, le secteur de la microfinance crise de remboursement. Elles doivent également a mené une politique de croissance très rapide. ajuster leurs pratiques de commercialisation, La croissance devait permettre d’accroître la d’approbation, de gestion des prêts et de portée des services et portait en elle l’espoir recouvrement dans l’optique de maintenir le de voir la concurrence faire baisser les taux 22. Par exemple, Rosenberg (2010) ; Collins, Morduch, Rutherford et Ruthven (2009) ; ainsi que Karlan et Zinman (2007). 23. Cette section s’appuie sur l’analyse figurant dans l’étude de Schicks (2010). 17 d’intérêt et améliorer les services à la clientèle. les clients utilisent leur accès à de multiples Bien qu’ils soient valides, ces arguments doivent prestataires pour refinancer des prêts qui finissent être manipulés avec précaution. Le secteur fait en par ne plus être remboursables26. effet davantage l’expérience des problèmes qui découlent de la croissance. D’aucuns estiment que l’offre surabondante de financements, conjuguée aux pressions en termes Il est important de faire la distinction entre la de croissance et de rentabilité exercées par les croissance d’une IMF et la croissance d’un marché financeurs sur les microprêteurs, a contribué de microcrédit. Il semble logique que la croissance à la survenue de crises du surendettement. Le trop rapide d’une IMF puisse solliciter de façon comportement des investisseurs influe sur les excessive les systèmes de prêt et de gestion de dispositifs incitatifs des IMF. En outre, la croissance l’IMF, et entraîne donc une détérioration de la rapide des investissements en microfinance de la qualité des analyses en amont et du suivi des prêts part d’acteurs commerciaux et quasi commerciaux en aval, avec à la clef de sérieux problèmes de a eu tendance à se concentrer sur des marchés recouvrement24. Cela étant, l’analyse des données dotés d’IMF matures générant de solides bénéfices du MIX menée par González ne montre aucune et affichant une croissance soutenue – en d’autres corrélation entre les taux de croissance des IMF termes, des marchés qui ont plus de chances et la détérioration des portefeuilles, sauf lorsque d’être saturés27. les niveaux sont extrêmes (ce qui est très rare) (González, 2010)25. Quels que soient les taux de croissance et le niveau de saturation du marché, le surendettement La situation est toutefois différente si l’on considère dépend également des produits et des pratiques les taux de croissance au niveau du marché dans spécifiques des IMF avant, pendant et après son ensemble. González montre qu’un taux de l’approbation des prêts28. croissance global élevé du nombre d’usagers de microfinance d’un pays donné (plus de 63 % par En amont, avant qu’un prêt ne soit octroyé, an) et qu’un taux de crédits en cours rapporté à la les risques de surendettement peuvent découler population totale de plus de 10 % sont étroitement d’un manque de transparence. Les IMF peuvent corrélés à des difficultés de remboursement. Ses réduire l’aptitude des emprunteurs à prendre résultats vont dans le sens de nos conclusions des décisions pertinentes si leurs techniques sur les effets de la concurrence sur des marchés publicitaires et de commercialisation ne approchant du stade de la saturation (cf. section 1). permettent pas de communiquer les conditions Les IMF déploient tous les moyens pour capter la des prêts – notamment la tarification – avec part de marché restante : elles mettent en place exactitude, justesse et clarté. des formes de rémunération qui incitent les agents de crédit à octroyer davantage de prêts et à en Par ailleurs, dans le cadre de l’octroi des prêts, accroître la taille, elles commencent à prêter à les IMF qui privilégient de façon excessive leur des clients qui auront probablement davantage de croissance sont susceptibles de relâcher leur difficultés à rembourser, et leur aptitude à évaluer discipline de crédit et de moins investir dans la capacité de remboursement des emprunteurs l’évaluation de la capacité de remboursement des diminue parce que ces derniers ont également emprunteurs. Cela est notamment le cas lorsque des engagements auprès de concurrents. Enfin, les mesures d’incitation des agents de crédit sont 24. Par exemple, Chen, Rasmussen et Reille (2010), qui analysent les crises de la dette survenues au Nicaragua, au Pakistan, au Maroc et en Bosnie- Herzégovine. 25. L’étude montre qu’une croissance intensive (consistant à accroître le nombre de clients des agences existantes) est plus dangereuse qu’une croissance extensive (consistant à ouvrir de nouvelles agences dans de nouveaux sites), mais qu’il n’existe aucune corrélation entre ces deux formes de croissance et les difficultés de recouvrement, sauf lorsque les taux de croissance atteignent des niveaux qui sont très rares dans le cas des grandes IMF. 26. Par exemple, Abed (2011). 27. Par exemple, Chen, Rasmussen et Reille (2010), ainsi que Roodman (2011). 28. Certains de ces produits et pratiques sont évoqués plus en détail à la section 5. 18 étroitement liées à la conquête de nouveaux cela est possible, les emprunteurs se tournent vers clients ou à l’augmentation de la taille des prêts29. d’autres prestataires afin d’obtenir le montant total espéré. Une telle démarche accroît les coûts Le débat autour de l’offre de crédits utilisés à des de transaction des emprunteurs, et pourrait même fins de consommation est complexe. Certaines contribuer au surendettement en compliquant la IMF proposent des prêts qui sont explicitement tâche de chaque prêteur consistant à évaluer la utilisés à des fins de consommation. Mais même capacité des usagers à gérer la totalité de leur lorsque les prêts ont officiellement une vocation endettement. commerciale, de nombreux emprunteurs – parfois la plupart d’entre eux – les utilisent à des fins qui Pendant la durée du contrat de prêt, le calendrier ne génèrent pas de revenus. Le suivi des clients des versements peut affecter la capacité de destiné à s’assurer de l’usage commercial des remboursement des emprunteurs. Les produits sommes prêtées augmente les coûts (et donc les trop rigides et les échéanciers de remboursement taux d’intérêt) et n’est pas nécessairement efficace. en décalage excessif avec les flux de trésorerie des Lorsque le crédit finance la consommation, emprunteurs peuvent conduire au surendettement l’utilisation des sommes prêtées ne produit pas même lorsque le montant de la dette est de revenus qui viendraient compenser les charges raisonnable. Lorsque les difficultés des clients d’intérêt. D’un autre côté, cette utilisation à des relèvent davantage de problèmes de liquidité fins non commerciales du crédit peut être très que de problèmes d’endettement structurel, utile pour gérer les urgences, lisser la volatilité des la politique de « tolérance zéro » des retards revenus des pauvres et financer les investissements appliquée à la lettre par de nombreuses IMF non commerciaux, comme l’éducation30. Par doit pouvoir être assouplie31. Une telle politique conséquent, la corrélation avec le surendettement permet de montrer aux clients l’importance des n’est pas évidente. remboursements réguliers, notamment comparé aux crédits gouvernementaux classiques. Elle Paradoxalement, une caractéristique standard du favorise la détection précoce des difficultés de microcrédit censée permettre de tester la capacité remboursement et empêche les emprunteurs de remboursement des emprunteurs et de réduire de cumuler des engagements (González, 2008). les risques de surendettement peut, dans certains Elle réduit le risque de contagion des impayés cas, produire le résultat opposé. L’augmentation aux emprunteurs non défaillants et évite le coût automatique de la taille des crédits peut ainsi opérationnel associé au traitement d’un grand conduire certains clients à contracter des prêts nombre de demandes de rééchelonnement dont le montant est trop élevé pour eux. Dans le des prêts. Toutefois, si la politique de tolérance cadre du crédit de groupe notamment, où aucun zéro est appliquée à la lettre et qu’elle ne agent de crédit n’est là pour évaluer la capacité permet pas de prendre en compte certains cas de remboursement, la hausse constante de la taille particuliers légitimes, elle peut se traduire par un des prêts finit parfois par excéder l’aptitude des accroissement inutile des difficultés de clients au clients à rembourser. Inversement, de nombreuses demeurant honnêtes32. IMF contrôlent le risque de crédit en proposant dans un premier temps aux nouveaux clients des Certaines méthodes de recouvrement soulèvent crédits qui sont de taille nettement inférieure à ce un problème similaire. Lorsque les emprunteurs se qu’ils attendent ou peuvent se permettre. Lorsque retrouvent en difficulté, le recours à des pratiques 29. Par exemple, Chen, Rasmussen et Reille (2010). 30. Par exemple, Collins, Morduch, Rutherford et Ruthven (2009). Les auteurs mettent en garde contre l’idée selon laquelle contracter un prêt à des fins non commerciales conduit généralement au surendettement. 31. Certaines IMF se targuent d’obtenir des taux de recouvrement parfaits de 100 %. Un tel taux de recouvrement est en fait loin d’être idéal. Il signifie généralement que l’IMF adopte une politique d’octroi de crédit excessivement prudente, ce qui réduit à la fois l’accès au crédit des usagers et les bénéfices des prestataires. L’expérience montre que la plupart des IMF peuvent tolérer des niveaux peu élevés de non-remboursement (par exemple, un taux annuel de pertes sur créances irrécouvrables inférieur à 3-4 %) sans que le problème échappe à tout contrôle. 32. Plusieurs études ont montré que les microemprunteurs ont recours à des prêteurs informels onéreux pour faire face à leurs échéances de remboursement lorsque leurs revenus sont plus faibles qu’à l’accoutumée. Par exemple, Jain et Mansuri (2003) et les études qui y sont citées ; CARE/Bangladesh (2005 et 2005a). 19 de recouvrement inappropriées peut aggraver l’argent – ils sont en mesure de rembourser leur situation. Si un certain degré de fermeté est mais ne sont pas disposés à le faire. Nous ne nécessaire pour inciter suffisamment les clients nous intéressons pas dans notre étude à ces à rembourser, les pratiques de recouvrement emprunteurs défaillants par opportunisme mais se doivent de respecter les droits de base des plutôt à ceux qui ont de véritables difficultés à emprunteurs. Par ailleurs, si l’IMF impose des rembourser leurs prêts – autrement dit ceux qui pénalités de retard très élevées (bien supérieures sont disposés à rembourser mais n’y parviennent aux intérêts réguliers), elle peut se retrouver pas33. Certes, les clients doivent se protéger des dans une situation ambiguë puisqu’elle voit conduites irresponsables des prêteurs, mais cela ses bénéfices augmenter lorsque les clients ne ne doit pas masquer le fait qu’ils ont également parviennent plus à honorer leurs échéances ou une part de responsabilité. Tout contrat de prêt remboursent leurs crédits en retard, ce qui n’incite conduisant au surendettement représente une guère à réduire le surendettement. décision mutuelle, émanant à la fois du prêteur et de l’emprunteur. Enfin, après la fin d’un cycle de prêt, certaines IMF ont du mal à accepter que les emprunteurs Comme nous l’avons déjà mentionné à la aient parfois besoin de faire une pause plutôt section 1, le champ émergent de l’économie que de renouveler immédiatement leur prêt. Cela comportementale a identifié certains biais des est notamment le cas si les IMF n’offrent pas de emprunteurs qui les conduisent à s’endetter dans services de dépôt ou autres qui lieraient les clients des proportions excessives. Certains des biais à l’institution même lorsqu’ils n’empruntent pas. décrits par les économistes comportementaux et confirmés par les expériences qu’ils ont menées Loin de constituer une mise en accusation, la liste nous surprennent peu dans la mesure où ils des conduites des IMF qui peuvent contribuer au relèvent de l’expérience que nous faisons au surendettement illustre les difficultés associées quotidien. au crédit dédié aux pauvres, notamment dans un contexte en constante évolution et marqué par Pour commencer, nombreux sont ceux qui une intensification de la concurrence. Certaines donnent trop d’importance à la gratification méthodes de base qui sont le gage du succès du immédiate parce que celle-ci est « visible » mais microcrédit et censées être plus sûres tant pour ne se préoccupent pas assez des conséquences les institutions que pour les clients (par exemple, futures, qui paraissent moins réelles34. Le échéanciers de remboursement hebdomadaires phénomène qualifié « d’escompte hyperbolique définis ou taille progressive des prêts) peuvent du futur » les conduit à préférer nettement recevoir avoir des effets inattendus dans certaines des gratifications (par exemple, les sommes situations. Le secteur de la microfinance est en prêtées) immédiatement et à reporter les coûts train de faire l’expérience de certains risques qui (par exemple, le remboursement) à plus tard. Ils deviennent de plus en plus manifestes à mesure de prennent régulièrement des décisions qu’ils sont la maturation du secteur. amenés à regretter par la suite. Une étude a montré que ce type de consommateurs emprunte trois fois Pourquoi les emprunteurs ont eux aussi plus que les consommateurs « rationnels »35. Il leur part de responsabilité existe également d’autres approches théoriques de la tentation, phénomène qui interfère avec le Certains usagers ne remboursent pas leurs prêts contrôle de soi et qui est reconnu partout dans le tout simplement parce qu’ils préfèrent garder monde36. Voir encadré 1. 33. Nous aurions tendance à inclure les emprunteurs qui font des déclarations mensongères dans leurs demandes de prêt, embellissent leur situation financière ou n’admettent pas le véritable objet du crédit, tant qu’ils empruntent avec l’intention de rembourser leur prêt à l’IMF et qu’en cas de problème ils, s’efforceront d’honorer leurs engagements. 34. Par exemple, Mullainathan et Krishnan (2008). 35. Par exemple, Laibson (1997) ; Laibson, Repetto et Tobacman (2003). 36. Par exemple, Akerlof (1991), Gul et Pesendorfer (2004), Fudenberg et Levine (2006). 20 D’autres biais entrent également en jeu. Les particulièrement difficile pour les pauvres, puisqu’ils gens ont ainsi tendance à voir l’avenir d’un œil sont davantage susceptibles de se retrouver dans trop optimiste. Ils sous-estiment la probabilité de des situations inextricables. Les inégalités et la survenue des chocs ainsi que les montants qu’ils comparaison avec les pairs peuvent conduire les finiront par emprunter et surestiment leur capacité groupes à revenus plus faibles à emprunter de à rembourser à temps (Barr, Mullainathan et manière irresponsable afin d’avoir le même niveau Shafir, 2008 ; Kilborn, 2005 ; Vandone, 2009). La de consommation que les autres (Duesenberry, « persistance des habitudes » les amène à réduire 1949, Luttmer, 2005, Christen et Morgan, 2005, leur consommation trop lentement lorsque leur Brown, 2004). L’obligation sociale imposant de revenu net diminue, augmentant ainsi la probabilité prendre en charge financièrement les proches et les de surendettement (Brown, 1952). D’une manière voisins quel qu’en soit le prix peut conduire certains générale, les êtres humains ont du mal à traiter la à s’endetter (Cressy, 2006, Guérin, 2000). Par complexité des informations relatives aux contrats ailleurs, il va de soi que les pauvres auront plus de de prêt. Ils ne comprennent pas pleinement mal que les riches à reporter la consommation d’un l’ensemble des implications découlant des crédits volume donné (Banerjee et Mullainathan, 2009). qu’ils contractent et prennent parfois leurs décisions Enfin, les erreurs dans les prévisions concernant à partir d’éléments peu pertinents. Ils ont ainsi l’avenir tendent à avoir des conséquences plus tendance à considérer la limite de crédit qui leur marquées pour les personnes plus proches du est imposée par les institutions financières comme seuil de subsistance. Toutes ces observations, nous un indicateur de leur capacité à rembourser (Soman tenons à le souligner, ne signifient en aucun cas que et Cheema, 2002). les pauvres sont moins rationnels que les riches. Pour l’essentiel, les pauvres adoptent probablement les Certains biais comportementaux affectent les mêmes conduites que les riches mais, du fait de leur pauvres plus que d’autres. Il va sans dire que plus grande vulnérabilité, pâtissent davantage de résister à la « tentation » de trop emprunter est leurs biais comportementaux (Banerjee et Duflos, 2007, Bertrand et Mullainathan, 2010). Encadré 1. Les pauvres reconnaissent Il convient toutefois de ne pas surestimer avoir des problèmes d’autodiscipline l’importance de ces biais cognitifs et Paradoxalement, de nombreux pauvres contractent comportementaux. D’une part, si tout le monde des crédits précisément afin de s’imposer une discipline extérieure. Ils utilisent les sommes s’accorde à reconnaître leur existence, leur prêtées à des fins utiles, sachant que l’échéancier de degré d’influence sur le comportement réel des remboursement les forcera à mettre régulièrement emprunteurs est sujet à controverse37. D’autre de l’argent de côté et leur évitera de succomber part, nombre des résultats empiriques cités dans à la tentation pressante de la consommation immédiate a. Accumuler une grosse somme le présent document proviennent de pays riches. Il d’argent par le biais du crédit est plus coûteux que existe donc un risque que les résultats ne soient pas d’épargner, mais nombreux sont les pauvres qui aussi valides dans un contexte de pauvreté. préfèrent payer pour exercer leur autodiscipline. Les produits d’épargne contractuelle conçus pour empêcher l’accès aux fonds à tout moment tendent À cela s’ajoute le fait que les microemprunteurs à faire l’objet d’une forte demande de la part des sont encore en phase d’apprentissage. Nombre pauvres et à améliorer leur niveau d’accumulation d’entre eux n’avaient auparavant pas d’accès formel d’actifs et d’investissementb. au crédit et se sont rapidement retrouvés avec a. Par exemple, Collins, Morduch, Rutherford et Ruthven un accès simultané à de multiples sources. Pour (2009) ; Rutherford et Arora (2009) ; Rutherford (2000). b. Par exemple, Ashraf, Karlan et Yin (2005) ; Duflo, Kremer certains, cette inexpérience des clients constitue et Robinson (2009). une source majeure de problèmes. 