World Bank Group Yönetici Özeti Durum Değerlendirmesi Geleceğe Bakış Türkiye, 2017 yılında, mali disiplin, güçlü bir finansal Türkiye’de büyümenin 2018 yılında artan aşağı yönlü risklerle sistem ve olumlu dış faktörlerin sayesinde gerçekleştirdiği birlikte 4,7’ye inmesi beklenmektedir. 2018 ve 2019 yıllarında kaydadeğer politika müdahaleleri ile 7,4’lük bir büyüme gerçekleştirilecek olan seçimler yaklaşırken, güçlü büyümeyi oranı yakalayarak 2016’da yaşanan şoku atlatmıştır. muhafaza etme isteğinin neden olduğu genişleyici politikaların Konjonktürel ekonomik gidişatın aksine geliştirilen maliye devam etme olasılığı yüksektir. Enflasyonun bu yıl yüzde 10’un politikası ve özel sektöre sağlanan krediler, talepte büyük bir üzerinde olması tahmin edilmektedir ve önümüzdeki yıl da artış yaratmış; üretimi hızlandırmak için işgücü piyasasındaki önemli bir politika sorunu olmaya devam edecektir. İhracattaki ve finans sektöründeki katılıkların giderilmesine katkıda büyümenin güçlü seviyesini koruması beklenirken, net ihracatın bulunmuştur. 2016’nın üçüncü çeyreğinde ekonominin büyümeye katkısının artan emtia fiyatlarından kaynaklanan küçülmesinin ardından kısa vadeli mali tedbirler ve kredi desteği yüksek ithalat faturası nedeniyle azalacağı tahmin edilmektedir. talep ve üretimde daha büyük bir çöküşü önlemeye yardımcı 2018’de daha sıkışık küresel likidite koşulları Türkiye olmuştur. Ayrıca, söz konusu tedbirler yoksulluğun azaltılmasına ekonomisinin hassas karnını iki alanda etkileyecektir: ülke da katkıda bulunmuştur. için önemli bir büyüme kaldıracı teşkil eden dış finansmana 2017’nin üçüncü ve dördüncü çeyreğinden itibaren Türkiye erişim ve maliyet. Artan dış borç nedeniyle Türkiye’nin finansal ekonomisindeki risklerin dengesi büyüme odağından sıkılaştırmaya dayanmasını sağlayacak dış tamponları önceki istikrar odağına yönelmiştir. Talep, arz kapasitesini aşmış ve finansal sıkılaştırma dönemlerine göre azalmıştır ve söz konusu makroekonomik dengesizlikler artmıştır. Arz kısıtları ve artan tamponlar para biriminin değerindeki aşırı değer kaybı veya enerjı talep eğilimi kendisini yüksek enflasyon oranları; yüksek cari fıyatlarındaki şokların meydana gelmesi halinde sürdürülebilirlik açık ve kur oynaklığı olarak yansıtmıştır. Satış, istihdam ve risklerine açıktır. karlarda devam eden yükselişe karşın, bu gelişmeler özel sektör Şirketler kesimi ve finans sektöründeki tamponlara rağmen, güvenini etkilemektedir. finansal koşullardaki sıkılaşma reel sektör üzerindeki Politika tedbirleri ani yükseliş-düşüş döngüsünün risklerini baskıları ve makro-finansal riskleri artırabilir. Türkiye’de azaltmaya yardımcı olabilir. Ekonomideki toparlanmayla borsaya kayıtlı olan şirketlerin kırılganlık düzeyi 2017’de birlikte, maliye politikası ve özel sektöre sağlanan krediler artmıştır. Finans sektörü dışındaki şirketler, net açık döviz konjonktür yanlısı bir hal almıştır. Alınması gereken politika pozisyonları nedeniyle artan faiz ve kur riskleri ile karşı karşıya tedbirleri arasında, geçici mali teşviklerin sona erdirilmesi ve bulunmaktadır. Her ne kadar açık döviz