Évolutions récentes ALGÉRIE Le ralentissement de la croissance en 2017 a tenu à une légère diminution de la production d’hydrocarbures qui n’a pas été contrebalancée par une augmentation plus forte que prévu des dépenses publiques. Des problèmes structurels entravent par ailleurs la croissance du secteur hors hydrocarbures, et l’inflation continue de s’accélérer. Le double déficit persiste et a pour effet d’épuiser les réserves officielles. La croissance devrait se ralentir, et le double déficit se réduire, à moyen terme lorsque les autorités publiques auront procédé au rééquilibrage des finances publiques. Il importera toutefois, à court terme, de gérer avec soin un recours exclusif au seigneuriage pour financer le déficit. GRAPHIQUE 1 Algérie / croissance du PIB réel GRAPHIQUE 2 Algérie / double déficit algérien Sources : estimations et projections des services de la Banque mondiale. Sources : estimations et projections des services de la Banque mondiale. MPO 1 Apr 18 Le double déficit continuera de s’aggraver en sur la pauvreté et la vulnérabilité des 2018, et l’intention manifestée par les réformes qui pourraient être apportées au autorités de recourir au financement système de subventions. monétaire es t très préoccupante. Dans l e cadre budgétaire actuel (2018-2020), adopté dans la loi de finances de 2018, les dépenses publiques resteront très élevées et ne seront pas contrebalancées par l’augmentation des Risques et défis recett es publiques qui pourrait résulter de la Perspectives remontée escomptée des cours et de la production du pétrole. Le déficit budgétaire L’économie se heurte à des difficultés qui tiennent à la gestion d’une nouvelle devrait augmenter en 2018 pour att eindre politique monétaire non conventionnelle. La croissance devrait reprendre 11,4 % du PIB, mais rapidement diminuer Premièrement, l’ampleur du chômage des rapidement en 2018 par suite du durant la période 2019-2020 (graphique 2). jeunes risque fortement de compromettre processus d’expansion budgétaire. La La persistance du déficit budgétaire pourrait les perspectives considérées plus haut. croissance et l’inflation globales toutefois provoquer une forte création de L’adoption d’une politique monétaire non augmenteront parallèlement à la monnaie, les autorités y a ant u’à jusq présent refusé de financer le dé ficit en conventionnelle allège les contraintes sur réalisation des nouveaux investissements publics annoncés dans le budget de 2018. procédant à des emprunts extérieurs. Les les finances publiques à court terme, mais Le taux de croissance du PIB devrait, de ce projections indiquent une faible donne de fausses indications sur la fait, s’établir à 3,5 % et le taux d’inflation à diminution du déficit du compte courant qui réorientation envisagée pour l’économie, 7,5 % en 2018. Il sera toutefois difficile tombera à 10,2 % en 2020. Ce niveau est jugé qui vise à réduire la dépendance pour le taux de croissance du PIB de gérable, étant donné le montant des réserves par rapport aux dépasser le seuil de 2 % sur la période (17 mois d’importations à la fin de 2017). Les hydrocarbures. 2019-20 (graphique 1), ce qui représente réserves pourraient toutefois ne plus une progression anémique pour un pays à représenter que cinq mois d’importation revenu intermédiaire comptant une très d’ici 2020, soit un niveau proche du seuil de forte proportion de jeunes. La production 3 mois des marchés émergents. Les des nouveaux puits pétroliers continuera d’être importante et stimulera la autorités savent qu’il importe d’évaluer les répercussions croissance, tandis que le secteur hors hydrocarbures subira l’essentiel du processus de rééquilibrage des finances publiques que les autorités envisagent de reprendre vers le milieu de 2019. (Variation annuelle en pourcentage sauf TABLEAU 2 Algérie / indicateurs des perspectives de la pauvreté globale indication contraire) MPO 2 Apr 18