MAZA R S MOROCCAN AGENCY FOR SOLAR AGENCY S.A (MASEN S.A) RAPPORT D'AUDIT SUR LES ETATS FINANCIERS DU PROJET DE CENTRALE SOLAIRE D'OUARZAZATE (NOOR III) PERIODE DU lE JANVIER 2015 AU 31 DECEMBRE 2015 JUIN 2016 MAZA R S A l'aimable attention de Monsieur Mustapha BAKKOURY Moroccan Agency for Solar Energy (MASEN) Station de traitement, Avenue Mohamed Bon Hassan El Ouazzani, BP Rabat Chellah, RABAT RAPPORT D'AUDIT DES ETATS FINANCIERS DU PROJET DE CENTRALE SOLAIRE D'OUARZAZATE (NOOR III) PERIODE DU 1n JANVIER AU 31 DECEMBRE 2015 Conformément à la mission qui nous a été confiée, nous avons effectué un audit des états financiers du projet de construction de la centrale d'Ouarzazate (NOOR III), ci-après les « EFP », relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2015, tels qu'ils sont joints en annexes du présent rapport, et comprenant les états suivants : • Tableau global des emplois et des ressources (TER) du projet et tableau des flux des fonds reçus des bailleurs de fonds et rétrocédés à APO fi; - État récapitulatif de dépenses; - État des comptes spéciaux des bailleurs de fonds gérés par MASEN; - État des comptes bancaires approvisionnés par MASEN et gérés par APO III; - BilanAPO M; - Compte de résultat APO II; - Décompte détaillé de l'utilisation du revenu net positif; - Notes explicatives pour l'audit des comptes du projet; - État de rapprochement des fonds reçus des bailleurs avec les fonds décaissés par les bailleurs; - Liste détaillée des actifs immobilisés acquis ou des investissements réalisés au cours de l'exercice sur les fonds du projet. Ces EFP ont été établis par la direction dans le cadre de l'audit externe demandé par les bailleurs de fonds participant au co-financement du projet NOOR M, à savoir la Banque Africaine de Développement (AFD), la Banque Européenne d'Investissement (BEI), la Banque Africaine de Développement (BAD), la Banque Mondiale (BM) et la Coopération Allemande (KFW). N'étant pas destinés à être adressés aux actionnaires, ces EFP n'ont pas fait l'objet d'un arrêté formel par le Directoire de MASEN. La direction de la société MASEN est responsable de l'établissement et de la préparation des EFP conformément aux termes de référence de l'audit externe du projet de construction de la centrale solaire de Ouarzazate NOOR M (ci-après les « TDR ») tels qu'annexés à notre lettre de mission en date du 09 février 2016, ainsi que du contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement d'EFP ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Praxity MAZARS Audit et ConsePl 101, Bd Abdelmoumen - 20100 Casablanca - Maroc Tel:+212 522423424-Fax: +212522423401 - Mail: InfoOmazarm.ma-www.mazars.ma Sad au capital de 8.441.500 DH - RC: 89453 - Patente : 34773084 - IF: 1086314 - CNSS :2733295 MAZARS Il nous appartient sur la base de notre audit, d'exprimer une opinion sur ces EFP, à l'exclusion des données prévisionnelles au titre de la période postérieure au 31 décembre 2015, telles qu'elles sont présentées dans les EFP. Conformément aux termes de références, nos conclusions s'appuient sur les résultats des travaux d'audit menés par le commissaire aux comptes de APO Hl. A l'exception des limitations de nos travaux décrites ci-avant et relatives aux données prévisionnelles et à l'utilisation des conclusions du commissaire aux comptes de APO M, nous avons effectué notre audit conformément aux normes internationales d'audit (ISA) édictées par la Fédération Internationales des Comptables (IFAC). Ces normes requièrent la mise en ouvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les