37. Par exemple, Ellehausen (2010). 21 En conclusion, le surendettement trouve ses encore le niveau d’incertitude des décisions de racines à la fois dans la conduite des prêteurs et crédit. Avant que le choc ne se produise, le niveau dans les décisions des emprunteurs. C’est pourquoi d’endettement peut sembler tout à fait gérable. les politiques des institutions de crédit devraient Mais un endettement préexistant tend à limiter prendre en compte les biais de leurs clients. la marge de manœuvre des ménages en cas de L’existence de tels biais ne doit pas dispenser choc. Un crédit dont le montant apparaissait au les prestataires d’exercer leur responsabilité départ raisonnable peut facilement conduire à en recourant à des pratiques de crédit justes et un surendettement difficilement tenable. Et plus prudentes qui ne mettent pas un nombre excessif l’échéancier de remboursement est rigide, plus d’emprunteurs en difficulté. l’emprunteur aura du mal à gérer le choc. La puissance des facteurs externes Pris individuellement, ces facteurs sont imprévisibles. En revanche, leur degré de Outre le comportement des prêteurs et des prévalence globale dans la population cible est emprunteurs, certaines circonstances échappant éminemment prévisible. Les prêteurs doivent totalement au contrôle de l’une ou l’autre des deux prendre en compte ces risques lorsqu’ils parties peuvent contribuer au surendettement. conçoivent leurs produits et décident d’octroyer un crédit. Les emprunteurs individuels sont parfois confrontés à des chocs exogènes qui affectent le ménage, Enfin, parmi les facteurs externes du le plus souvent des baisses soudaines de revenu su re n de tte me n t fi gu re n t é gal e me nt (découlant par exemple de la perte d’un emploi l’environnement réglementaire, les infrastructures ou d’une maladie touchant l’un des membres permettant l’échange d’informations entre du foyer) ou à de lourdes dépenses imprévues prêteurs, etc. Tous influent sur le comportement (liées par exemple à un accident, un problème de des prêteurs et des emprunteurs. santé ou à des obligations funéraires)38. D’autres chocs – comme une catastrophe naturelle ou un Pour conclure, plusieurs facteurs contribuent au conflit humain dévastateur – peuvent affecter surendettement : la conduite des prêteurs, le de nombreux emprunteurs simultanément. Des comportement des emprunteurs et les facteurs changements d’orientation dans les politiques externes. Chacun d’entre eux représente un levier gouvernementales peuvent influer sur les prix des que l’on peut potentiellement actionner pour intrants et sur les prix du marché, ou entraîner minimiser le problème. La section 5 présente le déplacement des vendeurs ambulants succinctement les approches les plus couramment (Stearns, 1991). Les périodes de contraction utilisées pour traiter le surendettement. macroéconomique et les fluctuations de change peuvent nuire à la capacité de remboursement de 3. Définition et mesure nombreux emprunteurs. du surendettement L’une des principales caractéristiques de la pauvreté Lorsque les praticiens de microfinance discutent tient à la difficulté à mettre en place des coussins de la question du surendettement, ils n’ont de sécurité pour ce genre de situations. Même généralement pas besoin d’interrompre leur si ces chocs sont très courants dans l’existence conversation pour préciser s’ils parlent tous de la des populations vulnérables, il est difficile de les même chose. En ce sens et en ce sens seulement, prendre en compte au moment de la souscription le terme n’est pas problématique. Mais quand de l’emprunt et de l’octroi du crédit, ce qui accroît vient le moment de concevoir des recherches 38. Par exemple, Bouquet, Wampfler, Ralison et Roesch (2007), Krishnaswamy (2007). 22 ou d’élaborer des réglementations, donner une • Impact négatif définition précise du « surendettement » soulève • Défauts de remboursement et crédits arriérés des questions complexes, auxquelles il n’existe • Ratios d’endettement pas nécessairement de réponses claires. • Emprunts multiples • Efforts et sacrifices des emprunteurs Commençons par faire la distinction entre une • Indicateurs composites définition et un critère indicatif. Une définition essaie de clarifier la véritable signification d’un Impact négatif. Dire que des personnes sont terme. Par exemple, la définition provisoire que surendettées reviendrait à affirmer qu’elles ont nous avons proposée au début de notre analyse trop de dettes, c’est-à-dire que le montant de leurs était que des emprunteurs sont « surendettés » dettes atteint un niveau qui leur est préjudiciable. s’ils ont de sérieuses difficultés à rembourser La question reviendrait donc à savoir si les prêts leurs prêts. Une telle définition ne permet pas aggravent la situation des emprunteurs. de mesurer directement le surendettement. Par conséquent, nous pourrions chercher un Nous aurions tendance à penser qu’il s’agit de la critère indicatif plus facilement mesurable – par définition qui s’impose d’un point de vue théorique. exemple, nous pourrions mesurer le montant des Après tout, nous préférerions si possible éviter les remboursements des emprunteurs en pourcentage crédits qui portent préjudice aux emprunteurs et de leur revenu. On peut raisonnablement supposer ne pas empêcher ceux qui améliorent la situation qu’un tel indicateur est étroitement corrélé au des clients, même si (par exemple) les rembourser niveau de surendettement – en effet, les usagers grève une partie importante de leur revenu ou s’ils dont le ratio d’endettement est élevé auront plus ont des difficultés à les rembourser. Il conviendrait probablement de sérieuses difficultés à rembourser. dans ce cas d’évaluer si le crédit a un impact La distinction que nous venons de faire entre une négatif sur l’emprunteur. définition et un critère indicatif sera très utile pour la compréhension de cette section, qui s’intéresse aux Sur le plan pratique toutefois, cette définition ne deux aspects. Toutefois, il n’est pas toujours facile convient pas. Imaginons quelqu’un qui manque de les identifier en tant que tels : en effet, ce que provisoirement de liquidités et qui contracte un quelqu’un considérera comme un critère indicatif tout petit prêt pour acheter une chemise dont il n’a pourra servir de définition à une autre personne. pas vraiment besoin ; il rembourse très facilement son crédit à l’échéance. Certes, il se peut que le Le choix d’un indicateur (en tant que définition crédit lui ait porté préjudice – l’emprunteur aurait ou que critère indicatif) dépend de sa finalité. en effet mieux fait de ne pas dépenser son argent Les autorités de réglementation ont tendance ainsi, compte tenu du coût supplémentaire que à privilégier les définitions légales qui peuvent représentent les intérêts du crédit –, mais ce n’est être appliquées plus ou moins systématiquement, pas le genre d’image qui vient à l’esprit quand on avec le moins d’ambiguïté possible, en sorte parle de surendettement. que l’application de la réglementation sera aussi prévisible que possible pour toutes les parties. En Par ailleurs, déterminer de façon crédible revanche, les universitaires et les chercheurs ont l’impact d’un crédit représente une tâche besoin d’indicateurs qui puissent être mesurés par difficile et coûteuse39. Par exemple, l’un des les données ou les outils d’investigation dont ils outils actuellement les plus reconnus pour tester disposent. l’impact des prêts est l’étude dite « randomisée » (randomized controlled trials ou RCT en anglais), Cette section examine les définitions et critères une approche qui (1) impose de sévères contraintes indicatifs suivants : aux prêteurs qui y participent, (2) peut coûter 39. Voir, par exemple, Rosenberg (2010). 23 des centaines de milliers de dollars par étude, et les défauts de remboursement. Ils permettent (3) peut prendre des années pour produire des de signaler le problème un peu avant : lorsqu’un résultats. De telles études ne représentent pas un remboursement est déjà en retard, mais avant instrument utile sur le plan pratique pour effectuer qu’il ne devienne manifeste que le prêt ne sera un suivi permanent du surendettement 40. En pas remboursé. Le niveau d’endettement des conséquence, la définition s’appuyant sur l’impact emprunteurs est peut-être toutefois devenu négatif n’est pas très utile sur le plan pratique, ingérable bien avant le premier retard de quels que soient ses mérites théoriques. paiement. Bien souvent, les crédits arriérés et les défauts de remboursement mesurent non pas le Défauts de remboursement et crédits surendettement lui-même, mais une conséquence arriérés41. Le critère indicatif le plus courant du du surendettement42. Il s’agit des indicateurs les surendettement est le défaut de remboursement. plus largement utilisés seulement parce qu’ils sont Clairement, lorsque les microemprunteurs ont les plus faciles à mesurer. (Voir encadré 2.) contracté des crédits qu’ils ne peuvent plus rembourser, ils sont surendettés. Vient alors le Ratios de dette. Une autre série d’indicateurs moment où le surendettement met en danger relève du sens littéral du terme « surendetté ». la viabilité des IMF, et où les emprunteurs sont Sont ainsi considérés comme surendettés les susceptibles d’être humiliés publiquement, de voir emprunteurs qui se sont endettés « au-delà » leurs actifs saisis, de perdre leur solvabilité, ou de d’une certaine limite. Cette limite est souvent voir s’éroder les réseaux sociaux sur lesquels ils définie comme le ratio du coût du crédit rapporté s’appuient. au revenu d’un individu ou d’un ménage (ou salaire net ou revenu disponible après déduction Cela étant, les emprunteurs défaillants ne se des dépenses de consommation minimales). Une retrouvent généralement pas soudainement personne est dite surendettée si le montant des avec un excès de dettes le jour de l’échéance de remboursements de son ou ses crédits représente remboursement. Ils avaient très probablement plus d’un pourcentage défini de son revenu. déjà des difficultés depuis un certain temps. Le Cette mesure s’appuie sur l’estimation – il est vrai surendettement commence généralement bien approximative – qu’une telle situation n’est pas avant et s’accompagne selon toute vraisemblance viable, ou tout au moins qu’elle est préjudiciable, de signes d’aggravation. Par ailleurs, certains pour un emprunteur moyen43. emprunteurs font défaut non pas parce que leur endettement est devenu ingérable, mais parce Le ratio d’endettement compare le montant qu’ils trouvent plus pratique de ne pas rembourser. des remboursements prévus par l’échéancier au Par conséquent, le défaut de remboursement montant des revenus dont dispose l’emprunteur n’est pas une définition du surendettement, mais pour honorer ses engagements. Pour de davantage un indicateur retardé de celui-ci. nombreux microprêteurs, ce ratio représente un outil fondamental de gestion des risques. Dans En tant qu’indicateur, les crédits arriérés (impayés) la plupart des programmes de prêts individuels, ont les mêmes avantages et inconvénients que une composante essentielle du travail d’un agent 40. En théorie, il pourrait être intéressant, dans le cadre des études randomisées sur l’impact, de collecter des données sur les indicateurs de surendettement, de façon à déterminer le degré de corrélation à l’impact négatif. Par exemple, si quelqu’un ne parvient pas à rembourser un crédit, dans quelle mesure peut-on conclure (le cas échéant) que le crédit lui a porté préjudice ? Toutefois, la mise en œuvre d’une telle stratégie se heurte à des difficultés d’ordre pratique. 41. La notion de « défaut de remboursement » telle qu’elle est utilisée ici renvoie à une situation dans laquelle l’emprunteur ne rembourse jamais la totalité du prêt, et le prêteur perd donc une partie du principal. Les notions de « crédits arriérés », d’« impayés » ou de « retards » renvoient à une situation dans laquelle l’emprunteur ne parvient pas à rembourser à temps un ou plusieurs montants, mais est susceptible de rembourser la totalité du prêt par la suite. 42. Il va de soi que les retards et les défauts de remboursement se produisent non seulement lorsque les clients ne sont pas en mesure de rembourser mais également lorsqu’ils peuvent rembourser mais ne sont pas disposés à le faire. En particulier, dans un contexte où le niveau de recouvrement est globalement satisfaisant, un niveau élevé de crédits arriérés au sein d’une IMF reflétera bien souvent davantage un problème de gestion qu’un problème de surendettement. 43. On utilise également les ratios dette sur actifs : le surendettement commence lorsque la dette totale d’un emprunteur excède un pourcentage déterminé de ses actifs. Cette approche s’apparente à la définition habituelle d’une faillite bancaire, à savoir une situation dans laquelle le passif excède l’actif. Les ratios dette sur actifs sont toutefois moins pertinents en microfinance. Les microemprunteurs tendent à détenir peu d’actifs, leurs prêts sont généralement non garantis, et les prêteurs espèrent généralement être remboursés à partir des revenus courants et non par le biais de la liquidation d’actifs. 