pozisyonları uzun vadeli para politikası ile makro ihtiyati politikalar arasındaki uyumun olup bu açık pozisyonlar ağırlıklı olarak daha güçlü bilançolara artırılması önem arz etmektedir. Mali teşviklerin kaldırılması, sahip büyük firmalar arasında yaygın olsa da, artan finansman öncelikle yakın zamanda gerçekleşen şoklar ile baş etmeye maliyeti ve Türk Lirasının değer kaybetmesi finans sektörünün yardımcı olan mali disiplinin korunmasına yardımcı olabilir. Para aktiflerini etkileyebilir. Söz konusu riskler, ekonomik aktivitedeki politikası ve makro ihtiyati tedbirler arasındaki uyumsuzluk, bir tahmin edilen yavaşlama ile daha da artabilir. taraftan artan özel sektör borçluluğu, diğer taraftan da yükselen Türkiye’de, olumsuz dış gelişmelere hızlı bir biçimde finansman maliyeti nedeniyle makro-finansal riskler üzerinde yanıt vermek için gerekli olan mali alan, koşula bağlı olumsuz etki yaratabilir. yükümlülüklere rağmen göreli olarak güçlüdür. Kamu, uzun Arz yönlü kısıtlara yeniden odaklanılması orta vadeli büyüme vadeli taahhütlerini finanse etmek açısından iyi bir konumdadır için önemli olacaktır. Bu alandaki son reformlar arasında: (i) ve kamu borçlarının mevcut yapısı, otoriteleri mali piyasa finans sektörünün konjonktürel ekonomik gidişatın aksine koşullarında ani bir değişikliğe gereksiz bir biçimde maruz müdahale edebilme kapasitesini geliştirmesi ve KOBİ’lerin bırakmamaktadır. Öte yandan, küresel finansal sıkılaşma ile büyümelerini destekleyecek teminatlı işlemler rejiminin daha birlikte, yüksek oranda olan dış borç ve özel sektör borclarının da güçlendirilmesi; (ii) özel sektörün rekabet gücünü artıracak kamu tarafından sahiplenilmek zorunda olan bir yükümlülük yatırım ortamı reformları; ve (iii) etkinliği artırmak ve karlı haline gelmesi durumunda, söz konusu borçlar mali alanı hızla işletmelerin devamlılığını desteklemek için iflas ve ödeme aczi ile aşındırabilir. ilgili prosedürlerin reformları sayılabilir. Para politikasının olumsuz dış gelişmelere yanıt verme Düzgün işleyen bir dengelenmeye ortam sağlamak, verimlilik olasılığı daha zor bir durumdadır. Bir taraftan (talep baskısı ve üretim potansiyeli açısından önem taşımaktadır. Türkiye, ve kur geçişkenliği ile artan üretim maliyeti nedeniyle) yüksek geçmişte büyük ekonomik dalgalanmalara maruz kalmıştır. enflasyon, diğer taraftan artan (ve pozitif ) politika faizleri (TCMB Büyüme oranları ne kadar dalgalı ise, üretken yatırımlar ve ortalama borç verme faizi şu anda son beş yılın ortalamasının kaynak dağılımının verimliliği üzerindeki olumsuz etki de o üzerindedir), bir dış şokun meydana gelmesi durumunda kadar belirgin olacaktır. Bu durum, hem Türkiye’de hem de genişleyici bir para politikası için zorluklar yaratmaktadır. Bu diğer yükselen piyasalar ve gelişmekte olan ülkelerde, büyümesi zorluk, halihazırda uzun vadeli trendinin üzerinde seyreden kredi duraksamış bulunan uzun vadeli verimlilik ve potansiyel hasıla genişlemesini yavaşlatma ihtiyacı ile daha da büyümektedir. üzerinde olumsuz etki yapmaktadır. Dünya Bankası dökümanıdır. Resmi olmayan çeviridir. Bilgi amaçlıdır.