EFP ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier, par sondage ou au moyen d'autres méthodes de sélection, les éléments justifiant des montants et informations figurant dans les EFP. Il consiste également à apprécier les principes et les méthodes retenus pour l'établissement de ces EFP tels que définis dans la note explicative accompagnant les EFP. Nous estimons que les éléments collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. A notre avis, les états financiers du projet NOOR E ci-joints ont été établis, dans tous leurs aspects significatifs, conformément aux termes de référence de l'audit externe du projet de construction de la centrale solaire d'Ouarzazate (NOOR Ell) pour l'exercice allant du 1er janvier au 31 décembre 2015. Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les points suivants : 1. Le paragraphe introductif de la note aux EFP qui précise que ces états financiers ont été établis dans le contexte de l'audit externe du projet de construction de la centrale solaire de Ouarzazate (NOOR I) et, en conséquence, ne constituent pas des comptes complets au regard des règles et principes comptables marocains ; 2. Les différences de change enregistrées par APO III et liées aux opérations de conversion spot ayant eu lieu suite aux décalages des encaissements par rapport au calendrier initial s'élèvent à MAD 15 274 367 au 31 décembre 2015. Ce gain de change n'a été incorporé dans aucune rubrique du tableau global des emplois et des ressources ; 3. Des transferts de compte à compte bancaire ont été opérés par APO III au cours de l'exercice. Ces opérations ne sont expressément prévus ni par le « Facilities Agreement », ni par le « Bank Account Agreement ». Cependant, il est à noter que ces transferts ont été effectués suite à la réception tardive des fonds auprès de MASEN. Ils sont détaillés comme suit: 2 MAZARS Libel Devses En devhu Eu Equvalet MAD Tramtrt des comptes "BquItf aux compta "Debf USD 9385646 79278 673 Trautrt des compas "Equily aux comps "Debt" USD 7999075 67566587 Tramârt des comptes "Equiy' aux compta "Debt' MAD 49877854 49877854 Tmmtrt dus campas "EqdVy aux comptes "Deb" MAD 9143793 9143793 Tramart des compts "Equ" aux compts "Dobt MAD 1140839 1140839 Tranurt des compts "Equii" aux complus 'Debf MAD 456076 456076 Transârt des comptes "Dbt" - comptes"Equiy MA» 50334090 50334090 Tnrnt du compta 'Dbt"au comptes Equaky MAD 47785021 47715021 Trambrt des compts "ebt" au comptes "Equty" EUR 1528699 17035825 Trimnsr des compas "Dabt" a comptes "Equty EUR 1297364 14457 827 Transbt des compt 'Doebt" am comptes "Equfty" USD 1637575 13832269 Tramfirt des comM "Dobt" a compW"Equt MAD 3475900 3475900 4. Nous n'avons pas obtenu de confirmation de solde émanant des bailleurs de fonds. Ce rapport est établi à votre attention dans le contexte décrit ci-avant et ne doit pas être utilisé, diffusé, ou cité à d'autres fins. Nous comprenons que vous envisagez de communiquer nos rapports aux bailleurs de fonds. Nos rapports devront être communiqués dans leur intégralité et sans modifications. Nous n'acceptons aucune responsabilité vis-à-vis de tout tiers, y compris les bailleurs de fonds, auxquels le présent rapport serait diffusé ou parviendrait. Ce rapport est régi par la loi marocaine. Les juridictions marocaines ont la compétence exclusive pour connaitre de tout litige, réclamation ou différend pouvant résulter de notre lettre de mission ou du présent rapport, ou de toute question s'y rapportant. Chaque partie renonce irrévocablement à ses droits de s'opposer à une action portée auprès de