24 Encadré 2. Comment interpréter les taux de remboursement ? Un niveau élevé de retards ou de défauts de de refinancement de la dette auprès d’autres prestataires remboursement sur un marché est souvent – mais et si l’on part du principe que les statistiques de pas toujours – le signe d’un sérieux problème de remboursement de l’IMF sont exactes, nous aurions surendettementa. Reste à savoir si l’inverse est vrai : le tendance à accorder plus de crédibilité à la situation telle fait que le secteur du microcrédit soit caractérisé sur la qu’elle a été communiquée deux ans auparavant plutôt plupart des marchés par des taux de remboursement qu’à la situation telle qu’elle a été communiquée l’année élevés signifie-t-il que le surendettement soit faible sur d’avant ou l’année en cours (rappelons que nous parlons ces marchés ? Comme nous le remarquions à la section 1, de l’assurance que la plupart des emprunteurs étaient cela est loin d’être évident. disposés à rembourser et en mesure de le faire et non de l’assurance que peu d’entre eux étaient surendettés). Pour commencer, le fait que les emprunteurs remboursent leurs crédits ne nous dit pas s’ils ont dû D’un autre côté, nous devons malheureusement faire face à de sérieuses difficultés pour y parvenir. constater que, même à ce stade avancé de l’évolution Les gens surendettés remboursent parfois leurs des systèmes d’information de gestion dans le secteur dettes, mais au prix de très grands sacrifices. (Voir de la microfinance, les statistiques de remboursement « Efforts et sacrifices des emprunteurs » à la page 23.) de certaines grandes IMF ne sont pas dignes de foi. Plus les incitations à rembourser venant de l’extérieur Il peut parfois exister un écart entre les informations sont fortes (par exemple, pressions exercées par les communiquées et la réalité parce que les dirigeants pairs ou pratiques de recouvrement agressives), plus cherchent sciemment à dissimuler les problèmes. Plus il est probable que les emprunteurs feront de sérieux souvent toutefois, le problème est l’inadéquation des sacrifices pour rembourser. systèmes d’information, qui fait que les dirigeants sont Par ailleurs, un emprunteur peut être en difficulté tout aussi peu informés de la situation que les autres pendant un certain temps avant qu’une incapacité parties prenantes. à rembourser n’apparaisse dans les statistiques de Les tests sur le terrain effectués par l’agence de notation recouvrement. Ce risque est exacerbé par le fait M-CRIL afin d’évaluer les niveaux probables de pertes sur que, sur des marchés concurrentiels notamment, les créances irrécouvrables des agences de plusieurs grandes emprunteurs qui ne sont pas en mesure de rembourser IMF indiennes en sont un exemple probant. Les rapports leur prêt peuvent repousser le jour où l’on s’en rendra financiers des IMF concernées montrent un taux annuel compte en contractant un nouveau crédit auprès d’une de pertes sur créances irrécouvrables d’environ 0,5 % autre source – par exemple, une IMF concurrente ou un du portefeuille. Selon les estimations des enquêteurs prêteur informel – afin de rembourser le prêt de départ. du M-CRIL, les pertes réelles étaient probablement de D’un côté, jongler avec différentes sources de crédit l’ordre de 5 à 7 % (Sinha, 2010). (Empiriquement, la règle constitue une technique de survie couramment utilisée qui prévaut est que, pour les microcrédits non garantis, par les pauvres sur certains marchés et ne s’accompagne un taux de l’ordre de 5 % représente une limite maximale pas nécessairement de surendettementb. D’un autre si l’on veut assurer la viabilité des IMF. Un taux de pertes côté, une telle technique permet de dissimuler le sur créances irrécouvrables supérieur à ce niveau doit être surendettement pendant longtemps jusqu’au jour où réduit dans les plus brefs délais, faute de quoi il risque il se manifeste dans les comptes d’un prêteur sous la de s’envoler et d’atteindre rapidement des niveaux qui forme d’une incapacité à rembourser. ne pourront pas être compensés par une hausse des taux Pendant combien de temps les emprunteurs peuvent-ils d’intérêt.) Dans le cas des IMF indiennes, la présence dissimuler ainsi leur incapacité à rembourser ? Clairement, d’un écart entre les chiffres communiqués et les chiffres plus le nombre de prestataires auxquels a accès un réels tenait essentiellement au fait que les agents de emprunteur est grand, plus celui-ci a de possibilités de crédit rééchelonnaient ou renégociaient les prêts des se refinancer, tout au moins en l’absence de centrale des emprunteurs qui ne pouvaient pas rembourser, même risques. (Remarquons également que les emprunteurs ont lorsque les chances de remboursement in fine étaient recours pour se refinancer à des prêteurs informels, qui minimes. Cela donnait l’apparence que les prêts étaient n’apparaissent dans aucune centrale des risques.) Certains remboursés à temps, et permettait aux agents de crédit praticiens se risquent à dire qu’il est difficile de maintenir de continuer de percevoir des primes récompensant le en place un équilibre aussi instable pendant plus de deux faible niveau d’impayésc. Les IMF devraient être dotées ans. Mais nous n’avons pas connaissance de données de systèmes d’audit interne permettant de détecter de empiriques à ce sujet. telles pratiques. Prenons le cas d’une IMF implantée sur un marché Dans l’ensemble donc, des taux de remboursement concurrentiel qui affiche depuis toujours des taux de élevés ne sont pas nécessairement le signe d’une recouvrement très élevés. Compte tenu de la possibilité situation saine. a. Un taux de défaut de remboursement élevé sur un marché est souvent le signe d’un sérieux problème de surendettement. Mais un taux de défaut de remboursement élevé chez un prêteur donné, alors que les autres prestataires du marché parviennent à bien recouvrer leurs créances, est sans doute davantage le signe d’une gestion médiocre des prêts et d’un déficit de l’attention accordée aux systèmes de recouvrement et à la performance. Il convient également de noter que l’agitation politique joue parfois un rôle majeur dans certaines crises de remboursement, conduisant de nombreux emprunteurs à profiter de la situation pour ne pas honorer leurs engagements – voir par exemple, Krishnaswamy et Ponce (2009a). Bien évidemment, il se peut toutefois que l’agitation politique ait pu résulter d’un réel problème de surendettement à la base. b. Par exemple, Collins, Morduch, Rutherford et Ruthven (2009) ainsi que Morvant-Roux (2009). c. Le rééchelonnement, ou la renégociation des prêts, est utile lorsque les emprunteurs ont provisoirement des problèmes de liquidité mais ont de fortes chances de pouvoir honorer leurs engagements par la suite. En revanche, le rééchelonnement est inopportun, voire dangereux, lorsqu’il sert à repousser la date de calcul des sommes qui ne seront probablement jamais recouvrées. 25 de crédit consiste à évaluer la probable capacité pas facilement disponibles, notamment sur de remboursement d’un candidat à un prêt en les marchés moins développés. La plupart des examinant les revenus et les dépenses du ménage, marchés de microcrédit ne sont pas encore dotés et en évaluant si le surcroît de revenu est suffisant de centrales des risques qui couvrent ce type de pour couvrir les remboursements périodiques du clients. Et même lorsqu’elles existent, ces centrales prêt proposé44. des risques ne disposent pas d’informations sur les revenus des microemprunteurs et ne peuvent Parfois, un seuil chiffré est explicitement spécifié pas non plus fournir de récapitulatif complet de dans la politique de prêt d’un microprêteur – par leur niveau d’endettement dans la mesure où exemple, « les prêts ne doivent normalement pas nombre d’entre eux ont recours aux services de être approuvés si les remboursements excèdent prêteurs informels qui ne communiquent aucune X pour cent du revenu disponible du ménage information aux centrales. Ce problème est de l’emprunteur ». Le seuil fixé peut représenter rendu plus complexe par l’absence de moyens une estimation intuitive ou peut être déterminé de déterminer les dépenses de consommation de en analysant l’historique de remboursements de l’emprunteur, de sorte que le ratio est basé sur le milliers d’emprunteurs : lorsque les emprunteurs revenu brut et non sur le revenu après déduction ont un ratio d’endettement de X pour cent, des dépenses de base. quel est le niveau d’occurrence des défauts de remboursement ? Enfin, la façon dont sont utilisées les sommes prêtées peut faire une énorme différence. D’autres microprêteurs s’appuient sur la même Imaginons par exemple un emprunteur dont le analyse des flux de trésorerie mais ne définissent montant total mensuel du coût du crédit équivaut à pas de seuil chiffré. Dans un cas comme dans 75 % de son revenu mensuel. À première vue, cela l’autre, lorsque le ratio d’endettement est jugé peut sembler terriblement élevé, car il semblerait trop élevé, le prêt est refusé. qu’il ne lui reste que 25 % pour ses dépenses de consommation de base. Le ratio d’endettement Les ratios d’endettement peuvent donc servir à serait proche du seuil maximal si l’argent du prêt estimer les probabilités de remboursement d’un était par exemple utilisé pour payer un mariage. prêt. Ils sont même souvent utilisés pour essayer Mais supposons que les sommes prêtées soient de quantifier le surendettement. Mais de telles utilisées pour financer des dépenses de base mesures ont leurs limites. (nourriture, vêtements et logement). Dans ce cas, les entrées (crédit octroyé) et par la suite les L’une des difficultés réside dans le fait qu’il n’existe sorties (remboursements du crédit) de capital ne pas de ratio « universel » qui conviendrait à tous. changent pas le montant total disponible pour la Les situations des emprunteurs et des ménages consommation. Seules les charges d’intérêt sur le sont très variables – selon par exemple le nombre prêt réduisent les possibilités de consommation. d’enfants, les revenus en termes absolus, etc. Par conséquent, un même ratio d’endettement Un ratio qui serait parfaitement gérable pour peut être totalement intenable si le crédit sert à un emprunteur peut représenter un fardeau financer un enterrement, mais tout à fait gérable insurmontable pour un autre. si le crédit finance des dépenses de consommation de base45. Même si les ratios de dette étaient de parfaits critères indicatifs du surendettement, les données Il est donc impossible de fixer un seuil de coût requises pour leur calcul ne sont généralement du crédit qui convienne parfaitement à toutes 44. Dans les programmes de crédit de groupe, les décisions concernant la solvabilité d’un emprunteur sont généralement prises par des membres du groupe, et non par un agent de crédit. Mais lors d’une telle évaluation, il est plus que probable que les membres du groupe se posent la question de savoir si l’emprunteur a suffisamment de revenus pour rembourser. 45. Poussons le raisonnement à l’extrême et imaginons quelqu’un qui consacre la totalité de son salaire mensuel net à des dépenses de consommation, utilise une carte de crédit pour tous ses achats, et rembourse chaque mois le montant de son crédit à la consommation sans devoir payer d’intérêts. Dans ce cas, le ratio d’endettement est de 100 % du salaire net, et pourtant l’utilisation de la carte de crédit plutôt que du liquide est tout à fait gérable et ne porte pas préjudice à l’emprunteur. 26 les situations. Les ratios dette sur actifs posent le contractent des prêts auprès de plusieurs même genre de problèmes. Mais cela ne signifie prestataires en parallèle. L’endettement multiple pas pour autant que ces ratios soient inutiles à des – ou, pour être plus précis, l’endettement croisé – fins de recherche. Comme on pouvait s’y attendre, est souvent considéré comme un critère indicatif certaines études ont établi une solide corrélation ou un signal d’alerte précoce du surendettement47. entre un ratio de dette donné et un niveau élevé Un tel scénario entraîne généralement deux d’impayés46. Un niveau élevé d’impayés n’est pas difficultés : (1) en l’absence de centrale des la même chose qu’avoir de sérieux problèmes de risques, les emprunteurs accumulent plus de remboursement (notre définition provisoire du dettes qu’ils ne peuvent se le permettre, car les surendettement), mais on peut raisonnablement prêteurs n’ont aucun moyen de savoir quel est imaginer qu’il existe également une corrélation leur niveau d’endettement, et (2) les emprunteurs entre le ratio dette sur revenu et le surendettement. reportent à plus tard – et ce faisant aggravent – leur problème en contractant de nouveaux prêts Guérin, Roesch, Subramanian et Kumar (2011) pour rembourser les plus anciens, qu’ils ne seront ont mis en évidence une autre limite des ratios peut-être jamais en mesure de rembourser dans de dette, notamment lorsqu’ils sont appliqués leur intégralité. aux emprunteurs pauvres dans les pays en développement. Lors de leurs recherches dans des D’un point de vue théorique, considérer villages ruraux dans l’État du Tamil Nadu en Inde, l’endettement multiple comme un indicateur ils ont trouvé que la portée sociale de la dette varie du surendettement pose deux problèmes. en fonction des conditions et des relations qu’elle Tout d’abord, quelqu’un peut être surendetté implique – compte tenu notamment de la diversité même avec un seul prêt. Deuxièmement, il des prêts informels que les microemprunteurs existe de nombreuses situations dans lesquelles ont pu contracter par ailleurs. Certains contrats l’endettement multiple représente une technique de dette, ou l’incapacité à les honorer, sont courante et parfaitement gérable de gestion de plus déshonorants que d’autres, plus difficiles à la trésorerie pour les ménages à faibles revenus. gérer, ou plus coûteux en termes d’obligations réciproques (expression de la gratitude ou octroi Dans certaines cultures, ce phénomène existe d’un prêt en retour à un moment qui pourrait ne depuis longtemps dans le secteur informel. Il est pas convenir). Certains contrats présentent des l’une des composantes du système sophistiqué échéanciers de remboursement très serrés avec de gestion de l’argent mis au point par les des pénalités de retard très élevées, tandis que pauvres et dans lequel une même personne est d’autres posent moins de problèmes, même si leurs souvent à la fois emprunteur et prêteur (Collins, montants peuvent être plus élevés. Le concept de Morduch, Rutherford et Ruthven, 2009 ; Morvant- « montant total de la dette » a par conséquent peu Roux, 2009). Les emprunteurs pauvres peuvent de sens pour de nombreux emprunteurs pauvres considérer comme tout à fait normal le fait de et revient parfois à comparer des choses qui ne jongler avec différentes sources de trésorerie, y sont pas comparables. Plus nous rassemblons compris plusieurs prêteurs. Ils peuvent faire des d’informations afin de définir des ratios et des choix pertinents dans le cadre de leurs systèmes seuils uniques pour un marché voire un secteur d’endettement multiple, se fixant pour objectif donné, plus nous nous éloignons du monde réel non pas de rembourser la totalité de leur dette, des microemprunteurs et de leurs expériences du mais de maintenir leur solvabilité auprès d’un plus surendettement. grand nombre de prêteurs possible, ce afin de conserver un filet de sécurité pour leurs futurs Endettement multiple. Une fois que le marché besoins de liquidités. Ils peuvent très bien ne pas est devenu concurrentiel, certains emprunteurs se considérer du tout comme surendettés (Guérin, 46. Par exemple, Maurer et Pytkowska (2010), Vogelgesang (2001), Rinaldi et Sanchez-Arellano (2006). 47. Au sens strict du terme, « l’endettement multiple » – le fait d’avoir plusieurs prêts à la fois – inclut le fait d’avoir contracté deux ou plusieurs prêts auprès d’un même prêteur. « L’endettement croisé » désigne le fait d’avoir souscrit à plusieurs prêts en parallèle auprès de différents prêteurs. C’est cette situation qui nous intéresse dans cette section. Nous conservons toutefois le terme « endettement multiple », car c’est celui qui est le plus couramment utilisé. 27 Roesch, Subramanian et Kumar, 2011). Il existe recherches longitudinales sont nécessaires pour également d’autres bonnes raisons de recourir à tester la pertinence de cette explication. l’endettement multiple sans que cela n’implique un endettement excessif. Certains bons clients Pour résumer, même si nous avons des raisons peuvent vouloir contracter des crédits de plus de penser que, pour certains emprunteurs, grande taille que ceux que les IMF sont prêtes l’endettement multiple représente une étape à leur offrir48 et être tout à fait en mesure de les vers le surendettement, en soi, il ne s’agit pas gérer. Une opportunité supplémentaire peut se d’une mesure fiable permettant d’identifier présenter au cours d’un cycle de prêt. Une situation des problèmes de surendettement dans une d’urgence peut être une bonne raison de recourir population. Au mieux, il pourrait être utilisé à un nouveau prêt sans que cela n’implique de comme composante au sein d’un indicateur de surendettement. Enfin, contracter des crédits surendettement multifactoriel. supplémentaires peut permettre de gérer le timing peu favorable de l’octroi d’un prêt ou un Efforts et sacrifices des emprunteurs. Les échéancier de remboursement rigide en décalage mesures ci-dessus excluent certaines personnes avec les flux de trésorerie d’un emprunteur. Les que nous aurions normalement tendance à options offertes par l’endettement multiple sont considérer comme surendettées, et en incluent donc bénéfiques à de nombreux égards. d’autres que nous ne jugerions pas surendettées. Notre définition provisoire – à savoir que des Les résultats des études empiriques sont mitigés. emprunteurs sont « surendettés » s’ils ont de La plupart des études ont trouvé au moins un sérieux problèmes à rembourser leurs prêts – a été certain degré de corrélation entre les crédits choisie car nous pensons que c’est celle qui vient multiples et les difficultés de remboursement49. spontanément à l’esprit de la plupart d’entre nous Mais des études menées dans d’autres contextes lorsqu’on utilise le terme. Nous aurions en effet ne font état d’aucune corrélation de la sorte. tendance à considérer comme surendettés des González (2008) a ainsi mis en évidence que la emprunteurs qui ne peuvent pas rembourser leurs crise du surendettement survenue en Bolivie à la dettes. Mais nous aurions également tendance fin des années 1990 n’était pas associée à une à juger trop endettés certains emprunteurs qui situation d’endettement multiple. L’indicateur parviennent à rembourser leurs prêts au prix de n’aurait pas permis de révéler qu’une crise du sacrifices extrêmes. (Voir par la suite ce que nous surendettement était à l’œuvre. Une autre étude entendons par « extrêmes ».) a même fait état d’une corrélation négative entre l’endettement multiple et l’incapacité à Certains chercheurs ont étudié les sacrifices que rembourser : les emprunteurs ayant contracté les emprunteurs font pour rembourser50. D’autres plusieurs crédits en parallèle ont mieux remboursé ont formulé une définition du surendettement que ceux qui n’avaient contracté qu’un seul crédit tenant compte de ce facteur51. (Krishnaswamy, 2007). Ce résultat quelque peu surprenant peut s’expliquer par l’hypothèse La définition de González (2008) est que « le selon laquelle ce sont ceux qui géraient le mieux surendettement se produit lorsque les effets leur argent qui étaient les plus susceptibles de du remboursement d’un contrat de prêt ne contracter plusieurs crédits en même temps. correspondent pas aux attentes initiales de Autre possibilité : ceux qui avaient contracté des l’emprunteur ou du prêteur ou des deux ». Même emprunts multiples repoussaient à plus tard une s’ils finissent par rembourser, les microemprunteurs situation inévitable d’impayé ou de défaut ; des sont déjà considérés comme surendettés lorsque 48. Par exemple, Grammling (2009). 