ces tribunaux, de prétendre que l'action a été intentée auprès d'un tribunal incompétent, ou que ces tribunaux n'ont pas compétence. Casablanca le 15 juin 2016 Pofr rC Conseil Aduanel, Associé 3 MA ZA R S ANNEXES Annexe 1 : Tableau d'Emploi et de Ressources (TER) Global du projet et Tableau des reçus des bailleurs de fonds et rétrocédés à APO III Annexe 2: Etat récapitulatif des dépenses Annexe 3 Etat des comptes spéciaux gérés par MASEN; Annexe 4 : Etat des comptes spéciaux gérés par APO III; Annexe 5 Bilan APO III; Annexe 6 : Compte de résultat APO MI ; Annexe 7: Décompte détaillé de l'utilisation du revenu net positif; Annexe 8: Note pour audit du projet; Annexe 9: Rapprochement des fonds reçus des bailleurs avec les fonds décaissés par les bailleurs ; Annexe 10 : Liste détaillée des actifs immobilisés acquis ou des investissements réalisés sur l'exercice sur les fonds du projet. 4 MAZARS Annexe 1 Tableau d'Emploi et de Ressources (TER) Global du projet et Tableau des reçus des bailleurs de fonds et rétrocédés à APO III 5 �'г .'� '.` . i � I I '� � 3:! ! � ! Е . 1 „ .�л �' � �'� � д �., �} 11 1 1 ��г �: .: {.� . i � � ' i j ,it 1 �,1 ; ` �{ I й ! 4' � I,� l ��. � i Ё 1 � I • I , ' '1 ��, �•1 �1 1 ,. � � ' 1 i�I I 1 i �' I � I *'4;. Э�� i � 1 I ! �,:н. � ' � 1 ' 1 г � 1 .,, ��,,, �. �•. . 4 ,i�.� , г� t ,:1 i I� 1I �: � �� �i; , � Э I,�; �� ; � Е „�.� � � � � ! ?.'' � �}I! `� Е` i 1:�� � s ,1. .�� �, t' 1.1 ,� ^1i1f:.�4 ,�1�� I ' �I �У � '�м� I � � ` I I ' . ` � � � .'�,. ': � � I �F ,I r'..... I :. 3i i� pi . i .1J �� А '�'�I � � � � ,.у:� ..� ���� 3 Я� � i � i �; _ , r� � ` �+,' ^ Э � � I ' ; � � � 1 ,, � 1 . I ' '�':3 �'� � е &� � ' Sf .r ,..F� ,� � � � . '�'��7 ! � i � ILЭ�ri ' ;1� � �� � �• ! Е e 1 ' �а I ! � �I, $I i, , д ( ' •' � �/i III �S� 1 �I rI ��:�г�, . ,',, � � . . �l 1 �I 1 f_,.��,.: .��.. УУΡ.: � 'I �� 1 ' � � 1 1. I � � ' � а � � ' `' � ; ��i � ' ' �� • � �' � � MMAZARS Annexe 2 Etat récapitulatif des dépenses 6 11侮 MA ZA R S Annexe 3 Etat des comptes spéciaux gérés par MASEN О � � � � �f.' и С � � ' � iii о S , . � � L С � � i�r д и ,� �. � � \� �i � У! W �. � � � �`� ""' � м ,� ', � '' � т �% � � � � � � � С � � д V � И Q� д�д � � � � W б � � ш � п� 9 � 5! ~ ы �мТ рΡ л'S О � • �,! Of , 1 �' С1 � ОмрΡ1 � � и1 ьЛ � й �' � м � $ �й�i � м � L � ��� �. � °' g � и � \� т ,� � � и _ � � 7С ` �� рΡ� � I � ti О � �' ь� g о м Q � т � � � д и � � � � � � � и � � � � I ш � � N � g � � � � б � � � ��� � � � � о о�о р т л � .-s и � о' '� '�g v`� н i�i й � й й С � СΡСО � � � G � � �. $ � � �° � � � � И �� � . - ; � С `�` '�` �н !Х О �� � ,� � м � � � д � tos т �.�+ g' � � � � � V I �л � � "О � � � ш � � � й � � � � � � с.°Ci о ' � � `,� ' � � � � ' � о о � � ги гм � ш � 9 � � н г •л 8 � � 3� `-,,` � � � � $ ; � ! � � � : � ; ; с , 1 й � ��N��� s� [С а о�' пi о�' а� пi пi nl' � � n г°.s а м м�� � пi ��. t ���N��� �� � � � .N-� 'i ,1o-i � л � й � И � \� � о ,� _� н и � + � � � i � �-, � �� г � I I � � � А � w � � _� и т � ь � �L � � � � � ' i � � � 1 �ш s� � � � � � � � � i ^i � � � � � � а � N � � ,г+`л2 О ,пн,! �-i F и � рΡ � О $ S ш � и. $ �3 А Q� 0 Q' 0 ы� Q � д � ,и-i I � ем-i �o н � л .и-+ � � в� \ `� о � G Q О г1 � т��- � � О О О О О О О � гI ev N N N N N г� N н и ; � � i� W � .� .� � � � . '3 � �� � � ��� ., �: с � $ � � � � � � и а � � н .� ti. � и� и .�' а � t-t &�" � � '� � о •�-° т 5� м ��7 а � о � � а � �_ и г�т � . й � � � й qi � � � � � ш � _ � � � � �,� у � � � � � � � � � � г � � у г с� � 8 о' ш 9 S; ,> �� О ��. � ^S� W '� � � � � � о о � � т Ci. о н _ \� � � �� т aG а� � � 3 � •`� $ � а V о м ,� � � w Va! т _� .� � � й гR а с Q. а� � Q V � И � т v" � � �О W б � � ш ，。」僕叫 о 9 � 8 д � ': � W ' °�r � �+ С/�� \У/ г. и � $ � ��:, � �� � � • 1 Lв С !'0 °° ' "` �„ о . � � � ш .� � � �_ � � �V � а м /� 1О W '� � iиi � д � � � � �. � Е � О � � и �3 т й � � � W � � ас � � i � I + ; о i 1 � ' � 1 I I �iS "а n°г о� о� °ьii о�+ n и$ �I r i� и й � Zfi а� о а �$ � � ����� � �Na � п�г .i .а ьо .а nг � ! п � 4 I S � �О ' 0~6 И N А + рΡ� .� рΡ�уΡ� . а �ь � , r�i � О О � а л � п� � � � � � � � й л т Ч`а - � 1 I а i � ьу � ' � � � ,А11М 3 � ' � 1 ц � � ' I � � � р � � I ; � � i т :� � � , ` � и � �Е' � д � � � i о � и � � � � � � � � +� ' 1 W � � � � � � � � ^ � о � � �м ° о г а � � � � н � а у F f G � $ й_ х � $ � � � � � Га г ` ¢ г оо � � D О � � р� R= 1� � � л� t7 �� а а 5 .`� ! н н .И- `�-� `.� g`� ."� ,"�- л g� с'.�� Qа .ил � � �`'' , L`� � � � L� � � L' � � L� L` L' +� �, I о Ci � $ ` н � � � � � S S л = � � ��� � г°.� °rv r4i г4г °rv � rv° гQi I rv е°r °.-i I,°i �и � I �. � �, � й� �уΡ^mг N М } �О � ,ь � i+ л � � � . � S `° � . .,� � � � 8 � � � �� �т � Q � � � � � � s � � � i � �� � �а> >_ � � 1f! � � � � � с °` г .а g � � � � � � � � а ,� � � 1 � I О I � V � f и � i �J т � � � f� W � � � °' G � �� � й ,ir� и а � � � и �I��g S�� � � о �j`��о r о о�� с S Si о � �������� ' � � � � � ° 3 S " � N N N и � + { � R � й � S Р.° � � н � � � � n л � � i� � � rI � � С � и � � °`°ь �'1 rn rG р � � � � .� L i°д n �i м ' � � N �� � � . �� о ~ � '•.` �� � -� �-,° � - � � � � н �:` /� � .д� '{� $ � �� � � � � � � й � ; � а ч� ; � � � � � � � а � +�,� . � � Е � т + � � � 1 �f.+ 1i! i � i _ _ °� - � � � � О S О � ¢ � 4 ��т�� �i� ^ ��л � � � � �'. � � о�с с о о � � � �� о � � � С � г`� `нZ' е'� г'�4'v f� ,'�'`-i � `� �о � � � � � `� `.Q �. у1 й�� �У ё/уΡ `f�1 �. ь�ь 1. � ri н � � � � � � . � М � L м м [О � �. � r � � � r� � �g$ � й у и rCi QQ� $� , � ,Q �i О fI � Ni � � ' т � С � � � � й н � 'О � +r � � � ш � S � � � о о о ' ' � � � � а ' о � � � °� � i � �Е ! � ! � и t � # � . � Е С й го а � $�� � � ° ! � � у� � "� i � 1 N � `Q� OG L � \��л вГ1�1 � � W �� � � г �� � � � : м clf Ф ! ! � ,� +�+ � � II ! � Q. !а$ Г ! � о � � � � i� � � � W Г � ^ !� м г� й 1 i� � �е� '� ��� � с с, о � � � � � о о о о � �N�� О +�-1 � + � � � ш � г � � ` � � I А I �q ,г� м � � м e�f � �is г:г й у ,у аQ1i вм °� � °.� ь� н � }'� I 1 �j V I . .Г л � � ` � � � �`s � �, �„ � . � �� �. � го �i ш а и .� �� � � �и = � � � � о .� � � � � �� � а ' м �'! т W т � � � � � � О V V'} � � � � т �•+ � � � W I 1 ; ш � ш w � I а g� а f�73a т � � ~ � � � � ����;�� � � ���?���� � � �'��� � � м С м с I о о M A Z A R S Annexe 4 Etat des comptes spéciaux gérés par APO Ill :������������������������ •-�� ����as����������������� :� � :�о-а� ���-�г���•:�Qя® . , , � �r � ц в � ��. ��� � ��� � � � �- В i � Ia = � й � � �, � Э� ё �� �� �д ��� � р � А g!е R� �` 8 Q В � � � � � �� � ������������ ¢ ���� � � � � � „� �� � � �� ., . ��s � �� ��.��� ����� ��,��� ; ��- � �- � � ; � а � � � � � � � а � � а � � - �р�� � й м д � � . � � � � � II � tO ' .. � � � ��� �� �� �� � ; ��� � � ��� �� �� �� F � �� : ���� �� �г � ��� °�. - �.• � � � � � N � � io и в � � � � � а .. �` � � � � � � � � � � � � � .� � � � i • . 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RI 190 780 21211 7163491 710 7 16 4.t &ls &Sb &un e g. La.l . 4,AgaU a Date opération Date Valeur fue Nature opération Montant débit Montant crédit ANCIEN SOLDE AU : 09/11/2015 6719340,250 09/11/2015 09/11/201! 80054250 VIREMNT RECU DE L'ETRANGER 2597518,450 10/11/2015 10/11/201! 90107871 VIREMENT RECU DE L'ETRANGER 37215029,750 10/11/2015 10/11/201! 