49. Par exemple, Maurer et Pytkowska (2010), Chaudhury et Matin (2002), CARE /Bangladesh (2005), Martinez et Gaul (2011), Grammling (2009), Krishnaswamy et Ponce (2009a). 50. Par exemple, CARE/Bangladesh (2005, 2005a). 51. Cf. Rhyne (2010). 28 le remboursement leur impose davantage de mais ne serait pas suffisamment précise pour un mesures coûteuses que prévu. Il s’agit d’une usage réglementaire. L’encadré 3 présente une définition assez large du surendettement. approche mettant en œuvre la définition axée sur Elle inclut des mesures coûteuses que même les efforts et les sacrifices des emprunteurs dans l’emprunteur pourrait ne pas considérer comme le cadre de recherches sur le terrain et montre des sacrifices52. qu’elle peut produire des résultats utiles. Selon Schicks (2010), le seuil du surendettement Elle soulève également un problème d’ordre est atteint lorsqu’un microemprunteur « a éthique. Si le surendettement est défini en termes continuellement des difficultés à honorer ses d’acceptation subjective des sacrifices, on peut échéances et doit constamment faire des sacrifices tout à fait avancer l’argument, au demeurant excessifs pour faire face à ses obligations de pervers, selon lequel le moyen de réduire le remboursement. » Dans la mesure où il s’agit surendettement serait de conditionner les d’un secteur dont l’objectif déclaré est d’aider emprunteurs à accepter de plus grands sacrifices. les pauvres, on considère comme surendettés Cela étant, l’idée selon laquelle les emprunteurs des microemprunteurs qui ne parviennent à ne sont pas surendettés s’ils sont satisfaits de rembourser leurs dettes qu’en sacrifiant des leurs crédits en dépit de certains efforts est apports nutritionnels essentiels ou l’éducation de intéressante du point de vue de la protection des leurs enfants. Par ailleurs, alors que le contexte clients. Réduire la stigmatisation des emprunteurs est celui du microcrédit à court terme, cette en difficulté et améliorer leur réseau de sécurité définition envisage le surendettement comme un pourraient en effet constituer des mesures valables phénomène chronique. Pour atteindre le seuil du pour réduire le surendettement. surendettement, il faut que les sacrifices soient répétés ou majeurs, indiquant la persistance de problèmes d’endettement. Encadré 3. Indices de vulnérabilité financière Reste à savoir à partir de quel moment des Le Bureau des études de marché (Bureau of Market sacrifices sont jugés « excessifs ». Faute de norme Research) de l’Université d’Afrique du Sud a mis objective s’appliquant à toutes les situations, au point un indice de vulnérabilité financière des consommateurs (Consumer Financial Vulnerability l’approche de Schicks consiste à laisser les Index, CFVI), qui combine la vulnérabilité au emprunteurs eux-mêmes juges du niveau de niveau des revenus (revenu et épargne du ménage) et la vulnérabilité au niveau des dépenses sacrifice qu’ils estiment acceptable. L’accent (consommation et coût du crédit) (Van Aardt et étant mis sur le niveau de détresse ressentie par Moshoeu, 2009)a. Le CFVI intègre un large spectre les emprunteurs, leur opinion est la seule source d’obligations financières, qui vont au-delà du seul coût du crédit. D’un point de vue théorique, cette susceptible de prendre en compte toutes les approche est plus intéressante que les autres. Avoir spécificités individuelles et les complexités liées des difficultés à rembourser une dette et avoir au phénomène de l’endettement. des difficultés à honorer toute autre obligation financière reviennent à la même chose. De la même façon, l’inclusion des revenus dans l’équation est Comme toute approche subjective, celle consistant logique. Les difficultés ne proviennent pas tant des obligations financières que d’un décalage à laisser l’emprunteur juge du niveau acceptable de entre celles-ci et les revenus. Rassembler de telles sacrifices présente l’inconvénient d’être tributaire informations est bien évidemment plus difficile, a des particularités, de l’honnêteté et des préjugés fortiori dans les pays moins développés. des individus concernés. Une telle approche peut a. Voir également Commission européenne (2008). être acceptable dans le cadre d’une recherche, La définition de González inclut le défaut de remboursement par opportunisme (dans ce cas, ce sont les attentes du prêteur qui ne sont pas 52. satisfaites), même si l’on aurait tendance à ne pas considérer qu’une telle situation relève du surendettement. 29 Enfin, l’idée que les emprunteurs doivent faire l’impact négatif est encore plus étroite lorsque la des sacrifices majeurs pour rembourser leurs prêts définition inclut seulement les sacrifices que les peut conduire à la conclusion que les crédits leur emprunteurs jugent eux-mêmes « inacceptables. » ont porté préjudice et qu’il serait par conséquent Il va de soi que les emprunteurs seraient préférable de les empêcher d’en contracter. Cela moins enclins à juger certains sacrifices liés au n’est pas nécessairement vrai. Prenons l’exemple remboursement comme inacceptables dans les d’un emprunteur qui ne peut rembourser son prêt cas où ils estiment que le prêt leur a été bénéfique, qu’en se privant de nourriture pendant deux jours. quels qu’aient été les sacrifices. Peut-être a-t-il emprunté l’argent afin d’éviter d’être privé de nourriture pendant une semaine, Enfin, suivre ce genre d’indicateur (tout comme auquel cas le prêt s’avère d’une grande aide, quels certains autres indicateurs) au fil du temps peut qu’ont été les sacrifices majeurs et répétés qu’il a révéler des tendances importantes et peut- dû faire pour le rembourser. Efforts et sacrifices être permettre d’identifier une multiplication ne sont pas synonymes d’impact négatif53. Les des problèmes avant qu’ils ne se traduisent par revenus des pauvres étant peu élevés, variables et une hausse des statistiques d’impayés chez les fragiles, trouver l’argent nécessaire pour satisfaire prêteurs. Nous aurions tendance à dire qu’il s’agit un besoin de trésorerie, pas seulement un de la définition la plus pertinente à des fins de remboursement de prêt, requiert bien souvent des recherche axée sur la protection des clients. sacrifices majeurs de leur part54. Ce facteur peut nous amener à revoir notre jugement concernant Indicateurs composites. Enfin, faute de définition le niveau raisonnable d’efforts et de sacrifices liés parfaite, il paraît logique d’adapter la définition au surendettement des clients de microcrédit. et les mesures sur lesquelles nous travaillons aux questions que nous posons. Nous ne sommes pas Même si les efforts et les sacrifices faits par les à la recherche d’une solution unique, mais d’une emprunteurs ne signifient pas nécessairement que série de réponses adaptées aux diverses finalités les crédits leur portent préjudice, une telle mesure de la mesure du surendettement. La question de reste très utile. En premier lieu, si une grande la protection des clients appellera probablement partie des usagers a des difficultés à rembourser l’une des dernières définitions proposées ; une ses dettes, il est important de le savoir, et ce quel définition réglementaire se basera probablement qu’ait été l’impact – positif ou négatif – des crédits sur des critères définis qui sont peut-être imparfaits sur leur existence. Une meilleure analyse des prêts, mais qui ont le mérite d’offrir des directives des politiques de crédit plus souples ainsi que claires. Et une définition à des fins de gestion des d’autres mesures (voire d’autres solutions que le risques des prêteurs sera probablement encore crédit) peuvent réduire le problème. légèrement différente. En deuxième lieu, si des difficultés de remboursement L’une des approches permettant de surmonter ne sont pas nécessairement synonymes d’impact les limites des divers critères consiste à combiner négatif, il semble toutefois raisonnable de penser plusieurs mesures afin de former un indicateur que, toutes choses égales par ailleurs, plus un composite. La Commission européenne (2008) a emprunteur a de difficultés à rembourser plus mis au point un tel indicateur dans le contexte la probabilité est grande que le prêt lui porte d’un pays développé. Afin de donner une préjudice. Par ailleurs, le fait que l’emprunteur approximation du nombre de consommateurs considère les sacrifices comme étant liés au ayant des problèmes de surendettement dans prêt et « inacceptables » au regard de son objet une société, il combine des éléments subjectifs, implique une certaine corrélation avec l’impact. tels que la perception par le ménage que les La corrélation entre les difficultés éprouvées et remboursements sont « très difficiles » et que 53. Dans cette situation simple, l’emprunteur ne considérerait probablement pas le fait de se priver de nourriture comme un sacrifice « excessif ». Mais les situations réelles sont généralement plus complexes. 54. Cf. note de pied de page 56. 30 la dette représente un « lourd fardeau », et des été précisément parce qu’on y avait observé des critères objectifs, comme la persistance de crédits signes préexistants de danger de surendettement55. arriérés et de dettes ou d’autres obligations de Par conséquent, l’échantillon de pays concerné paiement qui poussent un ménage sous le seuil de est très biaisé. Dans les lignes qui suivent, nous pauvreté. Le fait d’appliquer plusieurs indicateurs proposons une présentation succincte de chaque simultanément réduit le nombre de personnes étude, dont les principaux points sont synthétisés entrant dans la catégorie du surendettement, tandis dans le tableau 1. que les appliquer de façon sélective a tendance à augmenter leur nombre. Voir l’encadré 3 Bolivie. Pour son étude, González (2008) s’est qui offre une présentation concise des indices de appuyé sur une enquête auprès des ménages menée vulnérabilité financière. entre 1997 et 2001. Il a identifié 1 256 ménages qui avaient contracté au moins un microcrédit sur la Le secteur de la microfinance a besoin de période et qui étaient disposés à le(s) rembourser. recherches empiriques afin d’identifier les critères Trois quarts des ménages ont dû avoir recours au indicatifs, ou les combinaisons de critères, qui moins une fois à des mesures coûteuses imprévues non seulement affichent une corrélation étroite pour rembourser leur prêt. Parmi ces mesures avec le surendettement, mais qui sont également figuraient, entre autres, le fait de devoir travailler pratiques du point de vue de la collecte des plus qu’à l’accoutumée (66 %), ceux de devoir puiser données en continu. Kappel, Krauss et Lontzek dans son épargne (47 %), de se faire envoyer des (2010) (voir section suivante) sont en train de fonds spécialement à cette fin (29 %), de vendre des mettre au point un indice d’alerte précoce qui actifs productifs (23 %), et de contracter un nouveau intègre plusieurs indicateurs. prêt afin d’en rembourser un autre (10 %). 4. Études empiriques sur le La définition que González donne du surendettement surendettement des clients de est particulièrement large. Elle inclut certaines microcrédit : quel est l’état actuel mesures prises pour rembourser ses dettes (par de nos connaissances ? exemple, travailler des heures supplémentaires, puiser dans son épargne) que la plupart des gens Nous avons été en mesure d’identifier six études de ne considéreraient pas comme drastiques, même terrain essayant de quantifier le surendettement des si le ménage ne les anticipait pas au moment de clients de microcrédit. Leur nombre étant restreint, la souscription du prêt. Une seule occurrence de elles ne permettent pas de tirer de conclusion à telles mesures au cours des quatre années de l’échelle mondiale. La plupart d’entre elles font l’étude suffisait pour considérer le ménage comme toutefois état d’un niveau de surendettement (défini surendetté. Il n’est donc pas surprenant que la à chaque fois de façon différente) apparemment proportion de personnes jugées surendettées selon plus élevé que ce que l’on aurait pu attendre dans cette définition ait été très élevée – 85 %56. un contexte de microcrédit. Comme nous l’avons déjà expliqué, un niveau normal ou « sain » de Dans l’ensemble de son échantillon, González n’a pas surendettement – c’est-à-dire un niveau qui ne trouvé de corrélation significative entre l’endettement pourrait pas être réduit sans restriction excessive multiple et le surendettement. Fait surprenant, en de l’accès au crédit – est probablement plus élevé dépit de l’exhaustivité des informations (y compris que ce que nous pourrions attendre ou espérer à celles concernant de précédents problèmes de première vue. Mais même en tenant compte de ce remboursement) collectées par la centrale des facteur, les niveaux de surendettement relevés dans risques bolivienne, il n’a pas pu identifier de relation la plupart des études semblent inquiétants. D’un significative entre le recours à une centrale des autre côté, la plupart des marchés étudiés l’ont risques et la baisse du niveau d’impayés. 55. Bolivie, Ghana, Pays X, Karnataka, Tamil Nadu, Afrique du Sud. 56. La priorité de González était non pas d’identifier les problèmes liés à l’endettement, mais plutôt d’explorer la disposition des clients à faire des efforts supplémentaires pour rembourser leurs prêts. 31 Ghana. Grammling (2009) a étudié l’endettement croisé et le surendettement des emprunteurs d’une Encadré 4. Étude récente sur le surendettement au Ghana filiale d’une IMF au Ghana. Pour ce faire, il a utilisé Deux ans après l’étude de Grammling, après que plusieurs techniques : des « évaluations rapides de le marché ghanéen de la microfinance a cessé de marché » portant sur des clients de microfinance croître et que les IMF sont devenues plus prudentes sur les marchés, dans des villages et dans les dans leur politique d’octroi de prêts, l’un des auteurs locaux de l’IMF ; des entretiens approfondis avec est retourné au Ghana afin d’analyser plus en détail le surendettement. Menée en collaboration avec des clients de l’IMF ; et un échange d’informations le département d’évaluation indépendante de avec un échantillon de clients de l’IMF et de deux la banque de développement allemande KfW et IMF concurrentes57. dans le cadre de l’initiative Smart Campaign, cette nouvelle étude est la première à appliquer une définition du surendettement s’appuyant sur les Trois catégories d’emprunteurs ont été définies en sacrifices excessifs des emprunteurs dans le cadre fonction de leur niveau de surendettement : de recherches empiriques quantitatives. Les chercheurs ont interrogé plus de 500 • absence de surendettement ; microemprunteurs de cinq des plus grandes IMF • risque de surendettement – l’emprunteur se du Ghana sur leur expérience du crédit. Ils ont décapitalise, mais le montant de ses actifs rassemblé des informations détaillées concernant commerciaux excède celui du passif ; leur situation personnelle, leur niveau de maîtrise des notions financières, leur tolérance au risque • surendettement – l’emprunteur se décapitalise et et leur comportement en matière de crédit. Qui le montant de ses actifs commerciaux n’excède plus est, ils ont cartographié l’encours de crédit de pas celui du passif. Les actifs privés ne sont chaque emprunteur et établi une liste détaillée des sacrifices faits pour rembourser. Les emprunteurs toutefois pas inclus dans l’analyse, de sorte que devaient juger le niveau d’acceptabilité de chaque l’on peut imaginer que certains emprunteurs de sacrifice sur une échelle subjective allant de cette catégorie parviendront à rembourser leur « facilement acceptable » à « tout à fait inacceptable ». prêt en vendant des actifs non commerciaux. Ils ont ainsi considéré que « réduire ses dépenses d’alimentation » était acceptable s’il s’agissait d’acheter une quantité hebdomadaire de viande Les chercheurs ont évalué le niveau de moins importante mais plutôt inacceptable si cela surendettement de chaque emprunteur à impliquait de ne se contenter que d’un repas par partir d’entretiens, des dossiers de prêts et des jour. Les résultats ont mis en évidence un niveau de tolérance au sacrifice relativement élevé, certaines informations échangées entre plusieurs IMF. personnes trouvant même acceptable de moins manger ou de vendre leurs effets personnels. Les Quelque 12 % des clients de l’IMF étaient surendettés emprunteurs ont également indiqué la fréquence et 16 % étaient exposés au risque de surendettement des sacrifices consentis. – soit des niveaux nettement plus élevés que les L’étude a permis de mettre en lumière de nouveaux statistiques de recouvrement de l’IMF ne l’auraient aspects du surendettement, en l’analysant sous suggéré au moment de l’étude. Plus de la moitié l’angle approfondi de la protection des clients. En quantifiant les sacrifices, l’étude permet de faire des emprunteurs soumis à l’étude avaient contracté entendre les clients confrontés à des difficultés plus d’un prêt à la fois, et l’étude met en évidence et offre un éclairage sur les efforts réalisés par les une corrélation entre l’endettement croisé et le microemprunteurs pour honorer leurs obligations surendettement, même si de nombreux clients ayant de remboursement. Par ailleurs, ces données nous permettront d’évaluer de nouveau l’ampleur du contracté plusieurs emprunts auprès de différents problème du surendettement au Ghana et de prestataires n’étaient pas surendettés. Grammling tester la validité de certaines causes possibles conclut que la prévalence de l’endettement multiple évoquées dans la section 2 de ce document sur le et du surendettement augmentait rapidement, et marché ghanéen de la microfinance. Les résultats de l’étude seront disponibles prochainement dans qu’il devenait très urgent de mettre en place une les publications de la Smart Campaign lancée par centrale des risques. Voir l’encadré 4, qui présente le Centre pour l’inclusion financière. une étude ultérieure sur le Ghana. 57. Au Ghana (et sans doute dans d’autres pays également), les emprunteurs sont – de par leur culture – peu enclins à parler de leurs dettes et notamment de leurs difficultés à les rembourser. Grammling propose une description utile des techniques qu’il a utilisées pour surmonter ce problème. 32 Pays X. Une étude à diffusion restreinte a deux villes en proie à des crises d’impayés massifs été menée sur un échantillon d’un millier de et dans deux villes similaires qui n’ont pas connu microemprunteurs dans une demi-douzaine de telles crises. d’institutions. Les niveaux de surendettement ont été évalués à partir des données d’une Dans les villes en proie à des impayés massifs, centrale des risques sur le coût du crédit et le 21 % des clients interrogés ont déclaré que le revenu des clients, et des dossiers de prêt des remboursement des prêts représentait une prestataires. Dans une seconde phase, les clients lourde charge (contre seulement 3 % dans les confrontés à des difficultés et les agents de crédit villes épargnées par les crises d’impayés) ; 34 % ont été interrogés afin d’éclaircir les causes du ont déclaré qu’ils avaient fait l’impasse sur des surendettement. dépenses importantes, y compris en sautant des repas, ou vendu/hypothéqué des actifs afin de L’évaluation du surendettement s’appuie sur le rembourser des crédits (contre seulement 2 % dans ratio d’endettement, à savoir le montant mensuel les villes n’ayant pas connu d’impayés massifs) ; et des remboursements de prêt du ménage rapporté le montant hebdomadaire des remboursements au revenu net (c’est-à-dire après déduction des effectués au moment de la crise était en moyenne dépenses)58. supérieur de 27 % à ce que les emprunteurs jugeaient dans leurs moyens (contre inférieur • absence de surendettement – le coût du de 4 % dans les villes épargnées). Dans les villes crédit est inférieur à 75 % du revenu net ; en proie à des impayés massifs, certains défauts • risque de surendettement – le coût du crédit de remboursement relevaient probablement de représente entre 75 et 100 % du revenu net ; l’opportunisme. Reste à savoir dans quelle mesure • surendettement – le coût du crédit représente l’opportunisme et le contexte d’agitation politique plus de 100 % du revenu net. ont influé sur les déclarations des emprunteurs concernant leurs sacrifices. Parmi les clients étudiés, 17 % étaient classés comme surendettés et 10 % étaient exposés au L’étude met en évidence une corrélation entre un risque de surendettement. L’endettement multiple indice subjectif de stress lié à l’endettement d’une était étroitement corrélé au surendettement. Plus part et le ratio d’endettement, les baisses brutales les clients étaient pauvres, plus ils avaient de du revenu au cours de l’année précédente, le chances d’être surendettés. Le revenu mensuel niveau de fluctuation des revenus et le degré de moyen des ménages surendettés était inférieur à maîtrise des notions financières d’autre part, entre la moitié de celui des ménages non surendettés. autres. Karnataka, Inde. En 2009, une crise d’impayés Tamil Nadu, Inde. Associant des méthodes de massifs s’est déclarée dans plusieurs villes de recherche quantitatives et qualitatives, Guérin, l’État du Karnataka, à l’initiative essentiellement Roesch, Subramanian et Kumar (2011) ont mis d’organisations musulmanes locales donnant en évidence que le ménage moyen des villages l’ordre aux musulmans de rompre tout contact du sud de l’Inde de l’échantillon a un encours de avec des IMF. Krishnaswamy (2011) présente les crédit équivalant à environ un an de revenus et résultats d’une étude du CGAP menée par le doit procéder à des remboursements mensuels cabinet de conseil EDA sur des emprunteurs dans équivalant à la moitié de son revenu59. Cette analyse traite les dépenses des ménages comme un montant fixe par mois (probablement à partir de l’évaluation faite par les agents de 58. crédit des flux de trésorerie des emprunteurs telle qu’elle est consignée dans les dossiers de prêt des IMF). En fait, les dépenses des ménages sont relativement variables et peuvent fluctuer au gré des remboursements de prêt. Certains lecteurs alertes s’interrogeront sur la logique des chiffres dans cette phrase. Pour que la phrase soit logique, il faut qu’une partie de la 59. dette soit amortie sur une période de plus d’un an. Dans l’étude de Guérin, les principales sources de crédit sont « les connaissances très proches » et « les prêteurs sur gage ». Les groupes d’entraide, qui sont souvent inclus dans la sphère de la « microfinance », arrivent en troisième position et sont utilisés par 41 % des ménages. 33 Les auteurs estiment que le surendettement représentent des cas de « paupérisation », et 29 représente un enjeu social complexe dont les (43 %) souffrent de « dépendance extrême »60. significations sont multiples. Aux fins de l’étude, ils Les résultats de l’étude suggèrent que le définissent le surendettement comme un processus surendettement est également prévalent parmi d’appauvrissement au travers de l’endettement, et les ménages qui ne font pas partie de ce sous- distinguent trois niveaux : échantillon. L’estimation minimale absolue du niveau de surendettement global dans l’échantillon • le surendettement transitoire – le coût du d’origine est par conséquent d’environ 20 %. crédit plonge l’emprunteur dans le piège de la pauvreté en empêchant toute accumulation Cherchant à analyser les causes sous-jacentes de d’actifs, mais le ménage a mis en place ce phénomène, Guérin, Roesch, Subramanian des stratégies efficaces afin de réduire son et Kumar distinguent deux forces majeures qui endettement à l’avenir. Le niveau d’endettement entraînent le surendettement en se combinant : la moyen atteint 1,4 fois les revenus annuels du pauvreté matérielle et la montée des aspirations ménage. Le coût du crédit représente environ sociales. un tiers des revenus mensuels du ménage ; Étude multipays. Kappel, Krauss et Lontzek (2010) • la paupérisation – en dépit de la vente ont mis au point un indice préliminaire d’alerte d’actifs, le niveau d’endettement continue précoce du surendettement à l’échelle d’un pays. d’augmenter, et permet seulement d’assurer Leur étude s’appuie sur les données primaires le service des dettes existantes et de garantir d’une enquête sur les IMF, sur des données la survie du ménage. Le ménage survit grâce secondaires provenant du MIX Market61, ainsi que à l’endettement multiple et ne peut pas sur des bases de données macroéconomiques. envisager de façon réaliste d’honorer ses L’échantillon est limité à 13 pays et l’étude analyse obligations de remboursement sur le long les crises de 3 ou 4 pays seulement. Les auteurs terme. Le niveau d’endettement moyen reconnaissent que cela réduit fortement la fiabilité atteint 3,2 fois les revenus annuels du ménage. de l’indice, mais ils ont été les premiers à mettre Le ratio d’endettement est d’environ 100 % ; au point une méthode permettant de prédire les crises de remboursement à l’échelle d’un pays. • la dépendance extrême – ces ménages sont tributaires, pour leur survie au jour le jour, du L’étude s’intéresse au surendettement en termes soutien de leur famille et de la charité. Ils n’ont de problèmes de remboursement. Elle définit le aucune possibilité de rembourser un jour leurs surendettement comme une incapacité chronique dettes, ce qui les conduit dans de nombreux et involontaire du ménage à faire face à l’ensemble cas à un total isolement social et à une perte de ses obligations financières à l’aide de son de dignité. Le niveau d’endettement moyen excédent de trésorerie. Elle évalue le niveau atteint 13 fois les revenus annuels moyens du de surendettement à l’échelle d’un pays, en ménage. utilisant les crédits arriérés à 30 et 90 jours pour prévoir le déclenchement d’une crise, et le taux Sur les 344 ménages de l’échantillon de départ, de pertes sur créances irrécouvrables ainsi que Guérin, Roesch, Subramanian et Kumar n’ont le ratio d’abandon de créances pour évaluer la étudié en détail que les 20 % plus endettés, poursuite d’une crise62. Au niveau individuel, le soit 68 ménages. 13 d’entre eux (19 %) relèvent critère indicatif du surendettement est le ratio du « surendettement transitoire », 26 (38 %) d’endettement. 60. Ces pourcentages permettent de donner au lecteur une idée de l’ampleur des problèmes identifiés dans l’étude. Cela étant, nous ne pouvons pas tirer de conclusion statistique fiable sur la répartition des ménages à partir d’un sous-échantillon aussi petit (68 ménages interrogés). 61. Microfinance Information Exchange, un site internet d’échange d’informations offrant la base de données mondiale la plus riche à ce jour sur les IMF. www.mixmarket.org. 62. Le taux de pertes sur créances irrécouvrables et le ratio d’abandon de créances mesurent les montants de crédits irrécouvrables en pourcentage du portefeuille de prêts total. 34 S’appuyant sur les données disponibles ainsi rigoureuses menées par les IMF et les autorités que sur les hypothèses issues de la littérature de réglementation. Voir le tableau 2 pour une universitaire ou sur l’opinion des praticiens de la synthèse des études empiriques évoquées dans microfinance, Kappel, Krauss et Lontzek (2010) ont cette section. recensé 14 indicateurs avancés pouvant signaler le risque de crise potentielle : 5. Que peut-on faire ? 1. Transferts de fonds des migrants La liste des mesures concrètes que pourraient 2. Pénétration du marché prendre les prêteurs (et, à un autre niveau, 3. Taux de croissance du portefeuille de crédits les bailleurs de fonds et les investisseurs qui total soutiennent l’accès aux financements) pour 4. Qualité et utilisation des systèmes empêcher ou remédier au problème du d’information sur le crédit surendettement est longue. Le présent document 5. Engagement perçu des banques commerciales n’en propose qu’un aperçu sommaire. Une 6. Niveau et tendances perçus de la concurrence analyse exhaustive de chacune de ces mesures 7. Flux d’investissement perçus nécessiterait de réaliser une étude à part entière. 8. Liquidité des IMF 9. Solde de crédit moyen par emprunteur Notons que nous ne nous intéressons pas aux 10. Conditions d’octroi et méthodologie de crédit mesures que pourraient prendre les instances de 11. Productivité réglementation. 12. Objectifs de croissance et de part de marché 13. Emprunts multiples En dépit de notre volonté de proposer des 14. Crédit à la consommation conseils à la fois pratiques et concrets, pour la plupart des thèmes abordés, nous nous gardons L’étude conclut que, parmi les treize pays de de fournir des recommandations, non seulement l’échantillon, la Bosnie-Herzégovine, le Cambodge parce que les éléments tangibles qui étaient la et le Pérou sont actuellement les plus exposés au thèse du surendettement sont insuffisants, mais risque de surendettement. La Bolivie, l’Équateur, parce que l’utilité des mesures dépend largement le Salvador et la Géorgie affichent les niveaux du contexte local. Le présent document offre non de risque de surendettement les moins élevés à pas un guide pratique, mais plutôt une liste des l’aune des indicateurs sélectionnés. approches pouvant être envisagées, accompagnée de quelques facteurs à prendre en compte. Nous [Plusieurs études du surendettement chez les commençons par les mesures que peuvent mettre emprunteurs à faibles revenus et autres catégories en œuvre les IMF, puis examinons celles qui d’emprunteurs ont été menées en Afrique du peuvent émaner des financeurs. (Voir encadré 5 Sud. Nous ne les avons pas incluses dans notre pour une présentation des ressources de la Smart analyse, car le microcrédit ne représentait qu’une Campaign en matière de protection des clients.) part infime des crédits contractés. Cela étant, il convient de noter que ces études font globalement Mesures de la part des IMF état de niveaux inquiétants de surendettement63.] Comme nous l’avons déjà mentionné, la liste des Les IMF peuvent envisager de revoir la conception études quantitatives disponibles jusqu’à présent de leurs produits : nous semble trop restreinte. Nous espérons que ce sujet donnera lieu à de nombreuses autres études, Offre de produits de crédit flexible, mieux qu’elles émanent de la recherche universitaire adaptée aux besoins des clients. Les revenus et ou qu’il s’agisse d’études de marché moins les dépenses des microemprunteurs tendent à être 63. Par exemple, Collins (2008). 