80054248 VIREMENT RECU DE L'ETRANGER 10090601,550 25/11/2011 25/11/201! 90107245 VIREMENT RECU DE L'ETRANGER 12688120,480 26/11/2011 26/11/201! 90107309 VIREMENT RECU DE L'ETRANGER 1528699,340 30/11/2011 30/11/201E 80054393 VIREMENT RECU DE L'ETRANGER 11834466,730 30/11/2011 30/11/201! 80054392 VIREMENT RECU DE L'ETRANGER 2597519,270 NOUVEAU SOLDE AU : 30/11/2015 2597444,180 9010 *ANCUE PCPtJLAunU ~a Agence : BANQUE CENTRALE POPULAIRE DOLLAR DENT DISBURSEMENT Adresse 101 BD.ZERKTOUNI CASABLANCA 6AL0 Tél 0522202533 EXTRAIT DE COMPTE 4vta &Jte AU 01/12/2015 Q DEVIE DOLLAR DES ETATS--UNIS RELEVE D'IDENTITE BANCARE ap 4 màI* L cage NUMERO DE COMPTE PRINCIPAL C. NOi 190 780 21211 7163491 401 3 83 Date opération Date Valeur RMmce Nature opération Montant débt Montant crédit ANCIEN SOLDE AU : 11/11/2015 460588,360 11/11/201! 11/11/201! 90107907 VIREMENT RECU DE L'ETRANGER 948532,010 26/11/201! 26/11/201i 90107310 VIREMENT RECU DE L'ETRANGER 9385645,850 30/11/2011 30/11/201! 80054391 VIREMENT RECD DE L'ETRANGER 4983724,000 NOUVEAU SOLDE AU 30/11/2015 5811142,220 MAZARS Annexe 5 Bilan APO IE 9 m需’→→一Illsa 加幽山→郎翻3→5 別山疑U」和園口 範 Rek=~ : AMA POWER OUARMTE 111 SA Eurden du 0~ 15 ou 3111212015 I.F 3373065 CAMAux PROPRZ5 cootel OM] on pmmnel (1) 300 0000 donivm.. mojm: Wes: Du p M~~ ftoýn d~ ~derm~ M Re~ R%ffi _± C RouM nu & hmmice (2) -7m8091.58 E TOTAL DES CAPITAIX r~ M -67x8910 M CAPITALIX PROPRU ANIMILES E ~~Inveo~ut T WRAMN0~ A3SIMMES &ut) - p DrrfaDEFMANCEMEXTM 1678p36M 0 E R A*wd~definenw~ l 670 823 ~4 M DETTM 06 FINANCEMENT CNca) - A N p~ pm E ~*MEEMM 19197615,25 N WARTS D3 CONVEMON - PANIV l 929 sim§ T åg~ de w~ Inunöbill~ Dk~ chede=deffi~niont 1929513,0 TOTAL I (~Meda Iffs=nul 2= P DMU DU PABEV CIRCULAKT (9) full~ ale@ A ~ b~IKMMPWIM~ 412339237,67 c~ efemm 6~ et m ffi.452.57 246234,42 F Ete: 10426614,50 d~ 7124301$.29 C Amma~ 3754868 1 ~ W de 6077451.53 R AWRZBF~WKMFGURKMUNWCRARQBB(Q #~ C W~ DZCWWMON-PAMFCNCV~mm~ 750,95 u TOTAL 11 t ~b moulfiffi UD T TRENORMIEPAMP R Ciediudýeý E Creditdetre~ n"=(~credibum) 0 ITOTAL Iff TOTAL 1+11+111 a 190 848 ^81 9.001 (1) C~ pemnnel de=ur (4 Bffiddah (+). deMtelre MAZARS Annexe 6 Compte de résultat APO III 10 潔騾耑’~~～臘‘&&&&&, 迎匯劉這引團凶叨刖江刃U鱸劉迎開工必劉 豐 馳d“州．州由：閱駒嬌闖嗡開）馴麾龍闕劇開鈇 l.F：鏽門O“馴．化馳•血山四劇闖認。革刃功甸訪 實目細劇『名 劍田皿團“叫細翅臘地驢～」』國 勗 驅曬麗殲鑼鑿驪組目 MA ZA R S Annexe 7 Décompte détafllé de l'utilisation du revenu net positif р� яR ~. Е �i�$ � � ���� Е . � i. �� � �;i � � � 3i i i�s f i а � � � � ���� ��� � �R� � � ���I� � тт....;� ���� � ��� ���� � I .. �а'т�е ��� д 3 ��� � � ��. � � MMAZARS Annexe 8 Note pour audit du projet 12 masen Moroccan Agency for Solar Energy Socit anonyne i Dlmtoire et Conil de survellance au capital de 2 20000 000 de lrhamu sièescialul ,Strton de trfltument Av. MohaMd Bon Hauuan Il Oumsani, BP Rabat Chullah 10002 Rabat R.C. 7Ss IF: M88618 NOORoIll : NOTE POUR L'AUDIT DES COMPTES DU PROJET OBJET DU DOCUMENT Le présent document a pour objet de détailler et d'expliciter les informations figurant dans le rapport financier Intérimaire (RFI) ainsi que les méthodes utilisées par Masen et par la Société de Projet ayant un impact sur les comptes du projet NOORollI, CONTEXTE Dans le cadre de la mission d'audit des comptes du projet, les états financiers du projet tels que définis dans les TdR de la mission d'audit, ont été réadaptés afin de répondre aux différentes demandes d'information des ballleurs concernant le projet NOORoIll. Pour rappel, le coût total du projet s'élève à 7 179 870 757 équivalent MAD dont 6 321 321 267 équivalent MAD de coûts éligibles détaillés