35 Tableau 2. Résumé des études empiriques Définition du Contexte (auteur) Méthodologie surendettement Résultats Bolivie 1997-2001 Enquêtes sur les ménages Mesures coûteuses 85 % des ménages ont (González, 2008) imprévues prises pour été confrontés au moins rembourser une fois au problème au cours des quatre années Ghana 2009 (Grammling, Évaluation rapide de Décapitalisation des 12 % d’emprunteurs 2009) marché, enquêtes sur les microentreprises (telle surendettés, 16 % emprunteurs, échange qu’évaluée par les susceptibles de l’être d’informations entre chercheurs) plusieurs IMF Pays X 2009 (rapport à Données concernant Le coût du crédit 17 % d’emprunteurs diffusion restreinte) le coût du crédit et les représente plus de 100 % surendettés, 11 % dépenses (provenance : du revenu (net de susceptibles de l’être (le centrale des risques et dépenses) des ménages coût du crédit représente dossiers des prêteurs) entre 75 et 100 % du revenu net) Karnataka, Inde 2010 Dossiers de prêt et Informations subjectives Le niveau de (Krishnaswamy, 2011) enquêtes sur les ménages sur le stress lié à surendettement est très l’endettement ; recours élevé dans les villes à des sacrifices pour en proie à des crises rembourser d’impayés massifs, mais faible dans les villes où les crises d’impayés sont inexistantes Tamil Nadu, Inde 2005- Entretiens qualitatifs, Processus Plus de 20 % (et sans 2009 (Guérin, Roesch, observation et enquêtes d’appauvrissement par le doute plus encore) Subramanian et Kumar, sur les ménages (N = 344) biais de l’endettement des emprunteurs sont 2011) surendettés Étude multipays (Kappel, Composition préliminaire Incapacité chronique 14 indicateurs avancés Krauss et Lontzek, 2010) d’un indice d’alerte et involontaire à faire pouvant signaler le risque précoce essentiellement face à l’ensemble de ses de crise potentielle du basé sur une approche obligations financières surendettement. Pays de signalement, couplée au moyen des liquidités de l’échantillon les à une enquête menée excédentaires du ménage. plus exposés : Bosnie- auprès d’IMF et aux Critères indicatifs : crédits Herzégovine, Cambodge, données du MIX market arriérés, abandons de Pérou créances, pertes sur créances irrécouvrables, ratio d’endettement irréguliers et aléatoires. Plus il leur est difficile de faire coïncider leurs flux de trésorerie avec leur Encadré 5. La Smart Campaign échéancier de remboursement, plus le stress lié à La Smart Campaign est une initiative mondiale l’endettement est élevé. réunissant des centaines d’IMF, investisseurs, bailleurs de fonds et autres acteurs du secteur autour d’un objectif commun : s’assurer que Dans les premières années de l’ère du microcrédit, le bien-être des clients demeure le moteur de la plupart des IMF proposaient des crédits la microfinance. L’un de ses grands Principes de protection des clients consiste à s’efforcer standards imposant des remboursements d’éviter le surendettement. Voir Smart Campaign hebdomadaires ou mensuels fixes. Les IMF avaient (2011) pour une liste des recommandations bien conscience que cette approche rigide ne normatives émises à cet égard à l’intention convenait pas très bien aux flux de trésorerie des des IMF. Plus généralement, le site internet (www.smartcampaign.org) offre un ensemble de usagers. Elles ont choisi ce modèle parce qu’un ressources sur la protection des clients. produit standardisé leur permettait de minimiser les coûts (les coûts étaient la principale difficulté à laquelle se heurtaient les premiers prestataires de 36 microcrédit), et que la fréquence et la régularité Réduction et ajustement de la taille et de la des remboursements permettaient de réduire le croissance des prêts. Les prêteurs pourraient risque associé à des emprunts non garantis. réduire la taille des premiers crédits octroyés aux nouveaux clients, ou ralentir la croissance Mais depuis, le secteur a eu l’occasion des prêts lorsque les précédents crédits sont d’apprendre et les institutions de prêt sont remboursés, ou ne pas systématiquement devenues plus expérimentées et plus solides. augmenter d’un même montant la taille d’un De nombreuses IMF se sont montrées capables prêt. Il convient d’aborder de telles mesures avec d’offrir des crédits de toutes sortes, y compris prudence, car elles réduisent l’accès au crédit. des produits plus flexibles, sans voir leurs coûts Comme nous l’avons déjà expliqué, les clients ou les taux d’impayés déraper. Grameen Bank a sont souvent amenés à contracter des emprunts ainsi rencontré un franc succès avec sa ligne de multiples (y compris des crédits informels) parce produits Grameen II, qui propose des options qu’ils sont décidés et disposés à emprunter des pour les emprunteurs qui ont des difficultés montants plus élevés que ceux qu’une IMF est temporaires à rembourser 64 . Remarquons prête à leur octroyer. que, si une IMF autorise les remboursements anticipés sans pénalité, les emprunteurs sont Épargne. Les produits d’épargne volontaire davantage susceptibles de rembourser leurs prêts peuvent également contribuer à réduire les pendant les périodes favorables, ce qui élimine pressions qui s’exercent sur un emprunteur. Si manifestement le risque qu’ils aient des difficultés l’IMF propose des produits d’épargne pratiques, à rembourser par la suite. sûrs et liquides, ses clients les utiliseront. Un client qui s’est constitué un coussin d’épargne liquide Quelle que soit la corrélation de telles mesures aura moins de risques, de devoir faire des sacrifices avec le surendettement, l’amélioration de la majeurs, comme vendre un actif commercial ou flexibilité des produits et plus généralement le déscolariser un enfant, pour rembourser son prêt. meilleur ciblage des besoins des clients sont des objectifs essentiels vers lesquels le secteur du Les produits d’épargne contractuelle non liquide, microcrédit doit tendre. Et il semble raisonnable assortis de restrictions sur les retraits et/ou de penser que le surendettement diminuerait si d’incitations à procéder à des dépôts réguliers, les échéanciers de remboursement coïncidaient peuvent également jouer un rôle. Comme mieux avec les flux de revenus des usagers, et si mentionné dans la section 2, nombreux sont les le timing des remboursements était plus souple. pauvres qui contractent un prêt afin d’essayer de Cela ne signifie pas pour autant que tous les se discipliner à épargner – c’est-à-dire se forcer à microprêteurs doivent dès maintenant passer à mettre de côté une certaine somme à intervalles des produits flexibles. Toutes choses égales par réguliers pour éviter de succomber à la tentation ailleurs, les produits souples tendent à être plus de la consommation immédiate. Ils jugent ce complexes et plus coûteux à gérer, et il existe des service si précieux qu’ils sont prêts à payer des situations dans lesquelles le fait de mettre trop taux d’intérêt élevés pour épargner de cette l’accent sur la flexibilité peut en fait limiter l’accès façon. Un bon produit d’épargne contractuelle au crédit. Notre niveau d’analyse est trop général répondrait nettement mieux à leur besoin qu’un pour pouvoir déterminer avec précision l’équilibre crédit. Cela permettrait de réduire à la fois le coût optimal entre les différents facteurs (flexibilité, et le risque pour les clients65. coûts, risque et accès). Une telle question doit être abordée dans un contexte précis, compte Selon les dirigeants d’IMF, lorsque les crédits sont tenu des spécificités des différents prestataires et financés en grande partie par les dépôts de la de leurs clients. communauté locale, les agents de crédit et les 64. Par exemple, Rutherford, Maniruzzaman, Sinha et Acnabin & Co (2004). 65. Voir Abed (2011). 37 emprunteurs ont tendance être plus responsables inutiles si elles sont communiquées dans un et à prendre moins de risques. Enfin, un agent de langage inintelligible pour les clients, ou si elles crédit aura moins tendance à forcer la main à un sont situées au milieu d’un document d’information client pour qu’il renouvelle un crédit si le client long et compliqué. effectue des dépôts réguliers auprès de l’IMF. La question est plus complexe s’agissant des Les IMF peuvent envisager de revoir leur processus intérêts. En théorie, le format idéal rassemblerait de vente : toutes les informations concernant le montant et le timing des flux de trésorerie dans un seul chiffre, qui Pratiques de commercialisation et pourrait être utilisé pour comparer le coût d’autres renouvellement de prêts. Certaines pratiques formes de crédit structurées très différemment. de commercialisation – comme celle consistant à C’est le cas de la méthode d’actualisation des flux cibler des clients actifs d’un autre microprêteur en financiers, et notamment du taux effectif global leur proposant de s’endetter davantage – peuvent (TEG), qui est l’outil standard de calcul des taux accroître le risque de surendettement. d’intérêt utilisé dans la majeure partie du monde. Les agents de crédit doivent se garder de faire Récemment, il est toutefois apparu que la pression sur les clients existants qui ont remboursé méthode du TEG n’était pas idéale, ou que tout un prêt pour qu’ils en contractent un autre au moins elle ne suffisait pas. Quelle que soit immédiatement, notamment s’ils n’en ont pas son exactitude, il semble qu’elle ne parvienne besoin tout de suite. En particulier, ils doivent pas à avoir l’effet désiré sur le comportement se garder de dire ou de suggérer que les clients des clients, notamment les emprunteurs à perdront leur accès au crédit s’ils n’empruntent revenus faibles et moins avertis, dans les pays pas constamment. riches comme dans les pays pauvres67. Dans la plupart des environnements de microcrédit, Transparence dans la communication des les clients auraient, semble-t-il, tout intérêt à conditions de crédit. Il semble plausible que obtenir des informations complémentaires ou des clients qui ont bien conscience des coûts et à être avisés par le biais d’une autre méthode autres contraintes liés à leur crédit seront moins que le TEG – par exemple, un simple relevé du susceptibles de se surendetter. Clairement, les montant total d’intérêts et de commissions que emprunteurs doivent être informés des obligations l’emprunteur devra payer sur toute la durée du qu’ils s’engagent à honorer, que cela réduise ou prêt. La banque centrale des Philippines est en non le surendettement. Même en l’absence de train de mener des recherches sur le terrain afin contraintes réglementaires, les IMF devraient de tester diverses formes de communication aux s’assurer que les emprunteurs reçoivent un relevé microemprunteurs des informations sur les taux clair et concis des sommes qui leur seront prêtées, d’intérêt. de l’échéancier de remboursements attendu, des commissions et pénalités applicables, et peut- Initiation aux notions financières. Les inquiétudes être également des principales autres conditions croissantes concernant le surendettement et risques (les conséquences d’un défaut de suscitent un intérêt tout aussi croissant pour remboursement par exemple)66. Il convient de les programmes qui contribuent à diffuser s’assurer que les informations sont communiquées les connaissances, compétences, attitudes et sous un format intelligible – certaines informations comportements nécessaires à la prise de décisions ont beau être exactes et exhaustives, elles restent pertinentes. Certaines IMF fournissent à leurs 66. Bien que ce soit moins le cas dans le secteur du microcrédit, les pénalités de retard peuvent constituer une source majeure de revenus pour certains prêteurs. Mais de telles pénalités ne sont généralement pas incluses dans le TEG, parce qu’il n’y a aucun moyen de prévoir leur montant au moment de la souscription du prêt. 67. Par exemple, Collins, Morduch, Rutherford et Ruthven (2009) ; Bertrand et Morse (2010) ; Robb (2007) ; Barr, Mullainathan et Shafir (2008) ; Elliehausen (2010) ; Brix et McKee (2010). 38 clients des documents d’initiation aux notions par déterminer le montant, la régularité, et le financières avant l’amorce d’un cycle de prêt. caractère prévisible des revenus de l’emprunteur Les gouvernements, éducateurs et acteurs de la (ou plus généralement du ménage qui emprunte). société civile font également souvent la promotion Il convient de comparer ces revenus au montant de tels programmes. Les résultats des enquêtes des sorties de trésorerie, à savoir outre le coût du menées jusqu’à présent sur leur efficacité crédit proposé, les dépenses de consommation semblent mitigés68. De plus amples recherches et et les autres dépenses dont (si possible) celles expérimentations en la matière sont nécessaires. liées aux autres crédits. Il convient également de tenir compte du risque de survenue de chocs Expansion dans de nouvelles régions plutôt susceptibles d’affecter les revenus et les dépenses. que dans celles offrant déjà des services de microcrédit. Comme nous l’avons déjà mentionné Cela étant, les informations concernant les autres à la section 1, les IMF préfèrent ouvrir de nouvelles crédits d’un client peuvent être difficiles à obtenir agences dans les zones où un concurrent a déjà en l’absence de système d’information sur la fait le travail de sensibilisation au microcrédit solvabilité des emprunteurs et, même lorsqu’il et démontré l’existence d’un marché, plutôt existe et qu’il est fiable, un tel système ne couvrira que de s’implanter dans des localités encore pas les dettes contractées auprès de prêteurs non desservies. À mesure que les IMF prennent informels69. Ces systèmes sont évoqués dans la conscience des risques (pour elles-mêmes et pour suite de cette section. leurs clients) associés à une saturation excessive des marchés locaux, nous espérons qu’elles L’analyse des flux de trésorerie est courante dans redirigeront plus souvent leur expansion sur les le cadre du crédit solidaire et du crédit individuel70, zones non ou insuffisamment desservies. Cela même si elle n’est pas toujours rigoureusement mise permettrait peut-être de réduire le surendettement en œuvre. Elle l’est nettement moins dans le cadre et d’améliorer parallèlement la portée des services du crédit de groupe. Dans certains cas, la menace de microcrédit. de surendettement peut nécessiter d’ajuster de façon significative les techniques de crédit de Le processus d’instruction des demandes de groupe. Après une crise de surendettement, Kashf prêt (c’est-à-dire l’analyse de la solvabilité des Foundation au Pakistan a arrêté le crédit de groupe emprunteurs) soulève un certain nombre de et s’est repositionné sur un modèle de crédit questions essentielles. individuel dans lequel les agents de crédit analysent les flux de trésorerie de chaque emprunteur, même Évaluation des flux de trésorerie. Le moyen le plus si cela a doublé le coût du crédit71. Optant pour une évident de réduire le risque de surendettement solution moins radicale, le Negros Women’s Trust est de renforcer l’évaluation de la capacité for Finance aux Philippines est en train d’essayer de remboursement d’un emprunteur avant de former les emprunteurs d’un groupe à l’analyse d’approuver un crédit. L’IMF doit commencer mutuelle des flux de trésorerie72. 68. Par exemple, Bilal (2010). 69. Les clients ne sont généralement pas très disposés à parler de leurs autres engagements. Ils ont l’impression (à raison) que fournir de telles informations peut réduire leurs chances de voir un prêt approuvé. En l’absence de système d’information sur la solvabilité des emprunteurs, l’une des approches que peuvent adopter les microprêteurs pour inciter les clients à parler consiste à leur expliquer très clairement que (1) avoir plusieurs crédits ne pose pas problème tant que le service total de la dette n’excède pas leur capacité de remboursement, et que (2) ne pas admettre qu’ils ont d’autres crédits actifs (en se limitant par exemple aux crédits des prêteurs formels) se traduira, si l’omission est détectée, par une annulation du crédit en cours et une exclusion permanente des services de l’IMF. Les prêteurs pourraient essayer de détecter des cas occasionnels de fausses déclarations en consultant de façon informelle d’autres prestataires et s’assurer que leur clientèle a bien conscience des sanctions qui sont fermement appliquées dans ces cas-là. Une telle approche peut paraître dure, mais elle pourrait réduire le surendettement. 70. Dans le crédit solidaire, les emprunteurs sont organisés en petits groupes, mais les crédits sont octroyés aux individus (et non au groupe dans son ensemble) et sont évalués séparément. 71. Roshaneh Zafar à l’occasion du programme de formation en microfinance Boulder 2011. Le site internet de Kashf Foundation est www.kashf.org. 72. Roque Caseres à l’occasion du programme de formation en microfinance Boulder 2011. Le site internet de l’IMF est www.nwtf.ph. Pour des suggestions sur le processus de souscription des prêts dans le cadre du crédit de groupe, voir la Smart Campaign (sans date). Voir également la Smart Campaign (2010) pour une recommandation à l’encontre de l’approbation des crédits sur la seule base de la garantie de tiers, en l’absence d’évaluation de la capacité de remboursement d’un emprunteur. 