cl-dessous: EPc Miuctwn 23292 259 146 au0 900 2 066713 S 19023 .Cntnjgng - 62981159 - 5003192 inw&WC 98US 17 - O 11249 S15 aidder Dev Cma 72188803 - 60 a00 040 -Project Ci. Monagmmn -iw65454 6544 P-tratonM P@rLod Fua pold to NOMAC - 41M 327 •3 LU15B44 Initi set up eust - - 7 2CO97; 7 200 1197 Surfacm lght feed cost -aa -Sanaa2 588 2 Owner'siInsurancu durIngconrumctiorn 400000 - 3 5797200 .MSEN uervlce fua dudns constrcbin _-- 29 727 023 29 727 023 Chang In woridni capitl -- 20 83737 20 318737 ..... . ToualElqgbleta(DesisM") 242875481 M6 17069M 2185766M896321821267 -Exal EFP, Utilliation du Fond. 2-4 Dette: Masen a établi les demandes de décalssement relatives à la première période budgétaire en convertissant les besoins de la société de projet selon le cours spot de la date de la demande. Ci-dessous un état récapitulant les tirages effectués auprès des bailleurs de fondspour le financement de la première période budgétaire: cT-IBRD 51 000 000 500534400 CTF - BA 50000000 490720000 2964939 32150316 BAD 1660366 18004177 EIB 2 490 549 27006265 IBRD KfW 19212804 208 334 046 -ww. M 23s 101000000 .. 7 ar7403 NB:Au 31 décembre 2015, MASEN n'a pas reçu de la part de la BEI le financement demandé pour la première période budgétaire pour un montant de 2.490.549,00 Euro. De même, elle n'a pas encore reçu un tirage du don par la FIV de 7,3M£ finançant la première période budgétaire. L'ensemble des ressources reçues des IFI's ont été rétrocédées en totalité à la société de projet (cf. tableau ci-dessous). lw ]tai rI r msa cNa { rIMM 23538101 w0 000 - 124 os (Uaotai I4pà ulýgkhWLaan* 'SP ràwl o2 449 583 1 45s 224 372357709 1 230 471 NB :Masen n'a pas encore décaissé la partie MAD de la DD6 pour un montant de 46 088 423,13 MAD à la société de projet en raison de la non réception du financement de la BEI. 2-2 Equfty: Au 31 décembre 2015, Masen capital a Injecté l'équivalent de 79 MMAD dans les comptes de la société de projet composé de 61 MMAD au titre des avances en compte courant d'associé « Equlty Bridge Loan » et de 18 MMAD au titre des apports en capital « Sharecapital ». Le financement par l'Eaultv est détaillé cl-après: shore capital MASEN K 17885769 17885769 APBH 53657306 53657306 Total Share Capital 71543 075 71543 075 Equity Irida Loan MASEN K 61506479 61506479 APBH 38085168 321 697 797 Total Shoreholder's Loan - 38 085 168 61506479 383 204 277 (b) Total Equity - 58085 168 113 049 555 454 747 352 (b) Total Equity IMAD) 321 697 797 133 049 555 454 747 352 Pour les apports en capital social, Masen et APBH ont injecté la totalité des apports budgétisés pour le projet. Concernant les apports en EBL pour la première période budgétaire Masen a versé la totalité des avances budgétisées pour cette période, ainsi que APBH qui a de son côté effectué une avance supplémentaire relative à la deuxième période budgétaire pour un montant de 16 M$. Les apports effectués par Masen capital ont été financés par les fonds propres de Masen en attendant la réception de la subvention de la FIV qui devrait servir au financement de la participation de Masen Capital dans la société de projet. Au 31 décembre 2015, la société de projet a réalisé des dépenses de 1457 MMAD sur un prévisionnel de 1588 MMAD, soit un taux de réalisation de 92%. (cf. tableau ci-dessous). :3 .1 ............ i.I' EPC Milestone 1286 565125 1286 56512 10000 Contingency Inv&WC Bidder Dev Cost - 60300040 0,0% ProJect Co. Management 3 622395 9422425 38,44% Pre-Operation Perlod Fee paid to NOMAC - 957530 0,00% Initlal Set up cost - Surface Right feed cost 2914414 2914414 10000% Owner's Insurances during construction 33288592 33787200 9,52% MASEN service fee during construction - 4954504 %00% Change In working capital - Total Eligible Costs (Devise)i 132690525 1398901237 g4,82 Total Eligible Costs (MAD) l 132639055 1388901237 9k82% MASEN Dev Coast 100 000000 100000000 i100IMO Cost of Constuction Band 19185370 Advisory cost including OE and other consultants 26987526 00% R&D fee payable to MASEN . Registration Tax 95700 7088456 1,35% DSRA Total Tax during construction 22553733 40819483 25% IDC Including any Fx gains/losses 1324509 10141656 13,06% interest on WCF for WHT - 12442 Q00% EBL Cost 6904031 1975626 346% Total Non Elgible Costs (Devis) 130877973 188 943725 627% Total Non Eligible Costs (MAD) 130877973 1M 943725 ^27X Total projact costs (MAD) 14572 84M 156784gU6 9L71% Les comptes bancalrs présentés dans le TER au 31 décembre 2015 concernent les comptes de projet tenus par APO lil sous Intltulés « Disbursment Account (DEBT) & (Equity) » ainsi que les comptes de projet tenus par Masen. Ces comptes affichent le solde au 31 décembre 2015 figurant dans les relevés bancaires respectifs. Le revenu net résultant du service de la dette d'APO il å Masen diminué du servIce de la dette de Masen aux Co-financiers, au 31/12/2015 est négatlf, solt: I 597 200 811 (SEl16583 * intSrêts t commlulons "Y comprit TVA àWaiée 6.1 Cours de change de décaissement Pour les besoins de calcul des montants à demander aux bailleurs de fonds pour le financement de la première période budgétaire, Masen a utilisé le cours spot de la date de la demande de décaissement pour convertir les besoins de la société de projet. Le but de cette opération étant de se rapprocher au maximum du cours spot de la date de rétrocession des fonds à la société de projet. 6.2 Différences de change Les différences de change liées aux opérations de conversions spot ayant eu lieu suite aux décalages des encaissements par rapport au calendrier initial s'élèvent au 31.12.2015 à MAD 15 274 367 et n'ont été Incorporés dans aucune rubrique au niveau du TER. il en résulte un écart entre les emplois et des ressources du même montant. Cette différence de change serait amenée à être modifiée au fur et à mesure de l'avancement du projet et ne représente en aucun cas un montant définitif. Celui-ci sera connu à la fin du projet. 6.3 Ratio Debt/Equlty En raison du décalage des décaissements de la dette et de l'Equity pour la première période budgétaire, le ratio 20/80 n'est pas atteint et qui s'élève à 73% au 31 décembre 2015. Cette situation se rétablira au fur et à mesure de l'avancement du projet. 6.4 Dépassements des coOts réalisés par rapport au budget En l'absence du budget de la période subséquente au 31 décembre 2015, cette situation reste provisoire vu que les dépenses de la période budgétaire 1 ne sont pas exhaustivement décaissées au 31 décembre 2015. 6.5 Mouvements du compte bancaire MASEN NOOR Ii EUR Le rapprochement des rétrocessions retranscrites sur les EFP et ceux enregistrés par la banque, font ressortir un écart de 2 965 570 EURO au niveau du compte bancaire NOOR 1i1 EUR. il s'agit de deux opérations débitées par la banque par erreur et restituées 2 jours après. Ils se détalilent comme suit: 20-oct-15 CR810015351678 1 583 414 21-oct-15 Reprise -1583 414 21-oct-15 ALIMENTATION 1382071 23-oct-15 ANNULATION -1 382 071 6.6 Mouvement des comptes spiclaux d'APO III Les comptes bancares de la socidtd Acwa Power Ouarzazate comprennent des transferts de compte h compte ont tt op6rds, ce genre de mouvement n'est pas pr6vus dans le Facilities Agreement ou dans I'Account Agreement. 26-nov-15 Transfer From Equity to Debt account USD - 9 385 546 - 79278673 26-nov15 Transfer From Equity to Debt account USD 9385646 79278673 12-Juln-15 Transfer From Equity to Debt account USD - 7999075 - 67566587 12-Juin-15 Transfer From Equity to Debt account USO 7999075 67566587 31-Dec-15 Transfer From Debt to Equity MAD - 50334090 - 50334090 31-Dec-15 Transfer From Debt to Equity MAD 50334090 50334090 15-juin-15 Transfer From Equity to Debt account MAD - 49 877 854 - 49877854 15-juln-15 Transfer From Equity to Debt account MAD 49877 854 49 877 854 26-nov-15 Transfer From Debt to Equity MAD 47785021 47785 021 30-nov-15 Transfer From Debt to Equity MAD - 47785021 - 47785 021 26-nov-15 Transfer From Debt to Equity EUR - 1528699 - 17035 825 26-nov-15 Transfer From Debt to Equity EUR 1528699 17 035 825 30-oct-15 Transfer From Debt to Equity EUR - 1297 364 - 14457827 30-act-15 Transfer From Debt to Equity EUR 1 297 364 14 457 827 31-Aug-15 Transfer From Debt to Equity USD - 1637575 - 13832269 31-Aug-15 Transfer From Debt to Equity USD 1637575 13832 269 19-oct-15 Transfer From Equity to Debt account MAD - 9143793 - 9 143 793 19-oct-15 Transfer From Equity to Debt account MAD 9143793 9 143 793 13-May-15 Transfer From Debt to Equity MAD 3 475 900 3475900 10-Juin-15 Transfer From Debt to Equity MAD - 3 475 900 - 3 475 900 28-Aug-15 Transfer From Equity to Debt account MAD - 1 140 839 - 1 140839 28-Aug-15 Transfer From Equity to Debt account MAD 1140 839 1 140 839 15-uln-15 Transfer From Equity to Debt account MAD - 456 076 - 456 076 15-juin-15 Transfer From Equity to Debt account MAD 456076 456 076 6 MAZARS Annexe 9 Rapprochement des fonds reçus des bailleurs avec les fonds décaissés par les bailleurs 13 ���а�� -�� ��� �� ��� � �рΡ ������ .. ФуΡь " �i ~ � й °.1 . :У - . � - � '' � � � ,� � � � � � ������ � ������ .� � � +� ., ., ., .. ., ., � , � , � � I��� � � � � i � � л � ��� а�� 1� � И i �� 1� MMAZARS Annexe 10 Liste détaillée des actifs immobilisés acquis ou des investissements réalisés sur Pexercice sur les fonds du projet. 14 CWA POWEIpo Iou J9Lg I a loJIJ ACWA Power Ouarzaute S.A. III CSP Power Plant CWIP Details as of September 30th, 2015 31/12/2015 Development Cost 178,412,768.10 %J Surface Right 3,041,474.00 %1 Commun Infrastructure 5,360,943.59 Insurance During Construction 38,129,080.30 Projct Development Cost 225,44,285.9 1 EPC USD Portion 331,739,352.21 % EPC EUR Portion 808,881,865.89 % EPC MAC Portion 451,98401.00 J EPC Contractors 1592,105,249.10 Pre-Operation Period Fee (NOMAC) Construction Management Fee (NOMAC ,696,251.27 4 OM Contractor 1,86,251.27 Owner's Engineer 3,307,758.73 4 Owner's Engineer Contractor 3,07,758.73 .1. Interest During Construction 19,527,432.61 4 Cost of Construction Bond 3,610,631.73 4 Financing Costs 2,1580064.4,L R&D fee payable to MASEN 36,678,294.09 4 Other Directly Capitalized costs 6,295,31.19 AIt L c Other Direct Capitallution 42971,2128 Payroll Expenses 2,122,157.02 4 Tax & Registration Fees Travel Expenses Supplies & Utilities 724,372.99 4 Other Charge outs Capped Owner's Cost 2846,5s001 .L Capital Work In Proress 1 38,504,744.72 jZ' , UiQV Ja a4gl ACWA Powe Owruarmtl If J 6av ,Lnel djI ula ,A 7. S A A Wno A OMW s auN an - Au C4W a: ac.W O DH po * -jwaetAmt Iddle.) trg 6.0.F, awbfh meMflSn IMA Us SAfrfp .AyjtQ[lidLooA ,* I 5j-JMuiL pes- iJlIligH4wy Rudot.4,l Nay Mid100 i. Aba *fi rurvy Iil i sri rPvIAV.WA:uula 7N *12UlNO-FS *NMYF416fl FrOnlv~ 11:4,p~p roof-fOrn:py j 'vi 10 . 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