39 Parfois, les IMF ne mettent pas à jour leur analyse pas à honorer un remboursement, les agents de des flux de trésorerie lorsque les emprunteurs crédit ou les dirigeants peuvent renégocier le contractent un nouveau crédit de taille nettement prêt impayé, soit en modifiant ses conditions de plus conséquente que celle du crédit de départ façon à étendre la durée des remboursements pour lequel l’analyse a été réalisée. (rééchelonnement), soit en proposant aux emprunteurs de contracter un nouveau prêt Limites spécifiques appliquées aux ratios pour rembourser le précédent (refinancement). d’endettement. Une fois l’analyse des flux de La renégociation d’un prêt peut servir à aider trésorerie réalisée, une IMF peut restreindre certains emprunteurs qui finiront probablement la marge de manœuvre des agents de crédit par le rembourser. Elle est appropriée dans en imposant un plafond au montant proposé, ce cas-là. Comme nous l’avons déjà expliqué, correspondant à un pourcentage donné du une application à la lettre d’une politique de revenu net – un prêt peut ainsi être refusé si les tolérance zéro est rarement une bonne chose. remboursements représentent plus de X pour Mais bien souvent, les agents de crédit – avec cent du revenu d’un ménage après déduction des ou sans la connivence des dirigeants d’agences – dépenses de consommation et des autres dépenses ont tendance à étendre ou renouveler les (notamment le coût des autres crédits). L’IMF peut crédits des emprunteurs même si ceux-ci n’ont autoriser ou non des exceptions à cette politique sur que peu de chances de les rembourser, ce afin la base d’un processus d’approbation spécifique73. de continuer de bénéficier de primes liées au remboursement des prêts. Ce genre de pratique Vérification de l’historique de remboursement est extrêmement dangereux, car il peut conduire et des autres dettes des emprunteurs. Les à dissimuler à la direction de sérieux problèmes IMF doivent s’assurer que leurs agents de crédit de remboursement jusqu’à ce que la situation utilisent le système d’information sur la solvabilité échappe à tout contrôle. Paradoxalement, des emprunteurs existant pour identifier les une politique qui interdit de façon formelle emprunteurs qui ont eu des problèmes de le rééchelonnement des prêts augmente la remboursement par le passé, ainsi que pour être probabilité de voir les agents de crédit refinancer informés des dettes que l’emprunteur a contractées des prêts irrécouvrables en octroyant un autre auprès d’autres prestataires formels. En l’absence crédit au même emprunteur. Par ailleurs, un de système formel ou informel d’informations rééchelonnement inapproprié des prêts peut sur la solvabilité des emprunteurs, les IMF conduire les emprunteurs à s’enfoncer dans leurs peuvent s’informer auprès de la communauté, difficultés plutôt que d’y faire face à un stade ou utiliser d’autres techniques pour identifier les où des solutions moins radicales sont peut-être emprunteurs qui sont endettés auprès d’un autre encore envisageables. prestataire. En tout état de cause, une IMF peut, bien évidemment, vérifier son propre historique de Il convient par conséquent de trouver un certain recouvrement avec l’emprunteur ; il est surprenant équilibre. Autoriser le rééchelonnement des prêts de constater que certaines IMF ne le font pas est source d’ambiguïté et peut s’accompagner systématiquement. d’une hausse des coûts, mais l’interdire formellement pénalise les emprunteurs qui Les IMF peuvent également intervenir au niveau sont confrontés à de véritables difficultés de de leur processus de recouvrement. remboursement mais finiront probablement par honorer leurs obligations. Les IMF doivent donc Politiques appropriées de renégociation des mettre en place des politiques de renégociation prêts. Lorsque les emprunteurs ne parviennent à la fois claires et bien pensées. La Smart Campaign (2011) suggère que, lors du calcul des ratios d’endettement, « [i]l est également utile d’avoir une définition qualitative du 73. surendettement afin d’aider les agents de crédit à garder à l’esprit leur principal objectif et éviter l’application à la lettre des outils mathématiques ». C’est notamment le cas lorsque le remboursement des dettes impose à un emprunteur de faire des sacrifices majeurs au niveau de sa qualité de vie ou de ses activités commerciales. 40 Restriction des pratiques de recouvrement fait de simples demandes ou malentendus. Si abusives. Les pratiques de recouvrement elles sont bien traitées, l’emprunteur sera d’autant agressives sont doublement dangereuses. D’une plus reconnaissant envers le prêteur ; dans le cas part, elles accroissent la probabilité que les contraire, il pourrait être moins disposé à honorer clients aient recours à des sacrifices draconiens ses obligations. Parfois, des réclamations légitimes pour rembourser, ce qui est peut-être une bonne peuvent révéler des conduites irrégulières ou chose pour le prêteur mais peut être préjudiciable inappropriées de la part des agents de crédit (par pour l’emprunteur. D’autre part, des pratiques de exemple, pressions exercées sur le client pour recouvrement répréhensibles sur le plan moral ont qu’il emprunte plus qu’il ne le désire, pratiques de dans bien des cas eu d’importantes répercussions recouvrement trop agressives) ou un manquement sur le plan politique. à la politique établie. Si les clients savent à qui s’adresser dans ce genre de situations et sont Quelles pratiques sont considérées comme assurés d’être écoutés de façon impartiale et de abusives ? Certaines – comme les menaces voir le problème rapidement traité, le prêteur physiques – sont inacceptables quel que soit le aura la possibilité d’identifier les points sensibles contexte. D’autres – les visites répétées au domicile en termes de risque de crédit, de garantir la du client, la publication des noms des emprunteurs conformité avec la politique et de prendre les défaillants, ou les pressions exercées par d’autres mesures appropriées à l’encontre des infractions. membres d’un groupe – peuvent être acceptables Il aura aussi l’occasion de recevoir de précieuses dans certaines cultures, dans la mesure où elles informations qui peuvent être utilisées pour n’atteignent pas le stade du harcèlement. améliorer les produits de crédit et les processus. Les pratiques de recouvrement doivent être Certains prestataires font incomber la résolution efficaces sans pour autant franchir les limites de la des litiges internes à une personne ou à une unité courtoisie et du respect dus aux clients. L’équilibre extérieure aux opérations de crédit et qui est peut être délicat à trouver. Les IMF doivent rattachée à la direction générale ou au conseil s’appliquer à définir précisément les pratiques d’administration. Il convient de s’assurer que les acceptables74. clients connaissent leurs options en matière de recours. Certains prêteurs utilisent, pour les clients Intérêts de pénalité. Certains prêteurs appliquent ayant de sérieuses difficultés de remboursement, des taux d’intérêt plus élevés aux remboursements des procédures telles que l’entretien individuel, en retard. Une telle mesure incite manifestement ainsi qu’un processus bien structuré permettant de à rembourser à temps mais peut également se décider si le rééchelonnement ou le refinancement révéler dangereuse. Non seulement cela accroît d’un prêt se justifient. la charge d’emprunteurs déjà criblés de dettes, mais, si un prêteur réalise une grande partie de Certains recours peuvent être déposés à ses bénéfices grâce aux pénalités de retard, il peut l’extérieur, par exemple auprès d’une fédération créer, intentionnellement ou non, une incitation à de microprêteurs. mettre les clients en difficulté. Mécanismes de recours interne. Le recouvrement Les IMF peuvent prendre d’autres mesures ainsi que d’autres aspects de la prestation de pour réduire le surendettement, qui ne relèvent services de crédit peuvent donner lieu à des d’aucune étape en particulier du processus problèmes et à des malentendus. Ceux-ci seront d’octroi de crédit. réglés plus facilement si le prêteur dispose d’un processus de règlement des litiges clair et Politiques écrites et application au travers d’un équitable, connu des clients, facilement accessible audit interne. Quelles que soient les politiques et efficace. Certaines réclamations s’avèrent en que le prêteur adopte sur chacun des thèmes 74. Voir http://www.smartcampaign.org/storage/documents/Tools_and_Resources/Collections_Guidelines_FINAL.pdf pour la liste des recommandations de la Smart Campaign en matière de pratiques de recouvrement. Pour un bon exemple de politique de recouvrement, voir Swadhaar (2011). 41 abordés jusqu’à présent, celles-ci doivent être Une IMF désirant contrôler de façon rigoureuse et définies par écrit, communiquées clairement aux indépendante son portefeuille doit généralement agents de crédit et mises à jour régulièrement. compléter sa procédure standard d’audit annuel par des « procédures concertées » qui engagent Même lorsque les politiques sont consignées par les auditeurs à mener des tests spécifiques et à écrit et communiquées clairement, les agents de en communiquer les résultats. Il existe au moins crédit n’appliqueront correctement les parties qui deux outils de contrôle qui mettent l’accent les dérangent que si des dispositifs incitatifs sont sur les risques spécifiques présentés par les mis en place à cette fin. Un système d’audit interne portefeuilles de microcrédit (Christen et Flaming, rigoureux qui contrôle régulièrement la conformité 2009, MicroSave, 1999). Ces deux outils peuvent avec de telles politiques représente une bonne également être utilisés par des auditeurs internes. mesure d’incitation. Outre les soldes de crédit, ils examinent les politiques, procédures et systèmes d’information La plupart des IMF placent dans les départements des IMF. Notons qu’il est question ici d’audit des d’audit interne des personnes qui ont une aspects liés au remboursement des prêts. Nous ne formation ou une expérience en comptabilité. suggérons pas que l’audit soit un outil utilisable Mais pour contrôler certaines conduites pour contrôler directement le surendettement des des agents de crédit que nous avons déjà clients. mentionnées, les dirigeants d’IMF devraient aussi y faire entrer d’anciens agents de crédit, qui Formation du personnel. La formation peut connaissent « les ficelles du métier » et qui seront permettre de mieux sensibiliser les agents de nettement plus efficaces lors des entretiens avec crédit au problème du surendettement, de les les différentes parties prenantes – ces entretiens former aux politiques formelles de l’institution et étant essentiels pour tester la conformité avec les de leur proposer des outils pratiques pour faire politiques mentionnées plus haut. Les personnes face aux situations les plus courantes. Un bon qui ont une formation ou une expérience en moyen de savoir si la direction prend au sérieux la comptabilité ont plus de chances de se focaliser prévention du surendettement consiste à vérifier sur les aspects ayant trait à la documentation si le thème est largement abordé dans le cadre de écrite. la formation des employés – lors de la formation initiale au moment de l’embauche et lors des Audits spécialisés du portefeuille de prêts. Les formations suivantes76. audits externes réalisés habituellement sur les IMF, et les contrôles auxquels les autorités de Dispositifs incitatifs. Les employés sont sensibles surveillance prudentielle soumettent parfois les aux mesures d’incitation. De nombreuses IMF banques, n’examinent pas de façon suffisamment proposent des primes en numéraire pour certains approfondie la qualité du portefeuille de prêts types de résultats, comme le recrutement de pour garantir de façon très explicite que les taux nouveaux clients, l’accroissement du portefeuille de recouvrement communiqués reflètent bien de prêts, ou le maintien d’un niveau de la réalité. Il s’agit là d’une sérieuse carence. Le recouvrement élevé. En l’absence de primes en remboursement des crédits représente de loin le numéraire, les employés s’attendent à savoir quels plus gros risque auquel sont confrontées la plupart résultats peuvent déboucher sur une promotion et des IMF. Et si un bon niveau de recouvrement une augmentation de salaire. n’est pas le gage d’un faible surendettement, toute détérioration du taux de recouvrement Au risque de simplifier à l’extrême, nous pouvons peut être le signe de sérieuses difficultés des diviser les mesures d’incitation du personnel en emprunteurs75. deux catégories : celles qui incitent à l’expansion 75. Dans certains cas, la médiocrité des taux de recouvrement est imputable non pas aux difficultés des emprunteurs mais à la défaillance des dirigeants, qui n’incitent pas assez les agents de crédit à se focaliser sur le remboursement des prêts. 76. Des ressources en matière de formation sont disponibles sur le site www.smartcampaign.org. 42 de l’IMF ou à l’accroissement du nombre de clients les agents de crédit à adopter des pratiques de d’un agent de crédit ou des volumes prêtés, et recouvrement abusives. Troisièmement, une celles qui mettent l’accent sur le recouvrement des telle attente peut conduire les agents de crédit prêts. Certains affirment depuis longtemps que les à rééchelonner ou refinancer des créances qui mesures d’incitation à l’expansion sont dangereuses seront finalement irrécouvrables, privant ainsi les sauf si elles sont contrebalancées par de solides dirigeants d’informations essentielles sur la qualité dispositifs incitatifs axés sur le recouvrement. du portefeuille de crédit. Cela était notamment le cas lorsque le principal enjeu était la viabilité de l’IMF. Si les agents de Qualité du personnel. L’hypothèse selon laquelle crédit ne prêtaient pas suffisamment attention au verser des salaires plus élevés permettrait d’attirer maintien du niveau de remboursement, les taux des agents de crédit plus qualifiés, qui seraient d’impayés étaient susceptibles de déraper. Mais donc mieux à même d’évaluer la capacité de même lorsque c’est le bien-être du client qui est remboursement des emprunteurs, peut sembler au cœur des préoccupations, il semble logique logique, mais nous ne disposons d’aucune donnée que l’on mette l’accent sur le remboursement des empirique permettant de l’étayer. En tout état de prêts. Lorsque les agents de crédit savent que leur cause, des salaires plus élevés ont habituellement rémunération ou leur promotion dépendent du pour conséquence des taux d’intérêt plus élevés. niveau de remboursement, ils sont moins tentés de structurer des prêts qui mettent en danger la Systèmes d’alerte précoce du surendettement. capacité de remboursement des emprunteurs. De nombreux dirigeants d’IMF se retrouvent pris au dépourvu par une crise du surendettement qui L’un des critères d’évaluation de la Smart Campaign aurait été nettement plus facile à résorber si elle est le suivant : « Évaluation de la qualité du avait été identifiée plus tôt. D’où la nécessité de portefeuille : les objectifs de productivité et les systèmes d’alerte précoce formels ou informels. mesures d’incitation en place accordent au moins Les approches envisagées dans ce cadre pourraient autant d’importance à la qualité du portefeuille être mises en œuvre par des IMF, des associations qu’à d’autres facteurs, tels que le volume des d’IMF ou des organismes gouvernementaux. décaissements ou la croissance de la clientèle. La croissance n’est récompensée que si la qualité du Considérons d’abord les approches qui ne portefeuille est élevée » (Smart Campaign 2010). nécessitent pas de travail d’enquête, qui sont possibles si les microprêteurs et leurs clients Mais les objectifs de recouvrement peuvent s’avérer sont couverts par un système d’information sur des armes à double tranchant. Si les objectifs sont la solvabilité des emprunteurs. Une telle base de tellement élevés qu’ils reviennent à appliquer données peut être utilisée pour suivre le niveau une politique de tolérance zéro des retards et d’endettement multiple, le niveau d’endettement des défauts de remboursement, trois problèmes par client, le nombre de crédits en cours ou le apparaissent. Tout d’abord, l’adoption par l’IMF nombre de demandes de crédit – tout au moins d’une politique d’octroi de prêts trop prudente s’agissant des crédits souscrits auprès de prestataires revient à restreindre l’accès au crédit. Le maintien de formels. Ces informations peuvent être utiles pour taux de recouvrement parfaits est souvent le signe suivre certaines tendances, même lorsque l’on n’est que l’IMF refuse des prêts à de nombreux clients pas prêt à définir certains seuils de tolérance. qui auraient de grandes chances de rembourser. Un niveau modéré d’impayés – disons par exemple Dans la mesure où les centrales des risques ne un portefeuille à risque (PAR) de 1 à 2 % – ne disposent généralement pas d’informations sur met pas en danger l’IMF, est gérable sur le long les revenus des microemprunteurs, l’IMF pourrait terme, et permet de moins restreindre l’accès au se servir de ses propres dossiers de prêt pour crédit. Deuxièmement, une politique de tolérance produire un ratio d’endettement rapporté aux zéro en matière d’impayés peut encourager revenus. Les enquêtes nationales sur les ménages 43 permettent, en tout état de cause, de formuler des totalement honnêtes. Les personnes interrogées estimations moyennes des revenus pour diverses auront généralement tendance à sous-estimer catégories socioprofessionnelles, qui pourraient leur niveau d’endettement ou leurs difficultés à être combinées aux informations fournies par les rembourser. Le véritable niveau de surendettement centrales des risques. sera probablement supérieur au résultat communiqué, qui peut donc être considéré comme Bien souvent, les agents de crédit connaissent bien une limite inférieure. Par ailleurs, tant que les leurs clients et pourraient fournir des données utiles personnes interrogées continuent de sous-estimer sur le niveau de surendettement dans la mesure où les chiffres communiqués d’un trimestre ou d’une la collecte de telles informations ne les pénalise pas année sur l’autre, l’analyse des tendances reste en termes de primes, d’augmentations de salaire pertinente même si l’on ne parvient pas à quantifier et de promotions. Une autre approche qui ne la marge d’erreur. (Voir l’encadré 6 pour savoir nécessite aucun travail d’enquête formel consiste comment mener des enquêtes sur la clientèle.) à trouver un moyen de recueillir les opinions des agents de crédit concernant le nombre de clients Enfin, certaines initiatives peuvent être mises en surendettés, et les perspectives d’amélioration œuvre au niveau du marché dans son ensemble ou d’aggravation de la situation. Dans les IMF plutôt qu’au niveau des IMF. qui offrent des services d’épargne volontaire, il pourrait être utile de suivre les retraits de dépôts Systèmes d’information sur la solvabilité des qui sont utilisés pour rembourser un prêt. Enfin, emprunteurs77. Les systèmes d’information sur il va de soi que les systèmes d’information et de la solvabilité des emprunteurs permettent aux gestion qui signalent immédiatement les impayés prêteurs de partager des informations sur le et surveillent les modalités de renégociation des niveau d’endettement des emprunteurs, sur le prêts permettent de faire remonter les problèmes service de leur dette, et/ou sur leur performance plus rapidement. de remboursement. En informant les prêteurs sur les autres obligations d’un candidat au crédit, Intéressons-nous maintenant aux approches qui ces systèmes permettent de réduire le risque nécessitent d’enquêter – c’est-à-dire d’aller sur le de surendettement du client, ainsi que le risque terrain et d’interroger un échantillon suffisamment concernant la viabilité des prêteurs. Par ailleurs, si large de clients. Dans la plupart des cultures, un emprunteur affiche de bonnes performances de l’argent et notamment la question de l’endettement remboursement, il bénéficiera grâce à ce système sont des sujets sensibles. Par ailleurs, les personnes d’une bonne réputation, ce qui lui ouvrira l’accès interrogées craignent parfois de donner des à d’autres sources de crédit. D’aucuns considèrent informations sur leurs problèmes d’endettement par les systèmes d’information sur la solvabilité des crainte de compromettre l’obtention de nouveaux emprunteurs comme la seule arme vraiment prêts. Les enquêteurs doivent être formés de façon efficace pour combattre le surendettement sur des à gagner la confiance de leurs interlocuteurs, à marchés compétitifs. D’un autre côté, les centrales garantir la confidentialité des informations et à user des risques n’ont pas que des avantages pour les de tact pour obtenir les informations désirées. clients et ne constituent pas un remède miracle qui permettrait à lui seul de régler le problème Au final, les résultats pourront quand même du surendettement sans les autres mesures déjà être utilisés, même si les réponses ne sont pas évoquées78. 77. Notre analyse s’inspire des travaux de Christen, Lauer, Lyman, et Rosenberg (2011). Ceux-ci distinguent trois grandes approches permettant le partage entre prêteurs des informations sur les emprunteurs : les « registres de crédit » gouvernementaux, les « centrales des risques » privées, et les bases de données spécifiques aux IMF qui sont généralement mises en place parce que les registres de crédit et les centrales des risques n’intègrent pas les emprunteurs à faibles revenus ou les institutions de prêt qui ne sont pas agréées et soumises à la réglementation prudentielle. 78. L’exactitude des données et le respect de la vie privée des clients constituent des problèmes courants. Et dans un certain sens, les centrales des risques peuvent accroître le stress lié au remboursement des emprunteurs. En l’absence de centrale des risques, l’emprunteur peut faire défaut auprès d’une IMF et ensuite obtenir des prêts auprès des concurrents. Une fois qu’une centrale des risques est en place, les pressions pour rembourser sont plus fortes, car le défaut de remboursement pourrait réduire l’accès au financement et potentiellement à d’autres types de transactions sur le long terme. 44 établissements non agréés et n’acceptant pas de Encadré 6. Enquêtes sur la clientèle : les dépôts, tels que les IMF et établissements de crédit conseils de deux chercheurs de terrain à la consommation, ainsi que d’autres prestataires Le travail d’enquête est complexe et nécessite auxquels les clients effectuent des versements une expertise pointue. Interrogés dans le cadre de la présente étude, Marguerite Robinson et Daryl réguliers (comme les fournisseurs de téléphonie et Collins, deux chercheurs chevronnés spécialisés les distributeurs de meubles ou d’équipements), et dans les enquêtes auprès des clients, nous ont devrait inclure des informations à la fois positives prodigué quelques conseils généraux : et négatives sur les remboursements. • Les IMF ou les organismes gouvernementaux qui envisagent de mener une enquête ne Il serait faux de croire que tous les marchés de peuvent s’attendre à obtenir des réponses microcrédit ont besoin d’une centrale des risques. significatives si ils externalisent l’ensemble du travail de recherche à un cabinet local. Le travail Entre autres facteurs, certaines IMF à un stade de questionnement peut tout à fait être pris précoce n’octroient pas encore suffisamment en charge par un bureau d’études, mais il est de prêts pour qu’un système d’information soit préférable que l’IMF, ou le mandataire, s’appuie rentable. L’expérience montre toutefois que les sur sa propre expertise interne pour mettre au point ou piloter le questionnaire, surveiller IMF ont tendance à commencer à y penser plutôt le travail d’enquête et, si possible, inclure le trop tard que trop tôt. chargé d’étude principal du prestataire externe durant la phase de tests pilotes afin de s’assurer Codes à l’échelle du secteur. Au fil des ans, les que les attentes sont bien comprises. • Les agents chargés des entretiens ne peuvent réseaux locaux d’IMF de certains pays se sont se contenter de recommandations d’ordre penchés sur la question de l’adoption de codes général et doivent être bien formés pour de conduite volontaires. Dans bien des cas, les pouvoir obtenir des réponses honnêtes et franches sur des sujets aussi sensibles que celui premières tentatives sont essentiellement nées de l’endettement des ménages. du souhait d’empêcher une réglementation • Les organisations qui envisagent d’entreprendre nationale. Trouver un accord sur un code de ce type d’étude de marché devraient, avant conduite et s’assurer de la conformité de sa de lancer des enquêtes statistiques sur des échantillons plus larges, commencer par des mise en œuvre se sont toutefois souvent révélés entretiens qualitatifs approfondis avec quelques difficiles. Face à l’importance croissante de la personnes afin de bien comprendre les facteurs question du surendettement et des problèmes influant sur les comportements qu’ils envisagent liés à la consommation, les arguments en faveur d’explorer. de l’adoption de tels codes sont de plus en plus Par ailleurs, Daryl Collins a accepté de nous nombreux, et ceux-ci prêtent de plus en plus donner une estimation de l’ordre de grandeur des d’attention à la question de la protection des coûts d’une enquête, sous réserve des conditions locales. Pour étudier les clients d’une seule IMF, clients, notamment à celle du surendettement. un échantillon d’environ 750-1 000 clients est La Smart Campaign internationale a déjà bien généralement nécessaire. En fonction des tarifs avancé dans l’adoption d’importants principes de du bureau d’études local, les coûts peuvent varier protection de la clientèle : elle propose des outils entre 30 000 et 150 000 dollars, ce qui est sans doute dans les moyens d’une IMF de grande ou pour les mettre en œuvre et a obtenu l’adhésion moyenne taille. Pour une enquête nationale, il de centaines d’institutions de par le monde. Il faudrait multiplier ces chiffres par cinq environ. s’agit clairement d’une initiative prometteuse, Il va de soi que ces estimations dépendent de la même s’il faut plus de temps pour que l’on puisse taille de l’IMF ou du pays, du type d’étude et des résultats désirés, ainsi que du niveau de pertinence évaluer son impact sur la conduite des IMF. des statistiques. D’autres chercheurs suggèrent que les coûts pourraient être moins élevés. Mesures de la part des financeurs Idéalement, le système d’information sur la D’aucuns estiment que la conduite des solvabilité des emprunteurs à revenus faibles financeurs – c’est-à-dire des bailleurs de fonds devrait autoriser (ou nécessiter) la participation non et des investisseurs qui financent les IMF – peut seulement des banques agréées, mais aussi des contribuer à la survenue d’une crise d’impayés. 45 L’étude de Chen, Rasmussen et Reille (2010) prennent pas de mesures crédibles pour faire face a mis en évidence que, dans les quatre pays à un tel risque79. victimes d’une crise d’impayés, la croissance rapide, la saturation du marché et, dans certains Si la pertinence de telles mesures dépend du cas, l’octroi abusif de prêts ont été alimentés par contexte, le financeur doit au moins s’assurer que l’abondance des financements – essentiellement le microprêteur qu’il finance : des financements en produits de dette – émanant des investisseurs internationaux et des • n’utilise pas des stratégies marketing institutions faîtières nationales. Si une partie de trompeuses ou exerçant de fortes pressions ces financements avaient une vocation purement sur les clients ; commerciale, dans l’ensemble ils provenaient de • ne conçoit pas de dispositifs incitatifs dont sources intégrant un objectif social. Il va de soi les modalités encouragent l’octroi abusif de que les financeurs – notamment ceux à vocation prêts ; plus commerciale – préfèrent investir dans des IMF • prend des mesures raisonnables pour vérifier bien établies affichant un solide palmarès sur des la capacité de remboursement des clients, marchés dynamiques. Un tel choix les oriente vers l’historique des remboursements, ainsi que des marchés sur lesquels le risque de saturation les engagements en cours auprès d’autres et donc de surendettement peut être plus élevé. prêteurs ; • met à jour et communique clairement des Nombre des institutions qui financent les IMF sont politiques écrites aidant les employés à faire elles-mêmes confrontées à des pressions en termes face au risque de surendettement ; de décaissements. L’offre de capitaux qu’elles • n’a pas recours à des techniques de peuvent investir excède parfois la demande des recouvrement abusives, compte tenu du institutions éligibles à l’investissement. Inonder une contexte local. IMF ou un marché de financements leur permet de résoudre leur propre problème mais, ce faisant, Roodman (2011, ch. 9) décrit le risque de pénalise ceux-là même qu’elles sont censées aider. formation de « bulles de crédit » alimentées par les investisseurs, et estime que les financeurs S’il est une seule suggestion que nous souhaiterions devraient mettre en place des systèmes permettant ériger en recommandation, c’est bien que la communication transparente et l’échange l’évaluation par les financeurs, et notamment les d’informations sur les niveaux d’investissement bailleurs de fonds et les investisseurs sociaux, de dans les IMF et sur les marchés. l’éligibilité des microprêteurs à des financements ou à des investissements devrait toujours comprendre Les agences publiques de développement peuvent une estimation claire du risque de surendettement. également financer directement certaines des Cela suppose de prendre en compte le niveau mesures mentionnées plus haut – par exemple de saturation des marchés globaux dans lesquels la mise en œuvre de services d’information sur la ils investissent, et de juger si les microprêteurs solvabilité des emprunteurs, de systèmes d’alerte faisant l’objet d’investissements prennent bien précoce ou de programmes d’éducation financière – les mesures suggérées précédemment. Dans la ou soutenir les efforts déployés par les autorités section 1, nous avons exposé les raisons qui nous de réglementation pour contrôler le risque de incitent à considérer le surendettement comme surendettement. En outre, nous encourageons un danger clair et immédiat pour le microcrédit. les institutions qui financent la recherche sur le Si cet argumentaire est convaincant, tout financeur microcrédit à mettre l’accent sur les études qui qui se targue de se fixer des objectifs sociaux examinent l’ampleur, les causes et les dynamiques devrait éviter de financer les microprêteurs qui ne du surendettement. 79. Cf. UNPRI, Principles for Investors in Inclusive Finance : http://www.unpri.org/files/2011_01_piif_principles.pdf. 46 Conclusion de surendettement des clients de microcrédit ainsi que le risque de surendettement. La Nous avons commencé cette étude en dressant la plupart d’entre elles font état de niveaux de liste des raisons qui nous incitent à suivre de près le surendettement (défini de diverses façons) qui risque de surendettement des microemprunteurs, à paraissent inquiétants, mais les pays concernés un moment où les marchés concurrentiels sont de ne sont pas représentatifs des marchés mondiaux plus en plus nombreux et approchent du stade de la du microcrédit. Ces études ont pour la plupart saturation. Nous avons souligné que le seul moyen été mises en œuvre parce qu’il y avait déjà des d’éliminer totalement le surendettement était de raisons de redouter une crise de surendettement cesser complètement d’octroyer des prêts et qu’il sur ces marchés. Si, dans l’ensemble, les données convient bien souvent de trouver un équilibre entre, sont encore insuffisantes pour que l’on puisse d’une part, le surendettement et, d’autre part, l’accès tirer des conclusions générales sur le niveau de au crédit et le coût du crédit des emprunteurs. surendettement des marchés de microcrédit dans le monde, il apparaît en tout état de cause Nous avons examiné certaines des causes du que la question mérite qu’on y prête davantage surendettement et avons conclu que les pratiques d’attention. des prêteurs, les erreurs commises par les emprunteurs et les facteurs exogènes contribuent Enfin, nous avons étudié très rapidement un tous au problème. large éventail d’approches possibles permettant d’éviter le surendettement, en mettant l’accent Nous avons ensuite examiné diverses critères sur l’action des microprêteurs et de ceux indicatifs et définitions du surendettement, et mis qui les financent. Parmi les plus importantes en évidence leurs limites. À des fins d’enquête, figurent les améliorations dans les pratiques de nous avons préféré utiliser un indicateur axé sur commercialisation et de souscription des IMF, la les efforts et les sacrifices faits par les emprunteurs conception de produits davantage adaptés aux pour rembourser leurs prêts. D’un autre côté, nous besoins et aux connaissances des clients, ainsi avons remarqué que les pauvres doivent souvent que la mise en place de systèmes d’information faire des efforts et des sacrifices pour faire face à sur la solvabilité des emprunteurs et de systèmes de nombreuses obligations financières, qu’ils aient d’alerte précoce. contracté un microcrédit ou non. Par ailleurs, nous avons mis en évidence que le fait qu’un emprunteur Une vigilance accrue des dirigeants d’IMF, des doive faire des sacrifices pour rembourser son prêt agents de crédit et des financeurs à l’égard des ne signifie pas pour autant que ce dernier lui soit problèmes qui peuvent découler du microcrédit, préjudiciable. conjuguée à d’autres recherches sur l’ampleur et les mécanismes du surendettement, devrait Nous avons passé en revue un nombre restreint permettre d’améliorer la situation. Nous avançons d’études ayant essayé de quantifier les niveaux encore à l’aveugle sur de trop nombreux marchés. 47 Références Abed S., Over-Indebtedness: A Practitioner’s ruraux : le cas des Cecam de Madagascar, Perspective, CGAP Microfinance Blog, 22 février Autrepart, 44: 157-72, 2007. 2011. http://microfinance.cgap.org/author/ Shameran-Abed/ Brix L. et McKee K., Consumer Protection Regulation in Low-Access Environments: Akerlof G. 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CGAP 1818 H Street, NW MSN P3-300 Washington, D.C. 20433 États-Unis Tél. : 202-473-9594 Fax : 202-522-3744 E-mail: cgap@ worldbank.org © CGAP, 2011 Cette Étude spéciale a été rédigée par Jessica Schicks et Richard Reille, Tim Lyman et Gregory Chen pour les documents sur les services Rosenberg. J. Schicks est en thèse au Centre for European Research in d’information sur la solvabilité des emprunteurs ; Kate McKee pour Microfinance à Solvay Brussels School of Management, Centre Émile les documents sur les mécanismes de recours ; et Margaret Miller Bernheim, Université Libre de Bruxelles. Elle est actuellement en congé pour les documents sur la capacité financière. Cette étude a bénéficié de formation mais travaille normalement dans un cabinet de conseil en des conseils et commentaires de Gabriel Davel, Gregory Chen, stratégie international. R. Rosenberg est conseiller senior au CGAP. Robert Christen, Daryl Collins, Tilman Ehrbeck, Marek Hudon, Kate Les sections 2 et 3 sont inspirées des travaux de Schicks (2010). Les McKee, Alexia Latortue, David Porteous, Marguerite Robinson, David auteurs remercient Jonna Bickel et Abigayle Seidel pour les recherches Roodman, Stuart Rutherford, Jeanette Thomas et Jacob Yaron. Cela et les analyses approfondies qu’elles ont menées, ainsi que Xavier ne signifie évidemment pas qu’ils approuvent l’ensemble du contenu. Nous suggérons la citation suivante pour cette Étude spéciale : Schicks J. et Rosenberg R., Trop de microcrédits ? Une enquête sur la réalité du surendettement, Étude spéciale n° 19, Washington, D.C. : CGAP, septembre 2011.